<<
>>

Глава 16. БАНКОВАЯ СИСТЕМА И СОЗДАНИЕ ДЕПОЗИТОВ

... горе тому банкиру, который нарушит прапияо:... никогда н а ода л ж и пай денег тому, кто не нуждается л них.

Огден Hon і

Исключительное значен и с банковых депозитов как части имеющейся в стране дсн о ;жиой массы было уже рассмотрено.

Эта глава продолжает анализ в двух отдельных часі"51 х- ^ первой мы должны коротко рассмотреть важные моменты природы и функционирования сопремсиной банковой системы, показав, как коммерческие банки постепенно начинают держать против депозитов лишь "частичные наличные резервы". Во второй части <5удст сделана попытка просто и ясно описать, как банковая система "производит" банк оные депозиты, этот наиболее важный компонент нашей денежной массы.

А. Природа и функционирование современной банковой системы Современное состояние банкового дела в США

В настоящее время в Соединенных Штатах насчитывается более 13 тыс. банков, которые принимают чековые депозиты. Только около 1/3 являются национальными банками; остальные в ведении штатов.

Все национальные банки автоматически являются членам" Федеральной резервной системы. В дополнение к ним большинство наиболее крупных штатных банков также являются членами системы. Хотя до сих пор вне рамок Федерал ьной резервной системы остается более половины всех банков, они весьма невелики по разм с рам, и их депозиты составляют лишь около 1/7 общей величины * Более того, после 1933 г. почти все коммерческие банки, как национальные, так и штатов, страхуют свои депозиты в Федеральной корпорации страхования депозитов. Она принимает к страхованию каждый депозит, не превышающий 10 тыс. долл.

В отличие от Англии и Канады, где доминирует несколько больших банков с сотнями отделений, в Соединенных Штатах имеется много независимых относительно небольших локальных банков.** До недавнего прошлого почти каждый предприниматель с относительно небольшим капиталом мог открыть банк.

Не удивительно, что история банкротства американских банков и потерь вкладчиками их средств была довольно печальной. Действительно, лишь около полонм ны банков, существовавших в 1915 г., в настоящее время сохранилась. Даже в 1,929 г.— году процветания перед Великой депрессией — обанкротилось 659 банков собщей суммой в кладет "200 млн. долл. После введения страхования депозитов положение изменилось. В настоящее премя банкротство банка — явление очень редкое.

Первая экономическая функция коммерческих банков состоит в аккумулировании (бессрочных депозитов (ведение текущих спетое) и оплате чеков, выписанных на эти бет ки. Вторая важная функция состоит в предоставлении кредитов местным торговцам, фермерам и промышленникам.

Банки выполняют и различныедругие функции, конкурируя с прочими финансовыми институтами. Так, они обычно принимают сберегательные и срочные вклады, формально

Многие штатные банки, которые не «іиінются гюлнонрашп.імн членами, тем не менее принадлежит к расчетной палате. ФРС и могут пользоваться ее услугами для обработки чеков на другие банки.

"Панк оф Америка' имеет мною отделений по всему штату Калифорния; "Чейз нешнел банк" —- по гісему (дальшому Нью-Йорку; некоторые холдинг-компании контролируют многие банки в штатах Миннесота її Шісконсин. Однако, it общем старое американское недоверие к "финансовой верхушке" побудило законодателей ограничить процесс увеличения филиальной сети банко».

*te подлежащие изъятию в течение30 дней, но практически часто изымаемые по требованию Самих вкладчиков. В отличие от текущих счетов по этим вкладам выплачивается процент, выполняя эту функцию, коммерческие банки в нскоторЕях районах страны конкурируют с Так называемыми "взгшмно-сберсгательиыми банками', которые принимают только срочные вклады. Почти повсюду в стране они конкурируют с кооперативными обществами по Предоставлению ссуд на строительство и федеральными сберегательными обществами. Принимая денежные переводы и выдавая туристские чеки, банки конкурируют с почтовыми агентствами и специальными компаниями.

Управляя имуществом по доверенности, они Частично выполняют функции советников по инвестициям*, душеприказчиков и прочих Доверенных лиц.

Даже предоставляя деньги взаймы отдельным лицам и бизнесменам, банки конкурирует с финансовыми компаниями и так называемыми "факторскими фирмами", которые обеспечивают корпорации оборотным капиталом. Покупая облигации, ипотеки и ценные бумаги, банки конкурируют со страховыми компаниями и другими инвесторами.

Таким образом, коммерческие банки не являются нашими единственными финансовыми институтами. Но, согласно определению, они являются единственной организацией, способной создавать "банковые деньги", то есть бессрочные чековые депозиты, которые могут быть удобно использованы как средство обращения. В этом заключается их первостепенная важность и экономическое значение.

Вторая, связанная с первой, функция банков есть кредитная функция: они предоставил ют краткосрочный кредит бизнесу и населению; они дают долгосрочные займы под залог недвижимости, и, вопреки старомодному представлению, что банковые ссуды должны побить сезонный характер, они через систему "срочных ссуд" » растущем объеме предоставил ют среднесрочный кредит продолжительностью более одного года.

Создание Федеральной резервной системы

В 1913 г. Федеральный резервный акт прошел через конгресс и был подписан президентом Вильсоном. Паника 1907 г. с ее необычно большой эпидемией банкротств банков, была гой каплей, которая переполнила чашу: раз и навсегда страна была сыта по горло анархией неустойчивого частного банкового дела. После почти шести лет агитации и дискуссий, в которых участвовали как республиканская, так и демократическая партии, Федеральная резервная система — вопреки оппозиции крупных банков и банковых ассоциаций — была :оздана.

Современную сущность Федеральной резервной системы можно представить следующим образом. Вашингтонский Федеральный резервный совет вместе с 12 окружными федеральными резервными банками составляют наш американский "Центральный банк".

В настоящее время в каждой стране есть подобный центральный банк, как, например, Лнг- пийский банк, Банк Франции или западногерманский Федеральный банк. Центральным Завком является банк, организуемый правительством для ведения своих операций, для координации деятельности коммерческих банков и контроля над нею главным образом для регулирования количества денег в стране и условий кредита.

Банковое дело

Банковое дело есть бизнес, подобный любому бизнесу. Коммерческий банк является этносительно простым деловым предприятием. Банк предоставляет своим клиентам (вкладчикам и заемщикам) известные услуги и взамен получает от них ту или иную форму оплаты. Он стремится извлечь прибыль для своих акционеров.

