<<
>>

Глава 27. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ОБЩЕСТВА


/. Организационные принципы и функции финансов. Государственный бюджет.
Налоги и налоговая система. Кривая Лаффера.
Правительственные расходы и формирование совокупного спроса. Мультипликатор государ-ственных расходов и налогов.
Государственный долг.
Механизм реализации фискальной политики в переходной экономике России.
1. Организационные принципы и функции финансов.
Государственный бюджет
Экономическая структура любого общества не может функционировать без нормально организованного потока денежных средств между государством и производственными структурами, государством и различными слоями населения, между регионами и отдельными государствами. Такие денежные потоки отражают процессы реальной жизни общества, устанавливая связи и отношения между гражданами и юридическими учреждениями (фирмами, акционерными обществами, агропроизводителями, институтами куль- [уры и т.д.). Через финансовый механизм государство (правительство) реализует все свои функции по управлению, ограничению, контролю и аудиту за функционирующими производственными и финансовыми структурами. В ходе выполнения этих функций финансы используются в качестве индикатора роста национальной экономики, благосостояния, а также ограничения в развитии не- I ативных моментов в экономическом росте. Они стимулируют снижение издержек производства предприятий и повышение их конкурентоспособности на мировом рынке, формируют структуру производства, межотраслевые и территориальные пропорции.
Следовательно, финансы — это система отношений по поводу распределения и использования фондов денежных средств финансовых ресурсов через особые фонды и учреждения.
Становление финансовых отношении происходит одновременно с развитием товарно-денежных отношений в целях обслуживания потребностей государства в организации аппарата управления и армии, борьбы с нуждой и бедностью.
Реализуются финансовые связи через финансовую систему, ко- юрая включает бюджеты различных уровней, фонды социального, имущественного и личного страхования, валютные резервы госу- дарства, денежные фонды предприятий и фирм, коммерческих и некоммерческих структур и прочие специальные денежные фонды. В рамках элементов финансовой системы формируются финансовые ресурсы как количественно определенная и специально предназначенная сумма денежных средств.
Чем развитее рыночные отношения, чем сложнее и разнообразнее экономические связи в государстве, тем сложнее финансовая система и тем больше ее финансовые ресурсы. Развитость и размер финансовых ресурсов обеспечивают более широкую маневренность государства в выполнении внутренних и внешних экономических функций.
Различают финансы хозяйствующих субъектов, населения, государства. Финансы хозяйствующихсубъектов — это совокупность финансовых связей между юридическими лицами (между предприятиями), юридическими лицами и государством, юридическими и физическими лицами (населением). Экономическая или финансовая возможность этих финансовых отношений определяется через счета прибыли и убытков, через возможности взаиморасчетов, исключающих бартерные сделки.
Доходную часть финансов населения образуют доходы семей, расходную — различные виды расходов и сбережения населения.
Сбережения образуют как бы отложенный спрос населения, хранятся в банках и образуют важный внутренний инвестиционный ресурс.
Государственные финансы формируют сложную структурнуючасть финансовой системы. Ведущим звеном финансов государства выступает государственный бюджет доходов и расходов. Полнота, структура и наполняемость доходной части бюджета — показатель экономических возможностей и устойчивости государства. Используя бюджет, государство оказывает влияние на формирование межот-раслевых, территориальных и социальных пропорций, осуществляет распределение и перераспределение ВВП, экономически обеспечивает выполнение целевых комплексных программ НТП и национальных планов экономического роста.
Расширяя объем государственных инвестиций, государство стимулирует повышение спроса на факторы производства, инновационную технику, рабочую силу. Все это ускоряет экономическую динамику, импульсирует рост промышленного и аграрного производства, занятость и улучшение условий жизнеобеспечения. За счет государственных финансов решаются многие социальные вопросы и проводятся программы по борьбе с бедностью, защиты окружающей среды, организации производства экологически чистых товаров и благ.
Государственные финансы обеспечивают обороноспособность и защиту. В свою очередь военные расходы выступают импульсом к развитию многих отраслей промышленности, и прежде всего точного машиностроения, оптики, производства космических средств связи и слежения.
Однако надо заметить, что длительная гонка вооружений и отраслевая милитаризация приводят к деструктуризации произвол- ^ мм, появлению дефицита потребительских благ, истощению экономики и т д А последующая перестройка производства с военного производства на изготовление мирной потребительской продукции і ребует от общества колоссальных прямых и косвенных затрат
К концу XX в в большинстве стран государственные финансы і или активно использоваться для достижения результатов стабильного роста — повышения конкурентоспособности национальной жономики, ускорения НТП, преодоления региональной неравномерности в распределении и использовании ресурсного и трудовою потенциалов.
Совокупность государственных мер по оптимизации в развитии жономических и социальных условий с использованием централи - юванных денежных ресурсов образует финансовую политику государства Она не одинакова в различных национальных образованиях, но общая тенденция в ее проведении для разных государств состоит в материальном обеспечении национальных концепций по социализации жизни: использованию научных достижений, повышению производительности труда, росту качества жизни людей. В це- юм финансовая политика призвана осуществлять распределительные и контрольные функции. Это предполагает активное участие государственных финансов в распределении и перераспределении ВВП и контроле со стороны общества за производством, распределением и обращением совокупного продукта общества.
В условиях рыночных отношений финансовый контроль и государственный аудит направлены на обеспечение динамичного разни гая государственного и частного предпринимательства Предприниматель — главная фигура рыночной экономики, а предпринима- іельство определяет сущностное содержание общественных отношений. Контроль за формированием и использованием стоимо- етых, финансовых показателей охватывает разные стороны про- и шодительной и коммерческой деятельности предприятии и фирм Он организуется высшими федеральными и региональными органами власти и осуществляется периодически при рассмотрении как проектов бюджета, так и отчетов о его использовании
Контроль доходной части бюджета обеспечивается финансовыми, налоговыми, таможенными органами и государственными и частными организациями аудита, которые проводят работу по взиманию налогов и следят за порядком их уплаты.
В период перехода от командно-административной системы к рыночной внутренняя и внешняя финансовая политика направлена па формирование и упорядочение складывающихся предпринима- ісльских (экономических) отношении. Она проявляется в радикальном перераспределении финансовых ресурсов.
Главным звеном финансовой системы является государственный бюджет Это крупнейшии централизованный денежный фонд, находящийся в распоряжении правительства. Совокупность входящих в него организационных структур образует бюджетную систему. Она формируется с учетом совокупности социально-экономических, правовых, административных особенностей.
Структура бюджетной системы той или иной страны зависит прежде всего от ее государственного устройства. В странах, имеющих унитарное устройство, бюджетная система имеет двухъярусное построение — государственный и местный бюджет. В странах с федеральным государственным устройством (США, ФРГ, Российская Федерация) имеются промежуточные звенья — бюджеты штатов, земель, субъектов Федерации.
Через бюджетную систему реализуются распределительная и контрольная функции бюджета (рис. 27.1). Функции бюджета 1 г 1 г Распределительная Контрольная Рис. 27.1
Распределительная функция предполагает концепцию формиро-вания денежных средств в государстве через различные каналы поступления и их использование для выполнения государственных целей и функций. В некоторых странах эту функцию выполняет го-сударственное казначейство через свои региональные органы.
Контрольная функция проявляется в проведении контролирующих мер за процессом формирования и использования денежных средств в различных структурных звеньях экономики. Осуществляют ее налоговые инспекции и налоговая полиция, государственные казначейства, Центральный банк и другие органы.
Государственный бюджет образует централизованный фонд денежных ресурсов правительства для содержания государственного аппарата, вооруженных сил, здравоохранения, образования, выплаты социальных пособий. Бюджет является мощным рычагом го-сударственного регулирования экономики, воздействия на хозяйственную конъюнктуру, осуществления мер по ее стабилизации. Воздействие государства на экономику происходит путем финансирования, выдачи субсидий, трансфертов и т.д.
Бюджет современного государства — сложный, многоплановый инструмент, отражающий компромисс в соотношении социально- экономических интересов различных групп и партий. Это компромисс между собственниками и работающими по найму по вопросам налогообложения, доходов и заработной платы, по поводу рас-ходов на социальные цели.
С помощью бюджета государство осуществляет сочетание цент-рализованных и местных интересов регионов через распределение налогов, бюджетных дотаций, трансфертов; бюджет как экономи-ческий документ отражает политическую и социальную динамику общества.
Местные бюджеты — бюджеты штатов, земель, субъектов Фе- I с рации. Под влиянием усложнения производства, роста НТП в ра шитых рыночных странах развивается тенденция повышения и \ с мления влияния местных органов власти. Растут масштабы и объемы регионального хозяйства, расширяются и усложняются межтер- ригориальные связи и функции местных властей. Все это усиливает іііачение, авторитет и удельный вес местных бюджетов. На их долю и федеративных государствах приходится от 40 до 50% всех бюджет- пых ресурсов, тогда как в унитарных государствах не более 30%.
Бюджет центрального правительства и местные бюджеты тесно взаимосвязаны как по источникам, поступления денежных средств, іак и по их расходованию. В главном они совместно решают поли- іические, экономические и социальные цели общества на принципе компромисса интересов основных групп как в политике, так и в жономике. Носителями этих интересов выступают политические партии, финансово-промышленные группы, монополии, союзы предпринимателей, профсоюзы отраслей и т.д.
Достигается этот компромисс иногда в острой политической и жономической борьбе путем перераспределения налогов, бюджетных дотаций, распределения государственных заказов и т.д. В этой борьбе складываются распределение и перераспределение денежных ресурсов в рамках единого государственного бюджета.
Таким образом, государственный бюджет представляет собой не юлько бюджет центрального (федерального) правительства, но и со-вокупность бюджетов всех уровней государственных и администра- швно-территориальных властей (штатов, губерний, субъектов Фе-дерации, земель и т.д.).
Но и это еще не все. К бюджету относятся также различные внебюджетные фонды или денежные средства, имеющие целевое назначение. По своему количественному составу они не всегда включаются в состав бюджета. Но по принципу распределения и исполь- ювания они равнозначны государственным бюджетным расходам. Находятся они в распоряжении центральных и местных органов и части, концентрируясь в определенные целевые фонды. Это пен-сионные фонды, внебюджетные и другие, которые создаются за счег специальных налогов, займов и субсидий из бюджета. Число и\ постоянно увеличивается по мере усложнения экономических и социальных связей. Так, в рамках федерального бюджета США насчитывается более 800 подобных фондов. В переходной экономике России численность их невелика, но роль значительна. Посредством п \ государство сглаживает остроту бюджетного дефицита, оказыва- ет помощь в развитии северных регионов, стимулирует инвестиционные процессы в областях и республиках.
Большинство государственных фондов формируется для содержания и финансирования производственной и социальной инфра-структуры: автострад (автобанов в ФРГ), аэропортов, гидроэлект-ростанций, лесовосстановительных посадок, водоохраны (озеро Байкал) и др. Крупнейшими являются фонды социального страхования: пенсионного обеспечения, пособий по болезни, безработи-це, переквалификации кадров и т.д.
Внебюджетные фонды расширяют возможность государственного регулирования и вмешательства в экономику, минуя бюджет и пар-ламентский контроль.
В любом государственном образовании выделяется внутренняя структура бюджета по доходам и расходам. Изобразим это схема-тически (табл. 27.1).
Т а б л и ц а 27.1 Удельный вес, в %
Расходы
Удельный вес, в %
Доходы
• 85
Налоги, акцизные сборы, таможенные пошлины, гербовый сбор и др.
7
Доходы от государственной собственности, государственных предприятий, торговли И Др.
7
Поступления фондов социального страхования, пенсионного и страхового фондов.
12
3
Прочие доходы.
Расходы на здравоохранение, образование, пособия, субсидии региональным властям на эти цели.
Расходы на поддержание конъюнктуры и экономический рост: инвестиции в инфраструктуру, дотации фирмам, расходы на развитие аграрного сектора экономики, осуществление целевых программ и планов.
Расходы на оборону.
Расходы на материал ь- ное обеспечение внешней политики, содержание дипломатических служб, займы иностранным государствам.
Содержание аппарата государства, милиции (полиции), юстиции и др.
Платежи по государственному долгу.
Прочие расходы. Структура государственного бюджета в каждой стране имеет < пои особенности. Они обусловлены не только национальными тра- шциями, организацией образования и здравоохранения, но и главным образом характером административной системы, структурными особенностями экономики, развитием оборонных отраслей, шеленностью армии и др.
Расходная часть бюджета характеризует направление и цели бюджетных ассигнований для развития и регулирования экономических процессов. Они всегда носят целевой и, как правило, без- мошратный характер. Безвозвратное предоставление государственных средств из бюджета на целевое развитие называется бюджетным финансированием. Этот режим расходования финансовых ресурсов отличается от банковского кредитования, которое, как правило, предполагает возвратный характер кредита.
Надо заметить, что безвозвратность предоставления финансо- выхресурсовнеозначаетпроизволъностивихисполъзовании. Вся ки й раз при применении финансирования государство разрабатывает порядок и условия использования денег для целевого направления и обеспечения общего экономического роста и улучшения жизни населения.
Каков характер и направление бюджетных расходов? Значительное место среди них приходится на так называемые социальные статьи образование, здравоохранение, социальные пособия. Они призваны v мягчить социальную дифференциацию, обеспечить доступность к получению квалификации, достойное медицинское обслуживание, іарантированное пенсионное обеспечение. Эти расходы способству- ки развитию человеческого капитала, квалификации работника, \ креплению его здоровья. В условиях современной НТР возросла роль человеческого капитала, что требует нового подхода к работнику. Быстрые темпы НТП повышают требования к качеству рабо- чеи силы, ее профессиональной подготовленности, физической пыносливости. В конечном счете участие здорового населения в ре- Iльном производстве обеспечивает рост внутреннего валового проекта и национального дохода.
Расходынаподдержаниеконъюнктурыиэкономическийростчерез v убсидии и инвестиции оказывают влияние на повышение нормы накопления, ускорение темпов в развитии отраслей и производств. Го- v. ударство выступает катализатором развития НТП, инновационных іехнологий, повышения конкурентоспособности национальной проекции на внешних рынках.
Во многих странах особое значение приобретаютрасходы на развитие аграрного производства, изменение его социального статуса и роли в обеспечении хозяйства сырьем и продовольствием. Харак- | ер этой безвозмездной помощи различен. В развитых странах, например в США, государство выплачивает премии фермерам на сокращение производства зерна и некоторых других видов сельхоз-продукции.
В переходной экономике России аграрные субсидии государства направлены на поддержание фермерских хозяйств, их техническое оснащение и защиту.
Бюджетные субсидии аграрному сектору всегда имеют социальную, политическую и экономическую направленность. И дело не только в том, что аграрный сектор в среднем обеспечивает 2025% ежегодного прироста ВВП, но и в том, что общество заинте-ресовано в стабилизации этого сектора, имеющего значительный удельный вес в общей структуре экономики.
Важное место в бюджете занимают расходы на вооружение, материальное обеспечение внешнеполитических связей и содержание аппаратауправления.
Определенное место в расходных статьях бюджета приходится на обслуживание внутреннего и внешнего государственного долга, оборону, закупку вооружений и военное строительство. Размеры этих расходов существенно воздействуют на масштабы спроса и величину инвестиций, а также на отраслевую и региональную структуру экономики, оказывают прямое воздействие на национальную конкурентоспособность продукции на мировых рынках.
ных кредитов и иностранного инвестирования, ввозимого и вывозимого капитала стимулируют экспорт на долгосрочную перспективу, оптимизируют сальдо платежного баланса страны, открывают возможность освоения новых зарубежных рынков, способствуют повышению авторитета и укреплению национальной валюты. Часть расходов государство использует для обеспечения поставок на внут- реннийрынокзарубежныхтоваров.
Доходы государственного бюджета на 8 5 % формируются за счет налоговых поступлений, прибыли казенной промышленности, поступлений от приватизации собственности и т.д. Общая сумма доходов в идеале должна покрывать запрограммированные расходные статьи бюджета. В случае если расходы превышают доходную часть в общей структуре, образуется бюджетный дефицит.
Образовавшийся остаток доходов правительство может использовать на не предусмотренные программой или планом расходы, осуществлять долгосрочные выплаты по государственному долгу или перенести этот остаток в бюджет следующего периода (года).
Бюджетный дефицит по установившимся международным стандартам не должен превышать 5% ВВП. Покрывается он внутренними и внешними государственными займами в виде продаж государственных ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов (фонда страхования или фонда страхования по безработице, пенсионного фонда).
Но это не единственный путь покрытия бюджетного дефицита. В сложных экономических ситуациях, в которых может оказаться государство, правительство п р и б е гает к ш и сси и денег для покрытия
дефицита. Такое наблюдалось в экономике России на юрвых этапах реформирования экономики в начале 90-х годов.
Последствия такой эмиссии перерастают в неконтролируемую инфляцию. Она подрывает стимулы долгосрочных инвестиций, век- і к "проеданию" оборотного капитала и амортизации, раскручи- мег спираль "цена—оплата труда", обесценивает сбережения на- е іения. Поэтому в целях сохранения экономической и социальной ілбильности правительства избегают неоправданной эмиссии де- ііоі Для этого во многих странах в системе рыночной экономики выстраивается специальный блок-предохранитель: независимость национального эмиссионного банка (Центрального банка) от ис-полнительной власти. В условиях экономической неустойчивости и бюджетного дефицита он не обязан финансировать правительство. I акая стабилизационная функция Центрального банка должна быть мфиксирована в Конституции или специальном законе.
Теперь остановимся на характеристике налогов как главных ис- !очников доходов бюджета.
2. Налоги и налоговая система.
Кривая Лаффера
Мощное воздействие на экономическую динамику оказывают ме только расходные, но и доходные механизмы бюджета. Налоги образуют основную долю доходной части государственного и местных бюджетов. Отсюда следует приоритетное внимание любого го- ударства к формированию налоговой системы и налоговой полині ки Величина налоговой ставки и общая масса изымаемых в гос-бюджет ресурсов оказывают непосредственное влияние на динамику оциального экономического развития общества.
Налог — это принудительно изымаемые государством или местными властями средства с физических и юридических лиц, необходимые для осуществления государством своих функций. Эти сборы производятся на основе государственного законодательства.
Использование налогов в качестве инструмента централизованною воздействия на экономическое развитие государства имеет і іигельную историю. Первый денежный поголовный налог на граж- І.ПІ был введен еще в Римской империи во II в. н.э.
По мере развития обмена и экономической цивилизации денежные налоги вытесняют другие виды платежей, в том числе начальный, и становятся господствующими. В современных условиях налоги выполняют две основные функции фискальную и экономическую. Фискальная функция 91 вляется кновной. Используя ее, государство формирует денежные фонды. )кономическая функция предполагает использование налогов в ка- кыве инструмента перераспределения национального дохода, за- ІІН іересованности производителей и предпринимателей в развитии >і пюобразных видов деятельности по производству товаров и ус- луг. Используя эту функцию налогов, государство оказывает влияние на реальный процесс производства и инвестирования капитальных вложений.
Взимание налогов основывается на использовании различных ставок налогов. Различают следующие виды ставок.
Твердые ставки устанавливаются в абсолютной сумме на единицу обложения независимо от размера дохода (тонну, штуку, партию товара, услугу и т.д.).
Пропорциональные ставки действуют в одинаковом процентном отношении к объекту налога без учета дифференциации его величины.
Прогрессивные ставки предполагают прогрессивное повышение ставки налога по мере возрастания дохода Этот вид ставок служит инструментом изъятия средств улиц, получающих большие доходы.
Регрессивные ставки предполагают снижение налога по мере роста дохода. Эти ставки наиболее выгодны лицам, обладающим большими доходами, и наиболее обременительны для физических и юридических лиц, обладающих незначительными доходами.
По платежеспособности и методу взимания налоги подразделяются на прямые и косвенные.
Прямые налоги непосредственно уплачиваются конкретным пла-тельщиком. Как правило, они прямо пропорциональны платежеспособности.
Косвенные налоги — это обязательные платежи, включенные в цену товара или услуги. Значительную часть их образуют акцизы.
По использованию налоги подразделяются на общие> поступающие в общую доходную часть бюджета, и специальные (целевые). Они используются строго на определенные цели. Это налоги, например, на продажу бензина, топлива, смазочных масел и др.
В соответствии с государственным устройством и бюджетной структурой налоги подразделяются на федеральные и местные.
Совокупность взимаемых в государстве налогов, сборов, пошлин и других платежей, а также и методов их построения образует налоговую систему. В ней устанавливаются конкретные методы построения и взимания налогов.
Принципы, которым должна отвечать налоговая система, были сформулированы еще А. Смитом и включали принципы нейтральности, справедливости и простоты расчета . Эти принципы не утратили своей значимости до настоящего времени.
Нейтральность налоговой системы заключается в обеспечении равных налоговых стандартов для равных налоговых плательщиков. К сожалению, в странах с переходной экономикой этой нейтральности практически не существует. Широкая дифференциация налогов, разнообразие льгот отраслям и фирмам дискредитируют общество и подрывают экономическую стабильность.
Принцип справедливости обеспечивает возможность равноценно- | < і изъятия налоговых средств у различных категорий физических и юридических лиц, не ущемляющего интересов каждого плательщика и в то же время обеспечивающего достаточными средствами "іоджетную систему.
Принцип простоты предполагает построение налоговой системы \ четом потребностей общества, возможностей государства и имеющейся базы налогообложения. При этом следует учитывать внут- іч'ііние и внешние интересы государства и интересы предприятий, «праслей, регионов и граждан. Это предполагает использование набора функциональных инструментов определения облагаемого ц)\ода, налоговой ставки и величины налога, понятных налого- I Портикам и налогоплательщикам.
В странах с федеральным устройством при проектировании на- юговой системы широко используется принцип равномерного распределения налогового бремени по отдельным регионам и субъектам Федерации.
Количественно уровень налогового бремени можно представить клк отношение суммы налогов на душу населения к платежеспо- I обности дохода,-или суммы, оставшейся после уплаты налога к платежеспособности.
і не Н ~ — средняя сумма налогов на душу населения; ДН — доход населения после уплаты налогов; ПН — платежеспособность населения.
Можно исчислять уровень налогового бремени по доле налогов н валовом внутреннем продукте:
не Н — сумма налогов; ВВП — валовой внутренний продукт.
Надо заметить, что такой метод сравнительного сопоставления рекомендуется международной организацией ЮНЕСКО.
Правда, исчисление этих количественных характеристик связано с рядом методологических трудностей: это различная покупа- юльная способность денег, трудности суммирования государственных и местных налогов, различия в классификации доходов и сче- нжодства, в составе населения по уровню доходов и т.д. Вместе с і см этот метод, безусловно, применим при сопоставлении отдель-ных экономических районов в пределах одного государства.
Налоговые системы развитых стран, построенные с учетом рас- I матриваемых принципов, предполагают широкое применение стимулирующих льгот. Важнейшими из них являются инвестиционный налоговый кредит, ускоренная амортизация, скидка на истощение недр при добыче природных ресурсов.
Инвестиционный кредит по существу представляет косвенное финансирование государством капитальных вложений частного предпринимательства за счет освобождения от уплаты налога на период окупаемости капиталозатрат. Он рассчитан в основном на внедрение инновационных технологий, замену устаревшего оборудования, производство конкурентоспособных изделий. Сумма льгот, рассчитанных в процентном отношении к стоимости оборудования, вычитается из суммы налога, а не из облагаемого налогом дохода. Это уменьшает стоимость вновь закупаемого оборудования на величину скидки.
При ускоренной амортизации государство разрешает списывать амортизацию в масштабах, существенно превышающих реальный износ основного капитала. По сути это не что иное, как налоговая субсидия предпринимателю. Повышение амортизационных отчис-лений уменьшает сумму прибыли, облагаемой налогом, а это ускоряет оборот основного капитала.
Налоговая система, построенная с учетом налоговых льгот и рациональных налоговых ставок, обеспечивает действие стимулирующей функции развития производства и увеличения налоговой базы. Напротив, неоправданное увеличение ставок создает условия снижения объемов производства и "ухода" от уплаты налогов.
Примером крупномасштабных мероприятий по стимулированию общей экономической конъюнктуры может служить крупное снижение налоговых ставок в начале 80-х годов XX в. в США. Теоретическим обоснованием этой программы стали расчеты американского экономиста А.Лаффера, доказавшего, что снижение налоговых ставок до предельной оптимальной величины способствует подъему производства и росту доходов.
Согласно рассуждениям А.Лаффера, чрезмерное повышение налоговых ставок на доходы корпораций снижает у них стимулы к капиталозатратам, тормозит НТП, замедляет экономический рост. Графическое отображение зависимости между доходами бюджета и динамикой налоговых ставок получило название кривой Лаффера (рис. 27.2).

Рис. 27.2. Кривая Лаффера
На рис. 27.2 по оси ординат отложены налоговые ставки Л, по оси абсцисс — поступления в бюджет (V). При увеличении ставки налога R доход государства в результате налогообложения Кувели- чивается. Оптимальный размер ставки обеспечивает максимальные поступления в государственный бюджет (К,). При дальнейшем повышении налогов стимулы к труду и предпринимательству падают, а при 100%-м налогообложении доход государства равен нулю, іак как никто не хочет работать, не получая дохода.
Повышение или понижение налоговых ставок оказывает тормо- ІЯЩЄЄ или стимулирующее воздействие на динамику инвестиций.
Налоговая система любого государства по своей сути не статична, а довольно динамична. Это связано с изменением экономической конъюнктуры, целей и задач экономического роста.
Главным недостатком большинства действующих налоговых систем является рассмотрение отдачи каждого из налогов в статической системе, не учитывающей развития общественных отношений. Конкретные фазы экономического цикла: подъем или падение производства во всех отдельных отраслях экономики, изменение прожиточного уровня, изменения в распределении личных доходов, не говоря уже о глобальных экстремальных обстоятельствах (неурожай, аварии с тяжелыми последствиями, стихийные бедствия и пр.), — изменяют действенность тех или иных налогов, рассчитанных на функционирование в определенных, зафиксированных статической моделью условиях.
Являясь мощным инструментом финансовой политики, величина налоговой ставки и общая масса изымаемых в государственный бюджет ресурсов оказывают непосредственное влияние на динамику социально-экономического развития общества, в результа- I е чего с течением времени изменяется степень их полезности для общества и государственной власти. Проведение экспертиз и исследований воздействия налоговых систем или отдельных налогов на развитие общественного производства и экономико-политическое состояние основывается на дискретном изучении этих воздействий и определенные моменты, и на этой основе делаются выводы о целесообразности и обоснованности каждого конкретного налога. Гакие исследования имеют смысл и могут оказаться неплохим ин- с грументом в разработке бюджетных планов в условиях абсолютно стабильного общества. Однако таких обществ в природе не суще- сівует — любое государство постоянно развивается, изменяются представления людей о потребностях, потребности самого государ- с і ва происходят изменения во внешнем мире и т.д.
5 7 7
1 9 «Экономическая теория»
Если рассматривать налоговую систему как часть финансовой системы государства, то необходимость рационального распреде- лсния государственных средств по наиболее перспективным направ - лениям является одной из наиболее острых в сфере перераспреде- іения получаемых государством средств. Чрезмерное внимание к социальным программам снижает заинтересованность части населения в повышении своего жизненного уровня, что в конечном счете пагубно сказывается на общем уровне производства в стране. Здесь, как и в случае с определением предельных ставок налогов, необходима золотая середина, значительное отклонение от которой в ту или иную сторону может негативно отразиться на обще-экономическом и политическом состоянии государства.
Интересы общества и государства на практике могут совпадать, а могут значительно различаться, в результате чего уровни заинтересованности в налогах у них также будут различаться. Интересы государства, формально являющиеся отражением интересов общества, на практике значительно отклоняются от них, поскольку в ходе своего функционирования государство, которое представляет далеко не все общество, а лишь какую-либо его часть, проводит соответствующую интересам этой части политику. Таким образом, потребности в сумме налоговых сборов для общества и государства зачастую различаются, что создает проблему определения "идеальной" суммы налогов, которую необходимо собрать. На каждом этапе своего развития государство определяет величину ресурсов, необходимых для исполнения доходной части бюджета. И здесь на первый план выступает подход к определению налоговой ставки — неправо - мерное ее завышение или занижение способны значительно снизить прогнозируемую величину собираемых налогов.
3. Правительственные расходы и формирование совокупного спроса. Мультипликатор государственных расходов и налогов. Государственный долг
Фискальная политика представляет собой систему регулирования, связанную с правительственными расходами и налогами.
Под правительственными расходами понимаются расходы на содержание государства, а также государственные закупки товаров и услуг. Эти закупки могут быть самых разных видов: от строительства за счет бюджета дорог, школ, медицинских структур до покупки сельхозпродукции, военной техники, образцов уникальных изделий и т.д. В данном случае потребителем выступает само государство. Поэтому эти закупки осуществляются либо для собственного потребления, либо для регулирования спроса на рынках благ, услуг, факторов производства и т.д.
Расходы государства на покупку отражаются в расходах бюджета, поэтому они должны быть эффективны и обеспечивать количественно и качественно национальный экономический рост. Это значит, что фискальная политика, проводимая государством, должна отвечать общественным целям:
сглаживанию колебаний экономического цикла; стабилизации темпов экономического роста; достижению высокого уровня занятости; достижению умеренных темпов инфляции.
Различают дискреционный и автоматический типы фискальной политики (рис. 27.3).

• сознательное манипулирование расходами (активная фискальная политика)
автоматическое изменение в уровне государственных проектов
автоматическое изменение налогов и сборов
•изменение трансфертных платежей
• манипулирование налогами посредством стимулирующих мер
Рис. 27.3. Фискальная политика государства
Автоматическая фискальная политика осуществляется при помощи встроенных стабилизаторов, а именно изменения налоговых поступлений, выплаты пособий по безработице, субсидий фермерам и т.д. Эти стабилизаторы могут лишь ограничить горизонт и глубину колебаний, так как для этого требуется целая система мер общенационального характера с активным участием государства, предпринимательских и банковских структур.
Политика государственных расходов и налогов — важный инструмент государственного регулирования экономики и ее стабилизации. Она оказывает непосредственное воздействие на уровень совокупных расходов, на объем ВВП и занятость населения, а также на регулирование спроса. Проиллюстрируем воздействие государствен1 пых расходов на совокупный спрос (рис. 27.4). Поскольку в данном случае рассматривается лишь одна составляющая фискальной политики — государственные расходы, то будем исходить из того, чго налоги равны нулю.

РИС. 27.4. Влияние государственных расходов на объем валового национального продукта
На оси абсцисс отложена величина ВНП, а на оси ординат — совокупные расходы, которые включают суммарные расходы населения, предприятий и государства на изменение благ и услуг. Состояние, при котором вся величина ВНП будет потреблена населением, предприятием и государством, т.е. будет равна величине суммы расходов, можно изобразить в виде прямой, идущей к оси абсцисс под углом 45°. Тогда в любой точке прямой, лежащей под углом 45°, совокупные расходы равны величине ВНП в этой точке.
В данную систему введем график потребления — прямую С. Точка/1 показывает состояние, когда расходы равны потреблению. В ре-зультате закупок предприятий спрос на рынке увеличивается на величину инвестиций — прямая С + I. Теперь совокупные расходы будут равны потреблению населения и инвестициям предприятий. В точке В достигается такое состояние, когда на весь произведенный ВНП в объеме ОВ будет предъявлен спрос населения и предприятий.
Данную систему дополним государственными расходами, которые оказывают воздействие, подобное предпринимательским расходам и инвестициям. В результате произойдет перемещение точки макроэкономического равновесия по линии под углом 45°. Государственные расходы увеличивают размеры совокупных расходов на рынке и стимулируют рост совокупного спроса и производство ВНП. В результате закупок спрос увеличивается на величину государственных расходов на эти закупки. Теперь совокупные расходы буцуг равны потреблению населения, инвестициям предприятий и государственным расходам и будут представлены графически в виде прямой С + + / + G. Расстояние между прямыми С+ / + G и С + I показывает величину государственных расходов на товары и услуги.
Следовательно, государственныерасходы оказывают такое же влияниенасовокупныйспрос,чтоипотребительскиерасходыиин- вестиции. Прямая С + /+ G показывает величину совокупных расходов, соответствующих тому или иному уровню ВНП. Точка Е показывает равновесный уровень ВНП, при котором общие расходы равны объему производства ВНП.
Теперь отметим, к чему приведет сокращение государственных расходов. Такое уменьшение (см. рис. 27.4) приведет к тому, что точка макроэкономического равновесия будет сдвинута вниз по прямой под углом 45°. Это будет означать сокращение совокупных расходов и равновесного роста ВНП.
Таким образом, государственные расходы оказывают непосред-ственное влияние на объемы национального производства и занятость населения. Подобно инвестициям, они обладают мультипликативным эффектом, продолжая цепочку вторичных, третичных и т.д. потребительских расходов, а также ведут к множительному эффекту самих инвестиций.
Мультипликатор государственных расходов показывает приращение ВНП в результате приращения государственных расходов, потраченных на закупку товаров и услуг
KG = АВНП/АС,
где К — мультипликатор государственных расходов, А ВНП — приращение валового национального продукта, АС — приращение государственных расходов
Мультипликатор государственных расходов можно также определить, используя предельную склонность к потреблению — МРС В результате мультипликатор государственных расходов будет равен
KG = АВНП/АС = 1 /МРС
Следовательно, АВНП = 1/(1 - МРС) х AG = KG х AG Это означает, что если государство повышает на определенную величину объем своих расходов, не увеличивая при этом статей дохода бюджета, то получается именно такой прирост дохода Таким образом, изменение величины государственных расходов вызывает изменение дохода, пропорциональное изменению величины расходов
Можно отметить, что мультипликатор государственных расхо- довравенмультипликатору инвестиций С экономических позиций такая идентичность закономерна В самом деле, если государство создает дополнительный спрос на товары путем увеличения государственных расходов, то это вызывает "первичное" увеличение ВНП, равное росту расходов Экономические субъекты, которые пользуются государственными ассигнованиями, в свою очередь, отметив повышение дохода, увеличивают потребление на собственной предельной склонности к потреблению, способствуя тем самым дальнейшему возрастанию общего спроса и валового нацио-нального продукта и тд
Таким образом, изменение объема государственных расходов приводит к процессу мультипликации национального дохода, идентичному тому, который осуществляется при изменении инвестиций Из этого следует, что доходная и расходная части бюджета могут находиться под непосредственным воздействием и регулиро-ванием ресурсов со стороны государства К сожалению, механизм этого регулирования недостаточно отлажен, а его осуществление на практике наталкивается на многие преграды, связанные с ростом цен, изменением курса валюты, динамикой ссудного процента И все же подобный механизм влияния государственных закупок на выпуск продукции предполагает, что во время спада государственные закупки могут быть использованы для того, чтобы увеличить выпуск продукции И наоборот, в период бума правительство мо- жет снизить уровень своих расходов, сократив тем самым объем совокупного спроса и выпуска продукции.
Важнейшими составляющими фискальной политики государства являются государственные расходы и налоги. Налоги составляют основу государственных регуляторов экономики. Бюдщетно-налош- вая политика — это совокупность мер правительства по изменению государственных расходов и налогообложения, направленных на обеспечение полной занятости и производство равновесного ВНП.
Как известно, существуют так называемые мультипликативные эффекты в экономике. Суть эффекта мультипликатора-множителя в рыночной экономике состоит в увеличении инвестиций или расходов и приводит к увеличению национального дохода, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций или расходов.
Для закрытой экономики равновесный объем производства ВНП (У) зависит от объема потребления (С), инвестиций (/) или планируемых инвестиций (?), государственных расходов (G), а также налоговых отчислений (7). Как установлено в предыдущем разделе, основное макроэкономическое тождество: У= С + / + G.
Потребительская функция: С = а + bY, ще а — автономное потребление; b(МРС) — предельная склонность к потреблению.
Подстановка потребительской функции в основное макроэкономическое тождество позволяет определить равновесный объем производства:
где (я + / + G) — автономные расходы, не зависящие от величины дохода У, тогда //( / - Ь)— мультипликатор, который показывает, настолько возрастает равновесный уровень дохода в результате роста государственных и других автономных расходов на единицу.
С учетом налогообложения дохода У модель мультипликатора примет следующий вид:
// і- Mi - Ь).
Подобно инвестициям и госрасходам, налоги также приводят к возникновению мультипликативного эффекта. Мультипликативное воздействие на равновесный уровень оказывает и изменение налогов (7). Рассмотрим график на рис. 27.5.
Если налоговые отчисления снижаются на AT\ то располагаемый доход Yd (Yd =У— Т) возрастает на велич и ну А Г. Потребительские расходы соответственно увеличиваются на величину AT х b, что сдвигает вверх кривую планируемых расходов и увеличивает равновесный объем производства Yx до Y2 на величину:

AY = -AT* b/(f- b).
Выражение AY/АT = —b /(/ — b) есть мультипликатор налогов.
Чистые налоговые поступления представляют собой разность между величиной общих налоговых поступлений в госбюджет и суммой выплаченных правительством трансфертов.
Налоговая функция имеет следующий вид:
Т =Т + / х у9
а 9
где Г — автономные налоги, не зависящие от величины дохода У
(например, налоги на недвижимость, наследство и т.д.); t —
предельная налоговая ставка.
С учетом функциональной зависимости налоговых отчислений Т от дохода Y функция потребления принимает вид:
С= a +b[Y-(T+ t х Y)].
В этом случае модель равновесного объема производства имеет вид:
При этом суммарное изменение дохода У в результате одновременного изменения величин госрасходов и налогов определяется следующим образом: /
АУ= AG х //[/- b (/-01 *b/[l -b(I -/)].
Из изложенного можно сделать вывод о том, что налоговый мультипликатор оказывает гораздо большее воздействие на уменьшение совокупного спроса, чем мультипликатор государственных расходов на его увеличение Рост налогов ведет к сокращению ВНП, а снижение налогов — к росту ВНП При этом следует учитывать временные лаги между изменением налогов и изменением национального дохода, которые могут составлять от нескольких месяцев до нескольких лет
Снижение налогов для потребителей ведет к росту их доходов, а соответственно расходов, что выражается в росте спроса на потребительские товары Снижение налогов для фирм ведет к росту доходов предпринимателей, что стимулирует их расходы на новые инвестиции и ведет к росту спроса на инвестиционные товары
Мультипликативный эффект от снижения налогов слабее, чем от увеличения государственных расходов, что алгебраически выражается в превышении мультипликатора расходов над налоговым мультипликатором на единицу Это является следствием более сильного воздействия госрасходов на величины дохода и потребления (по сравнению с изменением налогов) Данное различие является определяющим при выборе инструментов фискальной политики Если она нацелена на расширение государственного сектора экономики, то для преодоления циклического спада увеличиваются госрасходы (что дает сильны и стимулирующии эффект), а для сдерживания инфляционного подъема увеличиваются налоги (что является относительно мягкой ограничительной мерой)
В случае когда государственные расходы и налоговые отчисления возрастают на одну и ту же величину, равновесный объем производства возрастает на ту же величину^ При этом мультипликатор сбалансированного бюджета всегда равен единице
Следует различать проводимую государством дискреционную и недискреционную фискальную политику Дискреционная фискальная политика представляет собой сочетание изменения величин государственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в результате специальных решений правительства в целях изменения уровня занятости, объема производства и темпа инфляции При дискреционнои фискальной политике в целях стимулирования совокупного спроса в период спада целенаправленно создается дефицит госбюджета вследствие увеличения госрасходов или снижения налогов Соответственно в период подъема целенаправленно создается бюджетный излишек '
Недискреционная фискальная политика — это автоматическое изменение названных величин в результате циклических изменении совокупного дохода Она предполагает автоматическое увеличение (или уменьшение) чистых налоговых поступлении в юсбюджет в периоды роста (или уменьшения) ВНП, которое оказывает стабилизирующее воздействие на экономику При недискреционнои фискальной политике бюджетный дефицит и излишек возникают ав-томатически, в результате действия встроенных стабилизаторов экономики В качестве такого стабилизатора и может выступать прогрессивная налоговая система
Наибольший стабилизационный эффект бюджетного излишка связан с его полным изъятием. Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит от способов его финансирова-ния, в качестве которых могут использоваться увеличение налоговых поступлений в госбюджет, выпуск займов, денежная эмиссия.
Если дефицит госбюджета финансируется за счет выпуска государственных займов, то это ведет к росту рыночной ставки банковского процента. А рост последней приводит к удорожанию креди- юв и к уменьшению объема инвестиций, что снижает стимулирующий эффект фискальной политики.
Государственный долг — неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, с ростом предельных издержек, необеспеченной эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т.д.
Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга проявляется и в выпуске займов для его покрытия и последующем нарастании долговых последствий. Увеличивает государственный долг и необходимость выплаты его с процентами. Со временем текущие займы превращаются в последующие налоги.
Поэтому государства, имеющие большие долги, вынуждены постоянно к ним прибегать для погашения процентов по долгу. Покрывая старые долги, государство прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВЫП.
Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.
Внешний долг—задолженность гражданам и организациям иностранных государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему юсударство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой — в его уплату приходится рассчитываться ценными юварами и платить большие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.
В целом же последствия государственного долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для насе- чения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты расі ущего долга Й связанных с ним процентов.
При наличии значительного долга происходит перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж.
Такие макроэкономические деформации накапливаются и в переходной российской экономике, где величина долга на январь 1998 г.
достигла 124 млрд дол., в том числе внешний долг составлял 103 млрд дол. Вместе с процентами внутренний и внешний долги России достигали 140 млрд дол. Из этой общей суммы Россия обязана возвратить долг Лондонскому клубу 32,3 млрд дол., а Парижскому клубу — 42 млрд дол. Надо заметить, что задолженность, доставшаяся в наследство от СССР, не только составляет подавляющую долю внешнего долга России (103 млрд дол.), но и продолжает увеличиваться. Ее обслуживание является не только финансовым, но и моральным бременем российского правительства и налогоплательщиков, вынужденных расплачиваться по долгам уже не существующего государства.
С появлением долга появляется обязанность управлять им. Под этим понимается совокупность действий государства по погашению и регулированию суммы государственного кредита, а также по привлечению новых заемных средств. Погашение государственного долга и процентов по нему производится путемлиборефинансирования (выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться по облигациям старых займов), либо конверсии и консолидации.
Конверсия — изменение условий займа и размеров выплачиваемых процентов по нему или превращение его в долгосрочные иностранные инвестиции. В этом случае иностранным кредиторам предлагается приобрести недвижимость, участвовать в совместном вложении капитала, приватизации государственной собственности. Частные национальные фирмы страны-кредитора выкупают у своего государства или банка обязательства страны-должника и с обоюдного согласия используют их для приобретения собственности.
Последствием такой конверсии является увеличение иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну финансовых ресурсов.
Консолидация — изменение условий займа, связанное с измене-нием сроков погашения, когда краткосрочные обязательства консолидируются в долгосрочные и среднесрочные. Такая консолидация возможна только при взаимном согласии правительств заемщика и кредитора.
Обременительность государственного долга и навязывание условий при его формировании приводят к тому, что в современных условиях страны стараются перейти от политики дефицитного фи-нансирования к бездефицитным бюджетам. Новая бюджетная политика находит выражение прежде всего в изменениях в доходной части государственных бюджетов, стимулировании инвестиционной деятельности и расширении налоговой базы за счет роста доходов и рентабельности национальной экономики*
4. Механизм реализации фискальной политики в переходной экономике России
Реформирование бюджетной и налоговой систем в России про- модится в сложных условиях трансформации собственности и ста-новления национального предпринимательства. Это связано с ре- v іруктуризацией отраслевой структуры производства, переводом оооронного производства на изготовление конкурентоспособной продукции, проведением крупных мер по социальной защите насеісния и т.д.
Переход к рыночной экономике изменил и структуру доходной чисти государственного бюджета, которая в значительной мере формируется за счет налоговых поступлений. Поэтому главное значение в осуществлении фискальной политики сводится к реформированию налоговой системы и налогообложения.
Трудности в ее осуществлении состоят в том, что эволюция на- юговой системы России развивалась долгое время не в соответ- с івии с теми тенденциями, которые характерны экономике разви- I ых рыночных стран.
В современных условиях наметились основные вехи реформиро- млния российской налоговой системы. Для переходного периода иановится важной разработка концепции повышения стимулиру-ющей функции налогообложения в развитии предпринимательства и формировании инвестиций.
Стратегия усиления стимулирующей функции налогообложения и количественного увеличения инвестиций предполагает их программное обеспечение. В состав этой программы должны входить определенные меры органов государственного и территориального \правления, реализуемые в логической последовательности.
К этим мерам относятся:
обеспечение стабильного налогового законодательства, недопустимость любых изменений в налоговой схеме ц течение всего хозяйственного года. Более того, предполагается продолжительный но горизонту мораторий на внесение поправок, усиливающих на- юговое бремя;
отказ от неоправданной множественности налогов, число которых юлько в России с учетом местных налогов приблизилось к 100;
устранение имеющейся дискриминации в дифференциации на- ююплательщиков в зависимости от форм собственности;
установление низких налогов на производителей и "удешевление" кредита;
усиление целенаправленности налоговой системы. В условиях спада производства важно поставить в привилегированное положение предприятия (фирмы), реально увеличивающие объемы производства и осуществляющие инвестирование средств в его рост. (делать это можно разными способами, например, освободив от налогов часть прибыли, полученной от увеличения объема реали- зации в сопоставимых ценах. Желательно также полностью освободить от налогообложения вклады инвесторов и прибыль предприятий, направляемую на развитие производства, НИОКР, содержание объектов социальной сферы;
придание действенного и конкретного характера налоговым льготам, которые теперь в большинстве носят декларативный и показной характер, в результате чего теряют стимулирующее значение. Вновь создаваемым или реконструированным предприятиям необ-ходимо предоставлять льготы с момента не их регистрации, а получения первой прибыли.
Как показывает мировой опыт развитых стран, современная налоговая система должна стимулировать научно-технический прогресс, структурную передислокацию ресурсов и рабочей силы, выпуск дефицитной продукции, развитие предпринимательства. В то же время она должна подавлять такие негативные тенденции, как монополизм, рост издержек, спекулятивная активность, инфляция.
Такова общая концепция перестройки налоговой системы переходной экономики в направлении безусловного экономического роста при одновременной максимизации индивидуального богатства налогоплательщиков и налоговых поступлений в бюджет.
В итоге экономическая динамика общества будет обеспечиваться через концентрацию налоговых поступлений в бюджет и направлений бюджетных ассигнований на инвестирование средств в различные структуры и программы, а также социально-культурную сферу. Именно через бюджет реализуются прямые и обратные связи по регулированию и поддержанию макроэкономического равнове-сия совокупного спроса и совокупного предложения.
Функции налогообложения в обеспечении инвестирования не абстрактны. Они выполняют задачи ресурсно-денежного обеспечения этого процесса по разработанным программам. Это связи прямого характера.
В свою очередь, экономический рост и расширение масштабов производства увеличивают налоговое поле и обратное увеличенное поступление ресурсов. Это обратные связи в общей экономической динамике.
<< | >>
Источник: В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тара- севича. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ. 2003

Еще по теме Глава 27. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ОБЩЕСТВА:

  1. Глава 17. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
  2. § 5. Финансовое право и финансовая политика государства
  3. ГЛАВА 2. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ РАСЧЕТОВ ПРИ ПРИНЯТИИ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫХРЕШЕНИЙ
  4. Глава 4. Финансово-правовые нормы и финансовые правоотношения
  5. Глава 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
  6. Глава 1. Финансы и финансовая система государства
  7. 7. Понятие финансового права, источники финансового права, его место в системе российского права
  8. ГЛАВА 21. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ИНСТИТУТАМИ ФИНАНСОВО- КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ
  9. 4.5. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ
  10. 6. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
  11. 4.4. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ОБЩЕСТВАХ С ОГРАНИЧЕННОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ
  12. 11. Финансово-бюджетная политика развития промышленности
  13. Глава 24. Международные валютно-финансовые, банковские организации и институты в системе международных экономических отношений
  14. 11.1 Финансово-бюджетная политика развития промышленности и ее приоритетные направления