<<
>>

Глава 15. ЦЕНЫ И ДЕНЬГИ


Только один человек из десяти тысяч понимает поп росы денежноі'О обраснении, и мы нстрсчаем этого человека каждый день.
Кип Хаббард*
В предыдущих главах было показано, как современные экономисты, используя модели сбережения и инвестиции, или, что то же самое, используя такие компоненты, как потребление, инвестиции, государственные расходы, находят удобным анализировать сил'»*» п0~ рождающие расширение или сокращение денежного дохода.
За исключением раздел о * п0" священного инфляционному разрыву, в остальных разделах предполагалось, что уровни цен меняются незначительно, пока экономика не будет на пороге высокой занятости. Мли, другими словами, ранее было сделано молчаливое допущение, что все графики были вьіражены в долларах, причем была сделана поправка на изменение уровня цен. В соответствии с этим до сих пор предполагалось, что изменение графика расходов на потребление плюс на инвестиции, плюс на уплату налогов вызывает увеличение занятости и расширение п роизводства,
Теперь мы сконцентрируем свое внимание на изменениях уровней цен. Почему быстро растут цены во врсми больших войн? Почему цены вырастают в миллионы раз по время быстро прогрессирующей инфляции, когда дезорганизованная страна целыми тюками печатает новые бумажные деньги? Почему цены начинают ползти вверх даже до того, ка к: рост расходов на C+I+G восстановит полную или высокую занятость в экономической системе? Почему в современной смешанной экономике цены и заработная плата могут расти дії же а периоды явно избыточных производственных мощностей И В5ГЛ0Г0 рынка рабочей СИЛ!¦»!V
А. Цены
Движение цен в прошлом
Рис. 34 показывает историческую картину повышения и понижения оптовых цен. Каждая война ясно отмечена повышением цен. На первый взгляд кажется, что ЗДЄСЕ» лет общей тенденции к повышению или понижению. Но диаграмма потребительских цен на рис. 35 дает понятие об общей тенденции цен и этом столетни. Тенденция цен в целом была нарастающей; стоимостьдоллара, — измеряемая его покупательной способностью, то есть тем, что на него можно приобрести, — упала наполовину со времени рождения тех, кто с с ГОДНІЇ является студентом колледжа.
Как предзнаменование будущего, следует отмстить чрезвычайно значительный факт: после второй мировой войны совсем не было падения цен, подобного тем, какие следовали за прошлыми войнами. Заработная плата и цены, видимо, приобрели устойчивость, вместе с тем государство стало быстро действовать с целью преодоления возникающей депрессии. Если цены растут в хорошие времена и не падают существенно в плохие времена, к а кона долговременная тенденция движения цен? Ответ напрашивается сам собой.
<1>. Хаббард, по нрозшнцу "Кип" (1868—-1930), — американский юморист и карикатурист. Войны вызывают резкий рост цен: Индекс оптовых цен 300
200
100

1770г. 1790г. 1ХЦІГ. ЦШг. Ui.SUi ІК7Ш IS'Wr І'іІОг l'l.B'r HIV).
Pi 1С- 34. Изменение уровни (ієн (1910—1914 гг. - 100). Каждый следующий послевоенный период,'начиная с шины за независимость, характеризовался несколько меньшим падением пси. П самом деле, после второй мировой войны не было значительного падения ней. Тенденции движения цел за последние 60 лет представляется как определенно восходя- тая.
Стоимость жизни в XX в, растет:

Рис. 35. Цепы на потребительские товары в США 1000 г. Пойны и депрессии вызывают рост и падение цен. но общая тенденция в нашем столетии остается нарастающей.
Инфляция, дефляция и перераспределение дохода
Под инфляцией мы понимаем период общего роста цен на товары и факторія производства. Под дефляцией — период, когда большинство цен надает. Ни инфляция, ни дефляция нс означают, что все цены движутся в одном направлении или меняются в одной и той же пропорции. В результате изменения относительного уровня цен и совокупных расходов оба процесса — инфляция и дефляция — вызывают определенные характерные изменения: 1) и распределении дохода между экономическими классами и 2) в общем объеме производства.
Инфляция имеет тенденцию приносить выгоду должникам и получателям прибылей счет кредиторов и получателей фиксированных доходов. Дефляция оказывает проти но ложный эффект.
-Современные исследования дают основания полагать, что в результате ннфляци наибольшей степени изменяются доходы стариков в пользу более молодых. Деньги, отк дываемыс п возрасте 25 лет на будущую пенсию, нередко теряют часть своей покупатель! способности к тому времени, когда вам 70 лет; если цены повышаются в год в среднем 3% > то реальная покупательная способность доллара за 45 лет сократится вдвое и еще пдпос. !
Влияние изменения цен на производство и занятость
Рост цен ассоциируется с высокой занятостью. При слабой инфляции колеса промы леиностя хорошо смазаны и выпуск продукции близок к производственным возможност: Частные, инвестиции весьма оживленные и работы много. Поэтому многие бизнесмен! профсоюзные деятели говорят, что небольшая инфляция предпочтительнее большой , фляции. Потери группы лиц с постоянными доходамиобычно меньше, чем выигрыш оста, ной части общества. Даже рабочие с относительно постоянной заработной платой ча< живут лучше в силу улучшившихся возможностей получения работы и большей величи приносимых домой заработков. А рост нормы процента по новым ценным бумагам части*; может возместить потери кредиторов. .
При дефляции, наоборот, растущая безработица и недогрузка производственного агн рата вызывают понижение общего благосостояния общества: таким образом, выигрыпа щи с получают меньше того, что проигравшие теряют. В силу этого в период глубок депрессии страдают почти нее, включая кредитора, который не может взыскать платежи ссудам. •
і
"Галопирующая" инфляция '
Если имеет место рост цен, скажем, не более чем на 2% п год, то такая слабая инфляц не должна вызывать большого беспокойству. Но если каждый рост цен становится сигнал' к росту заработной платье и издержек, что в свою очередь вызывает дальнейший рост цс то возможно, что мы находимся в состоянии галопирующей сверхинфляции. Ничего хо[: шего нельзя сказать о-быстром росте цен, подобном тому, какой имел место в Германш 1920-1923гг. , а сразу после второй мировой войны — в Китае и Венгрии. Производстнс даже социальный порядок оказываются дезорганизованными. С обесценением денег уни тожается целиком богатство целых слоев населения. Должники преследуют крсдиторої целью оплатить свои обязательства в обесцененных деньгах. Спекулянты развевают акти ную деятельность. Домашние хозяйки бегут израсходовать получки своих мужей прежді чем цены поднимутся еще выше. Но, поступая так, они еще больше набивают цены, К, сказал один южанин п период инфляции в штатах Конфедерации: "Мы привыкли ходиті магазины с деньгами в карманах и возвращаться с провизией в корзинах. Теперь мы идел деньгами в корзинах и возвращаемся спровизией в карманах. Всего нс хватает, кроме денс Цены хаотичны, и производство дезорганизовано. Обед, который обычно стоил столько ж сколько билет в оперу, теперь стоит в 20 раз больше. Производство часто останавливаете ибо никто не знает, что сколько стоит. В результате каждый стремится запастись ''всщаМи' отделаться от "плохих" бумажных денег, которые вытеснили металлические деньги і обращения. В результате — частичный возврат к простому продуктообмену, со всеми с неудобствами."
К счастью^ за исключением периодов войны й неустойчивых периодов после войны WJ революции, было мало случаев свсрхинфляции. В основном нам угрожает теперь постенеі нос "ползучее" повышение цен: Должно ли это привести к галопирующей инфляцш Трудно ответить определенно. Большинство экономистов не считает это ни неизбежны* ни вероятным, но их тем не менее беспокоит постоянное повышение цен. '
Чего мы хотим от цен в длительной перспективе?
В идеале мы все желаем иметь прогрессивную экономику полной занятости, в которой были бы смягчены эксцессы экономического цикла. Мы желаем контролировать "безумные танцы доллара", когда экономический цикл переходит от бума к кризису и резкому спаду. Что касается долговременных тенденций цен, то возможны три программы, каждая из которых имеет своих сторонников среди экономистов.
Цены в среднем остаются стабильными. По мере увеличения производства в силу прироста населения и технического прогресса растут совокупные денежные расходы. Денежная и реальная заработная плата также растетв результате повышения производительности труда.
Цены умеренно растут. По мере того, как объем производства, соответствующий полной занятости, увеличивается благодаря повышению производительности труда и росту экономики, совокупные расходы увеличиваются еще быстрее, чем цены. Денежная заработная плата также неизменно растет; однако в силу повышения стоимости жизни реальная заработная плата увеличивается на меньшую величину.
Цены равномерно понижаются. Совокупная денежная заработная плата и доход собственников капитала остаются почти постоянными. Но рост производства в результате технического прогресса предприятий доходит до потребителей в форме более низких цен на товары. Реальная заработная плата растет, хотя денежная сумма заработной платы может остаться постоянной. Такое падение цен не должно вызвать чрезмерного ослабления эко-номической активности при условии, что оно обеспечено предшествующим понижением издержек.
Все три решения приемлемы, если занятость держится на высоком уровне. Однако экономическая история и анализ нашей современной смешанной экономики убеждают нас в том, что высокая занятость менее всего может быть поддержана при третьей предпосылке. Большей частью энергичные периоды здорового капиталистического развития имели место во время стабильных или умеренно растущих цен.
Сам капитализм развивался в столетия, когда золото испанского Нового света вызвало рост цен. Это произошло не потому, что кто-то предусмотрел для него такой путь, но просто в силу того, что наша денежная система традиционно опирается на благородные металлы, а Колумб случайно открыл богатый золотом и серебром Новый свет. Не будем, однако, предрешать этот вопрос. Мы пока отложим его и вернемся к его объективному рассмотрению, когда полностью овладеем средствами макроэкономического анализа.
Количество денег. Скорость обращения денег.
История свидетельствует, что по мере роста чистого национального продукта — NNP, выраженного в долларах, растет и количество денег—М. Если в настоящее врем5ї М выросло в 5 раз по сравнению с довоенным уровнем, то NNP вырос еще более за то же время. Но это не просто история. Если NNP за четверть века увеличится с тегщрешнего уровня, составляющего половину триллиона долларов, до триллиона долларов, есть все шансы говорить о его связи с М, пусть даже мы ещё не знаем, являются ли изменения М "причиной" изменения NNP или наоборот.
Почему здесіі> должна быть связь? М представляет собой величину, которую можно измерить в любой момент времени, как и любую другую статью баланса. NNP — это движение долларов в течение года, то есть то, что можно измерить лишь по отчетам о доходах, относящихся к периоду между двумя датами.
Следовательно, можно, ввести новое понятие для характеристики отношения между двумя настолько различными величинами — оно называется "скоростью обращения денег'! в год и обозначается буквой V, Определение скорости обращения денег. Число оборотов денежной массы в год, .где каждый оборот обслуживает расходование доходов, называется скоростью обращения денег (или точнее, скоростью обращения дохода). Если сумма денег оборачивается медленно, так что темп расходования денежного дохода низок, Убудет мала. Если люди в каждый момент держат у себя меньше денег по отношению к потоку NNP, тогда V будет высока. Величина V можстмснятьси во времени в зависимости от изменений финансовой системы, привычек, мнений, видов на будущее и распределения М между различными видами организаций и классов людей с различными доходами; но эти изменения отнюдь нс обязательно бывают внезапными, произвольными или совершенно непредвиденными. Путем тщательного анализа кривых инвестиций и сбережения (C+I+G) современные экономисты могут установить определенную зависимость между количеством денег и другими "балансовыми" переменными с одной стороны, и различными величинами занятости, производства и дохода — с другой.
Во всех случаях действительна следующая формула, определяющая скорость обращения денег:
w NNP piqi + P2q2 + ... PQ ^ PQ M M MM
При этом понимается, что имеется возможность выбора совокупного мерила дохода (NNP, GNP, N1 и т, д.), скорость обращения которого определяется. Здесь Р обозначает средний уровень цен и изменяется вместе с индексом цен; a Q — это реальный националь-ный продукт (в отличие от выраженного в текущих долларах) и должен вычисляться статистическим путем при помощи уже упоминавшегося процесса пересчета NNP по индексу цен.
Количественное уравнение обмена
Введя понятие скорости обращения денег, экономисты могут преобразовать его формулу, получив новую равнозначную формулу, называемую "количественным уравнением обмена":
MVhPQ
Эта формула получается путем простого перенесения М из знаменателя правой части нашей первой формулы в числитель ее левой части. Согласно определению V, лепая часть нашего нового уравнения тождественна NNP — годовому уровню национального дохода или продукта. Правая же ее часть, согласно только что данному определению Р и Q, представляет также не что иное, как NNP. (Пример. Если бы NNP состоял лишь из одного продукта — миллиарда корзин хлеба, продаваемого по 5 долл. за корзину, тогда NNP = PQ - 5 млрд. долл. в год; когда число продуктов больше одного, мы суммируем р х q для каждого продукта; а если их q остаются неизменными, а р удваиваются, тогда' средний уровень цен, обозначаемый Р, удвоится, и мы, естественно, получим NNP, равный 10 млрд., а не 5 млрд. долл.)
Формулы, определяющие наши понятия, написаны при помощи символа тождества (г ), а не более обычного символа равенства (=>. Это сделано для того, чтобы стал более понятным тот факт, что эти уравнения являются тем, что в логике называется "тавтологией", — утверждениями, которые сами по себе ничего не говорят о реальности, но, соглгісно определению, останутся справедливыми, даже если М уменьшится вдвое, в то время как NNP вырастет в 10 раз. Хотя важно помнить, что уравнение обмена — это тавтология, отсюда отнюдь не следует, что как таковая оно бесполезно. Вполне может оказаться полезным выведению эмпирических зависимостей, которые наилучшим образом описывают реальную экономическую жизнь. В последующих главах будет показано, что подробное описание определения уровня доходов при помощи моделей С + I + G и их взаимозависимости в свете изменений банковой политики можно выразить также и в величинах, входящих в состав уравнения обмена, и наоборот.
Количественная теория денег и цен
Простая количественная теория. Если в 1960 г. М было в 5 раз больше, чем в 1939 г., приверженец теории, которую можно назвать "простои количественной теорией денег и цен", должен был бы предсказать, что уровень цен Р в I960 г. должен почти в 5 раз превышать Р в 1939 г. Тот факт, что в течение этого периода цены выросли лишь вдвое, является опровержением упрощенного представления, что уровень цен изменяется прямо пропорционально количеству денег. Простая количественная теория может быть выражена арифметически в виде равенства Р^кМ, где к -это положительный коэффициент пропорциональности, зависящий от единиц, в которых измеряются Р и М. Таким образом, если Р и М являются индексами, принимаемыми за 100 в одном и том же базисном году, вместо к можно подставить 1,0, что может быть опущено. Обратите внимание на то, что здесь стоит знак равенства (=), поскольку имеется в виду дать не неопровержимое тождество, вытека-ющее из определений, а полезную эмпирическую зависимость, которая, согласно возлагавшимся на нее издавна надеждам, сможет дать возможность правильных прогнозов и которую можно сопоставить с фактами для проверки ее правильности.
Идея, лежащая в основе простой количественной теории, не отличается особой сложностью, Если правительство осуществит тысячекратное увеличение М, можно предсказать, что произойдет лавинообразная инфляция и Р вырастет в 1000 раз. Хотя это грубое представление, все же от него есть некоторая польза, Так, во время инфляции в Германии в 1921 — 1923 гг., когда глава германского Центрального банка отрицал, что печатание денег связано с ростом цен в триллионы раз, его утверждение было лишено смысла. Если бы он сказал: "Я лишь простой чиновник, которого недовольное население побежденного государства с серьезной внешней и внутренней дезорганизацией принудило принять участие в гонке Р и М", — если бы он это сказал, мы могли бы еще пожалеть его. Но кто может серьезно отрицать элементарный факт, что чрезвычайно выросшее предложениенемецких марок, которому противоочшл о ограничен-ное количество товаров, не может не взвинтить цены, выраженные в марках?
В своем зачаточном виде простая количественная теория, связывая Р и М, оказывается полезной для объяснения периодов сверхинфляции и различных долговременных тенденций в движении цен, подобных повышению цен в Испании и других странах Европы после открытия месторождений золота в Новом свете.
Поскольку лавинообразная инфляция может внести невыносимое напряжение в демократическое общество, простую количественную теорию полезно исповедовать по всех случаях — и кстати и некстати, Это полезно делать не потому, что она может быть часто справедлива в своей грубейшей форме, а потому, что она весьма необходима во время дезорганизации, когда ее выводы вполне уместны.
Развитая количественная теория. Хотя не многие, в настоящее время полностью подписываются под простой количественной теорией, мы все же не должны на основе ее пороков полностью отвергать ту идею, что деньги могут оказывать существенное влияние на такие макроэкономические величины, как инвестиции, занятость, производство и цены.
Следующие несколько глав покажут, как кредитно-денежная политика оказывает серьезное влияние на общий объем расходов. Такой анализ может легко быть выражен на языке V и М, хотя лет двадцать назад это и не было принято. Поскольку за последние годы имело место нечто вроде возрождения интереса к количественной теории со стороны ряда компетентных американских экономистов, имеет смысл дать краткий обзор методики развитой количественной теории, оставляя на будущее более полное объединение способов подхода к проблеме, применяемых различными научными школами.
Прежде всего, современные экономисты, например Милтон Фридман из Чикаго, не удивляются, обнаружив, что М увеличивается в 5 раз, в то время как Р лишь удваивается, поскольку они уверены, что можно ожидать прямую зависимость между М и Р лишь в такие периоды, когда реальное производство остается примерно неизменным, скажем, в период высокой занятости. Они ожидают проявления зависимости не столько между Мир, сколько между М и NNP. Эта уверенность основана на гипотезе, что скорость обращения V, по существу, остается постоянной или, если она и изменяется, се изменения подчиняются определенному закону и могут быть предсказаны.
Таким образом, с любой точки зрения представляется исключительно важным содержащийся в последующих главах анализ того, как коммерческие банки могут создать новое количество денег в форме текущих счетов, когда руководство Федеральной резервной системы оказывает воздействие на резервы этих банков; как функционирует центральный банк, например, сама Федеральная резервная система, как.сочстается кредитно-денежная политика с определением уровня дохода и со стабилизирующей фискальной политикой.
Выводы
А Цены
Неразумно ожидать, что рост инвестиций и других видов расходов окажет влияние лишь на зашітость и производство. Следует ожидать также изменений уровня цен. Среди наиболее важных проблем, которые должна исследовать экономическая наука, находятся причины и следствия всеобщего роста цен и заработной платы (то есть инфляции) и всеобщего падения цен (то есть дефляции).
Как показывает история, цены проявляли наибольшие колебания во время войны. Однако, в нашем столетии цены, по-видимому, имели одностороннюю восходящую тенден-цию без'падения после второй мировой войны, что, возможно, было признаком того факта, что современная смешанная экономика больше не собирается переживать длительные периоды безработицы, вялой экономической активности и падающих цен.
Инфляция й дефляция не бывают сбалансированного типа, когда все цены и заработная плата изменяются в одних и тех же пропорциях, в результате чего никто не выигрывает и никто не теряет. В прошлом инфляции, как правило, благоприятствовали должникам, спекулянтам и рискующим биржевикам. Инфляция вредит кредиторам, лицам с постоян-ными доходами, пенсионерам, осторожным й робким инвесторам, причем первыми се жертвами являются скорее старики, чем молодые.
Помимо того, что в результате инфляции происходит перераспределение доходов при неизменном уровне производства, считается, что слабые инфляции, подобные происходившим на протяжении почти всей истории капитализма, по-видимому, более способствуют поддержанию высокой занятости и оживления деловой активности, чем слабые дефляции. Но источник инфляции может все же играть самостоятельную роль, а угроза того, что слабое изменение цен может перейти в рысь или галоп, свидетельствует о том, что благодушное отношение к росту цен может оказаться опасным. '
Если бы эти процессы были устойчивы и их можно было бы предвидеть, нс было бы -большой разницы между следующими долгосрочными моделями: а) цены устойчивы, номинальная и реальная заработная плата растет вместе с производительностью; б) цены мед-ленно растут, номинальная заработная плата растет даже быстрее, чем реальная заработная плата и производительность; в) цены медлейно понижаются, номинальная заработная плата остается неизменной, реальная заработная плата растет, поскольку на каждый доллар потребитель покупает все больше товаров.
В современной смешанной экономике, где существует много видов заработной платы и цен, которые не очень поддаются влиянию, когда требуется пронести корректировку в сторону их снижения, большинство экономистов сомневаются в осуществимости третьей модели. Но Для политэкономии это важная проблема. '
В. Количество денег и скорость их обращения
В дополнение к неполноценным разменным монетам, бумажным деньгам и текущим счетам, сумма которых представляет количество денег М, имеются также важные "почти- деньги" или ликвидные активы — срочные или сберегательные вклады (которые приносят проценты и фактически могут быть изъяты без заблаговременного предупреждения) и государственные облигации (которые можно быстро превратить в наличные по цене, зави- сящсм от рыночных сил к это время), Независимо от своего определения, М весьма значительно выросло за последние несколько десятилетии и особенно по сравнению с допоенным уровнем 1939 г.