'Го есть дают рекомендации по вложению капитала а цепные бумаги

Баланс банка показывает, известные активы, известные обязательства и известный собственный капитал. За исключением второстепенных различий, публикуемый банком баланс в целом выглядит точно так же, как баланс любого другого делового предприятия, и даже проще, чем у большинства других.

Единственна я своеобразная черта сводного банкового баланса, показанного в табл. 11-1, состоит в том, что весьма значительная часть пассивов представлена средствами, подлежащими выплате по первому требованию, то есть составляет депозиты, являющиеся основой

чековых расчетов.

Этот факт интересен для экономиста, поскольку он предпочитает называть такие обя-зательства деньгами; но для банкира это обычное положение, которое уже считается само собой разумеющимся. Он очень хорошо знает, что, хотя теоретически возможно, что все вкладчики в один и тот же день вдруг решат изъять из банка все свои деньги, тем не менее вероятность такого случаябесконечно мала. Каждый день в то время как одни изымают свои деньги, другие делают вклады, и эти последние имеют тенденцию уравнивать изъятие. В условиях развивающейся экономики новые вклады фактически превышают изъятия из данного банка.

Таблица 11-1 Лктипы Пассивы (обязательства и собственный капитал) Маличные деиіі- ш (минимум) ., 2,0 Собствен II ы й 16,3 Резервы, включая 0,3 млрд.

долл. избыточ-ной наличности 18,1 Бессрочные де-позиты (текущие счета-) .... 1 130,5 Ссуды и учтенные векселя.... 94,8 Ценные бумаги правительства Соединенных Штатов ....... 46,8 Срочные вкла- 54,2 • . Прочие ценные бумаги 16,3 Прочне пасси- 4,7 Прочие активы . 27,7 ¦ — Итого 205,7 Итого 205; 7 Сводный баланс всех банков — членов ФРС на I января 1960 г. (и млрд. долл.) Остатки резервен и текущие счета являются двумя основными статьями, предстп ил лю-тими интерес для нашего дальнейшего эко-номического анализа. Резервы составляют такую крупную сумму главным образом вследствие требования закона, а не и качестве гарантии против непредвиденных изъятий. (Источник. "Federal Reserve Bulletin")

Однако, это не обязательно должно быть точно так для каждого данного момента, на каждый данный день или неделю. Сумма изъятия в течение некоторого периода времени может случайно и превысить вклады — как подброшенная вверх вращающаяся монета может некоторое число раз подряд приземлиться на решку, а не на орла. В ейлу этого банкиры держат некоторую сумму кассовой наличности в своих сейфах и "резервные депо-зиты" — в ближайшем Федеральном резервноц банке. Нормально кассовые деньги в сейфах банков и их резервы в резервном банке должны представлять собойлишь небольшую часть аккумулированных имидепозитов. Как мы скоро увидим, эта часть определяется не только разумной осторожностью, но и законодательными требованиями. Тот же математический закон больших чисел, который делает возможным страхование жизни, обеспечивает поло-жение, при котором чем крупнее банк и больше число независимых вкладчиков, тем меньше должна быть доля кассовой наличності.

Бессрочные вклады составляют большую часть нашей денежной массы:

Современное банковое дело и принцип частных резервов

Есть только одно важное требование, которое банк должен учитывать, чтобы мы могли высоко оценить его платежеспособность. Руководство банка должно следить за общей тен-денцией в динамике его депозитов, чтобы быть уверенным, что город, где расположен банк, не становится "городом-призраком" и в течение определенного периода не происходит постоянной потери вкладов.

Если это случилось, портфель банковых инвестиций следует превратить в ценные бумаги и ссуды, которые могут быть постепенно ликвидированы и конвертированы в наличные деньги, чтобы обеспечить изъятие вкладов по требованию.

Даже если банк не является увядающим предприятием, благоразумные руководители должны все же принять меры для защиты от временной волны изъятий. Держать денежную наличность на такой случай было бы накладно, так как наличные деньги не приносят дохода. Поэтому обычно банкиры принимают решение держать в своих портфелях как вторичный резерв некоторые ценные бумаги, которые всегда имеют "точный" рынок и могут быть быстро ликвидированы. Этой цели прекрасно служат государственные облигации. Краткосрочные облигации (называемые "нотами", "векселями" или "сертификатами") мало меняются по стоимости и могут быть легко ликвидированы просто путем отказа от покупки новых, когда старым — каждые 90 дней или каждые 12 месяцев — приходитсрок погашения. Но даже долгосрочные государственные облигации, выпущенные за 30-летний период, в нормальных условиях могут служить как вторичный резерв, ибо они всегда могут быть проданы по определенной, хотя и меняющейся цене. При этом важен не срок погашения облигации или ссуды, но скорее характер ликвидности активов; насколько легко они могут быть реализованы. Так, 90-дневная ссуда местному торговцу, являющаяся неликвидной, по существу менее пригодна как вторичный резерв, чем 90-летние государственные обли-гации, котирующиеся на бирже.

Резервы, предусмотренные законом

Рассмотренные выше правила здоровой практики банкового дела просты и понятны. Их несколько труднее провести п жизнь, чем декларировать; но это ведь верно для большинства предписаний мудрого поведения.

Если мы сравним "действующий и процветающий" банк с любой другой корпорацией, то удивительным покажется не то, как малы имеющиеся у банков резервы наличных денег, а то, что они вообще держат какие-то резервы сверх минимальной суммы кассовых денег. До тех пор, пока финансовая погода является солнечной, та же самая логика, которая обусловила отказ от 100% резервов, несет в себе аргументы в пользу того, чтобы иметь ничтожные резервы.

