<<
>>

2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕГО БАЛАНСА


Экспорт
Прогнозирование объемов экспорта может быть основано на раздельном прогнозировании экспорта тех товаров, который зависит прежде всего от возможности их производства в нужном для экспорта объеме при предположении того, что спрос на них бесконечно эластичен и их экспорт зависит от спроса на них со стороны мирового рынка.
Соот-ветственно, прогноз строится со стороны спроса или со стороны предложения или какой-либо их эконометрической комбинации.
Предложение товаров на экспорт может быть оценено на основе следующей упрощенной функции:
х d
где X — стоимость экспорта в текущих ценах;
Рх — индекс экспортных цен;
Pd — индекс внутренних цен;
yd — реальный ВВП;
а0 > О — константа в уравнении регрессии;
ах > О, а2 < О — коэффициенты в уравнении регрессии.
Формула говорит, что предложение товаров на экспорт в реальном выражении (Х/Рх) зависит (со знаком плюс) от соотношения экспортных и внутренних цен на экспортные товары (P/PJ, и (со знаком минус) — от реального внутреннего спроса (yd), а также от ряда других факторов, которые улавливаются коэф-фициентом а0. Например, опережающий рост экспортных цен по сравнению с внутренними является важным стимулом роста предложения товаров на экспорт национальными производителями.
Рост экспортных цен может произойти либо в результате увеличения цен на мировом рынке, либо в результате девальвации национальной валюты, которая увеличит экспортную цену, выраженную в национальной валюте, по сравнению с внутренними ценами. Уровень внутреннего спроса в виде реального ВВП вставлен в уравнение с отрицательным знаком на том основании, что часть экс-портируемых товаров, и зачастую весьма существенная, может продаваться на внутреннем рынке. Падение внутреннего спроса обычно побуждает производителей активнее искать зарубежные рынки для своей продукции для поддержания прибыльности производства. В уравнение с положительным знаком можно добавить еще одну переменную — использование производственных возможностей экспортного сектора, если имеются данные о загрузке производственных мощностей предприятий, производить экспортную продукцию. Однако в большинстве стран таких данных нет, тогда можно использовать данные о динамике загрузки производственных мощностей в промышленности в целом.
К оценке потенциально возможных объемов экспорта можно подойти и с точки зрения спроса на него. Спрос на экспорт имеет смысл оценивать особенно для тех товарных групп, экспорт которых зависит более от спроса на них, нежели от способности произвести их (нефть). Функцию спроса на национальный экспорт со стороны мирового рынка можно оценить на основе следую-щего уравнения:
+ + (13-2)
х w
где X — стоимость экспорта в текущих ценах;
Рх — индекс экспортных цен;
yw — реальный мировой ВВП;
Pw — средневзвешенный индекс экспортных цен основных конкурентов;
а0 > О — константа в уравнении регрессии;
ах > 0, а2 < О — коэффициенты в уравнении регрессии.
Формула говорит, что спрос на экспорт страны зависит (со знаком плюс) от размеров реального мирового ВВП, точнее говоря, от динамики реального ВВП основных торговых партнеров и (со знаком минус) от соотношения экс-портных и мировых цен и некоторых других параметров.
Рост мирового ВВП при прочих равных условиях означает увеличение дохода в зарубежных странах, который может быть истрачен на покупку экспортных товаров данной страны. Напротив, рост экспортных цен на товары данной страны, превышаю-щий рост цен на те же товары, экспортируемые ближайшими конкурентами, неизбежно негативно скажется на спросе на экспорт. Опять предполагается, что коэффициент а0 улавливает все остальные факторы, влияющие на спрос на экспорт.
В наиболее простом случае с небольшой страной, экспортный потенциал которой ограничен небольшим числом товаров, прогноз совокупного экспорта можно построить на основе прогноза экспорта этих товаров. Например, в нефтедобывающей стране экспорт в основном зависит от потенциала производства нефти, спроса на нее на мировом рынке и квоты, налагаемой на ее производство или экспорт в соответствии с правилами ОПЕК, а также от стоимости нефти из данной страны на мировом рынке. Экспорт некоторых других товаров, связанных с нефтью, может быть спрогнозирован подобным образом. Рост ненефтяного экспорта можно принять равным росту номинального ВВП в странах, являющихся основными торговыми партнерами данной страны.
Импорт
В самом простом случае прогноз спроса на импорт основан на предпо-сылке о том, что импортирующая страна невелика по размерам и сокращение или рост ее импорта не могут повлиять на уровень мировых цен (так называемая "предпосылка малой страны"). В этом случае размер импорта определяется преимущественно внутренним спросом на него.
