<<
>>

14.2. Анализ финансово-экономических рисков


Риски, в основном, обусловлены такими факторами, как неустойчивостью спроса и цен на продукцию предприятия, а также на сырье, энергию, другие ресурсы; неустойчивостью финансовых условий кредитования, неуверенностью владельцев в возмещении вложений при ликвидации предприятия; неустойчивостью институциональных условий рынка.
Неустойчивое положение большого числа предприятий Казахстана, вызванное стремительной сменой экономических условий их существования, предопределяет насущную необходимость выявления рисков. Однако многие предприятия в настоящее время недостаточно четко представляют, что такое риск и как можно его оценить, вопросы теории рисков в течение последних лет достаточно часто поднимаются специальных экономических изданиях, о чем достаточно написано в предыдущих главах. Гораздо реже исследуется конкретная практика оценки, прогнозирования и страхования рисков экономической деятельности предприятия.
Риск - это вероятность возникновения убытков или неполучения (недополучения) доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. В целом риск как меру экономической или социальной неопределенности можно классифицировать:
по степени риска — допустимый риск, когда теряется часть дохода, прибыли;
критический риск, при котором полностью утрачиваются доходы и возникает необходимость возмещать затраты;
катастрофический риск потери имущества;
по объектам — риск отдельных юридических и физических лиц;
по виду деятельности - риск посреднической и иной деятельности;
по экономическому содержанию - чистый риск как объективная возможность получения убытков (нулевого результата) и спекулятивный риск как субъективная возможность получения положительного или отрицательного результата определенной деятельности;
по характеру - операционный, инфляционный, кредитный, валютный, процентный, общеэкономический, страховой, региональный, отраслевой; инвестиционный.
Риск зависит от множества факторов и условий. Основными из них являются: система государственного регулирования, деятельность хозяйствующих субъектов, общее финансовое состояние региона (страны), финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов, особенности отдельных видов экономической деятельности. Рассмотрим некоторые из видов риска.
Операционныйриск связан с ошибкой или неверной организацией, неправильным выбором метода проведения той или иной финансово-хозяйственной операции. К этому виду относят и возможные ошибки менеджеров. Инфляционный риск определяется степенью точности прогнозирования уровня инфляции и ее влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Кредитный риск рассматривается как риск непогашения кредита и неуплаты процентов по нему. Процентный риск появляется в случае изменения процентных ставок по предоставляе- мым кредитным ресурсам. Валютные риски возможны в случае изменения курсов валют, а также политической ситуации, когда курсы валют неизменны, а возможности свободного обращения валюты ограничены. Эти риски связаны с переоценкой активов и пассивов балансов зарубежных филиалов предприятия в национальную валюту и при обратных операциях. Валютные риски присущи клиринговым расчетам и товарообменным, бартерным операциям. Инвестиционный риск — это мера неопределенности получения конечного результата, прибыли (дохода) от конкретных инвестиций.
Различают высокий, средний и низкий уровня риска. Величина (или уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и колеблемостью, изменчивостью (вариацией) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение при этом измеряет усредненный возможный результат. Колеблемость показывает меру или степень отклонения среднего ожидаемого значения от средней величины. Дисперсия при оценке финансового риска предприятия представляет собой сред-невзвешенную величину из квадратов отклонений действительных финансовых результатов рискованных вложений от средних ожидаемых.
Важным методом оценки риска является комплексный анализ финансового состояния предприятия, диагностика его финансовой устойчивости и платежеспособности. Большое распространение получил экспресс анализ финансового состояния предприятия. Его цель — оценить в целом финансовое положение и динамику развития на основе баланса предприятия и отчета о финансовых результатах и их использовании. При этом обращается внимание на размещение и использование средств (активов), источники их формирования (собственный капитал и обя-зательства, т.е. пассивы). Широко известна балансовая модель устойчивости финансового состояния. На основании этой моде- ли определяются области финансового риска и анализируется степень финансовой устойчивости предприятия по следующей формуле:
Ф + 3+ Дс = Ис + Кт + Кк +Р, где Ф - основные средства и прочие внеоборотные активы;
3 - запасы и затраты;
Дс - денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения, дебиторская задолженность и прочие активы;
Ис - источники собственных средств;
Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства;
Кк - краткосрочные кредиты;
Р - кредиторская задолженность. Прогнозирование финансовой ситуации позволяет определить вероятность финансового риска, предугадать перспективы развития предприятия в будущем. Вместе с тем прогнозирование опирается на финансовый анализ и планирование. Основным методом прогнозирования является когда
для достижения определенной цели разрабатывается детальная программа действий. Виды рисков и как они влияют на размер прибыли (дохода) видно из нижеследующей таблицы.
Таблица 29.
Финансово-экономические риски Виды рисков Отрицательное влияние на прибыль (доход) 1 2 Неустойчивость спроса Падение спроса с ростом цен Появление альтернативного продукта Снижение спроса Снижение цен конкурентов Снижение цен Увеличение производства у конкурентов Падение продаж или снижение цен Рост налогов Уменьшение чистой прибыли (дохода) 456 Таблица 29. Виды рисков Отрицательное влияние на прибыль (доход) 1 2 Платежеспособность потребителей Падение продаж Рост цен на сырье, материалы, Снижение прибыли (дохода) из-за перевозки роста цен Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы Снижение прибыли из-за роста цен Недостаток оборотных средств Увеличение кредитов
<< | >>
Источник: К.К.Жуйриков, С.Р.Раимов. Корпоративные финансы. 2004 {original}

Еще по теме 14.2. Анализ финансово-экономических рисков:

  1. 86. Анализ экологических рисков
  2. 41. Природа и анализ предпринимательских рисков
  3. 43. Страхование финансовых рисков
  4. 1.5 Теория экономического анализа. Информационная база экономического анализа
  5. 28.4. Экономические риски в сфере мирохозяйственных отношений. Преодоление и минимизация рисков во внешнеторговых операциях
  6. Экономический раздел. Анализ рынков и оценка экономического эффекта.
  7. ОБЪЕКТЫ, МЕТОДЫ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА, ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. Тема 8. ПРЕДМЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ. МЕТОДЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И АНАЛИЗА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВ
  9. Глава 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
  10. 14.3. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа
  11. 1.2. Место экономического анализа в системе ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКИ
  12. ГЛАВА 2. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ РАСЧЕТОВ ПРИ ПРИНЯТИИ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫХРЕШЕНИЙ
  13. 24.6. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
  14. JI.T. Гиляровской. Экономический анализ, 2006
  15. ??????? ?. ?., ??????? ?. ?., ??????? ?. ?.. ?????? ?????????????? ???????, 2005