Тем не менее, если мы обратимся к фактам, то увидим, что современный благоразумный банк считает необходимым — и обязан по закону! — держать существенную часть своих активов в не приносящих дохода наличных деньгах. Банки должны держать примерно 1/6 или 1/7 всех депозитов на текущих счетах в форме такого не приносящего дохода резерва. В большинстве случаев "банк-член" держит эти "установленные законом резервы" на счете в своем окружном федеральном резервном банке; однако, в последнее время "Фед" предо-ставила всем "банкам-членам" право считать частью резерва ту долю наличных денег, которая превышает установленный небольшой процент остатка на текущих счетах. (Так, в октябре I960 г. так называемый "провинциальный банк" ("country bank") мог считать резервом запас наличных денег, превышающий 2,5% остатка на текущих счетах, в то время как для "городского банка" ("city bank") резервом мог считаться запас наличных денег, превышающий 1 % остатка на текущих счетах. Начиная с ноября, Совет разрешил считать резервом весь запас наличных денег. В последующих таблицах мы будем включать запас наличных денег главным образом в статью "Резервы".)

В табл. 11-2 показан установленный уровень резервных требований. Грубо говоря, он составляет около 1/6 остатка на текущих счетах в зависимости от категории банка. По-скольку 1 /5 — это более круглая цифра для числовых примеров, мы в большинстве случаев

примем уровень резервных требований в 20%. При этом понимается, что эта величина лишь для удобства изложения и должна быть несколько уменьшена, чтобы соответстИ°лпть практике 60-х годов (по сравнению с прошлыми десятилетиями, когда 1/5 была дейсггпн" телыю более верным приближением, чем 1/6).

Следует подчеркнуть, что этот установленный уровень резервов требуется от баи*^0" ~ членов Федеральной резервной системы в целях контроля за их деятельностью; fvf иогис менее важные банки, не являющиеся членами Федеральной резервной системы, по с«оей воле не держат такие крупные суммы не приносящих дохода денег в качестве rap^IiTWt против изъятий. Многие экономисты полагают, что эти требования закона должны касаться всех банков, и если только значение банков, не входящих в систему, повысится по о^Ш-СЙ сумме депозитов, на них, вероятно, придется распространить эти требования.

Требования в отношении резервов различны в зависимости от местоположения ба ика:

Таблиця- Норма резервов, предусиотрешп.гхзаконом дли банков — членов ФРС» на январь 1961 г. Установленное законом различие между банками центральных резервных городов и резервных городов в настоящее время устарело. Поэтому как для тех, так и для других установлена одна и та же норма резервов. Теперь конгресс предоставил Совшту право устанавливать норму резерва по отноше-нию к остатку на текущих' счетах в преде* лах 7-14% для щкшшциальных банков и 10-22% для всех прочих банкой. Род банка Требуемая норма резервов, %, Против бес-срочных депо-зитивов Против срочных ги<-гса- дон Палки центральных резервных городов (Нью-Йорка и Чикаго) 16.5 5 Банки резервных городов (большие и средние города) .... 16,5 5 Прочие банки-члены (небольшие города или сельская мест- 12 5 1. Обеспечить надежность каждого банка

Устранение опасности общенационального крушения банков не означает, что каждый банкир может прекратить заботу о надежности своего банка.

В последние дсся ти лети 51 были осуществлены многочисленные важные реформы, направленные на увеличение надежности депозитов каждого отдельного банка. Успешные шаги, предпринятые правительством с целью ослабить неустойчивость свободного банко ного предпринимательства, можно коротко свести к следующему:

Регулирование процесса образования и деятельности банков. В течение десятилетий штаты или федеральные власти выработали условия, при которых может быть открыт бгд нк, минимальный объем необходимого капитала и т. д. Банковые ревизоры периодически тида- тельно обследуют активы банков и их платежеспособность, все время имея в виду , что унция предупреждения стоит фунта лечения.

Образоваїиіе Федеральной резервной системы, Следующим большим шагом вперед было создание Центрального банка, основная функция которого — в период паники стоять, как Гибралтарская скала, быть готовым использовать всю денежную власть правительств и тем самым предохранить банковую систему от крушения. Другие важные функции Центрального банка — контролировать количество денег и кредит.

Государственное страхование банковых депозитов. Одна из наиболее важных государственных форм банкового дела относится к последнему периоду. После банкового кризиса 1933г. для сохранности всех банковых вкладов была учреждена Федеральная корпорация страхования депозитов. Все банки, являющиеся членами Федеральной резервной системы, должны принадлежат), к корпорации, большинство штатных банков также входит в эту систему. За производимые банками ежегодные взносы, которые меняются в зависимости от общей величины депозитов, все их клиенты полностью защищены от любой потери (по вкладам до 10 тыс. долл.), даже если банк потерпит банкротство.

Важность этой меры трудно переоценить. Отныне банки могут быть закрыты вследствие распоряжения банковых ревизоров и правительственных властей, но не вследствие паниче-ского поведения вкладчиков, страх которых как раз и приводит к тому, чего они более всего боятся. Каждый отдельный банк может больше не бояться того, что его репутация, подобно репутации порядочной женщины, будет скомпроментирована просто потому, что он стал предметом обсуждения.

Б. Создание банковых депозитов

Может ли банк действительно создавать деньги?

Теперь мы обратимся к одному из самых интересных аспектов денег и кредита — к процессу, получившему название "многократной экспансии (multiple expansion) банковых депозитов". Большинство людей слышало, что каким-то таинственным образом банки могут создавать деньги из воздуха, но лишь немногие понимают, как реально осуществляется этот процесс.

Фактически в создании банковых депозитов пет ничего магического или недоступного пониманию. Каждый может шаг за шагом проследить, что происходите банковыми счетами. Правильное объяснение процесса создания вкладов просто. Что трудно постигнуть, так это те ложные объяснении, которые до сих пор имеют хождение.

Согласно этим ложным объяснениям, руководители банка способны с помощью авторучки предоставлять взаймы несколько долларов на каждый доллар, вложенный в их банк. He удивительно, что банкиры краснеют, когда им приписывают такую силу. Они лишь хотели бы быть способными делать это! Каждый банкир знает, что он не может инвестировать деньги, которых он не имеет; а деньги, которые он инвестирует, покупая ценные бумаги или предоставляя ссуды, быстро покидают его банк.

Как создаются депозиты, стадия первого банка

Мы начнем с совершенно нового вклада в 1 тыс. долл., помещенного в один из банков. Если бы, подобно старым.золотых дел мастерам (первым банкирам), современные банки держали 100% резерва наличных денег, они нс могли бы создать никаких дополнительных денег за счет вложенного нового капитала в 1 тыс. долл. чекового депозита.

Изменение банкового баланса, в той степени, в какой оно касается нового вклада, было бы таким, как показано в табл. 11-За.

