<<
>>

5.2. Сравнительный подход

Обоснование сравнительного подхода

Критерии отбора сходных предприятий

Важнейшие ценовые мультипликаторы Особенностью сравнительного подхода к оценке собственности является ориентация итоговой величины стоимости, с одной стороны, на рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих сходным компаниям; с другой стороны, на фактически достигнутые финансовые результаты.

Особое внимание уделяется:

теоретическому обоснованию сравнительного подхода, сфере его применения, особенностям конкретных методов;

критериям отбора сходных предприятий;

характеристике важнейших ценовых мультипликаторов;

основным этапам формирования итоговой величины стоимости;

выбору величин мультипликаторов, взвешиванию проме-жуточных результатов, внесению поправок.

162 5.2.1.

Общая характеристика сравнительного подхода

Оценка имущества предприятия базируется, как отмечалось ранее, на использовании трех основных подходов к оценке бизнеса: доходного, сравнительного и затратного. Каждый из этих подходов отражает разные стороны оцениваемой компании, опирается на специфическую информацию, вместе с тем применение того или иного подхода возможно лишь при наличии необходимых условий.

Информация, используемая при том или ином подходе, отражает либо настоящее положение фирмы, либо ее про-шлые достижения, либо ожидаемые в будущем доходы.

Сравнительный подход предполагает, что ценность соб-ственного капитала фирмы определяется той суммой, за которую она может быть наличии достаточно сформи-рованного рынка.

Другими словами, более вероятной ценой бизнеса может быть реальная цена продажи фирмы, зафиксированная рынком.

Теоретической основой сравнительного подхода, доказывающей возможность его применения, а также объективность результативной величины, являются следующие базовые положения.

Во-первых, оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные рынком цены на сходные предпри-ятия либо их акции. При наличии развитого финансового рынка фактическая цена купли-продажи предприятия в целом или одной акции наиболее интегрально учитывает многочисленные факторы, влияющие на величину стоимости собственного предприятия. К таким факторам можно отнести соотношение спроса и предложения на данный вид бизнеса; уровень риска; перспективы развития отрасли; конкретные особенности предприятия и многое другое, что в конечном счете облегчает работу оценщика, доверяющего рынку.

Во-вторых, сравнительный подход базируется на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор, вкладывая день163 Выводы:

При сравнительном подходе оценщик использует в качестве ориентира реально сложившиеся на рынке цены на сходные объекты. Важнейшим условием применения сравнительного подхода является наличие развитого фондового рынка, а также доступность и достоверность рыноч-ной информации.

<< | >>
Источник: Г.Н. Ронова Т.В. Кузьмина. ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. 2008

Еще по теме 5.2. Сравнительный подход:

  1. ГЛАВА 6. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ТЕХНИЧЕСКИХ ОБЪЕКТОВ. МЕТОДЫ РЕАЛИЗАЦИИ СРАВНИТЕЛЬНОГО ПОДХОДА
  2. 5.3 Сравнительный подход
  3. 6.4 Особенности использования методов сравнительного подхода
  4. 4.1 Сравнительный подход к оценке рыночной стоимости машин и оборудования
  5. ГЛАВА 7. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД. МЕТОДЫ ДОХОДНОГО ПОДХОДА В ОЦЕНКЕ ТЕХНИЧЕСКИХ СРЕДСТВ
  6. § 2. Сравнительная экономическая эффективность
  7. 1.5. Сравнительное превосходство альтернатив по качеству
  8. КОМПАРАТИВИСТИКА (отлат. comparativus — сравнительный
  9. 3.12. Получение образцов для сравнительного исследования
  10. Тема 27. ТЕОРИЯ СРАВНИТЕЛЬНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ И ПРОТЕКЦИОНИЗМ
  11. 3.27. Понятие, виды и значение образцов для сравнительного исследования
  12. Глава 32. МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ И ТЕОРИЯ СРАВНИТЕЛЬНОГО ПРЕИМУЩЕСТВА
  13. ГЛАВА 2. ПРИНЦИПЫ МСФО И РОССИЙСКОЙ СИСТЕМЫСТАНДАРТОВ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА(СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА)
  14. Глава 18. Сравнительный анализ восьми пар компаний
  15. Глава 21. МЕЖДУНАРОДНОЕ РАЗДЕЛЕНИЕ ТРУДА И ТЕОРИЯ СРАВНИТЕЛЬНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ
  16. Сравнительная характеристикаучета финансовых инструментовпо международным и российским стандартам
  17. Глава 30. ИНТЕГРАЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ.ТЕОРИЯ СРАВНИТЕЛЬНЫХ ИЗДЕРЖЕК
  18. 3.3. Сравнительный анализ различных трактовок рынка труда и проблемы занятости
  19. 4.3 Доходный подход