<<
>>

Глава 14. ЦИКЛИЧЕСКИЕ КОЛЕБАНИЯ И ПРОГНОЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ

Іїеда, дороюй Прут, не и. наших ;ніи;і,ч;іх, ЕЮ И пас самих.

Вильям Шекспир

Выше мы рассмотрели экономические силы, определяющие уровень национального дохода, равновесие сбережения и инвестиций. Теперь мы должны перейти к анализу проблемы колебаний экономической активности и к вопросу о тоді, как экономисты пытаются предсказать будущее. Для экономистов характерно делать смелые теоретические утверждения, а затем подкреплять их тщательным анализом эмпирических данных о реальной жизни.

Процветание и депрессия

Экономика никогда не находится в состоянии покоя.

Процветание сменяется паникой или крахом. Национальный доход, занятость и производство падают. Цены и прибыли понижаются, а рабочие выбрасываются па улицу. В конце концов достигается нижняя точка и начинается оживление. Восстановление может быть медленным пли быстрым. Оно может быть неполным или, наоборот, настолько сильным, что породит новый бум. Новая полоса процветания может означать продолжительный, устойчивый уровень оживленного спроса, обилие свободных мест, повышение цен и растущий жизненный уровень. Или она может означать инфляционное вздутие цен и рост спекуляции, за которыми последует новый тяжелый кризис.

Такова, вкратце, картина так называемого "экономического цикла", который характеризует народное хозяйство индустриально развитых стран мира в течение последних полутора столетий или по к pail ней мере с тех пор, когда развитая, денежная экономики, характеризующаяся тесной взаимной зависимостью ее звеньев, начала заменять общество с относительно натуральным хозяйством.

Хотя ни один цикл не похож на другой, тем не менее все они имеют много общего. Они не являются схожими между собой близнецами, но в лих можно различить черты, принадлежащие одной семье. Точные формулы, подобные тем, которые применяются при определении движения луны или колебании простого маятника, не могут быть использованы для предсказаний смены фаз экономического цикла. По своему бурному и неуравновешенному проявлению экономические циклы скорее напоминают волны эпидемических заболеваний, капризы погоды или колебания температуры у ребенка.

Это вводное замечание должно показать, что экономический цикл —это лишь еще один из аспектов проблемы достижения и поддержания высокого уровня-занятости и производства, а также прогрессирующей экономики.

Четыре фазы цикла

В прошлом писатели, рассматривающие экономический цикл, располагая ограниченной статистической информацией, имели склонность уделять несоразмерно большое внимание паникам или кризисам, таким, как крушение дутых колониальных предприятий и Англии в 1720 г., паника 1837 г., паника Джея Кука 1873 г., Кливлендская паника ! 893 г., "паника богатых" в 1907 г. и, конечно, грандиозный биржевой крах в "черным вторник" 29 октября 1929 г. Позднее писатели начинают говорить уже о двух фазах экономической активности процветании и депрессии, или о буме и кризисе, с вершинами и низинами, представляющими собой поворотные точки между этими фазами.

В настоящее время признано, что далеко нс каждый период улучшающейся экономической активности должен непременно вести нас ко все более полной занятости. Например, в течение 30-годов имело место известное восстановление по сравнению с низшим уровнем 1932—1933 гг., но мы ни в коем случас не можем рассматривать это как период истинного процветания. Поэтому предпочтительнее всего принять терминологию, которую использовал Уэсли К.

Митчелл, ученый, бывший в течение долгого времени директором Национального бюро экономических исследований и глубоко изучавший экономические циклы.

Митчелл и многие другие экономисты разделяют цикл на четыре фазы, из которых две наиболее важные называют периодами "экспансии" и "сжатия". Фаза экспансии приходит к концу и сменяется фазой сжатия на так называемой верхней поворотной точке, или "вершине". Точно так же фаза сжатия кончается и открывает путь экспансии на нижней поворотной точке, или точке "оживления". Таким образом, мы имеем довольно простую картину последовательной смены четырех фаз цикла, что и показано на рис. 33. Отметим, что в настоя щес время основное внимание уделяется нс стол ько рассмотрению высокого или иизкогоурашя экономической активности, сколько динамическим аспектам ее повышения или понижении.

Уровень экономической активности

Время

Экономический цикл, подобно году, имеет свои сезоны:

Рис. 3 3. Четыре фазы цикла. Циклическая экспансия следует за сжатием. Их разделяют поворотные точки. Национальное бюро экономических исследований отмечает эти фазы для истории Америки и многих других стран. Нс каждая верниша дает "процветание" в смысле низкой безработицы; но и низшие точки обычно теперь нс означают кризиса..

Каждая фаза цикла переходит в другую, следующую за ней. Каждая характеризуется экономическими условиями и требует специального подхода. Однако, продолжим рассмотрение общих черт, прежде чем перейти к анализированию и теоретизированию. #

Как долго продолжается экономический цикл? Это зависит оттого, какие из коротких циклов вы будете принимать в расчет. Многие наблюдатели не испытывают никаких трудностей в определении больших циклов продолжительностью от 8 до 10 лет.' Все согласны с тем, что конец 20-грдов нашего столетия представлял собой период процветания, а начало 30-годов — период депрессии. Точно так же и с другими минувшими большими циклами. Но не все экономисты придают значение тем коротким малым циклам, которые можно наблюдать на экономических диаграммах. В 1924 и 1927 гг. имело место небольшое понижение экономической активности. Следует ли в силу этого рассматривать 20-е годы как три различных (малых) цикла или как один большой период процветания? В 1948—-1949 гг., 1953—-1954, 1957—1958 и снова в 1960—1961 гг. мы испытали слабые депрессии. Следует ли это рассматривать как циклы?

При элементарном рассмотрении, по-видимому, лучше всего придерживаться больших экономических циклов. Для целей нашего анализа мы можем принять краткие выводы Элвина Хансена из Гарварда;

"История Америки показывает, что большие экономические циклы в среднем охватывают период несколько больше восьми лет. Так, с 1795 по 1937 г. имело место 17 циклов. Их средняя продолжительность равнялась 8,35 года...

Поскольку обычно между большими вершинами имеется от одной до двух малых вершин, ясно, что продол-жительность малого цикла несколько меньше половины большого цикла. За 130-летний период с 1807 по 1937 г. было 37 мл л их циклон. Их средняя продолжительность равнялась 3,51 года.

... Насколько можно судить, строительные циклы имеют среднюю продолжительность от 17 до 18 лет или почти равны продолжительности двух экономических циклов...

... История Америки показывает,-что с высокой степенью регулярности каждый большой экономический бум примерно соппадает с бумом н строительстве, тогда как последующее восстановление в ходе большого цикла сталкивается со строительным кризисом...

депрессия, которая приходится на период сокращения строительства,

КІІ к правило, бывает глубокой и длительной. А последующее восстановление задерживается и ослабляется неблагоприятным депрессивным влиянием кризиса в строительной промышленности.

Длинные ВОЛНЫ?

Некоторые экономисты, рассматривая процесс с широкой исторической точки зрения, говорят об очень "длинных волнах", полный цикл которых охватывает примерно полстолетия. Так, с конца наполеоновских войн п 1815 г. до середины XIX в. отмечалась тенденция к понижению цен и в целом времена был и более тяжелыми, чем обычно. После открытия в . 1850 г. золотых месторождений в Калифорнии и в Австралии и частично после Гражданской войны в Америке и Крымской войны цены начали расти. Новая длительная волна понижения цен, последовавшая за депрессией 1873 г., продолжалась вплоть до 90-х годов, когда в результате открытия золота в Африке и на Аляске его добыча резко возросла. Мак-Кинли и республиканская партия пришли к власти и процветанию на гребне новой длинной волны.

