<<
>>

21.5. Налог на прибыль

Налог на прибыль представляет собой в основном распределение прибыли между предприятием и органами государственной власти, которые облагают ими предприятие. Так как большая часть предприятий, которые рассматриваются в этой книге, организована в виде корпораций, мы сосредоточимся преимущественно на корпоративных налогах.

Налог на прибыль почти всегда значителен по своей сумме и обычно составляет су-щественную часть дохода корпорации до налогообложения.

По этой причине аналитик должен уделять особое внимание воздействию этого налога на чистый доход.

За исключением более низкой ставки на самую скромную сумму дохода (100 ООО дол.), доходы корпораций облагаются налогом по ставке, определяемой законом (ныне — 34%). Различия в порядке распознания доходных или расходных статей между налогооблагаемым доходом и балансовым доходом не должны оказывать влияние на действительную ставку налога из-за практики распределения подоходного налога между периодами, что имеет целью согласование расходов на уплату налога с балансовым доходом независимо от того, когда уплачен налог.

Распределение налога на прибыль обсуждалось в главе 11.

Связь между начислением налога и доходом до налогообложения, иначе известная как действительная ставка налога, или коэффициент налогообложения, будет подвержена влиянию долговременных различий в налогообложении. Характер и причины этих различий также обсуждались в гл. 11.

Действительная ставка налога, или коэффициент налогообложения, рассчитывается отношением: расходы на уплату налога на прибыль за период к прибыли до уплаты налога на прибыль.

Для Quaker Oats действительную ставку налога за 1991 г. лучше всего рассчитывать следующим образом:

175,7 млн.дол.(а) / 411,5 млн.дол.(Ь) = 42,7%,

резерв по подоходным налогам;

доход от продолжающейся деятельности до уплаты подоходных налогов.

Действительная ставка налога 42,7% соответствует ставке, определенной компанией,

и широко используется в расчетах.

Однако следует заметить, что приведенный выше расчет использует скорее "доход от продолжающейся деятельности", чем чистый доход.

Таким образом, если мы захотим рассчитать действительную ставку налога, уплачен-ного компанией по всем статьям доходов и убытков за период, включая приостановленные работы и другие статьи, то потребуется другой расчет. Для Quaker Oats он будет за 1991 г. следующим:

(млн. дол.) До уплаты налога

Соответствующий налог

После уплаты налога

Прибыль (убыток)

175,7

ОО)1 155,7

235,8

Ш 205,8

Прибыль от продолжающейся деятельности от 411,5 уплаты подоходного налога и другие статьи

Убыток от приостановленных работ (50)

Чистая прибыль 361,5і Полученная сумма.

Действительная ставка налога, базирующаяся на всех статьях, включенных в чистую прибыль, теперь станет равной:

155,7 млн.дол. / 361,5 млн.дол. = 43%.

Quaker Oats представляет пример редкого случая выплаты дивидендов по привилегированным акциям, что привело к выигрышу при уплате налогов из-за укрытия сумм. Этот вид налогового эффекта помимо определения чистой прибыли (подобно налоговому эффекту, относящемуся к акционерным опционам) следует иметь в виду для понимания картины налогообложения компании и сверки сумм уплаченных налогов.

В целях расчета уровня прибыли и определения ее тренда, а также для прогнозирования чистой прибыли аналитик должен знать причины, по которым действительная ставка налогов отклоняется от нормальной или ожидаемой. Подоходные налоги являются таким важным элементом себестоимости, что даже относительно небольшое изменение действительной ставки налога может выразиться в значительном изменении чистой прибыли. Более того, без понимания факторов, которые обусловили изменение действительной ставки налога, аналитик упустит важные элементы, необходимые для прогноза будущей чистой прибыли.

FRR N1, раздел 204, содержит правила, в которых SEC очень подробно излагает список необходимых аналитических данных в связи с начислениями текущих и отсроченных налогов на прибыль.

Большая часть этих требований была переделана в SFAS 109, кото-рый посвящен отчетности по налогам. В гл.11 содержится их описание, а также обсуждение их значения для аналитика.

Анализ представления данных по налогу на прибыль

Цели анализа. Анализ представления данных по налогу на прибыль может быть проведен со специальными целями. Самые общие цели такого анализа следующие:

Понять учет налогообложения предприятия и его влияние на прибыль, на соответствующие активы и пассивы, а также на источники и использование денежных средств.

Вынести решение о достаточности данных предприятия по налогам.

Обеспечить основу для оценки влияния налогов на будущую прибыль и потоки де-нежных средств.

Обеспечить основу для информированных вопросов, которые должны быть заданы руководству компании, чтобы прояснить проблемы, возникающие в ходе анализа.

Установить чрезвычайные прибыли или убытки, которые невозможно выявить иным способом, но налоговому эффекту которых придается большое значение и которые должны быть установлены в ходе анализа.

Оценить эффективность налоговой политики предприятия.

Аналитические шаги и приемы. ^Установить в балансе и отчете о прибылях и убытках Т-счет для каждого счета, относящегося к налогам.

Почти всегда будут обнаружены текущие обязательства по уплате налогов и/или текущая дебиторская задолженность по переплате или возмещение налоговых выплат. Кроме того, на балансе будут один или два счета отсроченных налогов (один — текущий, другой — нетекущий).

Следует уделить внимание определению налогов на прибыль (текущих и, возможно, отсроченных), которые относятся к каждому отдельному разделу отчета о прибылях и убытках : (1) текущая деятельность, (2) приостановленные работы, (3) чрезвычайные статьи и (4) совокупный эффект от изменения в принципах учета. Как обсуждалось вы-ше, влияние налога на прибыль можно обнаружить в статьях, не входящих в отчет о прибылях и убытках (например, выигрыш на налогах при выплате дивидендов по привилегированным акциям, как в случае компании Quaker Oats).

Аналитик должен быть готов к тому, что информацию о влиянии налога на прибыль можно найти во вставленных мимоходом примечаниях к финансовым отчетам, в таких списках, как список, приводящий в порядок акционерный капитал, в разделах, содержащих дискуссии руководства компании, и в сносках, относящихся к налогам на прибыль.

Следующим шагом является попытка воссоздать как можно лучше итоговую запись, посредством которой были учтены расходы по уплате налогов за период.

Легче сделать это, если запись делится на текущую и отсроченную части расходов по уплате налогов.

После того как введено начальное и конечное сальдо по всем счетам баланса, связанным с налогами, расходные записи по налогам и записи отчета о прибылях и убытках должны быть перенесены в соответствующие счета, относящиеся к налогам, данные должны быть использованы для как можно более полного воссоздания этих счетов.'

Обычно изменения по счету отсроченной задолженности по налогам на балансе должны согласовываться с расходами по отсроченной задолженности по налогам за период, отраженными в отчете о прибылях и убытках или в соответствующих сносках. Дополнительные сведения зачастую могут предоставить неденежные корректирующие статьи к чистому доходу и другая информация, содержащаяся в отчете о потоках денежных средств. Если все попытки упорядочивания потерпели поражение, возможно, какой-то счет отсроченных налогов спрятан или объединен под каким-то другим заголовком в балансе, или что компания делала некоторые невыявленные записи для исправления ошибок, или по каким-либо другим причинам, то аналитик может только установить необходимые остатки по счетам и классифицировать их как таковые. При этом он должен помнить, что правильность любых выводов относительно остатков по счетам при упорядочивании зависит от обоснованности сделанных предположений.

С учетом этих счетов по отсроченным налогам, которые не были полностью выверены, суммы, необходимые для их упорядочивания, переводятся на счет текущих налогов к выплате или счет дебиторской задолженности по рефинансированию налогов.

Используя налоговое законодательство, знание учета в целях налогообложения и все данные финансовых отчетов, а также предположения, необходимые в этой ситуации, необходимо полностью воссоздать Т-счета. С этой точки зрения сумма налогов, уплаченных за год, получается как "конечное сальдо" пб счету текущих налогов к выплате. Напротив, кредитовое "конечное сальдо" представляет собой рефинансирование налогов.

Следует заметить, что качество анализа будет зависеть от качества данных, приведенных в финансовых отчетах.

Недостаток хороших данных потребует большей изобрета-тельности аналитика, например объединения отдельных счетов (текущих счетов дебиторской и кредиторской задолженности по налогам). Аналитик должен быть готов и к тому, что приобретение или продажа компании в течение периода может выразиться в соответствующих прибавках или вычетах по балансовым счетам по налогам. Так, в результате приобретения компании может появиться предположение о ее задолженности по налогам.

Пример анализа налога на прибыль QUAKER OATS COMPANY

Давайте, во-первых, проанализируем изменения в сумме налога на прибыль компании Quaker Oats за 1991 г. Первый шаг — нарисовать Т-счет для каждой балансовой статьи, относящейся к нало-гам и для каждой статьи расходов по подоходному налогу и налогового эффекта в отчете о прибылях и убытках за 1991 г.

В балансе компании находим статью "Подоходный налог к выплате" и нетекущую статью "Отсроченные подоходные налоги".

В отчете о прибылях и убытках мы видим постоянный "Резерв по подоходным налогам" и под ним все остальные статьи (как они должны быть) за вычетом налога. Налоговый эффект от убытков по приостановленным работам мы находим в примечании 2 к балансу.

Ни налоговый эффект, ни причины возможности вычета суммы процентов из суммы облагаемого дохода не раскрываются. Предполагая предельную 34%-ную ставку налога, мы можем рассчитать налоговый эффект следующим образом:

X = дивиденды по привилегированным акциям до уплаты подоходного налога.

Х(1 - 34%) = 4,3.

Х = 6,5,

тогда

6,5 — налоговый эффект = 4,3.

Налоговый эффект = 2,2 дол.

Второй шаг — ввести начальное и конечное сальдо по этим статьям. В отчете о прибылях и убытках счета, относящиеся к налогам, не имеют входных остатков, а их выходные остатки закрыты через отчет о прибылях и убытках с отнесением на нераспределенную прибыль. При некоторых случаях анализа входные остатки, возможно, должны быть получены из изменений, показанных в отчете о потоках денежных средств.

Подоходный налог в выплате Отсроченный налог на прибыль 36,3 ВВ 327,7 ВВ (Ь) 20,0 161,4 (а) 14,3 (а) (d) 24,7 2,2 (с) 24,7 (d) предпо лагается уплатить 110,1 45,1 ЕВ 366,7 ЕВ Расчеты с бюджетом по налогам по лик- Расходы по налогу на прибыль видированной производственной линии

(а)

175,7

20,0 (Ь) Налоговый эффект — дивиденды по привилегированным акциям (С)

2,2 Третий шаг — ввести в Т-счет операции за год (1991), связанные с налогами, которые базируются на всей имеющейся информации и ссылках, особенно на ссылках относи-тельно налогов.

Это может быть сделано с помощью записей в журналах, которые пере-носятся в соответствующие Т-счета.

Итоговые расходы по уплате налогов (включая налоговый эффект по статьям, пока-занным за вычетом налогов) можно объединить, но легче ввести их раздельно следу-ющим образом:

Расходы по налогу на прибыль 175,7

Налог на прибыль к выплате 161,4

Отсроченный налог 14,3

Налог на прибыль к выплате 20,0

Налоговый эффект—приостановленная деятельность 20,0

Налоговый эффект—дивиденды по привилегированным акциям 2,2

Налог на прибыль к выплате 2,2

Введя в Т-счет все операции, связанные с налогами, мы должны теперь определить, полностью ли объясняют эти записи изменения во всех соответствующих статьях, за ис-ключением счета налогов к выплате. Мы обнаружим, что изменение по статье отсроченных подоходных налогов не полностью объяснено и это требует следующей записи (млн. дол.):

(d) Налог на прибыль к выплате 24,7

Отсроченный налог на прибыль 24,7

Наилучшая оценка налогов, уплаченных за период, может быть сделана после полного выявления изменения остатков по статьям, относящимся к налогам, за исключением счета налогов к выплате (или налогов к поступлению). После этого (как в нашем примере) определяется сумма налогов уплаченных (или полученных в результате рефинансиро-вания) как итог по счету налогов к выплате. В нашем примере итог 110,1 млн.дол. нахо-дится в дебете, что говорит об уплате налога. Сумма налога уплаченная (или полученная в результате рефинансирования) должна быть согласована, насколько позволяют данные, с суммой налоговых выплат, приведенной в отчете о потоках денежных средств.

Quaker Oats представляет данные по налогу на прибыль, уплаченному в 1991 г. в сумме 88,7 млн.дол. Это значительно меньше, чем 110,1 млн.дол., т.е. той суммы, которая получена в результате проведенного анализа. Полная уверенность в понимании учетной политики компании, проводимой в целях налогообложения, требует, чтобы руководство компании объяснило причины такого расхождения.

Разъяснения по поводу ставки налога

На другом уровне анализа мы можем объяснить, как Quaker Oats, имея в 1991 г. доход от текущей деятельности до налогообложения 411,5 млн.дол., представила 175,7 млн.дол. в расходах по налогам, из которых 161,4 млн.дол. — текущие федеральные подоходные налоги:

(млн. дол.) Ожидаемая сумма федерального подоходного налога (ставка 34%) 411,5 • 0,34 140 Плюс: Налог штата за вычетом федеральных льгот 411,5 • 0,041 16,9 156,9 Плюс: Постоянные отклонения Репатриация прибыли, полученной за рубежом 4,3 Различия в ставках налогов, не относящихся к компетенции США 8,2 Прочие (округлено) 6Л 18,8 175,7 Минус: сумма отсроченных налогов 14,3 Сумма текущих федеральных налогов, налогов, не относящихся к компетенции США, и налогов штатов 161,4 Прибыль до уплаты налогов

Хотя анализ чистой прибыли и прибыли на акцию требует тщательного выявления изменения действующей ставки налога, следует учитывать, что многие аналитики придают большое значение прибыли до уплаты налогов. Это вызвано тем, что руководство компании придает большее значение результатам деятельности до налогообложения, которые требуют опыта руководства более высокого уровня,по сравнению с изменениями, обусловленными колебаниями действительной ставки налога, за которыми, по нашему мнению, руководство компании может осуществлять лишь ограниченный контроль.

21.6. Анализ финансовых результатов

Коэффициент издержек

Коэффициент издержек — это еще один промежуточный показатель в анализе отчета о прибылях и убытках. Он определяет соотношение между всеми эксплуатационными издержками и чистым объемом продаж и рассчитывается следующим образом: себестоимость реализованной продукции плюс прочие производственные расходы, деленные на чистый объем продаж.

Этот коэффициент предназначен для того, чтобы помочь проведению сравнения доли объема продаж в долларах, поглощенной всеми эксплуатационными издержками, в пределах одного предприятия и между предприятиями. Из эксплуатационных расходов исключаются только прочие доходные и расходные статьи, а также проценты и налог на прибыль.

На практике этот коэффициент представляет собой только промежуточный шаг в анализе структурных показателей отчета о прибылях и убытках. Сам по себе он не имеет большого аналитического значения, так как состоит из множества факторов, которые требуют отдельного анализа. Эти факторы входят в анализ валовой прибыли и главных категорий расходов, обсуждавшийся ранее. Таким образом, коэффициент издержек невозможно правильно интерпретировать без тщательного анализа причин, объясняющих изменения в валовой прибыли или изменения коммерческих, общих, административных и других расходов.

Прибыль от основной деятельности обычно определяют как прибыль до выплаты процентов и налогов. Внимание сосредоточивают на эффективности деятельности (контроле за расходами) — от оптимального финансирования и управления налоговой поли-тикой.

Коэффициент чистой прибыли

Коэффициент чистой прибыли — это соотношение между чистой прибылью и общей суммой выручки от реализации. Он представляет собой долю общей выручки, приходящейся на чистую прибыль. Кроме своих функций как показателя рентабельности коэффициент чистой прибыли представляет собой, как мы видели в гл. 19, главную составляющую расчета показателя прибыли на инвестиции (ROI).

Отчет об изменениях в чистой прибыли

При анализе ежегодных изменений чистой прибыли полезно отделять элементы, которые вызывают рост чистой прибыли, от элементов, обусловливающих его снижение. Отчет, в котором это показано, а также рост и снижение этих факторов в процентах, называется "Отчетом об изменениях в чистой прибыли". В табл. 21.2 представлен такой отчет для Campbell Soup, основанный на ее отчете о прибылях и убытках, включенном в гл. 4, Приложение В, а также на данных предшествующего года, взятых из финансовых отчетов, которые подытожены во всестороннем анализе Campbell Soup в гл. 23.

Таблица 21.2

CAMPBELL SOUP COMPANY Отчет об изменении средней чистой прибыли за 3-летний период 1989—1991 (в среднем) по сравнению с 3-летним периодом 1986—1988 (в среднем) Млн. дол. Млн. дол. % Статьи, увеличивающие чистую прибыль Увеличение чистого объема продаж: чистый объем продаж (1989-1991 гг.) 6027,3 чистый объем продаж (1986-1988 гг.) 4548,7 1478,6 32,5 Минус: Увеличение себестоимости реализованной продукции Себестоимость реализованной продукции (1989-1991 гг.) 4118,4 Себестоимость реализованной продукции (1986-1988 гг.) 3218,7 899,7 28,0 Чистое увеличение валового дохода 578,9 Увеличение (снижение) процента на прибыль: процент на прибыль (1989-1991 гг.) 27,3 процент на прибыль (1986-1988 гг.) дол І2Л (9,0) Сумма статей, увеличивающих чистую прибыль 576,2 Статьи, уменьшающие чистую прибыль Увеличение расходов по маркетингу и продажам Расходы по маркетингу и продажам (1989-1991 гг.) 918,5 Расходы по маркетингу и продажам (1986-1988 гг.) 634,6 283,9 44,7 Увеличение административных расходов Административные расходы (1989-1991 гг.) 283,2 Административные расходы (1986-1988 гг.) 214,1 69,1 32,3 Увеличение расходов на НИОКР Расходы на НИОКР (1989-1991 гг.) 52,6 Расходы на НИОКР (1986-1988 гг.) ш 17,9 Увеличение расходов на выплату процентов: Расходы на выплату процентов (1989-1991 гг.) 107,3 Расходы на выплату процентов (1986-1988 гг.) 53,9 Ш 99,1 Увеличение прочих расходов1 Прочие расходы (1989-1991 гг.) 32,2 Прочие расходы (1986-1988 гг.) 212 544,0 Увеличение выплат налога на прибыль: налог на прибыль (1989-1991 гг.) 178,1 налог на прибыль (1986-1988 гг.) 160,5 17,6 11,0 Сумма статей, увеличивающих чистую прибыль 459,2 Изменение чистого эффекта суммы активов за вычетом обязательств на прибыль филиалов и долю участия дочерних компаний: Активы за вычетом обязательств и доля участия дочерних компаний (1989-1991 гг.) 2,7 Активы за вычетом обязательств и доля участия дочерних li (0,91 компаний (1986-1988 гг.) (25,0) Чистое увеличение чистой прибыли2: Чистая прибыль (1989-1991 гг.) 367,0 116,1 Чистая прибыль (1986-1988 гг.) 250,9 46,3 1 Включая убытки по переводу иностранной валюты. 1 Доход до инвестирования, реструктуризации и чрезвычайных расходов и кумулятивный эффект изменения в учете налога на прибыль.

<< | >>
Источник: Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. 2003

Еще по теме 21.5. Налог на прибыль:

  1. 5.1. Место и роль налога на прибыль в налоговой системе РФ.Плательщики налога на прибыль
  2. Экономия на платежах по налогу на прибыль и налогу на имущество с помощью неустойки
  3. Экономия на платежах по единому социальному налогу за счет налога на прибыль
  4. Глава 5. Основные виды федеральных налогов 5.1. Налог на прибыль организаций
  5. Расчет налога на прибыль
  6. Учет налога на прибыль
  7. УЧЕТ НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ
  8. 54. Налог на прибыль организаций
  9. ПБУ 18 «Учет расчетов по налогу на прибыль»
  10. НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ
  11. Глава 5. Налог на прибыль (лохол) предприятий (организаций)