<<
>>

6.4. Система частных и обобщающих показателей анализа состояния оборотного капитала и его использования

Экономическая оценка состояния оборотных активов (OA) основана на применении показателей, характеризующих степень эффективности и полезности их использования в процессе производства.

По существу они являются стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от производственно-технических показателей, а по форме — синтетическими показателями.

Эти показатели должны отражать эффективность использования всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования (собственные или заемные), поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных ресурсов и конечным результатом производства — объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).

В процессе проведения анализа целесообразно применять следующую систему показателей оценки использования оборот-ных активов хозяйствующего субъекта:

показатели оборачиваемости — продолжительность одного оборота (в днях) и количество оборотов за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости, в оборотах);

показатель качества использования оборотных средств — коэффициент эффективности их использования, представляющий соотношение отклонений в приросте выручки от

продаж (N) и приросте оборотных активов

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге — на финансовых результатах.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой дли-тельность одного полного кругооборота средств с момента пре-вращения оборотных средств в денежной форме в производст-венные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

Кругооборот средств завершается зачислением выручки от про-даж на счет организации.

Рассматриваемый показатель неодинаков у экономических субъектов как одной, так и различных отраслей экономики.

Это зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотным капиталом является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-пер-вых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает следующие направления:

оборачиваемость оборотных активов организации;

оборачиваемость дебиторской задолженности;

оборачиваемость товарно-материальных запасов;

оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений.

Главное внимание нам необходимо уделить расчету и анализу изменений скорости оборота оборотных средств (т.е. количеству оборотов активов за определенный период), а также периоду оборота (т.е. сроку возвращения компании вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Выручка от продаж Средняя величина оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости активов = (количество оборотов)

Данный показатель характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта. При этом средняя велиАнализ оборачиваемости активов проводится на основе представленных ниже показателей.

чина активов рассчитывается как среднеарифметическая величина активов на начало и конец периода:

Средняя величина оборотных _ OA на начало года + OA на конец года активов за год (ООА 2

Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определен-ный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов и ведет к росту объема продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется уровень производственного потребления оборотного капитала; кроме того, оборотные средства рационально и эффективно ис-пользуются. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании.

Другой показатель оборачиваемости оборотных активов — продолжительность одного оборота, в днях (/дн) — рассчитывается по формуле

^ _ Продолжительность анализируемого периода, дней

дн Коэффициент и оборачиваемости оборотных активов, обороты

Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных средств.

Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.

Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного времени — важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Для оценки динамики закрепления в 1 руб. выручки от продаж средней величины оборотных активов предлагается рассчи-тывать как минимум за два периода коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов:

Коэффициент загрузки _ Средняя величина оборотных активов (закрепления) Выручка от продаж

Коэффициент загрузки 1

(закрепления) Оборачиваемость оборотных ' активов, оборотов

Предлагаемый далее для анализа показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вы-званное замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного капитала. При замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в со-кращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие — на финансовые результаты.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место в том случае, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сокращении либо превышении объема реализации за исследуемый период (это прямое сокращение потребности в оборотном капитале). Относительное высвобождение происходит в случаях, когда при наличии оборотных активов в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции. Сравнение коэффициентов позволяет выявить тенденции в изменении данных показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства хозяйствующего субъекта.

Расчет дополнительно привлеченных в оборот (+) или высвобожденных из оборота (—) оборотных средств можно выполнить с использованием следующей формулы:

Выручка от продаж ҐГІ „ Л

[Продолжительность Продолжительность

отчетного года

х одного оборота - одного оборота =

360

^ отчетного года, дн.

предыдущего года, дн^

Однодневный „ г \ продолжительности

= , х Изменение (+,-) _ ,

оборот оборачиваемости (дн.).

Кроме указанных расчетов рекомендуется исчислять показатель отдачи оборотных средств по формуле

Отдача оборотных _ Выручка от продаж, тыс. руб. активов Среднегодовые остатки

оборотных активов, тыс. руб.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

Средняя величина х однодневного оборота (выручки) за отчетный период

Д Выручка от продаж (+,-)

Коэффициент Коэффициент ^ оборачиваемости, - оборачиваемости, ДН-! дн.0 j

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности, исчисляемый как соотношение прибыли от продаж или иного финансового результата к величине оборотного капитала:

Прибыль от продаж х 100

Рок

Средняя величина оборотного капитала Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли (АР) можно рассчитать по формуле

Коэффициент оборачиваемости, оборотов і

Д г — Р о х /0 .

Коэффициент оборачиваемости, оборотов о

Можно предложить более информативный и точный метод

расчета влияния оборачиваемости оборотных активов на

изменение прибыли от продаж (Р). Для этого предварительно составляется мультипликативная модель зависимости прибыли от трех факторов типа

N Р PN =ОАх——х— . N OA N

Как видно из формулы, прибыль от продаж прямо пропорциональна изменению средней величины оборотных активов

(OA), оборачиваемости оборотных активов [ = іоборот | и рента

N

.OA

бельности продаж , коэф^ Мы имеем мрдель типа: /= jc х у х ?

Формулы расчета влияния факторов:

Дf(x) = дх х Уо х /о; Af(y) = Ay X х го; Af(z) = AZ X X Уъ д/=д/(х) + Afiy) + Af(z).

Углубленный анализ использования оборотных активов можно провести с помощью частных показателей оборачиваемости.

Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Анализ начинают с рассмотрения абсолютной и относительной величин дебиторской задолженности. В наиболее общем виде изменения в объеме задолженности за год могут быть охарактеризованы данными горизонтального и вертикального анализов бухгалтерского баланса организации (табл. 6.15).

Таблица 6.15

Состав, структура и динамика дебиторской и кредиторской задолженностей на конец года по сравнению с началом по данным АО «Прогресс» Виды и статья На начало года На конец года Отклоне задолженности тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу ние (+,—) (гр. 4 - -гр. 2) А 1 2 3 4 5 1. Дебиторская задол-женность — всего 6332 100,0 14 000 100,0 +7668 В том числе: покупателям и заказ-чикам 4290 67,8 12 920 92,3 8630 задолженность в уставный капитал 42 0,7 _ _ -42 авансы выданные 1890 29,8 880 6,3 -1010 прочие дебиторы 110 1.7 200 1,4 +90 2. Кредиторская задолженность — всего 20 600 100,0 25 300 100,0 +4700 В том числе: поставщикам, подряд-чикам 8010 38,9 12 950 51,2 +4940 по оплате труда 4200 20,4 5100 20,1 +900 по социальному стра 1640 8,0 2800 11,1 +1160 хованию задолженность перед бюджетом 2600 12,6 2200 8,7 -400 авансы полученные 4000 19,4 2000 7,9 -2000 прочие кредиторы 150 0,7 250 10 + 100

Данные табл. 6.15 характеризуют существенный прирост деби-торской задолженности (+7668 тыс. руб.), что по отношению к ее величине начало года составляет 121% (14 ООО : 6332 х 100 — 100), а в сравнении с приростом кредиторской задолженности это соотношение составило 1,63 (7668 : 4700), т.е. прирост дебиторской задолженности в 1,63 раза больше прироста кредиторской задолженности.

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано:

неосмотрительной кредитной политикой организации по отношению к покупателям, неразборчивым выбором парт-неров;

наступлением неплатежеспособности или банкротства некоторых потребителей;

слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

трудностями в реализации продукции.

В то же время резкое снижение дебиторской задолженности является следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (снижение продаж в кредит, потеря покупателей).

Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженностей, что позволяет выявить причины образования дебиторской задолженности (табл.

6.16).

Данные таблицы свидетельствуют о том, что кредиторская задолженность в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности составляла наибольший удельный вес к концу года (69,3%) и более чем в 2,3 раза превышает объем дебиторской задолженности, что приводит к неустойчивости развития организации.

Далее целесообразно провести анализ дебиторской задолженности по срокам образования, так как продолжительные неплатежи надолго отвлекают средства из хозяйственного оборота. В балансе данный вид задолженности подразделяется на задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Дебиторскую задолженность можно сгруппировать следующим образом: до одного месяца: от свыше одного до трех месяцев; свыше трех до шести месяцев; свыше шести месяцев до одного года; свыше одного года. Кроме того, по причинам образования различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Срочная задолженность возникает вследствие применяемых форм расчетов. Просроченная дебиторская задолженность возникает из-за недостатков в работе организации и включает: не оплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам; расчеты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок; векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и т.д. Далее необходимо провести детальный анализ недопустимой дебиторской задолженности.

Таблица 6.16 Динамика соотношения кредиторской и дебиторской задолженности в OA «Прогресс» Вид Среднегодо Удель Состояние Удель задолженности вые данные о ный задолженности ный задолженности вес, % отчетного года вес, % пре-дыду-щий год отчет-ный год к итогу отчет-ного года на начало года на конец года к итогу отчет-ного года А 1 2 3 4 5 6 1. Кредиторская задолженность 21 300 22 950 69,3 20 600 25 300 64,4 2. Дебиторская задолженность 9680 10 168 30,7 6332 14 000 35,6 3. Соотношение кредиторской и дебиторской за долженности, раз (п. 1 : п. 2) 2,2 2,3 3,25 1,81 4. Всего (п. 1 + п. 2) ' 30 980 33 118 100,0 26 932 39 300 100,0

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие коэффициенты.

Оборачиваемость дебиторской _ Выручка от продаж задолженности, оборотов Средняя величина

дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Если при расчете этого коэф-фициента выручка от реализации считается на момент перехода права собственности, то увеличение коэффициента означает со- кращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

Период погашения дебиторской _ 360

задолженности, дн. Коэффициент оборачиваемости

дебиторской задолженности

Чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее возвращения. Данный показатель следует анализировать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, условиям заключения сделок и т.п.

Рекомендуется рассчитывать и другой показатель движения дебиторской задолженности — долю дебиторской задолженности (ДЗ) в общей величине оборотных активов организации (на начало и конец периода):

_ „ Средняя величина

Доля дебиторской _ _

. _ дебиторской задолженности ДЗ

задолженности в общем объеме = = .

Средняя величина OA

оборотных активов L.

оборотных активов

На базе сложившихся данных о доле дебиторской задолженности по состоянию на начало и конец периода необходимо исследовать ее динамику, факторы и причины изменения.

Чем больше удельный вес дебиторской задолженности и в особенности просроченной (более трех и двенадцати месяцев), тем менее мобильна структура имущества (активов) организации, а также все больше увеличивается объем сомнительной задолженности. В этих целях организации следует жестко и повседневно контролировать факты наращения сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности и принимать адекватные меры по ее сокращению. Этот показатель рассчитывается так: Сомнительная

хЮО.

Доля сомнительной задолженности _ дебиторская задолженность в составе дебиторской задолженности Средняя величина

дебиторской задолженности Данный показатель характеризует «качество» дебиторской за-долженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности активов.

Следующим этапом оценки состояния оборотных активов является анализ оборачиваемости запасов товарно-материальных

ценностей, при котором фактическую оборачиваемость за один период сравнивают с аналогичным показателем за другой период. При анализе нормируемых оборотных запасов можно сравнить их фактическое значение с нормируемой величиной.

Скорость оборота товарно-материальных запасов, в частно-сти готовой продукции, производственных запасов является одним из главных факторов, влияющих на общую оборачивае-мость оборотного капитала. Производственные запасы (сырье, материалы) предоставляют организации свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случаях необходимости. Основными показателями, рассчитываемыми в данном блоке анализа оборотных активов, являются:

Себестоимость проданных товаров, Оборачиваемость _ продукции, работ, услуг

запасов, обороты Среднегодовые остатки запасов

Продолжительность оборота _ 360

(ссро хранения) запасов, дн. Оборачиваемость запасов, оборотов

Аналогично рассчитывают оборачиваемость и продолжительность оборота сырья, материалов, топлива и готовой продукции хозяйствующего субъекта по состоянию на начало и конец периода. Период обращения запасов — это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.

Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы эконо-мического субъекта, повышении уровня рентабельности произ-водства и зависит от множества факторов. К внешним факторам, как правило, относят общеэкономическую ситуацию: налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический субъект может воспользоваться внутренними резервами рационального движения оборотных средств.

В настоящее время негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают элементы кризисного состояния экономики: спад объемов производства и потребительского спроса, разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно- расчетной дисциплины и т.п.

Вместе с тем значительные резервы роста эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом хозяйствующем субъекте. В сфере производства это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотного капитала, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в произ-водственном процессе. Рациональная организация производст-венных запасов — важное условие повышения эффективности их использования. Сокращение пребывания оборотных активов в незавершенном производстве достигается путем преодоления негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрения но-вейших технологий, обновления производственного аппарата и т.д.

Расположение оборотного капитала в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в данную сферу является эффективная организация обращения, в том числе совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям и многое другое.

Ускорение оборота оборотного капитала позволит высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объемы производства без дополнительных финансовых вложений, а вы-свободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями хозяйствующего субъекта.

Предложенные для анализа показатели использования оборотных активов рассчитаем по данным АО «Прогресс» за два года, что позволит оценить реальное положение в организации и сформулировать рекомендации, направленные на улучшение их структуры и динамики этих средств. Прежде всего следует оценить динамику таких показателей использования оборотных активов, как изменение их остатков в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, а также рассчитать коэффициент обора-чиваемости оборотных активов; продолжительность оборачиваемости (в днях) и коэффициент закрепления оборотных активов на 1 руб. продаж (см. табл. 6.17).

Данные таблицы подтверждают значительный рост оборот-ных активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 73,5%, или на 39 042 тыс. руб. при росте объема продаж в 4,2 раза, т.е. темп роста оборотных активов значительно отста-вал от темпов роста объема продаж, что оказало влияние на улучшение качественных показателей оценки эффективности их использования:

ускорилась оборачиваемость оборотных активов на три оборота в год;

сократилась продолжительность обращения одного оборота на 99,7 дня;

уменьшилось более чем в 2,7 раза закрепление оборотных средств в 1 руб. выручки от продаж — с 47,1 коп. в предыдущем году до 19,5 коп. в отчетном году.

Таблица 6.17

Оценка динамики основных показателей использования оборотных активов OA «Прогресс», тыс. руб. № Показатель Отчет Преды Измене Темп п/п ный год дущий год ние

(+,-) гр. 1 — - гр. 2 роста,

%

гр. 1 : : гр. 2 А Б 1 2 3 4 1 Выручка от продаж 473 754 112 706, +361 048 420,3 2 Среднегодовые остат ки оборотных активов 92 160 53 118 +39 042 173,5 3 Коэффициент обора-чиваемости оборотных активов, в обо ротах (п. 1 : п. 2) 5,1 2,12 3,02 242,5 4 Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов в 1 руб. выручки от продаж (п. 2 : п.1 ) 0,1945 0,4713 -0,2768 41,3 5 Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дн. (п. 2 : п. 1 х 360) 70 169,7 -99,7 41,3 6 Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дн. (360 : п. 3) 70 169,7 -99,7 41,3

Нам предстоит оценить влияние факторов на изменение эко-номического результата, полученного в связи с ускорением оборачиваемости оборотных активов (по данным табл. 6.18) на 99,7 дня. Предлагается следующий порядок расчета влияния факторов на изменение продолжительности оборачиваемости оборотных активов в днях (—99,7 дн.), в результате чего сформировался стоимостной экономический результат, свидетельствующий о высвобождении из оборота средств по причине укоренения оборачиваемости оборотных активов на сумму 131 205,2 тыс. руб. На изменение продолжительности оборачиваемости оборотных активов оказали влияние два фактора: среднегодовые остатки оборотных активов (Е) и выручка от продаж (N). Формализуем расчеты влияния факторов Е и N, используя модель показателя

продолжительности оборачиваемости оборотных активов (L) в

?

днях: L=—х360. N

Используя прием цепных подстановок, рассчитаем влияние факторов Е и N на изменение продолжительности оборачиваемости:

= 294,4-169,7 = +124,7 дн.х1316 = +164105,2 тыс. руб.;

AL(N) = —LX360 i-x360 = 70,0 - 294,4 =

^ N0

= -224,4 дн. x 1316 = -295 310,4 тыс. руб.

El Щ

Совокупное влияние двух факторов (Е и N) на изменение экономического результата в связи с ускорением оборачиваемо-сти оборотных средств на 99,7 дн.: 164 105,2 + (—295 310,4) = = —131 205,2 тыс. руб., т.е. за счет увеличения оборотных активов на 39 042 тыс. руб. (не в меру роста объема продаж!) обора-чиваемость замедлилась на 124,7 дн., в связи с чем были допол-нительно вовлечены в производство оборотные средства на сумму 164 105,2 тыс. руб. А вот по причине увеличения объема продаж в 4,2 раза ускорилась оборачиваемость оборотных активов на 224,4 дн., и из оборота было высвобождено оборотных средств на сумму 295 310,4 тыс. руб.

Однако нельзя ограничиться только проведением анализа обо-рачиваемости оборотных активов в целом, необходимо оценить динамику оборачиваемости по составляющим элементам: запа-сам; дебиторской задолженности; краткосрочным финансовым вложениям; денежным средствам; прочим оборотным активам (см. табл. 6.19). Таблица 6.18 Экономический Отчетный Преды Изме результат, Показатель год дущий нение тыс. руб. год (+,-) (п. 4 х п. 6а и п. 66) А 1 2 3 4 1. Выручка от продаж, тыс. руб. 473 754 112 706 +361 048 — 2. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. 92 160 53 118 +39 042 — 3. Продолжительность оборачиваемости оборотных акти вов, дн. (с точностью до 0,01 дн.) 70,0 169,7 -99,7 — 4. Однодневный оборот, тыс. руб. (п. 1 : 360) 1316 — — — 5. Экономический результат: — — -131 205,2 — 5а. Ускорение (—), замедление (+) оборачиваемости, дн. — — -99,7 — 56. Сумма высвобожденных из оборота средств за счет ус корения оборачиваемости (—), тыс. руб. — — -131 205,2 — 5в. Сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замед лением оборачиваемости (+), тыс. руб. — — — 6. Расчет влияния факторов на экономический результат (+, -), дн. — — -99,7 -131 205,2 В том числе за счет: 6а. Изменения среднегодовых остатков оборотных активов — — + 124,7 + 164 105,2 66. Изменения выручки от продаж — — -224,4 -295 310,4 7. Баланс отклонений (6а + 6г) — — -99,7 -131 205,2 Оценки влияния факторов на экономический результат от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных активов в OA «Прогресс»

Таблица 6.19

Динамика оборачиваемости оборотных активов АО «Прогресс» целом и их составляющих элементов

Показатель Отчетный Предыду Изменение год щий год (+, -) А 1 2 3 1. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. 92 160 53 118 +39 042 В том числе: 1а. Среднегодовые остатки запасов, включая НДС 60 140 36 210 +21930 16. Среднегодовые остатки краткосрочной дебиторской задолженности 20 465 12 800 +3245 1в. Среднегодовые остатки краткосрочных финансовых вложений 403 418 -15 1г. Среднегодовые остатки денежных средств 11 152 3690 +7462 2. Выручка от продаж, тыс. руб. 473 754 112 706 +361 048 3. Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дн. (с точностью до 0,01 дн.) 70,0 169,7 -99,7 В том числе: За. Запасов 45,7 115,7 -70,0 36. Дебиторской задолженности 15,6 -40,8 -25,2 Зв.,Краткосрочных финансовых вложений 0,31 1,34 -1,03 Зг. Денежных средств 8,5 11,8 -3,3 4. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов, оборотов 5Д 2,1 +3,0 В том числе: 4а. Запасов 7,9 3,1 +4,8 46. Краткосрочной дебиторской задолженности 23,1 8,8 + 14,3 4в. Краткосрочных финансовых вложений 1175,6 269,6 +906 4г. Денежных средств 8,5 11,8 -3,3 Данные таблицы показывают наибольшую скорость обора-чиваемости (в днях) краткосрочных финансовых вложений, де-нежных средств, дебиторской задолженности и, наконец, запа-сов. В отчетном году по сравнению с прошлым годом значи-тельно сократилась продолжительность оборачиваемости запасов (на 70 дней), а дебиторской задолженности — на 20,6 дня. Все это в комплексе обеспечило высвобождение из оборота средств на 131 205,2 тыс. руб.

В связи с потребностью внешних и внутренних пользователей в информации бухгалтерской отчетности (в частности, ф. № 1 «Бухгалтерский баланс»).

Для формирования объективного представления об использовании оборотных активов следует сопоставить сложившийся уровень оборачиваемости дебиторской задолженности с уровнем оборачиваемости кредиторской задолженности, используя данные табл. 6.20.

Как свидетельствуют данные таблицы, продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ), например, в отчетном году в 5,6 раза больше, чем продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности (87,4 : 15,5). Следует все-таки сказать о снижении в отчетном году по сравнению с предыдущим годом продолжительности оборачиваемости КЗ на 101,9 дня (87,4 — 189,3). Оборачиваемость кредиторской задолженности, выраженная в оборотах, за этот период возросла в 2,15 раза (4,1 : 1,9) в основном за счет увеличения объема продаж в 4,2 раза.

В заключение следует рассчитать влияние оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли от продаж, ибо ускорение их оборачиваемости оказывает положительное влияние на приращение выручки от реализации, а следовательно, с каждым актом продажи наращивается получение прибыли, содержащейся в каждом рубле реализованной продукции.

Составим модель зависимости изменения прибыли (Р) от факторов х, у, z, т.е.

Р N — Р=—х^хОА , или Р = х* у* z.

N OA

Представленная модель зависимости изменения прибыли от действия факторов рентабельности продаж — I, оборачиваемости оборотных активов и их общей стоимости, участвующей в обороте, — мультипликативная.

Таблица 6.20

Динамика оборачиваемости кредиторской задолженности Показатель Отчетный год Предыдущий год Изменение (+, -) А 1 2 3 1. Среднегодовые остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. 114 976 59 260 +61 716 2. Выручка от продаж, тыс. руб. 473 754 112 706 +361 048 3. Себестоимость проданных товаров, продукции и услуг 312 771 68 894 +243 877 4. Коэффициент оборачиваемо-сти кредиторской задолженно-сти по данным объема продаж, оборотов (п. 2 : п. 1) 4,12 1,9 +2,22 5. Коэффициент оборачиваемо-сти кредиторской задолженно-сти по данным о себестоимости проданных товаров, продукции и услуг (п. 3 : п. 1) 2,7 1,2 + 1,5 6. Продолжительность погаше-ния кредиторской задолженно-сти, дн. 6.1. Расчет продолжительности оборота исходя из объема про-даж (п. 1. : п. 2) х 360 87,4 189,3 101,9 6.2. Расчет продолжительности оборота исходя из себестоимо-сти проданных товаров, продукции и услуг (п. 1 : п. 3) х 360 132,3 189,3 +57,0

Исходные и аналитические данные для расчета влияния факторов содержатся в табл. 6.21.

На базе данных табл. 6.21 предлагается рассчитать влияние указанных выше факторов на изменение обобщающего (результативного) показателя прибыли, используя метод цепных подстановок. Тогда:

АР(х) = Ахху0 хzo = -0,10362x2,12180x53118 = -11678 тыс. руб.;

АР(у) -Ауу.Xj х ZQ = +3,01876х0,03938x53118 = +6315 тыс. руб ;

ДP(z) - Дг х л, х уі = +39 042 х 0,03938 х 5,14056 = +7904 тыс. руб. Таблица 6.21 Показатель Отчетный ГОД Предыдущий

ГОД Изменение (+.-) А 1 2 3 1. Выручка от продаж, тыс. руб. (N) 473 754 112 706 +361 048 2. Прибыль от продаж, тыс. руб. (Р) 18 658 16 117 +2541 3. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. (OA) 92 160 53 118 +39 042 4. Рентабельность продаж, коэф. (п. 2 : п. 1) Р 1 N 0,03938 0,1430 -0,10362 5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (до 0,001), об. (п. 1 : п. 3) f- [OAJ 5,14056 2,12180 +3,01876 6. Прирост (уменьшение) прибыли (АР) от продаж за счет изменения: _ +2541 6а. Рентабельности продаж (х) — — -11 678 66. Коэффициента оборачиваемости оборотных активов (у) — — +6315 6в. Изменения средних остатков оборотных активов (г) — — +7904 7. Баланс отклонений (6а + 66 + 6в) — — +2541 'Модель зависимости прибыли от факторов Р N

,Р =—х хОА=хх yxz

N OA ' — — — Расчет влияния оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли от продаж по данным OA «Прогресс»

1) Совокупное влияние факторов: —11 678 + 6315 + 7904 = = +2541 тыс. руб.

Расчеты показывают, что на изменение прибыли существенное влияние оказало снижение рентабельности продаж до 4% в отчетном году по сравнению с прошлым годом — 14%, из-за чего уменьшилась и прибыль на 11 678 тыс. руб. (стр. 6а, табл. 6.21). Достаточное наличие оборотного капитала и высокие темпы его оборачиваемости (с 2,1 оборота в предыдущем году до 5,1 оборота в отчетном году) обеспечили прирост прибыли на сумму 14 219 тыс. руб. (6315 + 7904). Приведенные данные свидетельствуют тем не менее о наличии неиспользованных возможностей, которые организации следует выявить и учесть в будущем, обеспечивая таким путем дополнительное увеличение прибыли за счет роста рентабельности продаж, например путем снижения текущих затрат на производство и реализацию продукции, повышения эффективности использования всех ресурсов.

Вопросы для контроля и обсуждения на практических занятиях

Назовите составные элементы имущества (активов) организации.

Обоснуйте необходимость группировки имущества организации на основной и оборотный капитал.

Какие элементы включаются в состав внеоборотных активов?

Из каких элементов складываются оборотные активы (обо-ротный капитал)?

Раскройте содержание горизонтального (динамического) метода статей бухгалтерской отчетности.

Назовите особенности вертикального (структурного) метода анализа статей бухгалтерской отчетности.

Сформулируйте приоритеты коэффициентных методов анализа активов организации.

Назовите методы факторного анализа показателей эффек-тивности использования имущества.

Охарактеризуйте порядок составления многофакторных аддитивно-кратных и мультипликативных моделей рентабельности активов (трехфакторных, четырехфакторных, шести- факторных).

Назовите методы выявления влияния факторов в мультипликативных моделях.

Назовите методы расчета влияния факторов в аддитивно- кратных моделях.

Какие показатели используются для оценки эффективности основных средств?

Назовите показатели эффективности использования оборотных средств.

Раскройте порядок расчета показателей оборачиваемости оборотных средств.

Каков порядок расчета высвобожденных оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости?

Назовите особенности расчета показателей оборачиваемости запасов.

Составьте модель зависимости прибыли от продаж от факторов: оборотных активов, их оборачиваемости и рентабельности продаж.

В чем суть капитализации прибыли и ее роль в обновлении активов?

Тесты

Что относится к медленно реализуемым активам:

запасы включая НДС по приобретенным ценностям

запасы + дебиторская задолженность

запасы, включая НДС по приобретенным ценностям + дебиторская задолженность + прочие оборотные активы

Общая капиталоотдача рассчитывается:

выручка от продаж за год: среднегодовая стоимость активов

чистая прибыль за год: среднегодовая стоимость внеоборотных активов

выручка от продаж за год: среднегодовая величина собственного капитала

Как определяется продолжительность погашения дебиторской задолженности за год:

выручка от продаж: среднегодовые остатки дебиторской задол-женности

среднегодовые остатки дебиторской задолженности: выручка от продаж

360 : Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах)

Предприятие имеет внеоборотные активы на сумму 6000 тыс. руб.; долгосрочные обязательства — 3000 тыс. руб.; текущие (оборотные) активы — 8000 тыс. руб.; краткосрочные обязательства — 4000 тыс. руб.; собственный капитал — 7000 тыс. руб.

Тогда собственный оборотный капитал составит (тыс. руб.): 1) 2000

3000

1000

4000

нет правильного ответа

Что относится к наиболее ликвидным активам:

денежные средства

денежные средства + легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги

денежные средства + краткосрочные финансовые вложения

Чистые активы — это:

сумма первых двух разделов актива баланса

имущество предприятия минус обязательства

правильного ответа нет

Что относится к труднореализуемым активам:

внеоборотные активы

внеоборотные активы + дебиторская задолженность (просроченная)

внеоборотные активы + дебиторская задолженность (просроченная и сомнительная) + запасы (неликвиды)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в обо-ротах) рассчитывается как отношение:

выручка от продаж за год: среднегодовая стоимость оборотных активов

среднегодовая стоимость оборотных активов: выручка от продаж за год

прибыль от продаж за год: среднегодовая стоимость „оборотных активов

Как определяется продолжительность оборота текущих (обо-ротных) активов в год:

выручка от продаж: среднегодовые остатки оборотных активов

среднегодовые остатки оборотных активов: выручка от продаж

360 : коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах)

Что относится к медленнореализуемым активам:

запасы, включая НДС по приобретенным ценностям

запасы + дебиторская задолженность

запасы, включая НДС по приобретенным ценностям + дебиторская задолженность + прочие оборотные активы

Определите оборачиваемость дебиторской задолженности за отчетный год (количество оборотов) по данным ^Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках при условии, что объем продаж составил 254 000 тыс. руб., а продолжительность одного оборота дебиторской задолженности 82 дня:

1)7,2

4,4

8,6

Оцените изменение эффективности использования активов организации при условии, что объем продаж в отчетном году составил 85 тыс. руб., в предшествующем — 76 тыс. руб., а среднегодовая себестоимость всех действующих активов соответственно — 98 тыс. руб. и 94 тыс. руб.:

эффективность действующих активов возросла

эффективность действующих активов снизилась

эффективность действующих активов осталась неизменной

Определите наиболее выгодный вариант вложения средств на депозитный счет банка, чтобы через два года фирма могла получить достаточную сумму для покупки недвижимости, оценочной стоимостью 100,0 тыс. руб., при условии, что:

начисление сложных процентов проводится раз в год по ставке 32%

начисление сложных процентов проводится раз в квартал по ставке 28%

начисление сложных процентов проводится раз в полугодие по ставке 30%

Баланс считается неликвидным, если не соблюдается только одно неравенство. Какое из них:

А. 1> П. 1

А. 2>П. 2

А. 3> П. 3

А. 4 = 0,1 30 К> = 0,5

Определите, какие активы относятся к оборотным (1), а какие — к основному капиталу организации (2);

неустановленное оборудование

запасы и затраты

основные средства

краткосрочные финансовые вложения

средства в расчетах

долгосрочные финансовые вложения

денежные средства

нематериальные активы

Как определяется фондоотдача:

выручка от реализации: стоимость основных фондов

стоимость основных фондов: численность работников

стоимость основных фондов: выручка от реализации

Определите производственный потенциал организации по коэффициенту реальной стоимости имущества, если:

Основные средства — 10 500

Запасы — 5 500

Дебиторская задолженность — 3500

Денежные средства — 500

Всего активов — 20 000

Выберите оборотные активы по степени риска — минимальная (1), малая (2), средняя (3), высокая (4):

готовая продукция

неустановленное оборудование

средства в расчетах

запасы и затраты

нематериальные активы

денежные средства

залежалые запасы и готовая продукция

капитальные затраты

краткосрочные финансовые вложения

Укажите, оправдано ли изменение активов организации, если:

активы выросли на 10%, выручка от продаж — на 8%, прибыль — на 5%

активы снизились на 5%, выручка от продаж выросла на 10%, прибыль упала на 3%

активы выросли на 3%, выручка от продаж увеличилась на 5%, при-быль от продаж выросла на 8%

Определите, в каком случае оборачиваемость оборотных активов самая высокая (+), в каком — самая медленная (—):

а б в

Выручка от продаж 100 000 120 000 150 000

Оборотные активы 5000 8000 6000

Определите, как будет изменяться стоимость чистых ак-тивов (увеличение +, уменьшение —, неизменные 0), если:

активы для расчета увеличатся на 3%, пассивы снизятся на 5%

активы для расчета увеличатся на 5%, пассивы — на 10%

активы для расчета снизятся на 5%, пассивы — на 5%

активы снизятся на 3%, пассивы увеличатся на 5%

Как определяется материалоотдача:

материальные затраты: выручка от продаж

материальные затраты: полная себестоимость

выручка от продаж: материальные затраты

По балансу определите величину финансово-эксплуатационной потребности организации:

строки 230 + 240 - 620

строки 210 + 230 + 240 - 620

строки 490 - (230 + 240).

По балансу определите величину собственных оборотных средств предприятия:

строки 490 - 190

строки 490 - 120

строки 490 + 590 - 190

По балансу определите величину чистого оборотного капитала:

строки 490 - 190

строки 290 - (610 + 620 + 630 + 660)

строки 290 - 690

По отчетности определите продолжительность одного оборота оборотных активов:

1) стр. 110 ф. № 2 : 0,5(стр. 290н + стр. 290к) ф. № 1

0,5 (стр. 290н + стр. 290к) ф. № 1 : число дней в периоде

0,5 (стр. 290н + стр. 290к) ф. № 1 : однодневная выручка от реализации

По активу баланса определите величину имущества, учитываемого при расчете чистых активов организации:

строки 190 + 290

строки 190 + 290 + 300

строки 300 - (220 + 244 + 252)

Укажите статьи пассива баланса, исключаемого при расчете чистых активов организации:

строки 590 + 610 + 620 + 630

строки 450 + 590 + 610 + 620 + 630 + 660

строки 420 + 590 -I- 610 + 620 + 630

Как в условиях инфляции оценка запасов по методу ФИФО скажется на величине показателя оборачиваемости запасов:

коэффициент завышается

коэффициент занижается

не влияет

Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к:

уменьшению остатков активов в балансе

росту остатков активов в балансе

уменьшению валюты баланса

По приведенным данным (руб.) оцените ситуацию. Выручка от продаж за отчетный период — 4000, за предыдущий — 3500, валюта баланса за отчетный период — 9000, за предыдущий — 10 000:

эффективность капитала возросла

эффективность капитала снизилась

эффективность капитала не изменилась

Как определить рентабельность активов (имущества):

нераспределенная чистая прибыль : средняя величина активов

чистая прибыль : средняя величина текущих активов

прибыль до налогообложения : внеоборотные активы

Как определить фондоотдачу основных средств за анализируемый период:

средняя величина основных средств : выручка от продаж

средняя величина основных средств : среднее значение валюты баланса (НЕТТО)

выручка от продаж : средняя величина основных средств

Как определяется коэффициент оборачиваемости активов:

выручка от продаж : средняя величина активов

выручка от продаж : средняя величина дебиторской задолженности

себестоимость продукции : средняя величина дебиторской задолженности

Как определяется собственный оборотный капитал:

текущие активы минус обязательства

текущие активы минус краткосрочные обязательства

текущие активы минус долгосрочные обязательства

собственный капитал минус внеоборотные активы

Рассчитайте срок окупаемости капиталовложений, если инвестиционные затраты составляют 300 ООО руб., а годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 180 ООО руб.:

два года

1,67 года

2,53 года

Изменения в структуре активов оцениваются положительно, когда в общей их стоимости увеличивается:

доля основных средств

доля материальных оборотньїх активов

доля наиболее ликвидных активов

Как рассчитывается период погашения дебиторской задолженности за квартал:

выручка от продаж : средняя величина дебиторской задолженности х 90

средняя величина дебиторской задолженности : выручка от продаж х 90

себестоимость реализованной продукции : средняя величина дебиторской задолженности х 90

Как определить влияние на изменение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом изменения средней величины дебиторской задолженности:

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отчетного периода — (выручка от продаж отчетного периода : средняя величина дебиторской задолженности базисного периода)

коэффициент оборачиваемости базисного периода — коэффициент оборачиваемости ответного периода

(выручка от продаж отчетного перида : средняя величина дебиторской задолженности базисного периода) — (выручка от продаж базисного периода : средняя величина дебиторской задол-женности отчетного периода)

Эффективность использования оборотных активов характеризуется:

рентабельностью оборотных активов

структурой оборотных активов

скоростью движения производственных запасов

Что следует отнести к медленно реализуемым активам: 1) внеоборотные активы

просроченную дебиторскую задолженность

запасы + НДС по приобретенным ценностям + прочие оборотные активы

Как определяется по данным ф. № 1 и ф. № 2 коэффициент оборачиваемости запасов за год (в оборотах):

выручка от продаж : среднегодовая стоимость запасов

среднегодовая стоимость запасов : выручка от продаж

себестоимость проданных товаров и услуг : среднегодовая стоимость запасов

Определите коэффициент рентабельности активов исходя из условий, что коэффициент рентабельности продаж составил 1,42, а коэффициент оборачиваемости активов — 0,86:

1,65

0,61

3) 1,22

Оцените изменение эффективности использования основного капитала при условии, что объем продаж в отчетном году составил 3600 тыс. руб., в предшествующем — 2400 тыс. руб., а среднегодовая стоимость основного капитала — соответственно 3450 и 2200 тыс. руб.:

эффективность основного капитала возросла

эффективность основного капитала снизилась

эффективность основного капитала не изменилась

По бухгалтерскому балансу определите общую величину оборотного капитала на начало года:

1) 800

780

210

По бухгалтерскому балансу определите величину чистых оборотных активов на конец года:

497

943

556

По бухгалтерскому балансу определите стоимость материальных оборотных средств:

итого по разделу II баланса

строка 210 баланса

сумма строк 210, 230 и 240 баланса

По данным бухгалтерской отчетности определите коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов):

2,99

5,69

3,71 По бухгалтерскому балансу определите общую величину финансовых вложений на конец года:

1) 106 2) 1600 3) 187

Если в динамике темпы прироста оборотных активов 25%, а внеоборотных активов — 18%, то это свидетельствует о тенденции:

ускорения оборачиваемости всех активов

замедления оборачиваемости активов

ускорения оборачиваемости оборотных активов

Реальные активы по своему составу и величине:

меньше производственных активов

равны производственным активам

больше производственных активов

Оборачиваемость дебиторской задолженности за период определяется:

сумма выручки от продаж за период : среднегодовая сумма дебиторской задолженности

сумма дебиторской задолженности на начало и конец периода : : однодневная реализация

средняя арифметическая из сумм дебиторской задолженности на начало и конец периода : однодневная реализация

Отберите наиболее точный перечень факторов, влияющих на технический уровень производства:

инфляция, обновление основных фондов, производительность труда

обновление основных фондов, фондовооруженность, доля активной части в составе основных фондов

инфляция, фондовооруженность, эффективность использования производственных ресурсов

политика обновления основных фондов, их модернизация, вос-становление

На основе следующих данных:

Сальдо по счетам дебиторов на начало квартала — 720 млн руб., на конец квартала — 860 млн руб., выручка от реализации по месяцам квартала — 600, 750, 940 млн руб. Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях) составила:

130 дн.

62,1 дн.

31 дн.

<< | >>
Источник: JI.T. Гиляровской. Экономический анализ. 2006

Еще по теме 6.4. Система частных и обобщающих показателей анализа состояния оборотного капитала и его использования:

  1. 16. Виды учета и методы оценки основного капитала, показатели его использования
  2. § 3. Показатели и пути улучшения использования оборотных средств
  3. 5.3. Показатели эффективности использования оборотных средств и пути ускорения оборачиваемости
  4. 19. Оборотный капитал. Источники его формирования. Кругооборот
  5. Крылов Э. И., Власова В. М.. Анализ состояния и эффективности использования трудовых ресурсов предприятия, 2001
  6. § 4. Анализ уровня использования основного капитала
  7. ОБЪЕКТЫ, МЕТОДЫ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА, ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. 20. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Расчет нормативов
  9. Глава 6 Оборотный капитал
  10. 11.2. Показатели эффективности управления оборотными средствами гостиничного хозяйства