<<
>>

9.9 Финансовый план


Этот раздел обязательно присутствует в любом бизнес плане; в нем излагается его финансовая основа. Именно здесь цели и стратегия бизнеса преобразуются в финансовые показатели и треоования, определяющие те средства, которые будут необходимы, время, когда они потребуются, и порядок их использования.
В случае инвестиций в виде доли собственного капитала собственников предприятия детали финансовой сделки будут определяться в переговорах с инвес тором, поэтому в плане достаточно описать наметки такой сделки (полная сумма требуемых средств; распределение по времени; коэф фициент долга, т.е. отношение заемного и собственного капитала, и пр.). На решения инвесторов влияет будущая стоимость и ликвид ность их инвестиций. Например, некоторые венчурные капиталисты интересуются только теми компаниями, которые планируют стать акционерными в срок от пяти до семи лет.
Финансовый план в основном призван дать ответ на ВОПРОС, имеет ли вообще смысл начинать задуманное дело или стоит поискать другие проекты. В финансовой части бизнес-плана можно узнать такие «ажные факты, как ожидаемая прибыль, сроки окупаемости предприятия, рентабельность предприятия объем средств, необходимых для начала осуществления прорабатываемого в бизнес-плане проекта
Основные составляющие финансового плана. Финансовый план привлекает информацию из других разделов и переводит ее на язык цифр Он должен быть разбит на подразделы, среди которых могут быть следующие:
краткий обзор прогнозируемых показателей в начале проекта;
прогноз потоков наличности на ближайшие пять лет. На первые год-два он должен быть помесячным, на последующие - поквартальным;
прогноз прибылей и убытков на последующие три-пять лет; Опять же желательно, чтобы на первые один-два года он был помесячным, на последующие - поквартальным;
аудиторские отчеты за пос іедние три года, если план составляется для уже существующего предприятия;
ориентиры для балансовых отчетов на конец каждого из планируемых лет;
предпосылки, лежащие в основе прогнозов.
Лучший способ составления финансового плана использование электронного планировщика или электронных таблиц, поскольку в этом случае можно легко вносить изменения в данные и получать пересчитанную итоговую сумму. Начать подготовку к составлению финансового плана целесообразно с перечисления всех накладных расходов. Накладные расходы для разных типов предприятий различаются, могут включать следующие показатели:
Расходы на оплату труда персонала. Их необходимо детализи-ровать в отдельном разделе таблицы, относя итоговую цифру в главный раздел. Если есть такая возможность, необходимо перечислить сотрудников по фамилиям или по фу нкциям. Затраты на рабочую силу в процессе производства должны быть включены отдельным пунктом в издержки производства.
Стоимость аренды офиса. Определяется как число квадратных метров, умноженное на цену аренды одного квадратного метра. Аренда цеха (производственного участка) исчисляется тем же способом, что и аренда офиса.
Производственные издержки (например, стоимость комплек-тующих, оплата рабочей силы и др.).
Затраты на коммунальные услуги, отопление электроэнергии, газ.
Затраты на приобретение (аренду) офисного оборудования.
Издержки на маркетинащтелекоммуникации, команОировки и протокольные мероприятия, консультации; юридические и бухгалтерские издержки.
Другие управленческие и производственные изоержки Оплата за услуги, ремонт, уборка помещений, вывоз мусора и т.п.).
После того как получена полная (или относительно полная; картина по расходам, необходимо перечислить все поступления по каждому виду товаров или услуг.
Отдельной строкой выделяются переменные, например: число единиц товара, умноженное на цену, равно доходу.
Из доходов вычитаются издержки, что дает поток наличности до вычета налогов. Затем вычитаются местные налоги. После этого вычитается или прибавляется налої на добавленную стоимость (в зависимости от того, является предприятие получателем или плательщиком НДС). Также как и анализ платежной ведомости, налоги на дооавленную стоимость едедует полностью анализировать в отдельном разделе, а нетто-позицию перенести в основной раздел. Затем вычитаются проценты по банковскому кредиту.
Конечная цифра, которая показывает соотношение прибылей и издержек, является итогом. Если требуются большие капиталовложения, то в течение первых месяцев или даже лет эта цифра, вполне вероятно, будет со знаком минус.
Бизнес-план должен быть целостным документом, в котором различные разделы системно связаны и взаимозависимы. Для того чтобы добиться тгого, необходимо придерживаться следующих принципов.
Данные, приведенные в финансовой части бизнес-плана не должны расходиться с данными, приведенными в других частях. Речь идет, прежде всего, о прямой связи между финансовым планом, планом маркетинга и производственным планом. Расчеты объемов реализации товаров по расчетной цене, основанные на предположениях о промаже, должны совпадать с данными маркетинговых исследований. Предполагаемые затраты на производство товара, основанные на предположении о расчетной себестоимости единицы товара, должны быть адекватны тем, что рассчитывались в плане производства и эксплуатации.
Расчеты, проводимые в финансовой части бизнес-плана должны быть максимально реалистичными. В эти расчеты необходимо вводить также и накладные или дополнительные расходы, такие как арендная плата офиса, страховка, оплата телефона, рекламы и т.д. Важным является предположение о входящих потоках наличности.
которые могут колеоаться и иногда значительно (до 30 45 дней). Необходимо вводить (по возможности) поправки, учитывающие инфляционные процессы, изменение курсов валют, налоговые условия и т.д.
3 Результаты финансового анализа во многом зависят от источника и условий финансирования плана. Получение финансовых средств под высокий процент или другие сложные условия финансирования могут Оыть причиной низкой расчетной ставки доходности предприятия или даже убыточности. Хорошо, если для надежности расчетов накладные расходы будут допускать возможность дополнительного увеличения на 10% в качестве запаса финансовой прочности расчетов.
Анализ финансового состояния и финансовые отчеты. Нередки случаи, когда бизнес-планы разрабатываются для предприятий, которые реально еще не существуют. Разумеется, в бизнес-планах для проектируемых бизнесов следует опускать пункт об анализе финансового состояния предприятия, по той причине, что предприятия как такового еще нет. В общем же случае бизнес-план имеет самое непосредственное отношение к развитию предприятия или какого либо направления его деятельности. Тогда анатиз финансового состояния предприятия не только возможен, но и необходим. Собственники и менеджеры фирмы с его помощью смогут объективно оценить финансовую ситуацию и увидеть перспективы бизнеса с учетом имеющегося состояния. Для потенциальных инвесторов также немаповажно знать, куда пойдут их деньги: на развитие проекта или нэ затыкание финансовых дыр предприятия.
Анализ финансового состояния фирмы является достаточно емким понятием. Различные специалисты, знакомящиеся с ее финансовой отчетностью за последний период, берут в качестве основных разные показатели. В этом смысле важно предвидеть, кто именно будет изучать бизнес-план. Документ, разрабатываемый для внутрег него тотребления предприятия и представляющий интерес для менед жеров, будет в большей степени содержат! данные об эффективности использования финансовых ресурсов и расчета инвестиционной стой мости акционерного капитала. Если бизнес-план разрабатывается с целью привлечения инвестиций, то потенциальных инвесторов интересуют следующие показатели:
чистая дисконтированная стоимость предприятия;
внутренняя норма окупаемости;
текущая окупаемость;
ставка доходности;
доход на чистые активы;
доход на все активы;
текущая ликвидность предприятия;
ликвидационная стоимость предприятия.
Для определения этих показателей необходима информация, отраженная в финансовой отчетности предприятия. Для того чтобы финансовая отчетность имела однозначную трактовку, имеются стандарты составления такого рода отчетов и список видов (или форм) финансовой отчетности. В бизнес-плане необходимо приводить лишь основные формы финансовой отчетности:
баланс (отчет о финансовом состоянии);
отчет о доходах и расходах предприятия;
отчет о движении денежных средств;
отчет об изменениях в собственном капитале.
В бизнес-планах, где нет необходимости представления этих отчетов в полном объеме, можно приводить лишь основные показатели по каждому отчету.
Баланс (отчет о финансовом состоянии) на определенную дату описывает виды и размеры активов и компенсирующие их обязательства (пассивы) по отношению к владельцам и кредиторам. В балансе эти две части всегда равны между собой. Приведем основные категории активов, которые необходимо представлять в бизнес-плане:
основной капитал — земля, здания, оборудование, транспортные средства, которые используются в течение длительного периода;
оборотный капитал - свооодные денежные средства, запасы, счета к получению и ценные бумаги;
прочие активы - депозиты в банках, патенты, различные нематериальные активы (известные торговые марки, бренды, имидж фирмы и т.д.).
Основные категории пассивов, которые необходимо представлять в бизнес плане:
краткосрочные обязательства - задолженность по налогам, зарплате, краткосрочным кредитам, которые должны быть погашены не более, чем в течении одного года:
долгосрочные обязательства - долговые обязательства со сроком оплаты больше одного года;
собственный капитал - капитал, вложенный в бизнес владельцами, а также накопленная, нераспределенная прибыль.
Удобнее всего приводить данные из баланса в форме таОлицы, как это обычно и представляется. С формой представления баланса можно ознакомиться в литературе по финансовому менеджменту или просто взяв за основу полную бухгалтерскую форму балансового отчета.
Отчет о дохооах и расходах предприятия отражает результаты решений принимаемых менеджерами в процессе управления организацией за строго ограниченный период времени - один год. Отчет о доходах и расходах отражает полученные за данный период поступления, а также сеОестоимость продукции, операционные расходы (в том числе амортизацию) и величину оплаченных налогов. Основная схема отчета о доходах и расходах может быть представлена в виде табл. 9.7.
Отчет о движении денежных средств непосредственно связан с отчетом о доходах и расходах и отражает информацию об использовании фондов для инвестиций в активы или для выплаты по обязательствам и о привлечении фондов через дополнительный заем или через сокращение инвестиций в активы.
Одним из основных источников изменений в собственном капитале фирмы является прибыль (убыток) за отчетный период, отраженная в отчетй о доходах и расходах. Другие управленческие решения также могут влиять на собственный капитал предприятие Это могут быть, например, выплаты дивидендов акционерам, которые уменьшают собственный капитал, или новая эмиссия ценных бумаг, которая увеличивает собственный капитал фирмы. На собственный капитал может также влиять износ основных фондов. Типичными состав
Таблица 9 7. Схема отчета о доходах и расходах Год Поступления (выручка от реализации) минус Стоимость проданных товаров равно ыщ от реализации (валовой доход) минус Операционные расхолы равно Прибыль (или убыток) от производственной деятельности минус Налог на прибыль равно Чистая прибыль (или убыток)
ными частями отчета об изменениях в собственном капитале являются:
обыкновенные акции;
привилегированные акции;
добавочный капитал (эмиссионный доход);
выкупленные собственные акции;
нереализованные доходы от изменения рыночной стоимости ликвидных ценных бумаг'
поправки с учетом изменения валютных курсов.
изменений в структуру капитала.
Финансовые аспекты возможности реализации проекта и финансовые потребности. Анализ Финансового состояния предприятия является всего лишь прелюдией к изучению финансовой реализуемости проекта, осуществляемого на базе данного предприятия. В анализе финансового состояния гиворится о состоянии предприятия и его финансовой готовности и благополучии на старте. Такая инфор-мация, как уже отмечалось, важна для оценки собственных сил предприятия перец началом проекта. Но помимо этой информации, не менее важной является информация, непосредственно относящаяся к планируемой деятельности. Она приводится в бизнес-плане, чтооы ответить на вопрос о том, насколько привлекателен данный проект.
Информация, раскрывающая финансовую привлекательность планируемой деятельности, может быть следующего характера:
потребность в финансировании проекта;
время, за которое проект может окупить себя и начать приносить прибыль (определение точки безубыточности);
расчет основных финансовых коэффициентов по планируемой деятельности, в том числе и рентабельность инвестиций.
Важность расчета потребностей в финансировании проекта следует из того факта, что больший объем финансовых вложений влечет больший риск. Объем финансовых потребностей, таким образом, раскрывает такой аспект финансового плана, как величина необходимых вложений в планируемую деятельность. Расчеты финансовых потребностей могут производиться в следующей последовательности:
расчеты необходимых финансовых средств для осуществления планируемой деятельности;
источники самофинансирования, которые предприятие способно генерировать из собственных ресурсов;
расчеты недостающих финансовых средств для осуществления запланированной деятельности.
Данные расчеты служат ориентиром для потенциальных инвесторов. Они указывают сумму, с которой они могли бы принять участие в проекте.
Однако очень часто такие простые расчеты о финансовых потреб-ностях оказываются недостаточными. В этих случаях информацию раскрывают при помощи техники прогнозирования финансовых потребностей. Проще всего это можно сделать с помощью составления бюджета планируемой деятельности. Такого рода прогнозный бюджет может содержать в себе прогнозные бюджеты по основным направлениям планируемой деятельности, которые имеют непосредственное отношение к обороту денежных средств, а именно:
прогнозный бюджет продажу
прогнозный производственный бюджет;
денежный прогнозный бюджет.
Прогнозный бюджет продаж приводится в бизнес-плане в основном на базе маркетинговой информации и содержит сведения об объ емах продаж за принятые интервалы времени по расчетной цене на продукцию. Он содержит статьи об объемах отгрузки товаров со склада по расчетной цене за определенные интервалы времени.
Прогнозный производственный бюджет также составляется на основании маркетинговой информации, а именно той ее части, где речь идет о необходимых количествах товара для продажи в определенные периоды. На базе данной информации производятся расчеты о необходимом оборудовании, сырье, транспортных затратах, затра тах на обеспечение производственного процесса в рамках расчетных объемов. 1. -^Денежный прогнозный бюджет теснейшим образом зависит от прогнозного бюджета продаж и прогнозного производственного бюджета. Денежный прогнозный бюджет - это документ, планирующий поступление и расход денег в каждый момент в будущем на протяжении планируемого периода. Выбор временных интервалов при составлении графика получения и расходования денег зависит от природы финансовой и коммерческой деятельности предприятия. Данные о доходах в денежном бюджете должны в полной степени Оыть адекватны ооъемам продаж, рассчитанным в прогнозном бюджете продаж при известной цене за единицу товара, рассчитанной в плане маркетинга. В данном прогнозном документе необходимо также учитывать реальное время отсрочки платежей, что приводит к разрыву между сроками реализации продукции и поступлению денег на счет Данные о расходах должны в полной мере отражать будущие расходы на про- изводство (согласно прогнозному производственному бюджету) и содержать также все текущие расходы предприятия на аренду дополнительных помещений, оплату работников и т.д.
При разработке бизнес-планов возникает необходимость составления прогнозных образцов финансовой отчетности:
прогнозного баланса;
прогнозного отчета о доходах и расходах;
прогнозного документа о движении денежных средств.
Такого рода документы отличаются от реальной финансовой
отчетности предприятия тем, что они призваны описать их предполагаемый вид в конце планируемого периода Они составляются на основе тщательного анализа прогнозируемых денежных потоков с учетом того времени, когда планируется получить доходы и когда будут осуществляться расходы. Только на основе тщательного составления прогнозных данных финансовой отчетности и анализа будущих денежных потоков можно сделать обоснованный вывод о величине необходимых финансовых ресурсов, а также об их объемах и времени, когда они реально понадобятся.
Эффективность капиталовложений. На каждом этапе разработки бизнес-плана полезно помнить о том, что именно больше всего интересует тех, кто читает бизнес-план, например, кредиторы более беспокоятся о стабильности предприятия и возможности возвращения вложенных сумм вместе с процентами, а инвесторы о величине прибыли предприятия и перспективах стратегического развития. Поэтому расчеты эффективности планируемой деятельности в том аспекте, который наиболее интересен или кредитору, или инвестору, будет для них особенно интересны. Наиболее важным для всех является показатель прибыли предприятия. Он дает представление об общей прибыльности проекта, а также позволяет сравнить прибыльность данного проекта с другими проектами, требующими инвестиций. Для расчета прибыльности используются несколько методов:
расчет чистой дисконтированной стоимости;
расчет внутренней нормы окупаемости;
расчет периода окупаемости (точка безубыточности).
Расчет чистой дисконтированной стоимости является крайне важной оценкой эффективности капиталовложений. Показатель чистой дисконтированной стоимости подводит баланс между потоком денежных средств от инвестиций, будущими доходами и ликвидационной стоимостью в эквивалентных терминах дисконтированной стоимости. Расчет следует осуществлять с учетом необходимой прием- лемой минимальной ставкой доходности, которая берется за ставку дисконтирования. Такая ставка дисконтирования определяет минимальный уровень эффективности инвестиций, приемлемый для инвесторов. Положительная чистая дисконтированная стоимость проекта будет означать, что проектперекрывает первоначальные капиталовложения, также как и будущие запланированные капиталовложения;
ооеспечивает желаемый уровень доходности на вложенные средстваооеспечивает увеличение рыночной стоимости предприятия.
Отрицательный результат будет означать, что проект не обеспечивает требуемой ставки доходности и влечет скрытые издержки.
Внутренняя норма окупаемости проекта рассчитывается как дисконтированная доходность денежных потоков от проекта при условии, что в течение жизненного цикла проекта чистая дисконтирован-ная стоимость равняется нулю. Для приемлемых проектов внутренняя норма окупаемости должна быть выше минимально необходимой ставки доходности.
Более подробно с техникой расчетов чистой дисконтированной стоимости и внутренней нормы окупаемости проекта можно ознакомиться в литературе по финансовому анализу. Расчеты чистой дисконтированной стоимости и внутренней нормы окупаемости основаны на прогнозах о денежных потоках. Для их расчетов рекомендуется использовать соответствующие компьютерные программы.
Итоги и ыводы
Бизнес-план является основным инструментом принятия решений при проектировании нового бизнеса, при реструктуризации и реорганизации существующего, а также в качестве метода координации, коррекции и контроля деятельности отдельных подразделений (биз- нес-единиц) компании. Знание основ составления бизнес-планов необходимо не только инвесторам, потенциальным деловым партнерам фирмы, но и служащим государственного и муниципального управления для принятия решений относительно целесообразности поддержки тех или иных инвестиционных проектов.
Основными целями бизнес-плана является определение будущего состояния организации, получение кредитов и поддержки стейкхол- деров, создание инструментов управления бизнесом.
Ьизнес-план выполняет следующие функции: создания стратегического видения перспектив развития организации и возможности получения кредитов, оценки текущих и конечных достижений проекта, координации действий отдельных подразделений организации и усилий ее сотрудников, рассмотрения путей и перспектив организационного развития.
Структура бизнес-плана включает следующие позиции: краткие данные об организации, краткое описание бизнеса, изложение миссии, целей и общей стратегии бизнеса, маркетинговый план, анализ конкурентной среды, организационный план, план производства и финансовый план.
Вопросы
Какие функции выполняет бизнес-план?
Како і цепи бизнес-ппана?
Перечисли! и дайте краткую характеристику основным функциям бизнес-плана.
Назовите основные элементы структуры бизнес-ппана. Литература
Абраме Р. Как составить наилучший бизнес-план для любой отрасли и сферы деятельности. СПб , 2008.
Гальперин С Б Кеневич Е С Организация управления инновационным развитием в корпоративной структуре. М., 2007.
Дебепак Д. Бизнес-модели. Принципы создания пропветаюіцей организации. М., 2009.
Циферблат Л.Ф. Бизнес-план: работа над ошибками. М., 1999.
Щелков ВС, Белоусова Л.М., Блинков В.М. Прединвестицион- ные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта. М„ 1999.
<< | >>
Источник: А.Т. ЗУБ. ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХРЕШЕНИЙ. 2010 {original}

Еще по теме 9.9 Финансовый план:

  1. Финансовый план
  2. 4.10 ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
  3. 3.2 Бюджет, как финансовый план государства
  4. 13.3. Финансовый план: анализ, разработка, уточнение, стыковка, осуществление
  5. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н) 1. (с изменениями от 7 мая 2003 г.)
  6. ПЛАН СТИМУЛИРОВАНИЯ И ПЛАН МАРКЕТИНГА
  7. 4.7. ЮРИДИЧЕСКИЙ ПЛАН
  8. Определите план разговора
  9. Что такое бизнес-план
  10. ПЛАН МАРКЕТИНГА
  11. 4.5. ПЛАН ПРОИЗВОДСТВА
  12. Глава 11. Как реализовать план
  13. 1.3. Бизнес-план
  14. производственный план toyota