<<
>>

5.1. Сущность консолидации

Практика ведения бизнеса в экономически развитых странах свидетельствует о том, что наиболее важную роль в рыночной экономике играют акционерные общества (корпорации), представляющие собой форму организации бизнеса в виде совокупности предприятий (независимых юридических лиц), капитал которых разбит па паи (доли).

Основными преимуществами подобной формы предпринимательской деятельности являются: (а) ограничение ответственности собственников корпорации величиной принадлежащего им чистого капитала; (б) удобство и быстрота в смене собственников; (в) неограниченность деятельности по масштабам и видам; (г) диверсификация риска собственников. В отличие, например, от индивидуального частного предприятия корпорация имеет множество собственников, которые в подавляющем большинстве случаев никак не связаны между собой и имеют лишь право голоса в отношении судьбы фирмы. Отсюда видно, что степень самостоятельности корпорации как участника экономических отношений гораздо выше, а потому выше и способности и возможности развития и экспансии деятельности.
Не случайно корпорации обычно быстрыми темпами наращивают свой капитал и масштабы производственно-коммерческой деятельности, они в полной мере пользуются так называемым эффектом от масштаба и в условиях конкуренции постепенно вытесняют или поглощают более мелких конкурентов в ключевых сегментах-рынка. Так, в США примерно общего числа фирм являются индивидуальными частными предприятиями (на них приходится около 10% общего объема продаж в стране), около 10% - партнерствами (примерно 4% объема продаж) и менее 20% - корпорациями (свыше 80% совокупного объема продаж) [Экономикс, с. 318-334].

Одна из особенностей преимущественной ориентации на корпоративный бизнес заключается в том, что корпорации, как правило, объединяются (добровольно или вынужденно) в корпоративные группы.

В наиболее общем виде корпоративную группу можно представить как объединение одной материнской и нескольких дочерних компаний, однако в реальной жизни отношения «материнская компания - дочерняя компания» могут быть многоуровневыми и схематично представляют собой опрокинутую древовидную структуру. Нарис. 5.1 представлена ситуация, когда материнская компания PC

имеет несколько дочерних компаний SCb SC2,..., SCn. В свою очередь, компания SC2 является материнской по отношению к компаниям SC2], SC22, SC2;s

Понятия материнской и дочерней компаний в различных странах определяются по-разному. В частности, в пашей стране соответствующие дефиниции приведены в первой части Гражданского кодекса РФ. Согласно статье 105 «хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом». Что касается понятия «зависимое общество», то согласно ст. 106 Гражданского кодекса таковым признается общество в том случае, «если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью».

Как следует из данного определения, при наличии многоуровневых связей типа '«мать - дочь» материнская компания (в терминах Кодекса - основное общество), находящаяся в самом верху древововидпой структуры, может фактически управлять компаниями, находящимися па нижних уровнях, даже в том случае, когда ее прямое или косвенное влияние на них ничтожно. Действительно, если в ситуации иа рис. 5.1 компании PC принадлежит 58% голосующих акций SC2, а доля компании SC2 в уставном капитале SC22 равна 51%, то компания PC, владея лишь 30% капитала SC22, тем не менее может оказывать па нес доминирующее влияние, т. е. определять ее политику (в данном случае речь идет не о повседневной опеке текущей деятельности, а о принятии решений стратегического характера).

Очевидно, что разветвленность отношений «мать - дочь» может приводить к резкому сокращению формальной доли материнской компании, находящейся во главе всей иерархической структуры, в капитале компаний нижних уровней, вместе с тем косвенное влияние сохранится именно благодаря этим отношениям.

В гл. 1 было показано, что основные отчетные формы демонстрируют пользователям два аспекта деятельности фирмы - статический (с каким имущественным потенциалом фирма начала отчетный период и с каким потенциалом она входит в новый период - прерогатива баланса) и динамический (какой финансовый результат достигнут в отчетном периоде от использования имевшегося имущественного потенциала - прерогатива отчета о прибылях и убытках). С позиции собственников материнской компании, процесс создания корпоративной группы, инициируемый, естественно, будущей «мамой», имеет как минимум три ключевых момента.

Во-первых, формирование (или расширение) корпоративной группы инициируется высшим руководством будущей (или фактической) материнской компании, при этом большая часть ее рядовых акционеров может и пе отдавать себе отчета в необходимости и целесообразности приобретения очередной «дочки». Для снятия возникающей при этом напряженности необходимы как минимум дополнительные информационные комментарии, подтверждающие оправданность сделки, т. е. скорее всего обычной отчетностью, в которой как результат сделки могут появиться лишь две дополнительные статьи («Долгосрочные финансовые вложения» и «Полученные дивиденды»), уже нельзя будет ограничиться.

Во-вторых, включение некоторой фирмы в состав группы на правах дочерней компании связано с крупными капиталовложениями (в данном случае подразумевается, что группа формируется путем покупки будущей «дочки»). Поэтому акционеры хотели бы иметь и более детальную информацию о результатах и ожидаемых последствиях сделки. А потому следует очевидный вывод: приведение в балансе сделанной инвестиции в виде одной строки «Долгосрочные финансовые вложения» вряд ли устроит акционеров материнской компании - им желательно знать более подробно структуру активов и обязательств объекта столь масштабного инвестирования.

В-третьих, создание корпоративной группы имеет целыо, среди прочего, генерирование дополнительных прибылей, что находит воплощение, в частности, в получении дивидендов от дочерних компаний.

Иными словами, пользователи обычной отчетности материнской компании (в данном случае вновь подразумеваются прежде всего ее собственники) могут видеть, что у фирмы появились дополнительные доходы, однако они не получат представления о том, что послужило их источником, если соответствующая информация не будет раскрыта. Иными словами, и с позиции сделанных затрат, и с позиции информирования об источниках и факторах дополнительных доходов желательна определенная аналитичность - сведения о дочерних фирмах не должны быть отгорожены от собственников материнской компании (а в широком смысле - от любых пользователей отчетности) своеобразной антиинформационной стеной (рис. 5.2).

Заметим, что каждый из участников группы является самостоятельным юридическим лицом и имеет свой комплект отчетных форм; следовательно, утверждение о антиинформационной стене нужно понимать лишь в том смысле, что пользователям в явном виде не предоставляется какого-либо' сводного информационного источника о ключевых элементах группы, а потому в случае необходимости они должны будут самостоятельно «добывать» отчетность дочерних фирм. Кроме того, и это будет показано позже, консолидированная отчетность представляет собой свод данных, осуществляемый по специальным алгоритмам, т. е. такая отчетность обладает дополнительными ин-формационными и аналитическими возможностями, нежели несколько наборов отчетных форм участников корпоративной группы.

Таким образом, в случае формирования и функционирования корпоративной группы должны быть созданы возможности дополнительного информирования пользователей (и прежде всего собственников материнской компании) о группе в целом, ее активах, обязательствах, прибылях. Составление консолидированной отчетности, в которой в развернутом виде представлены все задействованные группой мощности и полученные с их помощью результаты, как раз и имеет целыо, с одной стороны, убедить собственников материнской компании в правильности шагов по расширению масштабов деятельности фирмы, а с другой стороны, продемонстрировать любым пользователям (собственникам, конкурентам, потенциальным инвесторам, возможным контрагентам и др.) реальные возможности группы в целом как единого организма, самостоятельного экономического субъекта.

В консолидированной отчетности активы, капитал, обязательства и финансовые результаты дочерних компаний будут представлены в развернутом виде, т. е. показанная на рис. 5.2 антиинформационная стена исчезнет (рис. 5.3).

Материнская компания PC

Активы

Капитал

Обязательства

Прибыль

Скрытая информация

Скрытая информация

Открытая информация

Рис. 5.2. Информативность о группе в отсутствие консолидированной отчетности

Строго говоря, определенная информация о дочерних фирмах всегда присутствует в отчетности материнской фирмы, поскольку приобретение акций или обмен ими всегда регистрируется в системе двойной записи, а потому фактически речь идет об уровне информативности пользователей отчетностью. Суть различия в схемах, представленных на рис. 5.2 и 5.3, заключается в следующем:

а) при отсутствии консолидированной отчетности (см. рис. 5.2) в балансе материнской компании будут отражены инвестиции в дочерние фирмы, а в ее отчете о прибылях и убытках - причитающиеся дивиденды;

б) при наличии консолидированной отчетности (см. рис. 5.3) положение пункта (а) сохраняется, кроме того пользователи получают дополнительный информационный источник - отчетность корпоративной группы, т. е. отчетность некоего условного хозяйствующего субъекта, в котором материнская и дочерние компании выступают в роли своеобразных подразделений, а потому все активы, капитал, обязательства, доходы, и расходы этого условного субъекта будут показаны в развернутом виде.

Рис. 5.3. Информативность о группе в условиях консолидированной отчетности

Итак, рассмотрим более подробно основные положения и логику консолидации. - Консолидированная бухгалтерская отчетность представляет собой объединение от-четности двух и более компаний, находящихся в определенных юридических и финан-сово-хозяйственных взаимоотношениях. Необходимость консолидации определяется экономической целесообразностью. Дело в том, что предприниматели нередко предпо- читают вместо одной крупной корпорации создать несколько более мелких коммерческих организаций, юридически самостоятельных, но экономически взаимосвязанных.