Скорость обращения денег (дохода) определяется как отношение NNP^ выраженного в долларах, к М, Хотя V не является строго постоянной величиной, ее изменения характе-ризуются определенной закономерностью, а следовательно, их можно предвидеть. Из определения V= NNP/Ms PQ/M. вытекает тождество количественной теории обмена MV н PQ.
Простая количественная теория денег и цен считала, что Р почти строго пропорционально М. Хотя эта точка зрения полезна в период свсрхинфляции, а также для описания определенных длительных тенденций, в настоящее время немногие теоретики поддерживают ее в этой форме. Теперь общепризнано, что государственные мероприятия, затрагивающие колнчсствр денег, их доступность для заемщиков-инвесторов и процентные ставки по этим займам, могут иметь существенное влияние на сумму расходов потребление + инвестиции + государство, а следовательно, и на уровень цен и заработной платы. Поэтому приверженцы развитой количественной теории и лица, изучающие теоретические аспекты национального дохода, обратили бы особое внимание на главы, касающиеся банковой и налоговой политики. 1 .
Вопросы для повторения
Если инфляция несомненна п будущем, что вы можете сделать, чтобы предохранит], себя? Назошпе некоторые факты, обычно сопровождающие "галопирующую" инфляцию.
"Поскольку доля труда в чистом национальном продукте никогда сильно не меняется, реальная заработай плата может расти лишь с ростом производительности труда. Таким образом, любой рост заработной платы (W), болеебыстрый, чем повышение производительности, должен вести к росту цен F"; Используйте зту формулировку, чтобы показать, как будет происходить изменение I* и W в трех случаях,.рассмотренных в конце главы 16.
Объясните, что понимается иод"іючти-деньглми" и как они получили такое наименование. Двое совершенно одинаковых близнецов имеют совершенно одинаковые доходы и состояния. У одною половина состояния в налич-ных деньгах, а половина — в ликвидных Государственных облигациях; у другого на 9/10 — наличные, а 1/10 — в облигациях. Будут ли значительно различаться их склонности к потреблению?
Если напечатать и истратить новых бумажных денег на 100 млрд. долл.', то что, по-вашему, произошло бы сценами? Не следует ли из этою, что в простой количественной теории заключена некоторая истина? Проведите разницу между простой и развитой количественной теорией па основании тога, как они рассматривают тождество MV=PQ. ' '
Почему чеки используются так широко? Почему они не используются еще шире? ,
Проверьте, как вы усвоили следующие термины и категории:
инфляция и свсрхинфляции, . .
' дефляция и сокращение издержек и цен под воздействием роста производительности тціуда,
¦ перераспределение доходов и влияние тенденции цен па занятость, реальная и поминальная заработная плата, разменш,ie монеты, неполноценные деньги,' ¦ '
типы бумажных денег,
текущие счета и срочные вклады, ,
"почти-деньги",
определение скорости обращения, уравнение обмена MV=PQ, простая количественная теория.
<< | >>
Источник: Самуэльсон, Пол А.. Экономика: Учебник в сокр.. 1995

Еще по теме Глава 15. ЦЕНЫ И ДЕНЬГИ:

  1. Глава 10. Деньги, обменные курсы и цены
  2. Глава 8. Спрос на деньги
  3. Глава 6. Где взять деньги
  4. Глава 8. Деньги
  5. Глава 29. ЦЕНЫ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕСУРСОВ: РЕНТА» ПРОЦЕНТЫ И ПРИБЫЛИ
  6. Глава 26. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА:олигополия
  7. ГЛАВА X. Условные деньги
  8. Глава 1. ЗА ЧТО КЛИЕНТЫ БУДУТ ПЛАТИТЬ ВАМ ДЕНЬГИ
  9. Глава 23. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА - ЧИСТАЯ КОНКУРЕНЦИЯ
  10. Глава 24. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА:ЧИСТАЯ МОНОПОЛИЯ
  11. Глава 13. ДЕНЬГИ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
  12. Глава 25. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА: МОНОПОЛИСТИЧЕСКАЯ КОНКУРЕНЦИЯ
  13. Глава 2. Никогда не говори о деньгах
  14. Глава 14. КАК БАНКИ СОЗДАЮТ ДЕНЬГИ
  15. "ОБЩЕСТВЕННОСТЬ" ЧАСТНОЙ ЦЕНЫ И "ЧАСТНОСТЬ" ОБЩЕСТВЕННОЙ ЦЕНЫ
  16. ГЛАВА IV. Какими качествами должен обладать материал, из которого приготовляются деньги
  17. Глава 26Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке