<<
>>

ПРОБЛЕМЫ, НЕДОСТАТКИ, СЛОЖНОСТИ

К сожалению, существует огромная разница между фискальной политикой на бумаге и фискальной политикой на практике. Поэтому совершенно не-обходимо рассмотреть специфические проблемы, с которыми может столкнуться правительство при ре-ализации своей фискальной политики.

Временные проблемы

С осуществлением фискальной политики связаны некоторые временные проблемы.

1.

Разрыв восприятия. Под разрывом восприятия

подразумевается промежуток времени между нача

МЕЖДУНАРОДНЫЙ РАКУРС 12-1

Бюджетные дефициты в некоторых странах как доля их ВВП

В 1993 г все крупные промышленно развитые страны имели бюджетные дефициты, но в процентном отношении к ВВП эти дефициты существенно отличались друг от друга В одних случаях это были в основном циклические дефици-ты а в других - главным образом дефициты при полной занятости (или структурные дефициты)

дефицит как доля ВВП [в %), г

Источник Организация экономического сотрудничества и раз-вития

лом спада или инфляции и тем моментом, когда происходит осознание этих явлений.

Исключитель-но трудно точно предсказать будущий характер экономической активности. Хотя такие инструменты экономического прогнозирования, как индекс опережающих показателей (см «Последний штрих» к этой главе), дают представление о направлении развития экономики, порой проходит 4—6 месяцев, пока инфляция или спад, набиравшие силу в этот период, проявятся в соответствующей статистике и будут осознаны.

Административный разрыв. Колеса демократического управления крутятся довольно медленно. Обычно значительный промежуток времени отделяет момент, когда приходит понимание необходимости фискальных мер, от того момента, когда эти меры на самом деле принимаются У Конгресса иногда уходит так много времени на корректировку фискальной политики, что экономическая ситуация успевает полностью измениться и предлагаемые меры становятся совершенно неподходящими.

Функциональный разрыв.

Кроме того, существует также разрыв между тем моментом, когда Кон- гресс принимает решение о фискальных мерах, и временем, когда эти меры начнут оказывать воздействие на производство, занятость или уровень цен. Если ставки налогов можно изменить довольно быстро, то фактическое осуществление государст-венных расходов на общественные работы — такие, как сооружение плотин, автострад и т.д. — требует длительного планирования и еще более продолжительного строительства соответствующих объектов. Поэтому такие расходы приносят весьма сомнительную пользу в качестве средства преодоления коротких - скажем, от 6 до 18 месяцев - спадов. Из-за проблем подобного рода дискреционная фискальная политика все в большей степени ориентируется на изменение налогов.

Политические проблемы

Фискальные меры формируются на политической арене, и это во многом затрудняет их применение для стабилизации экономики.

1. Прочие цели. Вспомните, что экономическая стабильность — это не единственная цель государственной политики в области расходов и налогообложения. Правительство занимается также обеспечением населения общественными товарами и услугами и перераспределением доходов (см. гл. 5). Классический пример: во время второй мировой войны государственные расходы на товары военного назначения резко возросли, что оказало сильное и устойчивое инфляционное давление на экономику в начале 40-х годов. Просто победа над нацистской Германией и Японией была более приоритетной целью по сравнению с поддержанием стабильности цен 2. Финансы штатов и местных органов власти. Фискальная политика правительств штатов и местных органов власти часто носит процикличе- ский характер: они не принимают мер против спада или инфляции. В отличие от федерального правительства большинство правительств штатов и местных органов власти обязано соблюдать требования конституции или других законодательных актов о сбалансированности их бюджетов Так же как домохозяйства и частные предприятия, правительства штатов и местные органы власти увеличивают свои расходы в периоды экономического подъема и сокращают их в периоды спада.

Во время Великой депрессии 30-х годов большая часть прироста федеральных расходов полностью перекрывалась сокращением расходов местных властей и правительств штатов. В период спада 1990-1991 гг многим правительствам штатов и местным властям пришлось повысить налоговые ставки, ввести новые налоги и сократить расходы, чтобы компенси-ровать уменьшение налоговых поступлений, которое было вызвано сокращением личных доходов и расходов граждан.

Пристрастие к стимулирующим мерам? В поли-тических интересах бюджетный дефицит порой преподносится как нечто весьма привлекательное, а бюджетный излишек, напротив, воспринимается довольно болезненно. Это значит, что в обществе в какой-то момент может возникнуть политическая предрасположенность к дефициту, другими словами, в фискальной политике может возобладать пристрастие к стимулирующим рост инфляционным мерам. Снижение налогов очень популярно в политическом плане, так же как и наращивание госу-дарственных расходов, особенно если избирательные округа конкретных политиков получают от этого выигрыш. Повышение же налогов обычно вызывает недовольство избирателей, да и сворачивание государственных расходов — мера довольно рискованная для политиков. Например, для сенатора из сельскохозяйственного штата голосование за повышение налогов и против аграрных субсидий равно-сильно политическому самоубийству.

Политический деловой цикл? Некоторые экономисты утверждают, что цель, которую преследуют политики, — это вовсе не защита интересов национальной экономики, а скорее собственное переизбрание на новый срок. Отдельные экономисты даже высказывают предположение о существовании политического делового цикла, то есть цикла, имею-щего политическое происхождение. Они заявляют, что политические деятели могут манипулировать фискальной политикой ради получения максимальной поддержки со стороны избирателей, даже если их фискальные решения оказывают дестабилизиру-ющее воздействие на экономику. С этой точки зрения фискальная политика, как мы ее описали, может быть извращена ради политических интересов и потому стать причиной экономических коле-баний.

Предполагается, что население при голосовании на выборах принимает во внимание экономические условия.

Власть предержащие будут наказаны на избирательных участках, если экономика находится в депрессивном состоянии; если же экономика процветает, они будут вознаграждены. Следовательно, по мере приближения срока выборов правящая администрация (поддерживаемая Конгрессом, кото-рый тоже настроен на предстоящие выборы) прибегнет к снижению налогов и увеличению государ-ственных расходов. Эти шаги не только будут весьма популярны сами по себе, но и высвободят такие силы в экономике, которые в конечном итоге подтолкнут все ключевые экономические показатели в нужном направлении. Увеличатся объем производства и реальный доход, снизится уровень безработицы, а уровень цен останется относительно ста- бильным. В результате находящиеся у власти политики смогут воспользоваться такой необыкновенно благоприятной экономической обстановкой как средством в их борьбе за переизбрание.

Но после выборов продолжающийся экономи-ческий рост проявится в большей степени в повышении цен и в меньшей — в увеличении реальных доходов. Нарастающее общественное недовольство инфляцией подтолкнет политиков к проведению сдерживающей фискальной политики. Точнее говоря, в результате сокращения государственных рас-ходов и повышения налогов, направленных на сдерживание инфляции, будет искусственно вызван экономический спад, который смело можно снабдить ярлыком «сделано в Вашингтоне». Причем этот спад отнюдь не повредит тем, кто находится у власти, поскольку следующие выборы предстоят еще через два или три года, а большинство избирателей формируют свое отношение к администрации по состоянию экономики примерно за год до выборов. А спад фактически создает новую стартовую площадку, с которой опять может быть запущена фис-кальная политика, призванная дать импульс новому экономическому подъему в период следующей избирательной кампании.

Это возможное извращение фискальной политики — явление очень тревожное, но также и очень трудно доказуемое. Хотя эмпирические данные весьма неоднозначны, есть некоторые свидетельства в поддержку этой политической теории экономического цикла.

Эффект вытеснения

Теперь давайте переключим наше внимание с практических проблем применения фискальной политики на основные недостатки фискальной политики как таковой.

Сущность эффекта вытеснения состоит в том, что стимулирующая (дефицитная) фи-скальная политика способствует росту процентных ставок и сокращению инвестиционных расходов, таким образом ослабляя или полностью подрывая стимулирующий эффект фискальной политики.

Предположим, что экономика находится в состоянии спада и правительство прибегает к дискре-ционным фискальным мерам, увеличивая государственные расходы. Для этого правительство выходит на денежный рынок с целью финансирования дефицита. Следующее за этим возрастание спроса на деньги повышает процентную ставку, то есть цену за заимствование денег. Поскольку расходы изменяются обратно пропорционально процентной ставке, некоторые инвестиции будут отвергнуты, или 2

вытеснены .

г В числе вытесненных могут оказаться также некоторые чувст-вительные к уровню процента потребительские расходы, например на покупку автомобилей.

Хотя лишь немногие подвергают сомнению описанную логическую схему, но масштабы эффекта вытеснения остаются предметом оживленных дискуссий. Например, некоторые экономисты считают, что в случае высокой безработицы это вытеснение будет незначительным. Рациональное зерно такой позиции состоит в том, что в условиях спада стимулы, создаваемые увеличением государственных расходов, могут улучшить ожидания будущих прибылей у предпринимателей, что является важной детерминантой инвестиционных расходов. А значит, инвестиционные расходы не обязательно сократятся - они могут даже увеличиться, хотя ставка процента возрастет.

Другое важное соображение касается денежной политики, которую мы будем детально анализировать в следующих главах. Правительственные органы, ведающие денежной политикой, могут увеличить предложение денег в достаточной степени, чтобы покрыть вызванный дефицитом дополнительный спрос на деньги. В этом случае равновесная процентная ставка не должна измениться и эффект вытеснения будет нулевым. В 80-е годы финансовые органы ограничивали предложение денег, и, как следствие этого, эффект вытеснения, порожденный большими дефицитами 80-х годов, скорее всего, был весьма значительным.

Для сравнения, в 60-е годы финансовые ведомства были решительно настроены стабилизировать процентную ставку. Следовательно, они увеличивали предложение денег в ответ на повышение процентной ставки, вызванное правительственными займами. В результате вытеснение было не столь велико.

Компенс^рующие сбережения

Некоторые экономисты выдвигают такую теорию: расходы дефицитного бюджета покрываются равновеликим увеличением частных сбережений. Люди якобы знают, что сегодняшние дефицитные расходы в конечном счете обернутся повышением налогов для них самих или их наследников. Поэтому они увеличивают свои сбережения (сокращают текущее потребление) в преддверии этих более высоких налогов. Бюджетный дефицит — государственное расходование сбережений — вызовет увеличение частных сбережений. Эта концепция, впервые выдвинутая английским экономистом Давидом Рикардо в начале XIX в., называется теоремой эквивалентности Рикардо. Говоря более формализованным языком, это теорема гласит, что финансирование дефицита за счет заимствований оказывает такое же ограниченное влияние на ВВП, как и финансирование путем повышения существующих налогов.

На рис. 12-1 показано, что рост расходов за счет увеличения государственных расходов или сниже-ния налогов частично или полностью компенсиру- ется сокращением потребления, вызванным ростом сбережений. Поэтому совокупный спрос и реальный ВВП не увеличиваются, как предполагалось. Фискальная политика оказывается совершенно неэффективной или крайне слабой.

