<<
>>

15.2. Финансовая устойчивость корпорации и ее анализ

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия (корпорации) и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

Она устанавливается сравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных оборотных фондов. На начало года На конец месяца Сумма собственного оборотного капитала - 3800 Сумма материальных оборотных фондов 500 3600 Процент обеспеченности 0 106 -

Из приведенных данных видно, что материальные оборотные фонды на начало месяца совсем не были обеспечены собственными источниками финансирования, а на конец месяца обеспеченность составила 106%, что свидетельствует о том, что степень зависимости предприятия от внешних инвесторов снизилась.

Таким образом, излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов) является одним из критериев оценки финансовой ус-тойчивости предприятия (корпорации).

Финансовая устойчивость бывает:

абсолютная;

нормальная;

неустойчивость нормальная;

неустойчивость ненормальная.

Углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия путем построения баланса неплатежеспособности выглядит следующим образом.

Общая величина неплатежей состоит из просроченной задолженности по ссудам банка, просроченной задолженности по расчетным документам поставщиков, недоимки в бюджете и прочих неплатежей, в том числе по оплате труда.

Причины неплатежеспособности состоят из:

недостатка собственных оборотных средств;

сверхнормативных запасов товарно - материальных ценностей;

товаров отгруженных, неоплаченных в срок покупателями, товаров на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

иммобилизации оборотных средств в капитальное строительство, задолженности работников по полученным ими ссудам, расходам, не покрытыми средствами специальных фондов и целевого финансирования.

Источники, ослабляющие финансовую напряженность, бывают:

временно свободные собственные средства, фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.

привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается по следующим критериям:

степени покрытия запасов и затрат источниками средств;

степени покрытия средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

________ _„ 479

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности предприятия (корпорации) в зависимости от заемного капитала.

В качестве оценивающих коэффициентов использу-ются:

Собственные средства

Коэффициент финансирования = ~

^ Y F Заемные средства

Собственные средства

Коэффициент автономии = —

Всего активов

Коэффициент маневренности собственных средств =

Собственные оборотные средства Собственные средства

После анализа этих коэффициентов за 2000, 2001 годы общая картина финансовой устойчивости выглядит следующим образом:

Таблица 30.

Анализ финансовой устойчивости Наименование коэффициента 2000 год 2001 год Рост Спад Коэф.

финансирования 1,5 4,05 2,55 Коэф. автономии 0,6 0,8 0,2 Коэф. маневренности собственных средств 0,05 0,02 0,03

Снизился коэффициент маневренности на 0,03 пункта. Это кон-статирует тот факт, что при общем росте собственных средств, в их структуре снижено количество собственных оборотных средств (т.е. товарно-материальных запасов).

Коэффициент автономии увеличился на 0,02 раза, что следует рост собственных средств.

Коэффициент финансирования вырос на 2,55 раза, что говорит о снижении заемных средств и росте собственных.

Общий вывод таков: предприятие становится менее зависимым от заемного капитала, наблюдается рост собственных средств, что становится более финансово-устойчивым.

Для оценки эффективности использования собственных оборотных средств используются коэффициенты оборачиваемости: Оборачиваемость дебиторской задолженности =

реализация дебиторская задолженность

реализация

чистые активы

реализация активы

себестоимость

Оборачиваемость чистых активов =

Оборачиваемость активов =

Оборачиваемость запасов =

запасы

Оборачиваемость кредиторской задолженности =

себестоимость кредиторская задолженность

себестоимость

сырье и материалы себестоимость

Оборачиваемость сырья и материалов =

Оборачиваемость готовой продукции = "

готовая продукция

Оборачиваемость незавершенного производства =

себестоимость незавершенное производство *

Таблица 31.

Анализ коэффициентов оборачиваемости Наименование показателя 2000 г. 2001 г. Рост Снижение Оборачиваемость дебиторской задолженности 3,33 1,99 1,34 Оборачиваемость чистых активов 0,69 0,47 0,22 Оборачиваемость активов 0,42 0,38 0,04 Оборачиваемость запасов 1,82 4,48 2,66 Оборачиваемость кредиторской задолженности 0,09 0,46 0,37 Оборачиваемость сырья и материалов 2,01 5,15 3,14 Оборачиваемость готовой продукции 5,63 34,43 28,8 Оборачиваемость незавершенного производства 19,32 108,65 89,35

1.Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает, сколько раз за период оборачивается дебиторская задолженность.

Снижение данного показателя говорит о росте дебиторской задолженности в активах предприятия.

чистых активов и оборачиваемость активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Снижение данного показателя говорит о снижении эффективности их использования, т.е. при росте активов за год на тенге, рост реализации услуг вы

рос только на 69909 тенге. В данном случае организация должна обратить особое внимание на объем реализации услуг.

Увеличение показателя оборачиваемости запасов на 2,66 раза обусловлено увеличением себестоимости услуг предприятия.

Рост показателя оборачиваемости кредиторской задолжен-ности на 0,37 — это результат снижения задолженности перед кре-диторами на 567286 тенге.

Показатели оборачиваемости сырья и материалов отражают, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в сырье и материалы. В данном случае он вырос на 3,14 раза. Это следствие роста себестоимости услуг предприятия.

6.Оборачиваемость готовой продукции выросла на 28,8 раза за период. Это результат не только повышения себестоимости услуг, но и снижения капитала вложенного в готовую продукцию, то есть готовая продукция не "затоваривается" на складе, а поступает покупателю (кабель, оборудование абонентского уплотнения).

капитала, вложенного в незавершенное производство, выросло на 89,33 раза за период. Этот колоссальный рост обусловлен за счет роста себестоимости услуг и снижения капиталовложений в незавершенное производство.

<< | >>
Источник: К.К.Жуйриков, С.Р.Раимов. Корпоративные финансы. 2004

Еще по теме 15.2. Финансовая устойчивость корпорации и ее анализ:

  1. 8.11. Финансовая устойчивость корпорации
  2. 3.6 Анализ и оценка финансовой устойчивости
  3. Глава III. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СТРАХОВЩИКОВ
  4. ГЛАВА 14. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И КОНТРОЛЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИИ
  5. ГЛАВА 13. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В КОРПОРАЦИЯХ
  6. ГЛАВА 16.ФИНАНСОВАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ КОРПОРАЦИИ
  7. 4.1. Бухгалтерская модель как способ оценки финансовой устойчивости организации
  8. ГЛАВА 4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ
  9. ГЛАВА 15. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОРПОРАЦИ И
  10. МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (МФК
  11. ГЛАВА 1. ФИНАНСЫ КОРПОРАЦИЙ: ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ И СОДЕРЖАНИЕ ИХ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ
  12. Глава 10. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
  13. 14.3. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа
  14. 24.6. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
  15. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. Анализ финансовой отчетности, 2006
  16. Анализ финансовой отчетности
  17. 53. Аспекты финансового анализа