<<
>>

6. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИ

Вопросы на повторение

Какие формы международной торговли валютой вам известны?

Какова структура международного валютного рынка и каковы его объемы ?

Торговля какими валютами играет основную роль на международном валютном рынке? Кто выступает основными партнерами по торговле?

Что такое валютный арбитраж, как и для чего он осуществляется, каковы его основные формы?

Какие риски относятся к валютным и какие способы защиты от этих рисков существуют в рыночной практике?

Чем незащищенный процентный арбитраж отличается от защищенного?

Опишите структуру международного кредитного рынка.

Каковы основные источники меж-дународного долгового финансирова-ния? Какие из них играют основную роль для государственного и частного финансирования?

Что такое синдикативные кре-диты и в чем заключается механизм традиционного синдицирования?

Объясните экономический смысл еврокоммерческих бумаг.

Какие основные аналитические инструменты используются для оценки уровня внешней задолженности?

Как классифицируются страны по уровню внешней задолженности?

Что показывает долговая кривая Лаффера?

Как работает механизм реструктуризации внешнего долга?

Какова структура международного рынка титулов собственности?

Охарактеризуйте общие черты и различия между зрелыми и развивающимися рынками титулов собственности?

Дайте определение финансовым дериватам.

К каким основным акти-вам они могут быть привязаны?

Какие финансовые дериваты про-даются на международном рынке на основе контрактов типа форвардов?

Как рассчитывается чистая текущая стоимость финансового инст-румента ?

Какие финансовые дериваты продаются на международном рынке на основе контрактов типа опционов?

Какие основные типы свопов вам известны и в чем их экономическая сущность ?

Какие основные типы опционов вам известны и в чем их экономическая сущность?

От каких факторов зависит цена опциона?

Какова структура биржевой торговли финансовыми дериватами?

Какова структура внебиржевой торговли финансовыми дериватами?

Проблемы для обсуждения

Согласно западным аналитикам, российский рынок иностранной валюты находится под сильным влиянием цен на ГКО.

В каком случае это заключение справедливо и каковы основные направления этого влияния?

Летом 1997 г.

произошли следующие события: Россия разместила очередной выпуск еврооблигаций на мировом финансовом рынке, московское правительство также завершило размещение своих еврооблигаций, Лондонский клуб успешно закончил переговоры о реструктуризации российского частного долга, Федеральная резервная система США повысила ставку рефинансирования на 0,5 процентного пункта. Как, с вашей точки зрения, это могло отразиться на ценах на российские долговые обязательства на мировом рынке? Почему?

Согласно Указу Президента России, в середине 1997 г. участие иностранных акционеров в капитале "Газпрома" было ограничено 9% его акционерного капитала. Часть акций "Газпрома " котировалась на мировом рынке в форме АДР и могла быть куплена нерезидентами (стоимость на 16 июля 1997 г. — 31,3 DM на Франк-фуртской фондовой бирже). При этом нерезидентам запрещалось приобретать, даже через посредство резидентов, акции "Газпрома", продававшиеЗадачи

31. На межбанковском международном валютном рынке квотируются следующие курсы (долларов за 1 фунт стерлингов):

Покупка Продажа

Нью-Йорк 1,6285 1,6295

Лондон 1,6305 1,6315

а) существует ли возможность для двустороннего арбитража, учитывая, что трансакционные издержки со-ставляют 1%, 0,1%, 0,01%?

ся на внутрироссийском рынке (стои-мость на 16 июля 1997 г. — 3561 руб. на Московской фондовой бирже). Насколько такая политика была оправданна экономически? Были ли возможности для арбитража?

Кредитный комитет Банка России принял решение с 15 июля 1997 г. снизить ориентировочную доходность по операциям нерезидентов на рынке государственных ценных бумаг с 11 до 9% годовых. Какие макроэкономические тенденции в России и в мире могли лежать в основе такого решения? Какими могут быть его последствия?

РИА "Росбизнесконсалтинг " пе-риодически публикует в газете "Финансовые известия" котировки фьючерсных и форвардных контрактов на доллар США. Данные о фьючерсных контрактах представляют собой средневзве-шенные котировки на предыдущий день по всем биржам Москвы и Санкт-Пе- тербурга на закрытие последней торговой сессии, а данные о форвардных контрактах представляют собой средние котировки по крупнейшим операторам только Москвы.

Учитывая институциональные различия между двумя типами контрактов, насколько различны должны быть форвардные и фьючерсные котировки курса доллара на одну и ту же дату в будущем? Какая из них скорее всего будет выше и почему?

б) какую прибыль может получить арбитражист на каждый фунт, купленный в Нью-Йорке и проданный в Лондоне?

в) если арбитражист располагает 3 млн. долл., какую прибыль он может получить на одной арбитражной операции?

32. В Нью-Йорке курс доллара к марке составляет 1 долл. = 1,6895 немецкой марки и доллара к иене 1 долл. = = 145,4 иены. В то же время в Лондоне 1 марка = 85,84 иены.

а) Если трансакционные издержки отсутствуют, существует ли возможность для трехстороннего арбитража ?

б) Каков кросс-курс доллара к марке?

в) Насколько кросс-курс отличается от прямой котировки?

г) Какова прибыль на 1 доллар от трехстороннего арбитража ?

д)Если арбитражист располагает 3 млн. долл., какую прибыль он получит?

33. Американская фирма 1 июня подписала контракт на приобретение нового швейцарского оборудования стоимостью 450 ООО SF, платеж за который должен состояться 1 сентября. На 1 июня 1SF = 0,5412$. Фьючерсный контракт на швейцарский франк на сентябрь продавался по курсу 1SF = 0,5424$. По этому курсу американская фирма купила четыре форвардных контракта с поставкой франков 1 сентября на 125 ООО SF каждый. 15 августа курс составил 1 SF = 0,6029$, по которому фирма ликвидировала свои форвардные контракты и одновременно купила франки по курсу спот 1 SF = 0,6021 $.

а) По какому эффективному курсу фирма приобрела необходимые ей франки?

б) Если 15 августа курс спот составил бы 1SF = 0,4882 $, а курс продажи форвардных контрактов составил бы 1SF = 0,4890 $, по какому эффективному курсу фирма приобрела необходимые ей франки?

в) В чем заключается принципиальное различие между случаями а и б?

34. Банк может взять кредит под фиксированный процент в размере 11,5% или под ЛИБОР. Компания может взять кредит под фиксированные 14% или под ЛИБОР плюс 1 процентный пункт. Банки компании заключают процентный своп на следующих условиях: банк размещает облигации на 50 млн. под фиксированный процент в размере 11,5%, а компания выпускает облигации на 50 млн. под плавающий процент на уровне 1 пункт сверх ЛИБОР. Компания в последующем выплачивает купон в размере 12% банку, а банк платит процент на уровне ЛИБОР компании. Рассчитайте:

а) эффективный процент, под который компания разместила свои облигации с учетом процентного свопа;

б) эффективный процент, под который банк разместил свои облигации с учетом процентного свопа;

в) насколько ниже оказалась стоимость займа для банка и для компании.

<< | >>
Источник: Алексей Киреев. МЕЖДУНАРОДНА!ЭКОНОМИКА. 2001

Еще по теме 6. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИ:

  1. 5. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИ 1.
  2. 6. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИ 1.
  3. 6. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ
  4. 6. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ
  5. 7. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ
  6. 5. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ
  7. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
  8. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
  9. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
  10. 5. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ Вопросы на повторение
  11. Фонд контрольных заданий. Тесты.
  12. Контрольные счета
  13. КОНТРОЛЬНАЯ ВЛАСТЬ
  14. 7.7. Правила проведения контрольных проработок