Хотя исследования, связанные с этой теорией, все еще проводятся, экономисты, идущие в основном русле современной науки, отвергают ее как нереалистичную и противоречащую практике. Они указывают на то, что крупные бюджетные дефициты 80-х годов сопровождались относительным со-кращением, а не увеличением объема сбережений.

Совокупное предложение и инфляция

Наши рассуждения о сложностях и недостатках фискальной политики до сих пор были связаны исключительно со спросом. Теперь обратимся к проблемам предложения. При восходящей кривой совокупного предложения потенциальное воздейст-вие стимулирующей фискальной политики на реальный объем производства и занятость в какой-то степени может быть ослаблено инфляцией. Мы это подчеркивали еще нарис. 11-9.

Графическое изображение эффекта вытеснения и инфляции

Давайте рассмотрим воздействие вытеснения и инфляции на фискальную политику с помощью рис. 12-6. Предположим, что безынфляционный реальный ВВП при максимальном использовании производственных возможностей и ресурсов составляет 515 млрд дол., как показано на рис. 12-6а. Для упрощения из нашей кривой совокупного предло-жения исключен промежуточный отрезок, отражающий реальное состояние экономики. Уровень цен остается неизменным вплоть до точки полного использования производственных возможностей и ресурсов. Когда экономика достигает этой точки, основное значение на кривой AS приобретает вертикальный отрезок, и потому дальнейшее повыше-ние совокупного спроса будет чисто инфляционным.

Мы начнем с совокупного спроса на уровне AD\, который дает нам равновесный реальный объем производства 495 млрд дол. Теперь предположим, что правительство принимает фискальные меры, ориентированные на экономический рост, которые приводят к сдвигу кривой совокупного спроса вправо на 20 млрд дол. — к AD2. Таким образом, экономика достигает безынфляционного уровня ВВП, созданного при максимальном использовании производственных возможностей и ресурсов, который равен 515 млрд дол. Из наших предшествующих рассуждений о дискреционной фискальной политике (рис. 12-1) известно, что увеличение государственных расходов на 5 млрд дол. или сокращение налогов на 6,67 млрд дол. приведет к такому значи-тельному росту при условии, что мультипликатор равен 4. Если нет никаких перевешивающих или осложняющих факторов, то благодаря такой стимулирующей фискальной политике в чистом виде экономика будет двигаться от спада к уровню производства при максимальном использовании ресурсов и возможностей и значительному увеличению занятости.

На рис. 12-66 ситуация несколько усложнена - добавлен эффект вытеснения. В то время как фискальная политика направлена на экономический рост и сдвиг совокупного спроса omADl до AD2, часть инвестиций может оказаться вытесненной, так что совокупный спрос установится на уровне AD'2. Рав-новесный ВВП возрастет только до 505 млрд дол., а не до искомых 515 млрд дол. Эффект вытеснения может ослабить воздействие фискальной политики.

Рисунок 12-6. Фискальная политика эффекты вытеснения, чистого экспорта и инфляции

Используя упрощенную кривую совокупного предложения, мы видим на рис а ничем не усложненное и полномасштабное действие фискальной политики в чистом виде На рис б предполагается, что некоторая часть частных инвестиций вытесняется стимулирующей фискальной политикой, так что воздействие самой этой политики ослабляется На рис в более реалистичная кривая совокупного предложения напоминает нам о том, что когда экономика находится на промежуточном отрезке кривой совокупного предложения, часть воздействия стимулирующей фискальной политики проявляется скорее в росте инфляции, чем в увеличении реального производства и занятости Наконец на рис г - который аналогичен рис б - мы предполагаем, что фискальная политика вызывает рост процентной ставки, а зто привлекает в США иностранный финансовый капитал В результате доллар повышается в иене и американский чистыи экспорт сокращается, ослабляя, таким образом, результативность фискальной политики

На рис. 12-6в мы переходим к более реалистичной кривой совокупного предложения, в которую включен промежуточный отрезок. Мы отвлекаемся здесь от эффекта вытеснения и предполагаем, что стимулирующая фискальная политика успешно справляется с перемещением совокупного спроса от ADi до AD2. ЕСЛИ бы кривая совокупного предложения выглядела, как на рис. 12-6а и 12-66, полная занятость не достигалась бы при ВВП, равном 515 млрд дол., а цены оставались бы на уровне Но мы обнаруживаем, что на восходящем промежуточном отрезке кривой совокупного предложения часть прироста совокупного спроса «подавляется» более высокими ценами, в результате чего реальный ВВП возрастает на меньшую величину. В частности, уровень цен повышается от Р: до Р2 и реальный объем производства увеличивается только до 505 млрд дол.

Таким образом, кривая совокупного спроса на рис. 12-6в сдвигается от А?>1 до AD2, но наличие восходящего отрезка на кривой AS означает, что мы движемся вверх вдоль AD2 ОТ уровня цен Р1 до Р2. В реальной экономике ориентированная на спрос фискальная политика, цель которой — достижение полной занятости, не способна избежать воздействия тех факторов, которые определяются восходящим отрезком кривой совокупного предложения. {Ключевой вопрос 9.)

Фискальная политика в открытой экономике

Дополнительные сложности возникают, когда мы осознаем, что национальная экономика представляет собой часть мировой экономики.

m

Сдерживающая фискальная политика

Проблема инфляция I

Сдерживающая фискальная политика

Ф

Снижение внутренней процентной ставки Ф

Сокращение внешнего спроса на доллары

Ф

Обесценение доллара Ф

Увеличение чистого экспорта [увеличение совокупного спроса отчасти подавляет воздействие сдерживающей фискальной политики)

Колебания зарубежного происхождения. События, происходящие за границей, и экономическая поли- тика зарубежных стран, которые затрагивают аме-риканский чистый экспорт, влияют и на экономику США в целом. Национальные экономики подвержены воздействию непредсказуемых международных колебаний совокупного спроса, которые способны изменить ВВП страны и обесценить мероприятия внутренней фискальной политики.

Например, предположим, что мы ожидаем спада и изменили правительственные расходы и налоги таким образом, чтобы увеличить совокупный спрос и ВВП, не вызывая при этом инфляцию (как при смещении от Л А до AD2 на рис. 12-6а). Теперь допустим, что экономика наших крупнейших торговых партнеров начинает неожиданно и энергично расти Возросшие занятость и доходы в этих странах обернутся ростом закупок американских товаров. Американский чистый экспорт увеличивается, совокупный спрос возрастает слишком быстро, и мы сталкиваемся с проблемой инфляции спроса. Если бы мы заранее знали о столь значительном увеличении чистого экспорта, мы бы не стали применять стимулирующие фискальные меры в таком масштабе. Дело в том, что все более активная интеграция национальной экономики в мировое хозяйство приносит с собой сложности взаимозависимости наряду с выгодами участия в специализации и торговле.

Эффект чистого экспорта. Эффект чистого экспорта, который передается через международную торговлю, также может ослабить эффективность фис-кальной политики. Наш анализ эффекта вытеснения мы завершили выводом о возможном повышении процентных ставок под воздействием стимули-рующей фискальной политики, что вызывает сокращение инвестиций и подрывает результативность самой этой политики. Теперь нам нужно убедиться, как повлияет рост процентных ставок на чистый экспорт (экспорт минус импорт).

Давайте предположим, что мы проводим стиму-лирующую фискальную политику, которая вызывает повышение процентных ставок. Более высокие процентные ставки привлекут финансовый капитал из-за рубежа, где процентные ставки не изменились. Но зарубежным финансовым инвесторам для приобретения американских ценных бумаг потребуются доллары США. Мы знаем, что увеличение спро-са на товар — в данном случае на доллары — повышает его цену. Таким образом, цена долларов, выраженная в иностранных валютах, возрастет, то есть доллар подорожает

Как удорожание доллара повлияет на чистый экспорт США? Поскольку в результате этого удорожания для покупки американских товаров потре-буется больше единиц иностранной валюты, в восприятии остального мира американский экспорт станет дороже. Следовательно, он будет сокращаться. Наоборот, американцы, которые теперь смогут обменивать свои доллары на большее количество

Таблица 12-1-Фискальная политика и эффект чистого экспорта

IV

Стимулирующая фискальная политика

Проблема спад, замедленный рост

Стимулирующая фискальная политика I

Повышение внутренней процентной ставки -4Увеличение внешнего спроса на доллары Ф

Удорожание доллара Ф

Сокращение чистого экспорта [уменьшение совокупного спроса отчасти подавляет воздействие стимулирующей фискальной политики)

единиц иностранной валюты, станут покупать больше импортных товаров. Следовательно, в результате сокращения американского экспорта и одновременного увеличения импорта чистые экспортные расходы в США уменьшатся и воздействие стиму-лирующей фискальной политики будет отчасти ней- трализовано3.

Вернемся к нашему анализу совокупного спроса и предложения на рис. 12-66, теперь уже обозначенном как рис. 12-6г, который поможет уяснить этот вопрос. Стимулирующая фискальная политика, направленная на увеличение совокупного спроса отЛД ДО AD2, может повысить уровень внутренних процентных ставок и в конечном счете сократить чистый экспорт в результате действия только что описанного механизма. Сокращение чистого экспорта как компонента совокупного спроса отча-сти перекроет воздействие стимулирующей фискальной политики. Кривая совокупного спроса пе-реместится от до а не до и равновесный ВВП возрастет с 495 млрд до 505 млрд дол., 515 дол. Следовательно, эффект чистого экспорта, порождаемый фискальной политикой, присоединяется к временным, политическим про-блемам, эффекту вытеснения, эффекту Рикардо и инфляции, осложняющим «управление» совокупным спросом.

В табл. 12-1 обобщены последствия эффекта чистого экспорта, вызванные фискальной полити- 3 Удорожание доллара также снижает долларовую иену на иностранные ресурсы, которые ввозятся в Соединенные Штаты, например на импортную нефть Вследствие этого совокупное предложение увеличивается, что может отчасти уравновесить описанный здесь сдерживающий эффект чистого экспорта

кой. В частности, в столбце (1) подведен итог нашим предыдущим рассуждениям (см. также рис. 12-6г). Но при этом необходимо помнить, что эффект чистого экспорта имеет двоякую направленность. Понижая внутреннюю процентную ставку, сдерживающая фискальная политика увеличивает чистый экспорт. С этой точки зрения вам необходимо проследить ход рассуждений, отраженный в столбце (2) табл. 12-1, и соотнести их с моделью совокупного спроса и совокупного предложения.

Краткое повторение

4 Временные разрывы и политические проблемы осложняют фискальную политику.

-f- Эффект вытеснения показывает, что стимулирующая фискальная политика может увеличить про-центную ставку и сократить инвестиционные расходы.

Очень немногие экономисты согласны с теоремой эквивалентности Рикардо, которая гласит, что расходы дефицитного бюджета создают ожидания по-вышения налогов в будущем и поэтому все люди по отдельности сберегают один доллар на каждый доллар ожидаемых налогов.

• Восходящий отрезок кривой совокупного предложения означает, что воздействие стимулирующей фискальной политики может быть частично ослаблено инфляцией.

4-Фискальная политика может быть ослаблена эффектом чистого экспорта, который проявляется через изменение: а) процентной ставки; б) стоимости доллара на мировом рынке; в) величины экспорта и импорта.

Фискальная политика, ориентированная на предложение

о 0, ог 0Э

Мы видели, как движение вдоль кривой совокупного предложения может осложнить проведение фискальной политики. Теперь давайте обратимся к возможной более тесной связи между фискальной политикой и совокупным предложением. Экономисты признают, что фискальная политика — особенно изменение налогов — может изменить совокупное предложение и, следовательно, повлиять на воздействие фискальной политики на соотношение уровня цен и реального объема производства.

Допустим, что на рис. 12-7 совокупный спрос и совокупное предложение представлены соответственно кривыми AD{ и ASlt так что равновесный ВВП находится в точке Q, при уровне цен Pv Предполо-жим также, что уровень безработицы в точке Qi правительство сочло слишком высоким и поэтому прибегло к стимулирующей фискальной политике в форме снижения налогов. Воздействие такой меры на спрос состоит в увеличении совокупного спроса ADX до, скажем, AD2. Этот сдвиг повышает величину реального ВВП до Q2, нотакже ведет к росту цен

до

Как снижение налогов может повлиять на величину совокупного предложения? Некоторые экономисты — так называемые сторонники экономики предложения — убеждены, что снижение налогов ведет к сдвигу кривой совокупного предложения вправо.

Сбережения и инвестиции. Более низкие налоги увеличивают размер дохода после уплаты налогов и таким образом увеличивают сбережения домохо- зяйств. Точно так же снижение налогов на бизнес повышает рентабельность инвестиций. Короче говоря, снижение налогов увеличивает объемы сбережений и инвестиций, увеличивая тем самым норму накопления капитала. Таким образом, масштабы нашей «национальной фабрики» — наших производственных мощностей — возрастают более быстрыми темпами, чем прежде.

Стимулы к труду. Снижение индивидуального подоходного налога увеличивает также посленало- говую величину заработной платы, то есть цену труда, и, следовательно, усиливает стимулы к труду. Многие из тех, кто все еще не входит в состав рабочей силы, будут стремиться предложить свои услуги при более высокой зарплате после уплаты налогов.

? Р= АГ г М/ \ fitt^ \ / /

/ \ 'Ts.

1 А0г " :>Ь _ ДО, Реальный внутренний продукт, ВВП

Рисунок 12-7. Воздействие фискальной политики на предложение

Традиционно считается, что снижение налогов приводит к росту совокупного спроса от АО, до ADS, увеличивая одновременно реальный внутренний продукт(от(Э1до(Эг) иуровеньцен (отР, до Рг) Если снижение налогов оказывает благоприятное воздействие на предложение, то совокупное предложение смещается вправо от AS, до ASs Это позволяет достичь даже бо-лее высокого уровня производства (?Ээ по сравнению с (Эг) и меньшего роста уровня цен (Р3 по сравнению с Рг)

Те же, кто уже входит в состав рабочей силы, согласятся на более продолжительную рабочую неделю и на сокращение отпусков.

3. Готовность л риску. Снижение ставок налога - это также хороший импульс тем, кто берет на себя риск. Частные лица и предприниматели с гораздо большей готовностью станут рисковать своими усилиями и финансовым капиталом, внедряя новые производственные технологии и новые продукты, если сниженные налоговые ставки обещают им в будущем более высокую посленалоговую отдачу.

Короче говоря, воздействуя по всем этим каналам, снижение налогов переместит кривую совокупного спроса вправо - от AS{ до АБг на рис. 12-7, что снизит инфляцию и обеспечит дальнейший рост реального ВВП.

Сторонники экономики предложения признают также, что снижение налоговых ставок не обязательно должно приводить к сокращению налоговых поступлений. В действительности снижение налоговых ставок, способствуя значительному увеличению объема производства и дохода, может даже повлечь за собой рост налоговых поступлений. Эта расширившаяся налоговая база способна обеспечить рост налоговых поступлений даже при более низких ставках. В то время как согласно традиционным и широко распространенным взглядам снижение налоговых ставок приводит к сокращению налоговых поступлений и росту дефицита бюджета, концепция экономики предложения предполагает, что снижение налоговых ставок может быть организовано таким образом, чтобы обеспечить рост налоговых поступлений и сокращение дефицита.

Расппостраненяый скептицизм. Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к описанным выше последствиям снижения налогов в трактовке экономики предложения, особенно принимая •во внимание опыт применения этой концепции в 80-х годах. Во-первых, критики считают, что ожидаемое позитивное воздействие снижения налогов на побуждения к труду, сбережения и инвестиции, а также готовность к риску на самом деле не столь сильны, как надеются сторонники экономики предложения. Во-вторых, любые сдвиги кривой совокупного предложения вправо носят долгосрочный характер, то есть занимают длительное время, тогда как воздействие на спрос проявляется в экономике практически сразу.

РЕЗЮМЕ

Ответственность правительства за достижение и поддержание полной занятости закреплена в Законе о занятости 1946 г. Для помощи президенту в проведении политики, направленной на реализацию целей этого закона, был создан Совет экономических консультантов (СЭК).

Увеличение государственных расходов вызывает рост совокупного спроса и равновесного ВВП, а сокращение этих расходов ведет к противоположным результатам. Повышение налогов вызывает сокращение, а снижение налогов — увеличение совокупного спроса и равновесного ВВП. Следовательно, фискальная политика, ориентированная на рост государственных расходов и снижение налогов, то есть на создание бюджетного дефицита, подходит для борьбы с экономическим спадом. А такие меры, как сворачивание государственных расходов и по-вышение налогов, то есть формирование бюджетного избытка, - это элементы фискальной политики, пригодной для устранения отрицательных последствий инфляции спроса.

Достигнутая автоматически стабильность связана с тем, что чистые налоговые поступления изменяются пропорционально уровню ВВП. В периоды спада в государственном бюджете автоматически формируется дефицит, оказывающий стабилизирующее влияние на экономику; в периоды подъема в бюджете автоматически образуется антиинфляционный избыток. Встроенный стабилизатор сглаживает, но не устраняет нежелательные изменения ВВП.

Бюджет при полной занятости, или структурный бюджет, показывает, каким был бы дефицит или избыток федерального бюджета, если бы экономика в течение года функционировала в условиях полной занятости. Бюджет при полной занятости — намного более значимый показатель ориентации фискальной политики правительства, чем фактический бюджет (фактический бюджетный дефицит или избыток).

Принятие и последующая реализация соответствующей фискальной политики сопряжены с некоторыми вопросами и проблемами. Вот наиболее важные из них. а. Возможно ли сделать выработку и реализацию фискальной политики более своевременными, чтобы обеспечить ее максимальную эф-фективность в сглаживании экономических колебаний? б. Может ли общество рассчитывать на то, что Конгресс принимает именно такую фискальную политику, которая соответствует экономической ситуации? в. Стимулирующий эффект фискальной политики может быть значительно ослаблен, если она вытесняет долю частных инвестиций, г. Действительно ли люди увеличивают свои сбережения в преддверии будущего повышения налогов, которое, по их мнению, последует за расходами дефицитного бюджета? д. Положительное воздействие стимулирующей фискальной политики может быть отча-сти поглощено инфляцией, е. Фискальная политика может оказаться неэффективной или неподходящей в результате непредвиденных событий в мировой экономике. Кроме того, фискальная политика может ускорить изменения валютных курсов, что ос-лабляет эффект этой политики, ж. Сторонники экономики предложения утверждают, что традиционная фискальная политика не в состоянии учитывать воздействие изменения налогов на совокупное пред-ложение.

ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ

2. ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Одним из инструментов, которыми пользуются политикидля прогнозирования будущего нвправления изменения реального ВВП, служит месячный индекс группы переменных, предсказывавших изменения ВВП в прошлом.

«Индекс опережающих показателей снижается третий месяц подряд - возникли опасения спада». «Индекс опережающих показателей снова ползет вверх». «Спад на фондовом рынке тянет вниз индекс опережающих показателей». Такого рода заголовки регулярно появляются в газетах. В центре этих статей - средневзвешенный, или сводный, индекс Министерства торговли, включающий 11 экономических переменных, которые в прошлом достигали своего пика или минимального значения, опережая соответствующие переломы делового цикла. Следовательно, изменения индекса опережающих показателей обеспечивают информацию о будущем направлении развития экономики и таким образом могут сократить длительность «разрыва восприятия», связанного с реализацией макроэкономической политики.

Давайте рассмотрим эти 11 компонентов индекса опе-режающих показателей с точки зрения прогноза сокращения ВВП, помня о том, что их изменения в противоположном направлении будут предсказывать прирост ВВП

1. Средняя продолжительность рабочей неде-ли. Сокращение средней продолжительности рабочей недели производственных рабочих в обрабатывающих отрас- лях указывает на сокращение в будущем объема выпуска продукции обрабатывающей промышленности и ВВП.

Первичные заявки на получение пособий по безработице. Увеличение числа первичных заявок на получение пособий по безработице связано с падением уровня занятости и, следовательно, с сокращением производства.

Новые заказы на поставку потребительских товаров. Сокращение числа заказов, полученных производителями на поставку потребительских товаров, предшествует сокращению будущего производства, то есть сокращению ВВП.

Цены на фондовом рынке. Падение цен на акции часто является отражением ожидаемого сокращения объема продаж корпораций и снижения их прибылей Более того, падение цен на акции снижает благосостояние потребителей, побуждая их сокращать свои расходы. Кроме того, заниженная рыночная стоимость акций делает менее привлекательным для фирм выпуск новых акций как средства при-влечения капитала для инвестиций. Следовательно, снижение цен на акции может вызвать падение совокупного спроса и ВВП.

Контракты и заказы на новые машины и оборудование. Сокращение объема заказов на производственное оборудование и другие инвестиционные товары оз-начает уменьшение в будущем совокупного спроса и внутреннего производства.

Лицензии на строительство жилья. Сокращение числа полученных лицензий на строительство нового жилья ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ

Закон о занятости 1946 г. (EmploymentAct of1946) Совет экономических консультантов

(Council of Economic Advisers) Дискреционная фискальная политика

{discretionary fiscal policy) Стимулирующая фискальная политика

(expansionary fiscal policy) Бюджетный дефицит (budget deficit) Сдерживающая фискальная политика

(contractionary fiscal policy) Прогрессивная, пропорциональная и регрессивная налоговые системы (progressive, proportional and regressive tax systems)

ВОПРОСЫ И УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ

Какова основная цель Закона о занятости 1946 г.? Какова роль Совета экономических консультантов (СЭК) в свете этого закона?

Ключевой вопрос. Предположим, что гипотетическая экономика, где ПСПравна0,8, переживает жестокий спад. На сколько следует увеличить госу- дарственныерасходы, чтобыкриваясовокупногоспроса сместилась вправо на 25 млрд дол. ? На сколько надо

Бюджетный избыток (budget surplus) Встроенный стабилизатор (built-in stabilizer) Фактический бюджет (actual budget) Циклический дефицит (cyclical deficit) Бюджет при полной занятости

(full-employmentbudget) Структурный дефицит (structural deficit) Политический деловой цикл

(political business cycle) Эффект вытеснения (crowding-out effect) Теорема эквивалентности Рикардо (Ricardian equivalence theorem) Эффект чистого экспорта (net export effect)

снизить налоги, чтобы совокупный спрос возрос на такую же величину ? В чем разница ? Определите, при каком сочетании увеличения государственныхрасхо- дов и снижения налогов можно добиться аналогичного результата. 4. 3. Ключевой вопрос. Какие варианты фискальной политики, пригодной для устранения инфляции спроса, есть в распоряжении правительства? Используя

предсказывает будущее сокращение инвестиций и, следовательно очевидную вероятность снижения ВВП

Оптовая торговля. Хотя это и звучит несколько па-радоксально, но улучшение деятельности оптовых торговцев по своевременному снабжению покупателей служит свидетельством сокращающегося спроса со стороны бизнеса и потенциального падения ВВП

Изменение портфеля заказов на товары длительного пользования. Снижение стоимости портфеля заказов на продукцию обрабатывающей промышленности длительного пользования означает сокращение совокупного спроса и, следовательно, последующее сокращение ВВП

Изменение цен на некоторые виды сырья. Снижение цен на некоторые наиболее чувствительные виды сырья часто предшествует падению внутреннего производства

Предложение денег. Сокращение предложения денег [денежной массы) обычно связано с падением ВВП [Компоненты предложения денег и их роль в макроэкономике являются предметом гл 13~16)

1 1 . Индекс потребительских ожиданий. Ослабление уверенности потребителей, которое находит отражение в этом индексе, рассчитанном Исследовательским центром Мичиганского университета, предвещает сокращение потре-бительских расходов и последующее падение внутреннего производства

модель совокупного спроса и совокупного предложения, покажите, как воздействуют фискальные меры на уровень цен. Как вы думаете, какой вариант фискальной политики предпочтет «консервативный» экономист?А «либеральный»?

(Для студентов, знакомых с материалом гл. 9 и 10 ) Используя модель совокупных расходов, пока-жите, каким образом фискальная политика правительства может привести к ликвидации как рецесси- онного, так и инфляционного разрывов (рис 10-8). Используя понятие мультипликатора сбалансированного бюджета, объясните, как равное увеличение G и Т может привести к ликвидации рецессионного разрыва и как равное уменьшение G и Г может привести к ликвидации инфляционного разрыва

Оцените, верны или неверны следующие утверждения, и в каждом случае обоснуйте свой ответ.

а Стимулирующая фискальная политика в период депрессии окажет более положительное воздействие на реальный ВВП, если правительство прибегнет к займам для финансирования бюджетного дефицита, чем если оно для этой цели выпустит новые деньги.

Сдерживающая фискальная политика в период жестокой инфляции будет более эффективной, если правительство сохранит бюджетный избыток, чем если использует его на оплату части своих прошлых долгов.

Необходимо отметить, что ни один из этих факторов е отдельности не может надежно предсказать будущее развитие экономики Бывают месяцы, когда, например, один или два из этих показателей снижаются, в то время как все остальные растут Скорее изменения средневзвешенного, или сводного, индекса, состоящего из всех 11 компонентов, давали в прошлом предварительные сведения о направлении изменений ВВП Принято считать, что если на протяжении трех месяцев подряд происходит падение или повышение данного индекса, то вся экономика вскоре будет развиваться в том же направлении

Хотя сводный индекс во многих случаях совершенно правильно предупреждал о колебаниях экономики, он вовсе не безупречен Временами индекс давал ложные предсказания о спадах, которые так и не сбывались В других случаях спады так скоро следовали за изменением в направлении движения индекса, что у политических деятелей не хватало времени, чтобы воспользоваться «предварительным» сообщением Более того, порой структурные из-менения экономики приводили к тому, что существующий индекс не срабатывал, и вызывали необходимость его пересмотра

С учетом этих оговорок индекс опережающих показателей лучше всего рассматривать как полезный, но не абсолютно надежный информационный инструмент, который власти должны использовать с большой осторожностью при оп-ределении макроэкономической политики

Объясните принцип действия встроенных (йли автоматических) стабилизаторов. Чем различаются пропорциональная, прогрессивная и регрессивная налоговые системы с точки зрения достигнутой автоматически стабильности экономики7

Ключевой вопрос. Дайте определение понятия «бюджет при полной занятости» и объясните его смысл Чем он отличается от «фактического бюджета»? Какова разница между структурным дефицитом и циклическим дефицитом?Предположим, что экономика, представленная на рис. 12-4, функционирует на безынфляционном уровне производства при полной занятости ВВП;. Чему равен структурный дефицит в этой экономике? А циклический дефицит? Следует ли правительству повысить налоги или сократить государственные расходы, чтобы ликвидировать этот структурный дефицит ? Чем оно рискует, принимая такое решение ?

В 1990 и 1991 гг. дефицит фактического бюджета США значительно возрос, а дефицит бюджета при полной занятости оставался относительно стабильным. Можете ли вы дать этому логическое объяснение7

Ключевой вопрос. Кратко сформулируйте и оцените проблему временных разрывов при проведении фискальной политики. Объясните понятие политического делового цикла. Что такое эффект вытеснения и какое

отношение он имеет к фискальной политике ?В каком смысле эффект чистого экспорта подобен эффекту вытеснения? Как вы думаете, увеличивают ли люди свои сбережения в преддверии повышения налогов в будущем, к которому, по ихожиданиям, неизбежно приведет осуществляемая правительством стимулирующая фискальная политика?

В свете вашего ответа на вопрос 9 объясните следующее утверждение: «Хотя фискальные меры очевидно полезны для борьбы с крайними проявлениями жестокого спада и инфляции спроса, с их помощью невозможно "настроить" экономику на уровень безынфляционного реального ВВП при полной занятости и в течение неопределенного срока поддерживать ее в таком состоянии».

Прокомментируйте следующее утверждение: «Экономисты, идущие в русле современных теорий, сосредоточивают свое внимание на влиянии снижения налоговых ставок на совокупный спрос; экономисты, ориентирующиеся на предложение, подчеркивают влияние на совокупное предложение». Какими путями снижение налогов может увеличить совокупное предложение? Если уменьшение налогов настолько полезно для экономики, почему во-обще не свести их к нулю?

Используя рис. 12-3 в качестве основы для вашего ответа, объясните, каким будет стабилизирующее или дестабилизирующее воздействие фис-кальной политики в случае принятия конституционной поправки, требующей ежегодного баланси-рования бюджета.

Используя рис. 12-4, объясните, почему на-меренное увеличение дефицита при полной занятости (или структурного дефицита), благодаря которому экономика продвигается от ВВПГ к ВВП/; может привести к сокращению фактического дефицита. Предлагая снизить налоги в начале 60-х годов, президент Кеннеди заявил: «Парадоксально, но факт, что сегодня налоговые ставки слишком высоки, а налоговые поступления слишком низки, и самый разумный способ их долгосрочного увеличения - снизить налоговые ставки прямо сейчас». Свяжите эту цитату с вашим предыдущим ответом.

Задание повышенной сложности (для студен-тов, знакомых с материалом гл. 9 и 10.) Предположим, что в условиях полного отсутствия налогов

шкала потребления в экономике выглядит следующим образом. ВВП Потребление (вмлрддол.) (вмлрддол.) 100 120 200 200 300 280 400 360 500 440 600 520 700 600

а. Постройте график потребления и определите величину ПСП.

б. Предположим теперь, что вводится система единовременных (регрессивных) налогов, которая обеспечивает правительству 10 млрддол. налоговых поступлений на любом уровне ВВП. Рассчитайте налоговую ставку для каждого уровня ВВП. Постройте итоговый график потребления и сравните значения ПСП и мультипликатора с их значениями на доналоговом графике потребления.

в. Предположим теперь, что вместо регрессивной системы введена пропорциональная налоговая система с 10%-ной ставкой налога. Рассчитай-те параметры нового графика потребления, постройте его и отметьте значения ПСП и мультипликатора.

г. Наконец, вводится прогрессивная налоговая система, в которой ставка налога равна нулю при уровне ВВП 100 млрд дол., 5% — при 200 млрд дол., 10% — при 300 млрд дол., 15% — при 400 млрд дол. и т.д. Определите и постройте новый график потребления, выделяя воздействие этой налоговой системы на величину ПСП и мультипликатора.

д. Объясните, почему пропорциональная и прогрессивная налоговые системы усиливают стабильность экономики в отличие от регрессивной системы. Продемонстрируйте это на графике, аналогичном рис. 12-3.

15. («Последний штрих».) Что такое сводный индекс опережающих экономических показателей и какое отношение он имеет к дискреционной фискальной политике?

ЧАСТЬ ТРЕТЬЯ

Деньги, банковское дело и кредитно-денежная политика

<< | >>
Источник: Макконнелл К. Р., Брю С. Л.. ЭКОНОМИКС. ПРИНЦИПЫ, ПРОБЛЕМЫ И ПОЛИТИКА. 1999

Еще по теме ПРОБЛЕМЫ, НЕДОСТАТКИ, СЛОЖНОСТИ:

  1. 2.1. Права арендатора при передаче ему объекта недвижимости с недостатками или обнаружении недостатков в процессе эксплуатации
  2. КОЛОССАЛЬНЫЕ СЛОЖНОСТИ С МАСШТАБИРУЕМОСТЬЮ БИЗНЕСА
  3. МНЕНИЕ, ЧТО «РЕШЕНИЕ ИХ ПРОБЛЕМЫ – ИХ ПРОБЛЕМА
  4. 46. Аналитика внутреннего мира человека:проблема счастья, смысл жизни, проблема смерти и бессмертия.Творческая жизнедеятельность как выражение личностного начала.
  5. 8.5. НЕДОСТАТКИ ФРАНЧАЙЗИНГА
  6. Недостатки лизинга
  7. ДОСТОИНСТВА И НЕДОСТАТКИ
  8. Недостатки кредита на образование
  9. Недостатки банковских карт
  10. Часть вторая. Недостатки долларового стандарта
  11. 35.7. ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ЛИЗИНГА
  12. 2.3. Устранение недостатков товара изготовителем
  13. Прибыль из недостатков у конкурентов
  14. 40. Недостатки МСФОНедостатком МСФО