Благодаря этому может быть получена определенная экономия па налоговых платежах; ввиду дробления и ограничения юридической ответственности по обязательствам, снижается степень риска в ведении бизнеса, достигается большая мобильность в освоении новых форм приложения капитала и рынков сбыта.

Общая идея консолидации достаточно проста. Имеется группа самостоятельных в юридическом, но взаимосвязанных в экономическом и финансовом плане компании. Ставится вопрос о составлении консолидированной отчетности, позволяющей получить представление о финансовом состоянии и результатах деятельности группы в целом. При этом каждая юридически самостоятельная компания, входящая в состав этой группы (корпоративной семьи), обязана вести бухгалтерский учет собственных операций и оформлять их результаты в виде финансовой отчетности. Таким образом, консолидированной отчетности присущи две основные особенности.

Во-первых, она пе является отчетностью юридически самостоятельной коммерческой организации. Ее цель - пе выявление налогооблагаемой прибыли, а лишь получение общего представления о деятельности корпоративной семьи, т. е. она имеет явно выраженную аналитическую направленность.

Во-вторых, консолидация пе есть простое суммирование одноименных статей финансовой отчетности компаний группы. Сделки между членами корпоративной семьи пе включают в консолидированную отчетность; показывают только активы и обязательства, доходы и расходы от операций с третьими лицами. Любые внутрикорпоративные финансово-хозяйственные операции идентифицируются и в процессе консолидации исключаются.

Несомненное лидерство в реализации идеи консолидации принадлежит США. Именно в этой стране начиная с середины XIX в. наблюдался бурный процесс концентрации капитала, когда одни компании поглощались другими, кроме того, стали формироваться компании холдингового типа1. Первая подобная компания появилась в США в 1832 г. (см. [Taylor, р. 4]), однако понадобилось еще несколько десятилетий, прежде чем созрела идея составления отчетности, объемлющей деятельность нескольких взаимосвязанных компаний и названной позднее консолидированной отчетностью.

Первый набор консолидированной отчетности был подготовлен компанией «Cotton Oil Trust» в 1866 г., однако внимание историков больше концентрируется иа отчетности «U.S. Steel Corporation»; более того, год, когда она была составлена (1902 г.), многими специалистами рассматривается как рубежный, знаменовавший начало систематизированного представления консолидированной отчетности. Авторство консолидации принадлежит английскому бухгалтеру А. Дикинсопу, представителю аудиторской фирмы «Price Waterhouse» в США, который вместе с главным бухгалтером сталсл итей- пой корпорации В. Филбертом разработал технику консолидации, используя концепцию экономического единства взаимодействующих компаний [Edwards, 1991].

В начале XX в. практика консолидации была уже достаточно широко распространена. Среди причин, способствовавших этому, называют:

- волну слияния и объединения компаний в конце XIX - начале XX в.;

' Согласно словарю Коллинза, холдинговая компания (holding company) - компания, контролирующая одну или несколько других компаний, при этом собственность может быть пли полной (100%), или частичной (51% и более голосующих акций). Подобная организация бизнеса часто используется для диверсификации пли создания конгломерата, когда одна фирма управляет рядом отдельных компании, действующих в различных сферах производства [Словарь но экономике, с. 636].

бурное развитие холдингового бизнеса;

отсутствие регламентирующих материалов, которые в законодательном порядке определяли бы структуру и порядок составления отчетности холдинговых, материнских и дочерних компаний;

отсутствие каких-либо барьеров в применении новых методов учета и составления отчетности;

осознание целесообразности процессов юридического дробления и экономического объединения различных видов бизнеса;

одобрение идеи консолидации крупнейшими фондовыми биржами.

В европейских странах к реализации идеи консолидации приступили позднее. В Великобритании консолидированная отчетность была впервые подготовлена в 1907 г. компанией РК Ltd, хотя так и ие была распространена среди акционеров. Известная фирма «Nobel Industries» опубликовала в 1922 г. консолидированную отчетность, назвав эту акцию новаторской. В 1939 г. Лондонская фондовая биржа одобрила идею консолидации и ввела ее как одно из обязательных требований к отчетности зарегистрированных па бирже компаний. Но лишь в 1947 г. консолидация в Великобритании была окончательно узаконена.

В континентальной Европе идея консолидации стала внедряться значительно позднее. Наиболее восприимчивой к новой идее оказалась Голландия - первое упоминание о консолидированной отчетности фирмы «Muller & Со» датируется 1926 г.

В Германии составление консолидированной отчетности до 30-х годов XX в. вообще не практиковалось. Лишь в 1965 г. консолидация была объявлена обязательной учетной процедурой и то со значительными отличиями от англо-американской практики, устраненными в 1985 г.

Во Франции до 1985 г. не было специального закона о консолидации, поэтому представление консолидированной отчетности носило эпизодический характер. Тем не менее жизнь настоятельно требовала внедрения консолидации, и уже к 1983 г. около 75% всех компаний, зарегистрированных на биржах ценных бумаг, добровольно составляли консолидированную отчетность.

В других европейских странах первые попытки составления консолидированной отчетности также относятся к концу 80-х годов XX в., однако до настоящего времени эта практика не получила достаточного распространения.

В Японии Положение о консолидированной бухгалтерской отчетности было выпущено Министерством финансов в 1977 г., а принятые принципы консолидации весьма похожи иа англо-американские.

Практика консолидации имеет существенные национальные особенности, которые нередко приводят к противоречиям и неопределенностям в отношениях между местными властями и предпринимателями. Поэтому ряд международных бухгалтерских организаций предпринял усилия в их нивелировании.

Одна из наиболее авторитетных международных организаций - Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASC) - приступила к обобщению практики консолидации в середине 1970-х годов. За истекшее время Комитет опубликовал пять стандартов, посвященных этой проблеме. Как и другие регулятивы, эти стандарты носят рекомендательный характер и юридически не обязательны к исполнению.

Большая работа проводилась также в рамках Европейского сообщества (ЕС). В 1983 г. была разработана и принята знаменитая Седьмая директива «Учет и консолидированная отчетность», ставшая примечательной вехой в истории становления идеи консолидации. Членам сообщества ею предписывалось внести к 1988 г. изменения в па- циоиальное законодательство по вопросам учета и отчетности, а к 1990 г. разработать детализированное методологическое и методическое обеспечение исполнения этой директивы.

Седьмая директива определяет состав консолидируемой отчетности: баланс, отчет о прибылях и убытках, примечания и аналитические расшифровки к отдельным статьям. Ограничений иа форму и структуру отчетности ие накладывается, отмечается лишь, что в ней отдельными статьями должны отражаться интересы сторонних участников (меньшинства). Эти документы должны оформляться в виде консолидированного годового отчета, содержащего также необходимые комментарии и пояснения о текущей деятельности группы и перспективах ее развития. В отчет должно включаться аудиторское заключение, и он должен публиковаться в соответствии с общепринятыми правилами. Согласно Седьмой директиве местные власти вправе требовать предоставления консолидированной отчетности от любой размещенной на их территории материнской компании, если выполнены некоторые общие условия относительно степени ее влияния и контроля ею деятельности дочерней компании.

Составление консолидированной отчетности, таким образом, преследует несколько целей:

унифицирование и облегчение процедуры составления обобщающей отчетности для корпоративных объединений, включая транснациональные корпорации;

обеспечение возможности сравнительного анализа деятельности компаний;

стимулирование развития и практического использования передовых методик учета и составления отчетности;

обеспечение возможности и механизма контроля деятельности крупных корпоративных групп со стороны правительственных органов.

<< | >>
Источник: Ковалев Валерий Викторович, Ковалев Виталий Валерьевич. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. 2006

Еще по теме 5.1. Сущность консолидации:

  1. D. Сегментная отчётность и консолидация
  2. КОНСОЛИДАЦИЯ (лат. consolidatio - укрепление, сра-щивание
  3. Вопрос 7. Собственность как экономическая категория: сущность, формы, законы Вопрос 8. Экономическая система: сущность, критерии, типы
  4. Вопрос 51. Денежная масса и ее измерение: общее и различия в монетаристском и кейнсианском подходах Вопрос 52. Кредит: сущность, функции и формы Вопрос 53. Кредитно-банковская система, ее структура и функции Вопрос 54. Ценные бумаги: сущность, виды, цикл жизни. Рынок ценных бумаг
  5. СУЩНОСТЬ И ЯВЛЕНИЕ
  6. § 7. Сущность и явление
  7. Г л а в а 3 Экономическая сущность государственного бюджета
  8. Г л а в а 11 Экономическая сущность поступлений в бюджет
  9. Глава 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ АУДИТА
  10. Глава 12. ПРИРОДА И СУЩНОСТЬ СОЗНАНИЯ
  11. ГЛАВА X. ЧЕЛОВЕК И ЕГО СУЩНОСТЬ
  12. Глава 36. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ СТРАХОВАНИЯ
  13. Сущность христианства
  14. 36.1. СУЩНОСТЬ СТРАХОВАНИЯ
  15. 2. Сущность человека
  16. СУЩНОСТЬ
  17. 2. Экономическая сущность страхования
  18. Сущность государства
  19. 35.1. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА