<<
>>

СПРОС НА ДЕНЬГИ

Теперь, когда мы уже знаем, из чего состоит и на чем основывается денежное предложение, давайте обратимся к спросу на деньги Люди нуждаются в деньгах по двум основным причинам.

Деньги, банковское дело и кредитно-денежная политика

КЛЮЧЕВОЙ ГРАФИК

50 150 100 200 Величина спроса на деньги {в млрд доп.)

50 150 100 200 Величина спроса на деньги млрд

О

50 150 250

100 200 300 Величина спроса наденьги и предложения денег {в млрд дол.)

а) Спрос на деньги для совершения сделок, Ot

6) Спрос на деньги как на активы, О

в) Совокупный спрос на деньги

Рисунок 13-2. Спрос на деньги и денежный рынок

Совокупный спрос наденьги, Доопределяется путем сложения на горизонтальной оси величины спроса наденьги как наактивы, DB, с величиной спроса наденьги для совершения сделок, Dt. Прямая спросана деньги для совершения сделоквертикальна, поскольку предполагается, что она зависит от номинального ВВП, а не от процентной ставки. Спрос на деньги как на активы изменяется обратно пропорционально процентной ставке, так как владение наличными деньгами и чековыми вкладами, которые не приносят процентов, сопряжено с альтернативными издержками.

Совмещение кривых предложения денег (денежной массы), Sm, и совокупного спроса на деньги, Dm, дает картину денежного рынка и определяет равновесную процентную ставку, /,. Спрос на деньги для совершения сделок

Люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, облегчающем им заключение сделок купли- продажи товаров и услуг. До получения каждого следующего платежа домохозяйствам необходимо иметь в своем распоряжении достаточно наличных денег для покупки продуктов питания, оплаты жилья и коммунальных услуг. Фирмам нужны деньги для оплаты труда, сырья и материалов, энергии и т.д.

Потребность в деньгах на все эти цели называется спросом на деньга для совершения сделок (Л,).

Основным фактором, определяющим величину спроса на деньги для сделок, служит уровень номинального ВВП. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обращении товаров и услуг, тем больше требуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется прямо пропор-ционально номинальному ВВП. Мы говорим в данном случае именно о номинальном ВВП, поскольку домохозяйствам или фирмам может потребоваться больше денег для сделок как в случае роста цен, так и в случае увеличения реального объема производства. В обеих ситуациях долларовый объем заключаемых сделок увеличится.

На рис. 13-2а (Ключевой график) мы графически изобразили соотношение спроса на деньги для совершения сделок D, и процентной ставки. Поскольку спрос на деньги для совершения сделок зависит от уровня номинального ВВП и не зависит от процентной ставки, он изображен в виде вертикальной пря-мой. Для простоты мы предположили, что количество денег, необходимое для заключения сделок, не связано с изменением процентной ставки, то есть что повышение последней не приведет к сокращению ве4

личины спроса на деньги для совершения сделок .

Конкретная величина спроса на деньги для совершения сделок, а именно 100 млрд дол., установлена на рисунке произвольно, но при этом может быть разумно обоснована. Например, если каждый предназначенный для сделок доллар используется в среднем 3 раза в год, а номинальный ВВП предполагается равным 300 млрд дол., то людям потребуется 100 млрд дол. для покупки этого ВВП.

4 Разумеется, это упрощение. На самом деле количество денег, отведенных фирмами и ДОМОХОЗЯЙСТВЭМИ для заключения сделок, допжно меняться обратно пропорционально процентной ставке. Когда процентные ставки высоки, потребители и предприниматели стараются сократить свои предназначенные ДПЯ сделок запасы денег, с тем чтобы иметь больше резервов для вложения в активы, приносящие проценты.

Спрос на деньги как на активы

Вторая причина, по которой люди держат деньги, кроется в их функции средства сбережения.

Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах, например в виде акций корпораций, частных или государственных облигаций или же в деньгах категории Ml. Следовательно, существует спрос на деньги как на активы

Чем же определяется спрос на деньги как на активы? Во-первых, нужно понимать, что каждая из разнообразных форм, которые могут принимать финансовые активы, имеет свои преимущества и недостатки. Давайте, чтобы разобраться в этом вопросе, сравним активы в форме облигаций и в форме денег. Преимущества денег заключаются в их ликвидности и относительной надежности (низкой степени риска, связанного с владением ими). Деньги - это наиболее ликвидный из всех активов; их в любой момент можно незамедлительно использовать для приобретения товаров и услуг. Деньги особенно привлекательны в качестве актива, когда ожидается паде-ние цен на товары, услуги и другие финансовые активы. Когда падают цены на облигации, их держатель терпит убытки, если ему приходится их продавать до истечения срока погашения. Владение же деньгами не сопряжено с подобным риском.

Недостаток же денег в форме активов по сравнению с облигациями заключается в том, что деньги не приносят процентного дохода или по крайней мере, если речь идет о процентных чековых депозитах, не обеспечивают таких процентов, как облигации или бессрочные вклады. А уж свободная наличность и вовсе не приносит никаких процентов. Некоторые банки и сберегательные учреждения обусловливают выплату процентов определенным минимальным размером чекового вклада. Но не у всех вкладчиков есть возможность держать на счете суммы, отвечающие этому требованию, поэтому они не получают процентов. По тем же чековым депозитам, остаток на которых превышает установленный минимум, все равно выплачиваются меньшие проценты, чем по облигациям и различным бесчековым вкладам.

В связи с этим возникает проблема выбора: какой объем финансовых активов держать, допустим, в облигациях; а какой — в деньгах. Решение в первую очередь зависит от уровня процентной ставки.

Домохозяйства или фирмы, храня свои активы в форме денег, несут альтернативные издержки (гл. 2), поскольку в этом случае они теряют доход в виде процентов (жертвуют им). Например, если облигация обеспечивает доходность, то держать, скажем, 100 дол. в виде наличности или на беспроцентном чековом депозите - значит нести издержки в размере 10 дол. упущенного годового дохода.

Неудивительно поэтому, что спрос на деньги как актив изменяется обратно пропорционально процент- ной ставке. При низких процентных ставках, или альтернативных издержках владения деньгами как активом, люди предпочитают держать больше активов в форме денег. Наоборот, при высоких процентных ставках ликвидность обходится дорого, и люди держат меньше активов в форме денег. Иначе говоря, когда владеть деньгами в качестве актива невыгодно, люди сокращают их запасы; когда же владение деньгами в качестве актива обходится дешево, люди их накапливают. Эта обратная зависимость между процентной ставкой и количеством денег, которые люди хотят держать в качестве актива, показана на рис. прямой

Совокупный спрос на деньги

Как показано на рис. 13-2в, совокупный спрос на деньги (D„) можно определить путем сложения по горизонтальной оси спроса на деньги как на активы со спросом на деньги для совершения сделок. (Вертикальная прямая на рис. 13-2а представляет величину спроса на деньги для совершения сделок, к которой нужно прибавить величину спроса на деньги как на активы, представленную наклонной прямой нарис. 13-26.) Получившаяся в результате нисходящая прямая на рис. 13-2в отражает общее количество денег, которые люди хотят иметь для осуществления сделок и в качестве актива при любой возможной величине процентной ставки.

Обратите теперь внимание, что изменение но-минального ВВП, воздействуя на спрос на деньги для совершения сделок, приведет к смещению кривой совокупного спроса на деньги. В частности, при увеличении номинального ВВП люди захотят иметь больше денег для совершения сделок, а это сдвинет кривую совокупного спроса на деньги вправо. Например, если номинальный ВВП возрос с 300 млрд до 450 млрд дол. и мы по-прежнему допускаем, что каждый предназначенный для сделок доллар тратится в среднем 3 раза в год, то прямая спроса на деньги для сделок сместится со 100 млрд до 150 млрд дол. В результате кривая совокупного спроса на деньги расположится на 50 млрд дол. правее по сравнению с предыдущим случаем при каждой возможной величине процентной ставки. И наоборот, падение номинального ВВП ведет к смещению кривой совокупного спроса на деньги влево.

<< | >>
Источник: Макконнелл К. Р., Брю С. Л.. ЭКОНОМИКС. ПРИНЦИПЫ, ПРОБЛЕМЫ И ПОЛИТИКА. 1999

Еще по теме СПРОС НА ДЕНЬГИ:

  1. Глава 8. Спрос на деньги
  2. 8-3. Спрос на деньги
  3. 8-4. Эмпирический анализ спроса на деньги
  4. 8-2. К построению теории спроса на деньги
  5. Глава 26Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
  6. Глава 8. Выбор потребителя и функция спроса. Индивидуальный и рыночный спрос
  7. 2.1. Спрос на товары и услуги. Факторы, определяющие спрос
  8. Деньги
  9. деньги
  10. 29. Деньги и их функции
  11. Деньги и дети
  12. Мысли о деньгах
  13. Глава 8. Деньги
  14. Дружба за деньги
  15. Коучинг и деньги
  16. Время — деньги
  17. Тема 52. ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ
  18. Успех измеряется не в деньгах