Во-первых, новый депозит присоединен к балансу первоначального банка: Таблица 11 -За

Лктипы

Итого +1000 долл.

Первоначальный банк п исходной ікшции. Банк не один создал эти вклады. Клиент желал иметь вклад. Когда он проявил инициативу, банк согласился принять его чековый счет. Вместе банк и население создали 1 тыс.

долл. банковых денег или депозитов. Однако здесь нет многократной экспансии» нет,! против 1 или чего-то подобного. До тех пор пока банки держат 100% резервов, рост оанко- вых денегточно возмещается уменьшением бумажных денег в обращении.

Предположим теперь, что банк не держит 100% резервов. Предположим, что закон требует держать лишь 20% резервов. (Банк всегда может держать, если хочет, большие резервы; однако, если имеется много выпущенных в обращение относительно надежных, приносящих проценты государственных облигаций или имеются многочисленные возможности прибыльного предоставления ссуд, банку будет невыгодно держать больше резервов, чем требует закон.)

Что может теперь сделать банк? Может ли он расширить свои ссуды и инвестиции 4 тыс. долл., л силу чего в его балансе произошли бы изменения, показанные в табл. 1 1 -36? Ответ будет определенно отрицательный — "нет". Почему нет? Общая величина активов равна общей величине пассивов. Резервы наличных денег удовлетворяют предусмотренным требованиям: составляют 20% от общей суммы депозитов.

Верно. Но как банк платит за ценные бумаги или другие приобретаемые им актины? Он, как и любое другое лицо, выписывает чек тому, кто продал облигацию или выдал ri ростом вексель ( то есть получил ссуду). Если бы все эти лица обещали не получать денег по банковым чекам или, чтото же самое, обещали держать все данные деньги замороженными в банке, — тогда, конечно, банк мог бы покупать все, что он хочет, без какой-либо потери наличных денег.

Во-вторых, банк не может, конечно, предоставить ссуды на сумму, в 4 раза превышающую величину депозита: Ситуация, невозможная для единичного не-большого банка.

Табли 11ІІ 11 -36 Активы Резериы + 1000 долл. Пассивы Депозиты + 5000 дол л- Ссуды и инвестиция + 4000 долл. Итого + 5000 долл. Итого + 5000 долл - Однако в действительности никто не станет занимать деньги из 6% только ДЛ5Ї ТОГО, чтобы держать их в банке. Человек, занимающий деньги, расходует их на наем рабочих, на материалы или, возможно, на приобретение автомобиля. Таким образом, деньги січень скоро вновь уйдут из банка. И если банк является одним из многих банков, обслужи па'ющих данный город,*округ, штат или страну, то в виде вкладов других клиентов к нему через какой-то отрезок времени вернется только часть изъятой суммы.

Эта потеря наличных денег банком, расширившим свои инвестиции, еще яснее видна, если он покупает облигации, а не даст ссуды. Если мой бостонский банк покупает государственные облигации, то каковы шансы, что лицо, продавшее облигации, случайно имеет счет в этом же банке? Вероятность такой ситуации незначительна. Возможно, что он живет в Ныо-Йорке, или Эймсе (штат Айова), или еще где-нибудь. Таким образом, мой банк

ЗНает, ЧТО ОН СКОРО ДОЛЖСН будет ВЫПЛаТИТЬ все ДСНЬГИ, КОТОрЫе ОН ПОМеСТИЛ В обли Г?1 ЦИИ.

Банк не может "съесть свой торт и все же иметь его". Банк в Новой Англии не может покупать облигации и в то же самое время сохранять свою денежную наличность. Позтому табл. 11-36 показывает совершенно ложную картину того, что может осуществить индивидуальный банк.

Значит ли это, что на табл. 11-За история заканчивается? Должен ли банк действовать так же, как поступали банкиры-ювелиры, которые имели 100% резерва?

Конечно, нет. Хотя банк не может поднять депозиты до уровня, в 5 раз большегх>, чем его резервы наличных денег, он определенно может понизить запасы наличных денег до 1/5своих депозитов. Нет ничего проще этого. Ибо, как мы видели, все, что он сделает, —

это приобретет па 800 долл. приносящие доход активы: облигации, ссуды пли закладные. Очень скоро, когда его чеки будут предъявлены к оплате, он практически потеряет всю эту сумму наличных денег. Теперь его баланс будет таким, как он показан на табл. 11-Зв.

Относительно первого банка мы все выяснили. Его законные резервы как раз достаточны, чтобы покрыть его депозиты. Он не может сделать ничего больше до тех пор, пока население не решит держать некоторую большую сумму в форме вкладов.

В-третьих, то, что он может сделать — это предоставить взаймы 4/5 суммы депозита: Таблица 11 - 3» Лктипы Пассии ы Резервы + 200 долл. Депозиты + 1000 долл. Ссуды и иниестиции + 800

долл. Итого +1000 долл. Итого + 1000 долл, Перпоначалышй банк п конечной позиции.

Прежде, чем закончить рассмотрение единичного небольшого банка, отметим следующий важный факт: он создал деньги! Ясно, что он удержал в форме наличных денег только 200 долл., вложенных населением, И он прибавил к совокупным деньгам населения 1 тыс, долл. банковых денег (или депозитов). Таким образом, его деятельность создала 800 долл. чистого прибавления к денежной массе.

Цепная реакция других банков

Но банковая система, как целое, все еще не может успокоиться. Лица, продавшие облигации или занявшие некоторую сумму у банка, по-видимому і вложат вырученные деньги в другой банк или заплатят ими кому-то другому, кто захочет сделать подобный вклад. Таким образом, наш первоначальный банк потерял 800 долл., которые попали в какие-то другие банки системы. Если мы возьмем все эти банки вместе и назовем их "банками второй ступени", то их баланс теперь будет выглядеть так, как показано на табл. 11-Зг.

Банки второй ступени п исходной позиции.

Таблица 11 -Зг Актины Пассииы Резсрпы + 800 долл. Депозиты + 800 долл. Итого + 800 долл. Итого + 800 долл. Эти&шки, конечно, разбросаны по всей стране. (Наш первоначальныйбанк может даже представлять отчасти банки второй ступени, поскольку некоторые его чеки попадут в руки его собственных вкладчиков.) Для этих банков вложенные доллары равнозначны любым другим долларам, равнозначны нашему первоначальному депозиту. Данные банки не знают, что они являются вторыми в цепи вкладов; да им это и безразлично. Они знают и их заботит лишь то, что они имеют теперь слишком много наличных денег, не приносящих дохода. Только 1/5 от 800 долл., или 160 долл., согласно закону, необходимы против 800

В-четвертых, деньги, предоставленные в виде ссуды первоначальным банком, скоро оказываются помещенными в другие банки:

долл. депозитов. Поэтому они захотят и смогут использовать остальные 4/5 для вьШ^ ми ссУі и приобретения ипвсстііций па сумму в 640 долл.; так что через несколько дней их балат достигнет равновесия, показанного и табл. 11-Зд,

В-пятых, 4/5 этих новых депозитов будут выданы в ссуду банками второй ступени:

Таблиц 11-3j Актины Пассивы Резервы + 1 60 долл. Депозиты + 800 долл. Ссуды и инвестиции 640 долл. Итого* 800 долл. Итого + 800 долл . Колечлан позиции байко» второй ступени.

Так обстоит дело с банками второй ступени. Они тоже создали деньги. Пока первоначальные 1 тыс. долл., будучи изъяты из наличного обращения и помещены в банки, возросли до I тыс. долл. (депозиты первой ступени) плюс 800 долл. (депозиты второй сту 1CHU). Денежная масса возросла, а конец все еще не виден. И вот почему.

640 долл., израсходованные банками второй ступени на ссуды и инвестиции, погшдутв руки новой группы банков, которую можно определить как "банки третьей ступенн"- Вы, читатель, могли бы теперь заполнить баланеэтих банков так, как он выглядит в наиа-льной позиции; см. табл. 11-Зс. Очевидно, банки третьей ступени вначале будут иметь и.уОыток резервов, равный 4/5 от 640 долл., или 512 долл. После того, как он будет израсходован на ссуд 1)1 и инвестиции — и только после этого, — банки третьей ступени достигнут равновесия, показанного в табл. 11-Зж*

Общая величина банковых депозитных денег равна теперь 1000 долл. плюс 800 долл. гшос 640 долл., илі^ 2440 долл. Это уже расширение первоначального вклада наличных денег почти в отношении 2 /2:1. Но банки четвертойступснн, очевидно, получат4/5от640долл.дегіозитов, или сумму л 512долл.; пятая ступень получиттоже 4/5 от512 долл. депозитов, или 409,60 долл.; шестая ступень — 4/5 от 409,60 долл. и т. д., пока на двадцать пятом кругу вся сумма, за исключением I цента, не растворится в бесконечном множестве ступеней банков.

В-шестых, аналогично в банках третьей ступени: Таблицу* П-Зе Лктипы Пассивы Резервы + Депозиты + Ссуды и инвестиции + Итого + ИТОГО* 640 ДОЛЛ. Таблицгі 1 1-Зж Активы Пассивы Резервы* 128 долл. Депозиты + 640 ДОЛЛ . Ссуды и инвестиции + 512 долл. Итого + 640 ДОЛЛ. Итого* 640 ДОЛЛ. Начальная позиции н банках третьей ступени.

Конечное рпініоиесие балкон третьей ступени.

Какова будет конечная сумма слагаемых: 1000 долл. + 800 долл. + 640 долл. + 512 дол т + 409,60 долл. + ... і Если мы терпеливо будем продолжать суммирование, используя правила арифметики, то найдем, что она приближается к 4999,999... долл. и "в конечном счете" — к 5 тыс. долл. Табл. I l-Зж показывает общий результат цепи создания депозитов. Мы можем получить тот же ответ двумя другими путями — на основе рассуждений, руководствуясь здравым смыслом и методом элементарной алгебры.

Здравый смысл говорит нам, что процесс создания вкладов должен прийти к концу лишь тогда, когда нигде в системе ни один банк не будет иметь резервов больше, чем 20% от размера депозитов. Во всех наших примерах никакие наличные резервы нигде не Просочились из банковой системы, они лишь переходили из сейфов одной группы банков в сейфы другой группы банков. Равновесие каждого будет иметь место лишь в том случае, если совокупный баланс всех банков вместе — первой, второй и сотой ступени — будет выглядеть так, как показано на табл. 11-3и. Ибо, если бы общая величина вкладов была меньше 5 тыс. долл. , тогда 20-процентная норма не была бы исчерпана, и равновесие еще не было бы достигнуто повсюду.

Если читатель сравнит табл. 11-Зи с табл. 11-36, которая охарактеризована как "невозможная", то увидит, что вся банковая система может сделать то, что ни один банк в отдельности не может осуществить. Банковая система может расширить свои депозиты в 5 раз по сравнению с исходным новым депозитом. Банковые деньги созданы на основе отношения 5: J — причем каждый банк инвестировал и предоставил взаймы только част ь того, что он получил как депозиты.

Кто создает многократную экспансию депозитов? Три группы совместными усилиями создали их: население, постоянно держа свои деньги как депозиты в банках; банки, удерживая лишь часть своих депозитов в форме наличных денег; население и частные заемщики дали возможность банкам использовать свои излишки наличных денег для выдачи ссуд и приобретения приносящих доходы активов. (Здесь есть четвертая сторона — Центральный банк, который своей деятельностью определяет размеры притока новых резервов в банковую систему, Задача следующих глав — определить и объяснить этот процесс.)

Прежде чем закончить этот раздел, проверьте ваше понимание процесса создания кредита, проследив в деталях, что случится, если некая нервная вдова навсегда осуществит изъятие I тыс. долл. из банка и спрячет их у себя на чердаке. 1) Банк потеряет 1 тыс. долл. наличных денег и 1 тыс. долл. депозитов. Но он ранее держал только 20%, или 200 долл., против данного депозита. Очевидно, он должен взять некоторую часть из резерва наличных денег, предусмотренных по закону против его других бессрочных депозитов. Теперь его совокупные резервы ниже законного минимума. 2) Поэтому он должен продать инвестиции на 800 долл. или сократить свои ссуды на эту сумму. Банк первой ступени будет находиться в состоянии равновесия только в том случас, если его баланс в конечном счете будет выглядеть так, как показано на табл. 11-4.

Но, продав свои ценные бумаги, наш первоначальный банк вытянул 800 долл. из банков второй ступени, а те, в свою очередь, продав ценные бумаги, вытянули резервы у третьей ступени. И так будет идти до тех пор, пока изъятая вдовой 1 тыс. долл. не породит целую цепь, которая во всей банковой системе "уничтожит" 5 тыс. долл. депозитов и 4 тыс. долл. приносящих доход банковых активов. Студент должен проследить каждую стадию процесса: табл. 11-4а, табл, 11-46 ... и т, д.

В-седьмых, посредством этой цепи процессов банковая система в конечном с*|етс создает совокупные депозиты, равные пятикратной величине первоначальных

новых резервов;

•і-аблмип lt-Зз

Многократное рсширспис депозитов банковой системой. Отметим, что л любой степени каждый небольшой банк "создал" иоїшс деньги и следующем смысле: в итоге операций его депозиты и 5 раз превышают резервы,

которые он получил or экономики. Позиции банка Новые депозиты Новые ссуды и ин-вестиции Резервы долл. Первоначальный банк 1000,00 800,00 200,00 Панки второй ступени 800,00 640.00 160,00 Іїанки третей ступени 640,00 512,00 I2S,00 Капки четвертой ступени 512,00 409,60 102,40 Ііанки пятой ступени 409,60 327,68 81 Л 2 Банки шестой ступени 327,68 262,14 Іїанки седьмой ступени 262,14 209,72 52.42 Нанки восьмой ступени 209,72 167,77 41 .95 Панки депитой ступени 167,77 134,22 Капки десятой ступени 134,22 107,37 26,85 Итог для банков первых десяти ступеней 4463,13 3570,50 892,63 Сумма, приходящаяся на банки остальных ступеней 536,87 429,50 107,37 Итог дли банковой системы iv целом 5000,00 4000,00 107,37 Начиная с седьмой ступени асе данные округлены до двух десятичных знаков 1000,00

В-восьмых, теперь мы видим, что все банки вместе могут сделать то, что было бы невозможно для одного единичного банка: Совокупный баланс, показі,шлющий конечную позицию всех панков вместе.

Та бл if на 11-Зи Активы Пассивы Резервы + 1 ООО долл. Депозиты + 5000 ДОЛЛ. Ссуды и инвестиции + 4000долл. Итого + 5000 долл. Итого + 5000 долл. В-девятых, если некоторый депозит изъят, то будет иметь место многократное сокращение: Позиции равновесия первоначального банка, потерявшего некоторый депозит.

Таблица 11-4 Активы Пассивы Резервы - 200 долл. Депозиты - ЮОО долл. Ссуды и инвестиции - 800 долл. Итога - 1000 долл. Итого - 1000долл. Вы должны также уметь показать, как исходный депозит в 1 тыс. долл. может иметь своим результатом банковые депозиты в Ютыс. долл., если банкихрапят лишь 10% резерва как это имело место в 20-х годах. И, так как норма резерва в табл. 11-2 в среднем ниже 20%' ВЫ можете показать, что 6:1 является более правильным отношением, чем 5-І

"Монопольный банк"

Во всех рассмотренных выше процессах предполагалось, что никакие наличные деньги не утекают из банковой системы в матрацы населения или текущее обращение. Банковая система при этом находилась в завидной позиции, когда ее чеки постоянно вновь депонировались где-то внутри нее самой.

Легко видеть, что при таком положении единичный "монопольный банк" (с многими филиалами), обслуживая всю нацию, был бы в состоянии сделать то, что, как мы отмечали, ни один небольшой банк не сможет сделать. Его баланс могбы быстро перейти к положению, показанному на табл. 11-36 или 11-Зи. Он мог бы свободно выписывать чеки для оплаты ценных бумаг и предоставления ссуд, зная, что население, которому он платит, всегда будет вновь депонировать свою выручку в одном-единственном банке.*

Одновременное расширение или сокращение во всех банках

» В предыдущем разделе мы видели, как банковая система через ряд последовательных кругов, или ступеней, может достигнуть предела своего расширения. Если мы предположим, что для оплаты чека на каждой ступени и принятия решения достаточно половины недели, то для того, чтобы процесс реально прошел более чем через дюжину ступеней, потребуется 5—8 недель.

Для практических целей обычно нет необходимости прослеживать путь каждого депо-нированного доллара через цепь последовательных кругов. И вот почему. Уменьшение осуществляемого населением тезаврирования окажет почти одновременное воздействие на все банки: они все в течение примерно равного времени получат некоторую сумму новых депозитов. Они все на первой ступени будут иметь излишние резервы, и, следовательно, все вместе начнут приобретать ценные бумаги или предоставлять ссуды.

Если единичный небольшой банк, взятый сам по себе, выписывает чеки для приобретения ценных бумаг, то эти чеки попадают к другим банкам, и он теряет наличные деньги. Но если все банки одновременно и на близкие суммы выпишут чеки, то возникает положение, при котором в каждом банке новые депонированные чеки будут иметь тенденцию возмещать оплаченные чеки. Ни один банк не потеряет резервов наличных денег. Следовательно, не проходя через рассмотренные в предыдущем разделе последовательные стадии, все банки вместе могут расширить свои ссуды и инвестиции настолько, насколько это возможно, пока не подвергается опасности состояние резервов каждого из них, то есть до тех пор, пока отношение депозитов к наличным деньгам не будет составлять 5:1. Достигнув этого положения, банковая система достигает тем самым предела своей способности к созданию денег.

Читатель может рассмотреть аналогичный процесс одновременного сокращения денег в отношении 5:1 на каждый доллар резерва, изъятый из банковой системы, а также показать, как это сокращение происходило бы при наличии монопольного банка.

П таких стпавах как Англии, где имеется "большая пятерка" банков с их филиалами, или Канада, где есть сск(Г,ко кїуші^ таких штатах, как Калифорния, где налицо несколько крупных банков со

Го.™иЖиГам™ - . о всех подобных случаях банки » состоянии предостапить в пи/№ ссуд сумму бпЛ,ЇЇЇ ом излишек п поти а законных резервов, ибо они знают, что часть денег вернется к ним же на послеГш их «ST™ так называемые "производимые , или «самопознра.дающиеся CHST ^ значении для Соединенных Штатов, и привлечение к ним внимания могло бы

лшпь з^ студента, как оно запутало экономистов полстолетии назад, когда этот процесс

только начинался.

Два ограничения

Наконец, необходимо отметить два ограничения. Мы показали, что 1 тыс. дол/і -» П( ходя из рук в руки и будучи помещена в банк, может привести к росту банковых дегіозі на 5 тыс. долл. Последнесоснованона предположении, что все новые деньги остаются гд» в банковой системе, в том или ином банке на любой стадии, и что все банки спосо предоставлять ссуды, не оставляя у себя "излишних резервов".

Утечка в сферу внебанкового обращения. Однако, весьма возможно и даже вер0511 что где-то в цепи расширения депозитов какой-то человек, получив чек, нс положит із ыр ку в бан к, но пустит ее в обращение или тезаврирует вне пределов банковой сн^-т^ Действительно, в период бума, когда банковые депозиты расширяются, обычно одної менно возрастает потребность в металлических и бумажных деньгах для обслужи возросшего объема операций.

> Влияние таких изъятий на наш анализ просто. Когда в банковой системе остается* і 1 долл., то создается 5 тыс. долл. новых депозитов. Если 200 долл. утекло из банке обращение и а банковой системе осталось л ишь 8 00 долл. новых резервов, то новые депозі будут созданы на сумму 4 тыс. долл. (800 долл. х 5). Банковая система всегда .лto» расширять депозиты в отношении 5:1, если только dannasi сумма новых резервов rioct ян но предоставлена ей. !

Излишние резервы. Наше описание процесса многократного создания дспози отправлялось от предпосылки, что коммерческие банки весьма строго придерживаю своих норм законных резервов. Конечно, нет оснований, чтобы банк нс мог держаті» шую сумму, чем величина резервов, предусмотренная законом. Так, предположим, первоначальный банк, получив новый депозит в 1 тыс. долл. , был удовлетворен, удер эк и в форме излишних резервов 800 долл. из этого депозита. Тогда весь процесс окончил est і не вызвав многократного расширения депозитов. Или если бы банки постоянно держали, излишних резервов в дополнение к 20%, требуемым по закону, то мы имели бі>І_Ц< расширения депозитов с формулой (І+3/4+(3/4) +...), а не с формулой (1+4/5+(4/5">

то есть, расширение вкладов в отношении 4; 1, а не 5:1.

Выводы

Л. Современная банковая система

Американская банковая система состоит главным образом из относительно небо л ыг по размеру банков, находящихся под юрисдикцией федерального правительства или ш тов. Хотя менее половины банков являются членами Федеральной резервной си отек бессрочные депозиты (текущие счета) членов системы составляют 6/7 общей суммізт ш депозитов.

Функции коммерческих банков многочисленны и частично переплетаются сфупкі ями других финансовых институтов — взаимно-сберегательных банков, кооперативи ссудо-сберегательных обществ, финансовых и страховых компаний. Но в своей функц приема и оплаты банковых чеков коммерческие банки играют единственную в своем род важную экономическую роль. Их бессрочные депозиты составляют наиболее важны it кс понент нашей денежной массы или средств обращения. Они являются важным источник кредита.

Федеральная резервная система состоит в основном из а) банков-членов, б) 12 фс; ральных резервных банков, в) Совета управляющих, или Федерального резервного совс в Вашингтоне.

Хотя номинально федеральные резервные-банки являются корпорациями, принадні ел щи ми банкам-членам, фактически они представляют собой почти что органы федера л ык правительства. Они обладают большой мощью и действуют скорее в интересах всего OGH ства, чем с целью извлечения банковой прибыли. Хотя они ответственны перед конгроссс

практически их деятельность не является независимой от казначейства и политики исполнительной власти. Основная задача ФРС состоит в том, чтобы использовать свою мощь в период паники для предотвращения крушения банковой системы и во все времена — для содействия полной занятости при стабильных ценах.

Современные банки постепенно развились из старых ювелирных мастерских, которые принимали на хранение деньги и ценности. В конечном счете общей практикой стало хранить в форме резервов намного меньше, чем 100% суммы депозитов; остальная часть с целью получения процента вкладывается в ценные бумаги и предоставляется в виде ссуд.

Если бы правительство не было готово в случае крайней необходимости использовать свою силу для защиты байковой системы, одновременная попытка всех вкладчиков изъять свои деньги разрушила бы любую банковую систему, действующую на основе частичного резерва. Однако, зная, что правительство готово действовать, население едва ли когда-либо сделает такую попытку.

Банки-члены обязаны держать предусмотренные законом резервы в качестве вкладов в местном резервном банке в пропорции к аккумулированным ими депозитам. (Географические различия в размерах резервных требований устарели и постепенно исчезают.) Эти предусмотренные законом резервы не имеют своей основной целью защитить вклады. Их функция состоит в том, чтобы позволить Федеральной резервной системе контролировать объем банковых депозитов, совокупную денежную массу и условия кредита, и тем самым сдерживать как инфляцию, так и дефляцию.

Без государственного регулирования и контроля, без Федеральной резервной системы и гарантирования банковых депозитов Федеральной корпорацией страхования депозитов наша система мелких безфилиальных банков была бы невыносимой. Эти реформы значительно повысили надежность индивидуальных банков,

В. Создание банковых депозитов

Бессрочные банковые депозиты служат средством обращения и средством накопления стоимости, поэтому они рассматриваются как деньги.

Если бы банки держали против всех депозитов 100% резерва наличных денег, то изъятие бумажных денег из обращения и депонирование их в банковой системе не вело бы к созданию денег. Тогда имел бы место обмен одного типа денег на другой в отношении 1:1.

Современные банки не держат против депозитов 100% резерва наличных денег. В 1961 г. члены Федеральной резервной системы должны были иметь законные резервы, равные — в зависимости от размера города — примерно I /6 части суммы бессрочных депозитов.

Следовательно, банковая система как целое — вместе с населением или частными заемщиками и вкладчиками — создает депозитные деньги почти в отношении 6:1 на каждый доллар, изъятый из обращения и депонированный где-то в системе (в наших примерах для упрощения взято 5:1).

Каждый небольшой банк обладает ограниченной способностью расширять свои ссуды и инвестиции. Он не может предоставить взаймы или инвестировать больше того, что он получил от вкладчиков; он может предоставить взаймы лишь около 4/5 этой суммы. Его депозиты в 5 раз больше его наличности, но это в силу сокращения наличности, а не в силу роста его депозитов. Но таким образом он создает 1 единицу банковых денег против 1/5 единицы удерживаемых им резервов.

Система в целом может сразу расшириться, чего не может сделать каждый небольшой банк. Это можно показать, если мы рассмотрим монопольный банк в закрытом обществе. Чеки, выписанные подобным банком, всегда вновь возвращаются к нему. Поэтому единственное ограничение его способности расширить свои инвестиции и депозиты (свои активы и свои пассивы в двойной бухгалтерии) есть требование того, чтобы он держал против депозитов 1/5 резерва наличных денег. Если депозиты расширены до того уровня, когда они составляют пятикратную величину от прироста резервов, — монопольный банк дошел до предела и не может создавать новых депозитов до тех пор, пока не будет иметь больший резерв наличных денег.

В современной Америке нет монопольного банка. Тем не менее расширение ** к0 депозитов в отношении 5:1 имеет место. Первый индивидуальный банк, получившей *' долл, новых депозитов, расходует4/5 своих вновь приобретенных наличных денег и*1 сс и инвестиции. Это дает второй группе банков новые депозиты на сумму, равную <4/5 тыс. долл. Последние в свою очередь удерживают 1/5 в виде наличных денег и расход остальные 4/5 на новые, приносящие доход активы. В результате они теряют деньги, которые переходят к третьей группе банков; вклады этих банков возрастают на от 4/5 от 1 тыс. долл. Очевидно, если мы проследим за последовательными группам і* бгін в уменьшающейся бесконечной цепи, то увидим, что вновь созданные депозиты для смст< в целом составляют 1000 долл. + 800долл. +640 долл.+ 512 долл.+...= 1000 долл. * ?

+ (4/5)г + (4/5)J +...] = 1000долл.к (1/(1 -4/5» = 1000долл. * (1/(1/5)) -5000долл.

Предел расширения депозитов будет достигнут только в том случае, если к а ж д. 51 ница из 1 т 1>гс. долл. новых резервов поддерживает 5 депозитов, помещенных ГДС-1 системе. Теперь система достигла предела своих кредитных возможностей; она не мо: создавать новые депозиты до тех пор, пока не будут увеличены резервы.

Практически нет необходимости ждать, пока последовательные звенья цеп** 11 долл., 800 долл. ,640 долл. и т. д. разовьются до предела. Обычно имеется тенденция, » с которой многие банки получают новые резервы примерно в одно и то же время. Есл 1-е **сс 1 расширят спои ссуды и инвестиции на равную величину, их платежи будут иметь тендечі. взаимно погашаться. Следовательно, никто не потеряет наличных денег. Таким о<5раз все вместе, они могут быстро расширить свои приносящие доход активы до предела, сост ляющего отношение 5:1.

Как небольшое ограничение к рассмотренным выше положениям, мы должньї л знать, что здесь будет известная утечка новых резервов наличных денег из банко системы в сферу внебанкового обращения. Поэтому вместо создания депозитов но 5 і долл., как в предыдущем примере, мы можем иметь несколько меньше этого. Разни UU1 бу определяться величиной сумм, изъятых из системы.

Второе и наиболее важное ограничение связано с тем фактом, что банк в дополнеш предусмотренным законом резервам может держать излишние резервы. Поэтому нет ни кого автоматизма в соотношении 5:1 или любом другом твердом соотношении.

В этой главе мы видели, как банковые депозиты удерживаются на уровне, в 5 превышающем законные резервы банковой системы. В гл. 17 мы познакомимся с теги, і Федеральные резервные банки повышают резервы банков, если выясняется желател г>по общего расширения денежной массы. Если следует осуществить сокращение коли чсс денег, ФРС нажимает на тормоза. Вместо накачивания новых резервов в банковую сигстс она уничтожает некоторую часть резервов. Мы видим, что, поступая таким образом, < способна уменьшить количество денег нс только п отношении 1:1, но (как было отмече и в отношении почти 5:1.

Вопросы для повторения

Проверьте, как вы усвоили следующие термины и категории:

национал ьные и штатные банки, банки-члены, банки, застрахованные в Федеральной корноращ-і и, страхопаиие депозиток,

Соиетупранлшощих, 12 федеральных резерниых банкой, "Фед", баланс банка, золотых дел мастера и частичный банкоиый рсзери, нормы резериол, предусмотренные законом, цепь банкоп,

создание депозитом монопольным банком и системой многих мелких банкоп, излшннис резернм,

ограничения процесса многократного создания депозитов.

<< | >>
Источник: Самуэльсон, Пол А.. Экономика: Учебник в сокр.. 1995

Еще по теме Глава 16. БАНКОВАЯ СИСТЕМА И СОЗДАНИЕ ДЕПОЗИТОВ:

  1. ГЛАВА 7. СТРАХОВАНИЕ ВКЛАДОВ И ДЕПОЗИТОВ
  2. 39. ПОРЯДОК СОЗДАНИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ И ИХ СЕТЕЙ. ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ СВЯЗИ: ИНТЕРНЕТ, ЭЛЕКТРОННАЯ ПОЧТА, ЦИФРОВАЯ СВЯЗЬ И ДР
  3. ГЛАВА 4. ГАРМОНИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА ОПИСАНИЯ И КОДИРОВАНИЯ ТОВАРОВ. 4.1. ЦЕЛЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ СОЗДАНИЯ ГАРМОНИЗИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ОПИСАНИЯ И КОДИРОВАНИЯ ТОВАРОВ
  4. Глава ЗЗАЛОГ И ЗАЛОГОВОЕ ПРАВО БАНКОВ
  5. ГЛАВА 7. АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  6. ГЛАВА 16. ПОСРЕДНИЧЕСКИЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  7. ГЛАВА 20. ОПЕРАЦИИ БАНКОВ С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛЛАМИ
  8. 2. Цели создания системы экономической разведки предприятия
  9. Шестой этап. Создание профессиональной системы продаж
  10. 4. Общие принципы создания информационной системы службы безопасности предприятия
  11. 2.3. РАЗРАБОТКА КЛАССИФИКАТОРОВ КАК ОСНОВЫ ДЛЯ СОЗДАНИЯ ГАРМОНИЗИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ОПИСАНИЯ И КОДИРОВАНИЯ ТОВАРОВ