Спрос на импорт может быть также спрогнозирован на основе следующей упрощенной формулы:
Ш=а0 + аіУ{І + а2(13.3)
im d
где IM — стоимость импорта в текущих ценах;
у d — реальный внутренний ВВП;
Р.т — индекс экспортных цен;
Pd — средневзвешенный индекс экс-портных цен основных конкурентов;
а0 > О — константа в уравнении регрессии;
ах > О, а2 < О — коэффициенты в уравнении регрессии.
Уравнение показывает, что импорт в реальном выражении положительно зависит от реального внутренного ВВП, фактически от роста внутреннего спроса, и, разумеется, от соотношения внутренних и мировых цен на импортируемые товары, выраженных в национальной валюте, а также ряда других факторов. Чем выше уровень внутренних доходов, тем выше будет уровень импорта. Изменение относительных цен отражает одновременно и изменение соотношения внутренних и импортных цен, и изменение валютного курса. Чем выше импорт-ные цены в национальной валюте по сравнению с внутренними ценами, тем меньше будет импорт, поскольку внутренний спрос переориентируется на национальные товары, которые дешевле. Необходимо учитывать, что на соотношение внутренних и импортных цен критическим образом может влиять изменение валютного курса — падение курса национальной валюты удорожит импортные товары в национальной валюте и сократит спрос на них. Напротив, рост курса национальной валюты сократит цену в национальной валюте на импортные товары и может сделать аналогичные местные товары некон-курентоспособными по сравнению с импортными.
Ценовую эластичность импорта (е), показывающую масштаб изменения объема импорта при изменении относительной цены импорта, можно определить на основе следующей формулы:
(13.4)
е__ Aim/im
где im — стоимость реального импорта;
А — изменение показателя за единицу времени.
@ Ценовая эластичность импорта (price elasticity of imports) — параметр, показывающий, насколько изменится объем импорта в реальном выражении при изменении относительных цен на 1%.
Обычно ценовая эластичность импорта низка для тех товаров, заменить которые другими невозможно или крайне сложно (нефть, газ, цветные металлы). Чем выше степень обработки товара, тем выше его ценовая эластичность, поскольку возможность заменить один вид оборудования на другой значительно выше.
Сильное влияние на соотношение внутренних и импортных цен могут оказать меры государственной торговой политики — импортные пошлины, квоты, лицензии и прочие ограничения, явно или косвенно приводящие к увеличению цены на импортные товары в национальной валюте. Среди многих прочих факторов, влияющих на спрос на импорт, наиболее существенным является наличие в финансовой системе страны достаточного потенциала для кредитования импорта, а также достаточного для импортеров объема иностранной валюты. В наиболее простом случае, если цены и валютный курс относительно стабильны, рост импорта можно принять равным росту номинального ВВП в среднесрочной перспективе.
Услуги, доходы и трансферты
Прогнозирование этой категории счета текущих операций платежного баланса затрудняется тем, что, с одной стороны, статистика этих статей в большинстве стран весьма неполная, а с другой — что сами услуги, доходы и трансферты являются весьма разношерстной комбинацией самых различных статей. Наиболее простые способы прогнозирования отдельных, наиболее крупных статей следующие:
Транспорт и страхование. Поскольку поступления и платежи по этим двум статьям обычно тесно зависят от объемов экспорта и импорта, то их прогноз может основываться на прогнозе объемов экспорта и импорта, от которых данные статьи обычно составляют определенный процент (10% — транспорт и 1% — страхование). Зависимость, на-пример, платежей за транспорт и страхование от размеров импорта может быть оценена на основе простой линейной регрессии. В тех странах, где статистика расходов на транспорт и страхование вообще не собирается, их примерный размер можно установить по так называемому cif/fob фактору — со-отношению цены импорта, обычно исчисляемой на базе cif (цена товара плюс расходы на страхование и фрахт), и импортной цены того же товара на базе fob (исключающей расходы на страхование и фрахт). Обычно расходы и доходы от пассажирского транспорта тесно коррелируют с расходами и доходами от грузового транспорта, хотя в регрессионное уравнение в данном случае можно ввести еще одну переменную — уровень ино-странного туризма. В условиях резкого колебания цен на нефть при прогнозировании статьи транспорта платежного баланса важно учитывать прогноз изменения цен на горючее.
Поездки. Доходы и расходы по этой статье особенно важны в странах с высоким уровнем туристической индустрии. Их прогноз зависит от соотношения уровня дохода в данной стране и стран, откуда приезжают туристы, уровня цен и инфляции, динамики ва-лютного курса, транспортных расходов, политической стабильности, уровня развития туристической инфраструктуры И т.д.
