<<
>>

1.5. Факторы, влияющие на величину стоимости


При расчете стоимости оценщик принимает во внимание различные микро- и макроэкономические факторы, к которым относятся следующие.
Экономические факторы:
спрос на объект оценки;
доход объекта оценки от эксплуатации и перепродажи;
продолжительность получения доходов;
риск, связанный с объектом;
степень контроля над объектом (наличие имущественных прав);
степень ликвидности объекта оценки;
ограничения, наложенные государством или другими лицами на объект;
затраты на создание аналогичных объектов;
соотношение спроса и предложения на аналогичные объекты и др.
Социальные факторы:
наличие и развитость инфраструктуры;
демографическая ситуация и др.
Политические факторы:
состояние законодательства в области оценки, собственности, налогообложения и т. д.;
политико-правовая ситуация в стране.
Географические факторы, состояние окружающей среды.
Нужно обратить внимание читателя на то, что характер (вид) финансирования (наличным или безналичным расчетом, с привлечением или без привлечения кредита и т. д.) не оказывает влияния на стоимость, он влияет только на цену объекта оценки.
Рассмотрим подробные экономические факторы. Спрос. определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный объект оценки собственнику, в какое время, с какими рисками это
47
сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного объекта.
Доход. который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности, в свою очередь, харак-теризуется соотношением потоков доходов и расходов.
Время. Большое значение для формирования стоимости имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени.
Риск. На величине стоимости неизбежно отражается риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.
Контроль. Одним из важнейших факторов, влияющих на стоимость, является степень права контроля, которую получает новый собственник.
Ликвидность. Одним из факторов, влияющих при оценке на стоимость, является степень ликвидности этой собственности. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости.
Ограничения. На стоимости отражаются любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограни-чивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.
Соотношение спроса и предложения. Спрос на объект оценки, наряду с полезностью, зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, воз-можности привлечь дополнительный капитал на финансовом рынке. Отношение инвестора к уровню доходности и степени риска связано даже с его возрастом: более молодые люди склонны идти на большой риск ради более высокой доходности в будущем. На спрос и стоимость бизнеса влияет и наличие различных возможностей для инвестиций.
48 Спрос зависит как от экономических, так и от социальных и политических факторов, таких, как отношение к объекту оценки в обществе и политическая стабильность.
Цены предложения, определяются, прежде всего, издержками создания аналогичных объектов оценки в обществе. Очень важное значение (для получения дохода) имеет и количество выставленных на продажу объектов.
На оценочную стоимость любого объекта влияет соотношение спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, то покупатели готовы оплатить максимальную цену. Верхняя граница цены спроса определяется текущей стоимостью будущих прибылей собственника от владения этим объектом оценки.
Если же предложение превышает спрос, то цены диктуются производителем. Минимальная цена, по которой он может продать свой объект оценки, определяется затратами на его создание.
<< | >>
Источник: Г.Н. Ронова Т.В. Кузьмина. ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. 2008

Еще по теме 1.5. Факторы, влияющие на величину стоимости:

  1. 8.1. Себестоимость услуг гостиничного хозяйства н факторы, влияющие на ее величину
  2. Вопрос 43. Потребление и сбережение: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению Вопрос 44. Инвестиции и их функциональное значение. Факторы, влияющие на величину инвестици
  3. 13.4. Факторы, влияющие на начисление таможенных платежей
  4. Глава III. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РАСПРОСТРАНЕННОСТЬ ОПРАВДАТЕЛЬНЫХ ПРИГОВОРОВ
  5. 3.2. Факторы, влияющие на выбор страхования
  6. § 2. Рентабельность и факторы, влияющие на повышение ее уровня
  7. 64. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА КУРС ВАЛЮТЫ
  8. 8.2. Факторы, влияющие на выбор и обоснование учетной политики
  9. § 1. Факторы, влияющие на характер системы переходной экономики
  10. § 1. Факторы, влияющие на конституционное право арабских стран