Пока мы еще не можем судить о том, были ли эти длинные волны простой исторической случайностью, связанной с открытием месторождений, политическими событиями, войнами и научно-техническими сдвигами, или нет.**

Первый ключ к экономическому циклу: капиталообразование

Подчеркивание Хансеном роли строительства дает нам первый ключ к выяснению причин, экономического цикла..В цикле одни экономические переменные всегда испытывают большце колебания, чем другие, Так, если мы начертим рядом кривую производства чугуна и кривую потребления табачных изделий, то мы с трудом обнаружим экономический цикл на последней. Вмсстсстем.на временных рядах чугуна можно мало что увидеть, кроме экономического цикла. Почему? Потому, что люди склонны курить одинаково много и в хорошие и в плохие времена, Чугун, наоборот, является одним из главных ингредиентов, входящих в производство капитальных благ.и различного рода товаров длительного пользования; заводского оборудования и машин, индустриального и жилищного строительства, автомобилей, стиральных машин и других потребительских товаров длительного пользования. ' , ¦ . І ¦ .

По самой своей природе подобные товары длительного пользования являются предметами в высшей степени неустойчивого спроса.1 В плохие времена новые покупки данных товаров могут'быть отложены на неограниченное время; в хорошие времена каждый может вдруг решить приобрести подобные товары длительного пользования, чтобы запастись на десяті, лет.1 Таким образом, rtmu первый utиг К раскрытию природы экономического цикли состоит в уяснении того факта, что а экономике сектор производства товаров дли-тельного пользования или-капитальных'благ обнаруживает наибольшие циклические колебания.

Как можно использовать модели сбережения и инвестиций

+ +

Интересующуюся этим вопросом читатели могут обра тип ,си к рабо ге /їж. ІІІумгіеіера. (см. J. Л.. Sciiumpcler. Husiness Cycles, Cliaps. 6,7). где длинные циклы называются "циклами Кондратьева".

Приятно видеть, что статистический анализ подтверждает изложенное в предшествующих главах представление относительно решающего значения процесса инвестирования капитала, поскольку теории определения уровня дохода, рассмотрениые в предыдущей главе, действительно помогают попять экономическую историю. Мы напомним лишь несколько моментов. ¦ ¦ .

Войны всегда оказывали огромное разрушительное влияние на экономику. Как проявляется их экономическое действие? Они ведут к большим колебаниям элемента G, входящего в состав формулы C+1+G, что, в свою очередь, вызывает еше большие колебания общего уровня производства и доходов.

В коротких и слабых циклах послевоенного типа обычно имели место значительные колебания в темпах инвестиций в тонаро-матсриальные запасы. В годы экспансии темп роста запасов положителен, поскольку торговцы стремятся восстановить свои запасы и приспособить их к растущему уровню сбыта. Когда торговцы переходят от положительного темпа роста запасов к отрицательному (то есть уменьшают запасы), это вызывает сокращение элемента 1 в формуле C+I+G, поэтому производство сокращается, люди вынуждены работать меньше часов или вообще их на время увольняют, заработная плата и прибыли надают и. как следствие всего этого, NNP сокращается или уже не может расти нормальными темпами.

В случае более длительных циклов, как, например, в сооружении железных дорог и строительстве, колебания элемента ] в формуле C+1+G вызывают медленные колебания всей мололи и се равновесия, проходящего со значительной амплитудой.

Хотя было бы чрезмерным упрощением полагать, что модель потребления никогда не изменяется во времени, Симой Кузнец и Рсймонд Голдсмш в своих работах в рамках Национального бюро экономических исследований показали, что имеет место значительная стабильность уровня сбережения по отношению к доход\ на протяжении длительного времени. Сутії их выводов состоит втом, что сберегаемая дол я дохода оставалась удивительно постоянной на протяжении всего последнего столетия. Имеются, однако, ситуации, когда мы не можем рассматривать потребление в качестве чисто пассивного фактора, действие которого можно предсказать. Это бывает тогда, когда колеблется потребительский спрос на автомобили и другие товары длительного пользования.. (Например, тот факт, что американцы влюбились в большие новые автомобили моделей 1955 г., в значительной мере помог ускорить преодоление спада 1954 г,) Подобные изменения в положении кривой СС также вызывают смешение точек пересечения C+I+G, которые, как и любые другие изменения независимых факторов, вызывают мультиплицированную реакцию.

Внешние и внутренние факторы

Классифицируя различные теории, мы прежде всего должны разделить их на две категории: теории, которые в основном являются экстериальными (внешними), и теории, являющиеся в основном ипторналькыми (внутренними).

Экстернальные теории, усматривают главные причины экономического цикла в колебаниях факторов, лежащих ;ш пределами экономической системы: в солнечных пятнах, войнах, революциях и политических событиях, в открытиях золотых месторождении, к темпах роста населения и его миграции, в открытиях и нововведениях.

Иитсриальньіе теории обращают внимание на механизм внутри самой экономической системы, который дает импульс самовоспроизводящемуся экономическому циклу, гак что каждая экспансия порождает оживление и экспансию, и все это спле тается в квазирегуляр-ную, повторяющуюся, бесконечную цепь.

Чисто интервальные теории

В противовес чисто экстернальпой теории солнечных пятен приведем простой пример относительно чистой интернальной теории. Если все машины и другие товары длительного пользования имеют продолжительность жизни, скажем, 8— 10 лет, то этим фактором можно попытаться объяснить экономический цикл, продолжительность к ото рот колеблется в тех же пределах. Если однажды начался бум — совершенно не важно, как и по какой причине, — то в течение одного и того же отрезка времени будет произведено большое количество новых материальных благ. Несколькими годами позднее, прежде, чем эти блага будут изношены, обнаружится ограниченная потребность в возмещении. Это породит депрессию.

Однако через 8 или 10 лет все капитальное оборудование вдруг окажется изношенным. Его начнут заменять» что даст толчок инфляционному буму. Это в свою очередь даст толчок следующему десятилетнему циклу с депрессией и бумом. Так, на основе представлений о саморегснсрируемых "волнах возмещения", мы можем получить чисто интернальнуютеорию экономического цикла.

Фактически не все оборудование имеет одинаковую продолжительность жизни и даже нс все однотипные автомобили, произведенные в один день, требуют замены в одно и то же время. Поэтому каждый пучок расходов на оборудование имеет тенденцию растягиваться во времени, в крайнем случае давая толчок все более и более слабым волнам возмещения. Через 25 лет после гражданской войны можно было наблюдать вызванную сю низкую рождаемость. Еще через поколение недостаточную рождаемость уже трудно было обнаружить, тогда как сейчас мы наблюдаем такую картину, как если бы этого специфического, насильственного нарушения в составе населения никогда не было. Таким образом, полны возмещения подобны задетой струне скрипки. Амплитуда их колебаний имеет тенденцию к уменьшению, и они замирают, если нет новых нарушений.

Комбинирование элементов экстернальных и интерна л ьных теорий

Каждый наблюдал, как при определенных звуках стекло или камертон начинают испытывать ясно выраженную вибрацию. Имеют эти вибрации внутреннюю или внешнюю причину? Ответ: и ту и другую. Сам звук, безусловно, есть внешняя причина. Однако, стекло или камертон отвечают на звук соответственно своей собственной внутренней природе. Они резонируют нс на всякую ноту, а лишь на ноту строго определенной высоты. Это напоминает нам легенду отрубах, разрушивших стены Иерихона.

Точно так же экономический цикл напоминает игрушечную лошадку-качалку, которая раскачивается случайными внешними толчками. Толчки могут быть нерегулярными; большие технические открытия никогда нс имеют регулярной периодичности. Но, подобно лошадке-качалке, частота и амплитуда колебаний которой в известной степени зависят от внутренних факторов (се размеров и веса), точно так и экономическая система соответственно се внутренней природе отвечает на колебания внешних факторов. Таким образом, для объяснения экономического цикла важны как внешние, так и внутренние факторы.

Большинство современных экономистов стоит на позициях синтезирования или комбинирования экстернальных и интернальных теорий. Объясняя большие циклы, они придают решающее значение колебаниям инвестиций или производства материальных благ. Исходной причиной этих постоянных и изменчивых колебаний инвестиций являются такие внешние факторы, как 1)технические нововведения; 2) динамика роста населения и открытие новых территорий. К этим внешним факторам мы должны присоединить внутренние факторы, которые ведут к тому, что исходные изменения в инвестициях расширяются, принимая характер кумулятивного, умножающего процесса. Рабочие, занятые в отраслях, создающих капитальные блага, расходуют часть своих новых доходов на потребительские товары, и дух оптимизма начинает распространяться среди деловых кругов, побуждая фирмы обращаться к банкам и рынку ценных бумаг за новыми кредитами.

Прогноз экономической активности

В настоящее время статистики и экономисты не могут дать точные прогнозы. Порой их подсчеты оказываются совершенно ошибочными. Тем не менее от них требуют, чтобы они сделали все возможное. Почему? Потому, что отказ от составления прогноза обычно сам связан с некоторым подразумеваемым прогнозом. Но оказывается, что средний уровень точности длительных прогнозов, составленных неэкономистами, еще хуже, чем тот уровень, который дают опытные статисти к и-экономисты.

Какого метода придерживаются лучшие прогнозисты? Нельзя дать никакого простого описания, но вот несколько положений, отражающих наиболее обычную практику:

1. Они очень внимательно следят за всей статистикой национального дохода. Берутся данные, отражающие динамику валового национального продукта (GNP) за каждый квар- і тал, личного дохода за каждый месяц, нового строительства, расходов на оборудование, j важнейших изменении птоваро-матсриальных запасах за короткий период, а также оценки ожидаемых государственных расходов и налогов. Они следят также за ценами и публикуемыми Федеральным.резервным управлением ежемесячными индексами объема производства, ;

В дополнение они следят за многими статистическими показателями, как только тс \

становятся доступными. Это продажи универсальных магазинов за каждую неделю; прода- і

жи специализированных магазинов (ї-Вулторс", "Дж, К. Пенни"й др.) и магазинов, произ- ]

водящих продажу по почте ("Сиэрс", "Уорд" и др.), за каждый месяц; новые заказы и I

изменения товаро-материальных запасов в обрабатывающей промышленности и торговле і

за каждый месяц.

2. После войны лица, строящие прогнозы, могут изучать различные обзоры будущих [ событий. Опрос фирмы "Мак Гроу-Хилл" об инвестиционных намерениях предприниматс- J лей и официальные опросы на ту же тему, а также обзоры, даваемые совместно журналом | "Ныосуик" и Национальным советом промышленных конференций, представляют собой наиболее важные ключи к оценке инвестиций. Сведения агентов по закупкам являются 1 особенно важными для определения динамики товарных запасов. '

Что касается потребителей, то выборочные обследования Центра наблюдения Мичиган- ] ского университета дают информацию относительно тогб, настроены ли вообще потребите- ; ли покупать и каковы их намерения расходовать. j

Что касается бизнесменов вообще, то фирма "Дан энд Брэдстрит", а также журнал і "Форчун" часто проводят опросы относительно настоящих и будущих намерений. В Европе, ! эта техника опросов столпов бизнеса также получила большое развитие.

3', Многие лица, занимающиеся'прогнозами, стремятся далее построить "модель типа : C+I+G", чтобы получить приблизительные расчёты относительно будущих изменений. Он» стремятся оперировать рядом возможных'отчетов, a ire одним, да еще взятым с точностью до второго десятичного знака. ' >

4. Некоторые авторы подкрепляют эти приблизительные расчеты рассмотрением следующего вопроса; обнаруживают ли многие временные ряды движение вверх или вниз. Не начинают ли известные всем "ведущие" статистические показатели —такие, как недельное , число отработа иных часов, новые заказы, курс акций, строительство, банкротства (в обрат- \ ной зависимости), показывать изменение общего направления от подъема к падению. і

Выводы 1. Экономический цикл — общая черта почти для всех областей экономической жизни и для всех капиталистических стран. Движение национального дохода, безработицы, про-изводства, Цен и прибылей не являются такими регулярными, как движение планет по орбитам или колебания маятника, и нет магических средств, чтобы предвидеть поворот в экономической активности,

Тем не менее, четыре фазы (экспансия, вершина процветания, сжатие и оживление) могут быть выделены для целей анализа и могут быть отделены Ot сезонных колебаний и долговременных тенденций. Полученные в результате этого модели8—10-летних больших циклов, коротких малых циклов и длинных строительных циклов подробно описаны экономистами, статистиками и историками.

Когда мы переходим к теориям, объясняющим цикл, наше первое ключевое наблюдение сводится к установлению повышенной амплитуды колебания инвестиций или процесса производства материальных благдлительного пользования. Хотя большинство экономистов признает этот факт, они расходятся в своих представлениях относительно.роли внешних и внутренних факторов. Специалисты все Дольше склоняются к синтезу внешних и внутренних факторов, с одной стороны, придавая значение техническим нововведениям, числсн-

¦і: і пости населения, росту территории, открытиям золотых месторождений'и политическим событиям. С другой стороны, ЭКОНОМИСТЫ стремятся П1)|ясиить, как эти внешние изменения " инвестиционных возможностях модифицируются пеплу мультиплицнроваиной (умноженной) реакции экономической системы, кредитной практики банков, волн оптимизма и пессимизма, циклов возмещения, принципа акселерации, который ведет к динамическому изменению темпов и уровней, а также и силу других проявлений обратного влияния дохода на инвестиции. > 1

f! і!

4. Прогнозы пока еще неточны. Те, кто даст лучшие средние показатели за длительный период, используют данные о национальном доходе и связанные с ним статистические материалы. Во многом они опираются на обзоры, характеризующие намерения пранитсль- ства, потребителей и бизнесменов. Они подкрепляют свой прогноз движения C+I+G изучением ведущих индикаторов". •

Последующие главы расскажут нам, что можно сделать, чтобы смягчить жссткость экономических циклов. 1

Вопросы для повторения Что мы понимаем пол экономическим циклом? І^ак бы пы намерили era?

Опишите различные фазы цикла. II какой фазе находимся мы сейчас?

Какая теория или теории цикла представляются нам наиболее убедительной? Почему?

Что надо.знать, чтобы иметь, возможность составить прогнозы акономнческом активности? ї Iропллкн: і ріг

руйтс :)то на'характерных примерах. Как бы вы составили прогноз? С какой уверенностью?

Проверьте, как вы усвоили следующие термины, и катетрии:

экономический цикл, кризис, рецессия, поворотные точки, фаза, , , ,

поправки 'на'сезонные колебания и общую тенденцию, ' ' интервальные и пкетернальпые теории, ' '

волны возмещения,- теория солнечных пятен, методы составления прогнозов, ведущие индикаторы.

¦ J

<< | >>
Источник: Самуэльсон, Пол А.. Экономика: Учебник в сокр.. 1995

Еще по теме Глава 14. ЦИКЛИЧЕСКИЕ КОЛЕБАНИЯ И ПРОГНОЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ:

  1. 3-1. Макроэкономика как наука об экономических колебаниях
  2. 10.1 Прогноз социально-экономического развития и бюджетных параметров
  3. Глава 8. Инвестор и колебания рынка
  4. Глава 11. Прогноз увеличения доходов
  5. ГЛАВА 7. АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  6. Глава 11. «АКТИВНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ»: ИНФОРМАЦИОННО-ПСИХОЛОГИЧЕСКОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ
  7. Глава 15. Выбор акций активным инвестором
  8. Глава 3. Правила боя: этапы активных продаж
  9. Глава 7. Портфельная политика для активного инвестора: положительный аспект
  10. Глава 6. Портфельная политика для активного инвестора: недостатки
  11. Влияние колебаний объема реализации
  12. ЧАСТЬ П. ОПРЕДЕЛЕНИЕ УРОВНЯ НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА И ЕГО КОЛЕБАНИЙ
  13. Преодолеваем вопросы, возражения, колебания
  14. Финансовые прогнозы
  15. Прогнозы продаж
  16. ПРОГНОЗ
  17. ГЛАВА 4. Вы или вас? Активные продажи и пассивные продажи