Доходы от инвестиций. Чистые доходы от инвестиций являются разностью валовых доходов от инвестиций за рубежом и выплаты процентов по внешнему долгу в пользу иностранных государств. Валовые доходы от инвестиций прогнозируются на основе прогноза изменения их абсолютного размера и процентной ставки, под которую они размещаются на мировом финансовом рынке. В большинстве стран и тот и другой показатели являются конфиденциальными. Тогда для приблизительной оценки используются исторические данные о запасах иностранных инвестиций и прогноз развития процентной ставки ЛИБОР с премией в 1-2 процентных пункта, отражающей представление о примерных процентных ставках, по которым данная страна могла разместить свои сбережения на мировом рынке капиталов. Точное прогнозирование этой статьи является наиболее важным для нефтедобывающих стран, в которых доходы от продаж нефти на мировом рынке поступают в доходную часть бюджета и инвестируются в иностранные ценные бумаги. Доходы от этих инвестиций также направляются в доходы бюджета. Платежи процентов по внешнему долгу также прогнозируются исходя из изменения общего уровня внешней задолженности и процентной ставки по ней.
Статьи оплаты труда (доходы работников, находящихся в стране менее одного года) и денежных переводов работающих (переводы за рубеж мигрантов, находящихся в стране более одного года) прогнозируются исходя из изменения численности мигрантов, размеров их доходов, налогового режима и валютного курса. В платежном балансе учитываются все доходы мигрантов, находящихся в стране менее одного года, на том основании, что в большинстве своем это сезонные рабочие, которые уедут менее чем через год и возьмут с собой все заработанные деньги. Но в нем учитывается только та часть расходов мигрантов, находящихся в стране более одного года, которые реально переводятся ими за рубеж, поскольку многие из них могут ос-таваться в принимающей стране не-сколько лет.
Статья официальных переводов состоит практически полностью из полу-чаемых или предоставляемых грантов. Поэтому ее прогноз основывается в основном на данных правительства о его намерении предоставить грант зарубежной стране или его данных о потенци-ально возможном получении гранта от иностранного правительства. Разумеется, данные о грантах, отражаемых в долларах в платежном балансе, должны быть идентичными соответствующей статье доходной или расходной части государственного бюджета, но уже в национальной валюте.
В платежном балансе некоторых стран есть статья "услуги правительства", которая включает в основном рас-ходы на содержание дипломатических представительств за рубежом. Однако иногда в нее включают весь военный экспорт и импорт, причем не только услуг (обучение военных специалистов, строительство военных объектов и пр.), но и товаров оборонного назначения (вооружения, униформа и пр.). Прогнозирование импорта по этой статье зависит от размеров государственных расходов на оборону и может приниматься равной определенной доле расходов бюджета на военные нужды.
Итак, прогнозирование объемов экспорта может быть основано на раздельном прогнозировании экспорта товаров, который зависит прежде всего от возможности произвести их в нужном для экспорта объеме, и экспорта товаров, который зависит от спроса на них со стороны мирового рынка. Оно может осуществляться путем оценки бихевиористских уравнений, показывающих зависимость размеров экспорта от реального ВВП, соотношения внутренних и международных цен, и ряда других параметров. Прогнозирование импорта основывается на том, что он положительно зависит от реального внутреннего ВВП и соотношения внутренних и мировых цен на импортируемые товары. В расчет принимается и ценовая эластичность импорта, представляющая собой параметр, показывающий, насколько изменится объем импорта в реальном выражении при изменении относительных цен на 1%. Прогнозирование поступлений и платежей за транспорт и страхование обычно исходит из прогноза объемов экспорта и импорта, от которых данные статьи обычно составляют определенный процент. Инвестиционный доход зависит от объема инвестиций за рубежом или внешнего долга и прогноза динамики процентной ставки. Частные трансферты за рубеж напрямую связаны с ростом рабочей силы и динамикой национальной инфляции.
<< | >>
Источник: Алексей Киреев. МЕЖДУНАРОДНА!ЭКОНОМИКА. 2001
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме 2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕГО БАЛАНСА:

  1. 3. Оценка материалов в балансе и текущем учете
  2. 2. Оценка готовой продукции в текущем учете и балансе
  3. 10. ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
  4. 11. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ В ЛОГИСТИКЕ
  5. 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ОБЗОРА ДЕНЕЖНОЙ СФЕРЫ
  6. Прогнозирование конъюнктуры рынка
  7. Г л а в а 12 Планирование и прогнозирование доходной части бюджета
  8. 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА
  9. 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БЮДЖЕТ
  10. ?. ?. ??????, ?. ?. ??????, ?. ?. ??????. ??????????? ????????????? ?????? ? ???????????????, 2003
  11. 2.6 Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей