<<
>>

8.4. Иностранные инвестиции в России

Потенциально российская экономика обладает рядом привлекательных особенностей для иностранного инвестора, среди которых следует выделить определенную емкость внутреннего рынка, относительно дешевую рабочую силу, слабую конкуренцию среди иностранных предпринимателей.

Однако высокая степень политической нестабильности заставляет большинство инвесторов не рисковать крупными суммами.

Доля инвестиций, направляемых в частный сектор экономики России, увеличилась с 12,1% в 1993 г. до 31,3% в 2003 г., т.е. в 2,6 раза. Удельный вес инвестиций, привлекаемых предприятиями и организациями со смешанным совместным российским и иностранным участием, возрос более чем в пять раз (с 2,5% в 1993 г. до 13,1% в 2003 г.). Более заметную роль, чем в начальном периоде проведения экономических реформ в России, стали играть инвестиции в фирмы с участием ' только иностранного капитала (2,5% в 1998 г. и 6,4% в 2003 г.).

В то же время заметно снизилась доля инвестиций, направляемых на предприятия и организации, относящиеся к российской государственной (с 50,8% в 1993 г.

до 24,2% в 2003 г.) и муниципальной (с 12,4% в 1993 г. до 4,7% в 2003 г.) формам собственности.

Кроме того, следует отметить, что доля инвестиций в основной капитал в предприятия и организации со смешанной российской (без иностранного участия) формой собственности, заметно росшая в первые годы экономических реформ (22,1% в 1993 г. и 46,2% в 1995 г.), в последующие годы начала снижаться и составила в 2003 г. лишь 20,1%.

Основная часть прямых иностранных инвестиций в России приходится на пищевую и топливную промышленность (табл. 8.5).

Таблица 8.5

Отраслевая структура иностранных инвестиций в России, % Отрасль 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Промышленность 43,3 32,7 29,3 39,9 51,0 43,1 39,7 37,1 41,5 в том числе: топливная 8,8 7,4 13,6 16,0 17,8 5,7 7,2 9,8 17,9 химическая и нефтехимическая 5,8 1,5 0,7 0,4 Ы 2,2 1,9 1,7 1,7 машиностроение 6,6 2,8 2,2 2,6 4,1 4,3 4,9 2,5 2,6 лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 5,8 4,5 1.6 2,0 2,0 2,3 1,7 1,6 2,0 пищевая 9,9 11,2 5,7 12,5 14,8 16,3 10,9 6,1 3,5 Строительство 7,3 1,4 2,2 2,0 1,0 0,8 0,7 0,6 0,9 Транспорт 0,4 1,3 0,4 2,7 5,5 9,3 5,3 0,9 1,4 Связь 2,9 2,6 1,2 2,3 4,0 8,5 3,5 2,2 2,3 Торговля и общест-венное питание 17,0 5,4 6,0 10,2 17,0 17,8 37,1 44,5 35,4 Финансы, кредит, страхование, пен-сионное обеспечение 13,6 29,0 38,7 7,6 1,2 2,5 0,9 0,7 2,2 Общая коммерческая деятельность

по обеспечению

функционирования

рынка 4,9 23,4 18,7 12,1 2,0 2,5 5,6 6,9 11,5 Прочие отрасли 10,5 4,2 3,5 23,2 18,3 15,6 7,2 7,1 4,8 ВСЕГО инвестиций, 2983 6970 12295 11773 9560 10958 14258 19780 29699 млн долл. Источник: данные Росстата.

В 1998—1999 гг.

ситуация с распределением иностранных инвестиций по отраслям экономики России изменилась, что главным обра-зом связано с произошедшим в 1998 г. финансово-экономическим кризисом который значительно ухудшил инвестиционный климат в стране катастрофически снизил ее международный инвестиционный рейтинг, привел к оттоку средств иностранных инвесторов из финансовой сферы, уменьшил общие объемы поступающих капиталов из-за границы, а также способствовал существенному изменению приоритетов иностранных инвесторов, вкладывающих средства в отрасли российской экономики.

Так в 1999 г доля иностранных инвестиций в отрасль «финансы кредит, страхование, пенсионное обеспечение» снизилась до 1,2%, а в «общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка» — до уровня 2%.

В то же время вложения иностранных инвесторов в топливную промышленность, транспорт, связь и торговлю возросли. В 1999 г. удельный вес иностранных инвестиций в топливную промышлен-ность увеличился до 17,8% (1998 г. - 16%), в транспорт достиг Ъ5 (1998 г - 2,7%), в связь - 4 (1998 г. - 2,3%), в торговлю - 17% П998 г - 10 2%). Доля иностранных инвестиций в промышленность увеличилась до 51% в 1999 г. против 39,9% в 1998 г. и 29,3% в 1997 г.

Развитие экономических процессов в стране в последующие годы (2000-2003) характеризовалось новым изменением предпочтений иностранных инвесторов. Наиболее существенным образом возросла доля иностранных инвестиций, поступающих в торговлю и общественное питание (2000 г. - 17,8%, 2002 г. - 44,5%). Однако в 2003 г. доля иностранных инвестиций в эту отрасль экономики снизилась до 35,4%. Это может быть связано с тем, что многие российские компании, получившие значительную прибыль от внешнеторговой деятельности, в условиях сохранявшихся на протяжении 2003 г. низких процентных ставок на мировых рынках стали свои имеющиеся свободные капиталы вкладывать в такую высокодоходную отрасль экономики, как торговля, и более успешно конкурировать с иностранными компаниями в этой сфере деятельности.

По отраслям промышленности наибольшая доля иностранных инвестиций вкладывалась в топливную промышленность (2000 г. - 5,7%, 2002 г. - 9,8%, 2003 г. - 17,9%). Резкое снижение удельного веса вложений иностранных инвесторов в топливную промышленность в 2000 г. было связано, по всей видимости с тем, что благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура на мировых рынках (прежде всего на нефть) позволила этим отраслям значительную часть экспортной выручки направлять на инвестиции в топливную отрасль экономики России, не прибегая к услугам иностранных инвесторов. Следует также отме-тить наблюдавшееся в анализируемом отрезке времени значительное падение доли иностранных инвестиций, направляемых в пищевую промышленность (2000 г. — 16,3%, 2002 г. — 6,1%, 2003 г. — 3,5%), что может быть связано с усилением конкурентных позиций в этой отрасли отечественных предпринимателей и наличием достаточных инвестиционных средств как внутри отрасли, так и возможностью привлечения займов на выгодных условиях в российской банковской системе.

Удельный вес такой важной отрасли промышленности и для экономики в целом, как машиностроение, снижался с 1995 (6,6%) до 1997 г. (2,2%). Начиная с 1998 г. доля иностранных инвестиций в машиностроение стала постепенно расти (1998 г. — 2,6%, 1999 г. — 4,1, 2000 г. — 4,3, 2001 г. — 4,9%). Однако в 2002 г. доля иностранных инвестиций в машиностроение вновь уменьшилась до уровня 2,5%, а по итогам 2003 г. практически не изменилась и составила 2,6%, несмотря на то, что в абсолютном выражении объемы иностранных инвестиций в машиностроение увеличились в 2003 г. по сравнению с 2002 г. почти на 57%. Следует также отметить, что абсолютные размеры вложений иностранных инвесторов в эту отрасль хозяйства относительно невелики и крайне недостаточны для решения важной задачи модернизации материально-производственной базы экономики.

Объемы поступления иностранных инвестиций в отрасль «строительство» были незначительными, а их доля в общем объеме инвестиций, поступающих от иностранных инвесторов, имела ярко выраженную тенденцию к снижению: с 7,3% в 1995 г.

до 0,6% в 2002 г. Хотя в 2003 г. доля иностранных инвестиций в строительство немного возросла и составила 0,9%, что может быть связано с активизацией инвестиционного спроса в экономике России и, в частности, с увеличением жилищного строительства. По преимуществу инвестиции из-за рубежа поступали в виде прямых инвестиций, т.е. вкладов в уставные фонды строительных ор-ганизаций и кредиты совладельцев, а также прочих инвестиций за счет кредитов Мирового банка, направляемых на строительство жилья, развитие коммунальной инфраструктуры и индустрии стройматериалов.

В 2003 г. максимальный объем прямых иностранных инвестиций был направлен в топливную промышленность — 1917 млн долл. США (2002 г. — 667 млн долл. США), далее идут такие отрасли, как торговля и общественное питание — 1513 млн долл. США (2002 г. — 959 млн долл. США), общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка — 441 млн долл. США (2002 г. — 299 млн долл. США), пищевая промышленность — 345 млн долл. США (2002 г. — 439 млн долл. США), машиностроение и металлообработка — 323 млн долл. США (2002 г. — 262 млн долл. США), лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная — 315 млн долл. США (2002 г. — 141 млн долл. США), финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение — 186 млн долл. США, транспорт — 165 млн долл. США (2002 г. — 948 млн долл.), строительство — 142 млн долл. США. Таким образом, в эти отрасли было вложено 5,4 млрд долл. прямых иностранных инвестиций, или 78,9% всех прямых вложений.

Особенностью российской действительности являются резкие диспропорции в величине уставных фондов создаваемых компаний. В топливно-энергетическом комплексе фактически действуют несколько крупных монополистов, инвестирующих средства под правительственные гарантии. В подавляющем большинстве других отраслей функционируют мелкие компании с величиной уставного фонда, не превышающей нескольких десятков тысяч долларов. При этом в стране практически отсутствует наиболее активный и стабильный средний слой бизнесменов и предприни-мателей, являющийся основой рыночной экономики любого государства.

Не лишне обратить внимание и на то, что существующая отчетность недостаточно точно отражает реальное положение дел. Причина заключается в том, что большинство совместных предприятий записывает в своем уставном фонде крайне широкий спектр деятельности, стремясь диверсифицировать ее и минимизировать риск в связи с ухудшением инвестиционного климата.

Неравномерно распределение инвестиций по регионам.

Подавляющая масса сосредоточена в наиболее развитых, обеспеченных инфраструктурой и квалифицированными кадрами — в Москве, Петербурге, Красноярске; минимальный уровень инвестиций — в Кавказском регионе.

Существующий объем иностранных инвестиций в России оценивается большинством экспортеров как неудовлетворительный, несмотря на то, что иностранные инвестиции в Россию, резко со-кратившиеся после кризиса 1998 г., возобновили рост несколько лет спустя, а с 2003 г. страна, согласно данным Госкомстата, и вовсе переживает инвестиционный бум. Если в 2003 г. иностранцы вложили здесь 29,7 млрд долл., то в 2004 г. почти в полтора раза больше — 40,5 млрд долл.

При этом портфельные инвесторы принесли всего 333 млн долл. — на 17% меньше, чем в 2003 г. Вывод денег спровоцировали дело «ЮКОСа», череда налоговых скандалов и непрозрачный аукцион по «Юганскнефтегазу» в конце 2004 г. Нервозность инвесторов не позволила индексу РТС оправдать надежды аналитиков: за 2004 г. индикатор российских акций потяжелел лишь на 8%.

Зато прямым инвесторам не помешали напряженные отношения между бизнесом и властью. Вложив в страну 9,4 млрд долл., они не только на 39% увеличили показатели 2003 г., но и на 2,2 млрд долл. превзошли прогнозы Минэкономразвития. По оценкам чиновников, 9-миллиардную планку прямые инвестиции должны были преодолеть лишь в 2006 г. Согласно данным доклада ЮНКТАД 2005 г. о прямых иностранных инвестициях, их объем в России составил в 2004 г. 11,7 млрд долл.

В процентном выражении рост иностранных инвестиций весьма приличный, но в абсолютном — незначительный, так как доля прямых иностранных инвестиций в ВВП в России крайне мала. Так, в 2002 г. этот показатель составлял всего 1%, тогда как в Китае — 4, Венгрии — 5, а в Чехии даже 12%.

Не блещет Россия и другим показателем — прямыми инвестициями из-за рубежа на душу населения. По имеющимся оценкам, в 1992—2003 гг. на каждого россиянина приходилось по 575 долл. прямых иностранных инвестиций, тогда как на аргентинца — около 1800 долл., венгра — более 2200 долл., а чеха — почти 3500 долл.

Гипотетическая привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов (прежде всего в связи с его неограниченными сырьевыми возможностями) явно уступает сумме негативных факторов, наиболее важными из которых следует признать социально-экономическую неустойчивость.

Публикуемый ежегодно английским журналом «Экономист» рейтинг оценивает политико-экономический риск в России в 90% по сравнению с 30—40% для большинства европейских стран.

Между тем опыт большинства стран с переходной экономикой показывает, что приток западного капитала может существенно изменить отраслевую структуру экономики и привести к значитель-ному экономическому подъему.

В число негативных факторов входят также неразвитость системы страхования иностранных инвестиций, приватизация предпри-ятий, ориентированная преимущественно на передачу прав администрации, а не как средство привлечения зарубежного капитала, фискально ориентированная система налогов и тарифов, отсутствие необходимой для бизнеса системы и инфраструктуры транспорта, низкая культура ведения бизнеса со стороны российских партнеров, коррупция в госструктурах и организованная преступность.

Целесообразно обратить внимание и на структуру притока прямых иностранных инвестиций в Россию (табл. 8.6) и состав основных стран-инвесторов (табл. 8.7). Можно заметить, что в последнее время одними из наиболее активных стран — инвесторов российской экономики стали небольшие государства, такие, например, как Кипр и Виргинские острова (Британия). Созданные в этих странах офшорные зоны притягивают к себе капиталы из разных стран мира, в том числе и вывезенные из России (как легальным, так и нелегальным путем) средства, Можно предположить, что поступающие из этих стран в Россию капиталы являются российскими по своему происхождению и, таким образом, в виде иностранных инвестиций возвращаются к себе на родину. Этот факт является обнадеживающим и свидетельствует о возрастании доверия к России со стороны предпринимательских кругов, прежде всего российских. Такой капитал лучше знает ситуацию в России и более оперативно инвестируется в экономику, но в меньшей степени сопровождается внедрением современной техники и технологий.

Особого внимания заслуживают проблемы разработки правовой базы инвестиционного регулирования, проходящей стадию становления. Исторически нормативно-правовое регулирование в целях привлечения иностранных инвестиций в Россию прошло несколько этапов.

Первоначально (1987—1991) нормативными документами, принятыми еще в период существования СССР, было разрешено осуществление иностранных инвестиций на территории СССР путем создания совместных предприятий. При этом доля иностранного участия ограничивалась 49% в уставном капитале. Совместные предприятия признавались юридическими лицами советского права и на них распространялся национальный режим в сочетании с определенными льготами — таможенными, налоговыми и валютными.

Последовавший затем распад Советского Союза поставил на повестку дня вопрос о разработке национального российского за-конодательства. Основу действующего положения об иностранных инвесторах в РФ составляет «Закон об иностранных инвестициях в РСФСР*, который закрепляет для иностранных инвесторов национальный режим. Т а б л и ц о 8.6

Структура инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов за 1995—2003 гг., по видам, % к итогу Вид инвестиций 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Всего инвестиций, млн. долл.: 2983 6970 12295 11773 9560 10958 14258 19780 29699 в том числе: прямые инвестиции 67,7 35,0 43,4 28,6 44,6 40,4 27,9 20,2 22,8 из них: взносы в капитал 48,8 25,5 17,3 10,6 12,2 9,7 8,9 '8,6 7,6 кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий 4,4 6,5 21,4 14,4 19,6 25,0 14,8 6,6 7,1 прочие 7,5 3,0 4,7 3,6 12,8 5,7 4,2 5,0 8,1 портфельные инвестиции 1,3 1,8 5,5 1,6 0,3 1,3 3,2 2,4 1,4 из них: акции и паи 0,4 0,6 4,6 0,3 0,3 0,6 2,3 1,4 1,2 долговые ценные бумаги 0,9 1,2 0,9 1,3 0 0,6 0,7 0,7 0,1 прочие инвестиции 31,0 63,2 51,1 69,8 55,1 58,3 68,9 77,4 75,8 из них: торговые кредиты 6,3 5,8 1,9 14,2 15,2 14,1 12,9 11,3 10,0 прочие кредиты 16,5 39,0 35,4 53,5 35,0 43,2 55,4 65,4 64,7 прочее 8,2 18,4 13,8 2,1 4,9 1,0 0,6 0,7 0,6

Таблица 8.7

Иностранные инвестиции в экономику России основных стран-инвесторов, млн долл. США Накоплено на конец 2003 г. В том числе всего в % к итогу прямые портфельные прочие Всего инвестиций, включая инвестиции из государств — участников СНГ 57 014 100 26 131 1 429 29 454 в том числе основными странами-инвесторами 47 489 83,3 20 946 1 133 25 410 из них: Германия 10 204 17,9 25 42 383 7 279 Кипр 8 085 14,2 5 037 547 2 501 Великобритания 7 220 12,7 2 828 107 4 285 США 5 296 9,3 4 297 41 958 Франция 4 776 8,4 331 0,1 4 445 Нидерланды 3 575 6,3 2 796 5 7 746 Люксембург 3 464 6,1 222 1 3 241 Япония 1 900 3,3 1 353 1 546 Швейцария 1 450 2,5 822 4 624 Виргинские о-ва (Брит.) 1 519 2,6 718 44 757 Важное место занимают различного рода гарантии, которые ставят задачу обеспечить стабильность инвестиций, их неприкосновенность, свободное распоряжение капиталом, а также эффективную защиту прав инвесторов.

Законодательство предусматривает определенный ряд льгот, в частности по налогообложению имущества, ввозимого в качестве вклада в уставный фонд, так же как и имущества, ввозимого для собственного материального производства. Предусматриваются дополнительные льготы, которые могут быть предоставлены в связи с созданием свободных экономических зон (СЭЗ). Российское правительство идет по пути создания таких свободных зон, которые могли бы служить анклавами для привлечения иностранного частного капитала. К 1990 г. 11 регионов России были объявлены свободными экономическими зонами. Практически по всем из них соответствующими постановлениями правительства были утверждены ор-ганизационные положения, касающиеся разработки конкретных вопросов финансирования и налогообложения; реально ни одна из объявленных зон не начала работать.

Впоследствии, однако, проводя политику создания единых условий для всех предпринимателей, как российских, так и иностранных, российское правительство отменило льготный режим иностранных капиталовложений.

Для изменения складывающейся ситуации в середине 1990-х годов в России было принято несколько постановлений, касающихся улучшения инвестиционного климата для крупных компаний, действующих в сфере нефтедобычи (Закон «О соглашениях о разделе продукции» и т.д.), однако серьезных изменений в притоке иностранного капитала это не принесло.

<< | >>
Источник: Рыбалкин В.Е., Щербанин Ю.А.. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ. 2006

Еще по теме 8.4. Иностранные инвестиции в России:

  1. 31. Особенности создания кредитной организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного банка
  2. 17.9 РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ С УЧАСТИЕМ ПРЕДПРИЯТИЙС ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ И ИНОСТРАННЫХ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ
  3. 27. ПРИОБРЕТЕНИЕ ИНОСТРАННЫМИ ГРАЖДАНАМИ И ИНОСТРАННЫМИ ЮРИДИЧЕСКИМИ ЛИЦАМИ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ И ИНЫХ ВЕЩНЫХ ПРАВ В РОССИИ
  4. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
  5. Глава 6. ПРЕДПРИЯТИЯ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
  6. §5. Иностранные инвестиции
  7. 7.6. УПРАВЛЕНИЕ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
  8. 30. МЕЖДУНАРОДНО-ПРАВОВОЕ И ВНУТРЕННЕЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  9. 6.3 ПОРЯДОК УЧРЕЖДЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
  10. 6.9. ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ
  11. 32. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОНАХ
  12. 6.8. ВОЗДЕЙСТВИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА НАЦИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ
  13. Прямые иностранные инвестиции в американскую экономику
  14. 12.2. Роль и характер прямых иностранных инвестиций
  15. 31. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЖИМА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ПРАВОВЫЕ ГАРАНТИИ ДЛЯ НИХ
  16. ГЛАВА 23. ИСКОВАЯ ДАВНОСТЬ В ПРАВЕ РОССИИ И ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ
  17. §2. Правовые гарантии и защита иностранного капитала в России
  18. ГЛАВА З. СУБЪЕКТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ПРАВЕ РОССИИ И ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ
  19. §3. Расторжение договора по законодательству России и иностранных государств
  20. 12.4. Место России, других стран СНГ в сфере международных инвестиций