<<
>>

16.3. ?????????? ???? ?????? ????? ? ?????????? ????

??????????? ???????????? ????? ?????? ????? ??????? ?? ??????????, ??????? ????????? ?? ???????????????? ???????????. ??? ???????????? ??????? ??????????? ????? ??????????? ???????? ?? ????? ?????? ????? ??????????? ???????????? ?????????? ? ???????????????? ?????????? ? ??????? ??????????? ????? ?????? ?????, ?? ??????? ?????????????? ????????.

??? ???? ?????????? ? ????????? ????? ??????????????? ?????????????? ???? ??? ??????????? ?????????? ????????? "? ?????????????? ?????????? ? ????????? ???????????? ?? ????? ?????? ?????"? ?? 19 ??????? 1996 ?. ? 22 ? ?????????? ????????? ?? ??????? ????????????? ?????????? ? ????????? ???????????? ?? ????? ?????? ??????.

? ?????? ????????? ????????????????? ????????? ?????????? ? ?????????? ? ????????? ????????????:

????????? ????????? ???????? ? ?????? ???????????? ? ??????????? ?? ??? ??????????;

???????? ?? ???????? ???????? ??? ??????????? ??????????, ????????? ? ?????????????? ????????? ???????? ? ??????????? ???????????? ?? ???????? ?????-??????? ?????? ?????;

????????? ????????? ???????? ? ??????? ?? ??????????? ? ?????? ??????? ????????? ????????;

?????????? ?????????? ???????? ? ????????? ???? ?????? ?????;

????????? ?????????? ????????? ? ??????? ??????? ??????? ????????? ? ??????????? ?????????? ?????????? ? ???????????? ? ?????-?????? ????.

??? ??????? ??????????? ????? ?????? ????? ? ?????????? ? ????????? ?????? ??? ??????????????? ????????? ?????????? ?? ??????? ????????? ? ?????????? ?????????? ???????????????? ?????????? ????? ?????? ?????, ???????????? ?????????????? ??????????? ???????? ?? ????? ?????? ????? ?????? ?? 26 ?????? 1996 ?.

? 21.

? ?????? ????????? ???????????? ????????? ????????? ? ???????? ??????????? ????? ?????? ?????.

? ????????? ?????????? ????????? ????????? ??????? ?? ?????????? ?????? ? ??????? ???????? ? ???????????????? ??????? (????????, ?????????????? ?????????? ?????? ? ??????? ????????).

? ????????? ??????????? ????? ?????????: ??????? ????? ??????, ??????? ????? ???????? ? ??????? ????? ?????? ?????.

??????? ????????????? ????? ????????????????? ???????????? ??????? ??????? ????????? ???????? ? ??????? ???????? ? ?????????????? ??????????????.

??? ????????? ???????? ????????????????????? ?????????? ?????????????? ????? ? ???????????? ??????? ?? ??????? ????????. ?????????? ???? ?????? ????? ????????? ??? ????, ????? ????? ? ????????? ?????? ????? ?? ?????? ??????? ????.

? ????????? ?????????? ? ????????? ???????? ????? ???????? ????????? ?????????????, ????????? ? ????????? ?????????? ? ????? ??????:

?????-???? (???????? ?????), ?????????? ???????? ????????? ?????? ? ??????? ????????;

???-????, ?????????????? ?????????? ??????, ?????????????? ?????????? ???? ? ???????? ???????? ? ??????? ????????;

???????????, ?????????????? ???? ???????? ? ???????????? ?????????? ?????????? ? ???????????? ? ????????????? ??????????? ?????.

?????-???? ????? ???????? ????????? ??????:

???????? ????? (??????);

????? ???????????? ???????????;

????? ?? ?????? ? ?????????????????? ?????????;

????? ?? ?????? ? ??????????????? ?????????.

???????? ??????? ?????-????? ???????? ?????????? ?????? ? ??????? ???????? ?? ????? ???????? ? ?? ????????? ?? ????????.

???-???? ???????????? ????????? ????? ? ?????????? ?????? ?? ?????? ???????.

????????? ????????? ???-????? ????????:

???????? ?? ??????????? ??????? ????????;

?????????? ??????;

???????? ?? ??????????? ?????????? ??????????? ????????? ?????? ? ?????????????? ???????? ??????? ? ?????? ????? ????????;

???? ???????? ?????? ????? ? ???????? ???????;

???????? ?????? ????? ? ???????? ??????? ???????;

????????????? ?????????? ??????????? ????? ? ????????;

??????????? ????? ????? ??????????? ? ?????????? ?????? ?????. ??????????????? ????????? ???-????? ?????????? ????? ???? ??????????? ???????????? ?????? ??????? ?????? ? ???????????? ? 65 ??????? ???? (???. 16.4).

???. 16.4. ???????? ????????????? ???-????? ?????????? ?????'

1 ?????????? no.Weiss D.M. After the Trade is Made: Processing Securities Transactions. N.-Y. Institute of Finance. 1986.

? ?????? ???????? ?????? ?????? ? ?? ?????? ????? ???-???? ??????????? ????????????? ?? ????????? ???????.

? ?????? ???-???? ?????????? ????? ??????????? ????? ????????: ??????? ??????? ? ??????? ??????? ? ??????.

?????????? ???????, ??????????? ???????? ???-????? ?????????? ?????.

????? ?????????? ???????????? - ??? ????????????? ???-?????, ??????? ???????????? ?????????????? ???????????? ????????? ??????? ? ????????. ?????? ????????? ????????? ? ??????. ?????? ????? ?????? ???????? ? ???????????? ??????????????? ? ???????????? ????? ??-???????????? ????????, ?????? ??????????? ??????? ?????, ??? ???- ?? ???????, ?????? ??? ???????? ??????, ?????????????? ???? ? ??.

?? ????????? ???? ?????????? ????????????? ???????, ? ??????? ?????????? ????? ? ??????????? ??? ???????, ??? ? ???????.

? ?????????? ???????? ??? ??????? ????????? ?????? ?????. ????? ?????????? ???????? ?????????????? ???????? ????? ???????, ??????????? ???????? ?????????? ????? ????? ?????????? ???? ??????? ? ???????? ???????? ??????? ? ?????? ????? ??????? ? ??????????? ?????????.

? ??????????? ?? ??????? ??????? ????? ????? ???? ????????? ? ?????????????????. ????????? ???? ??????????? ??????????? ????, ? ????????????????? - ???????????? (?????, ????????? ????????, ???-???????? ????? ? ?.?.).

? ??????????? ?? ??????? ??????? ??????? ? ?????????? ?????? ????? ????? ???? ?????????????, ??????????? ? ????????????.

????????????? (??????????) ???? ? ????, ?? ???????? ?????? ????????? ??????????? ?????????? ?? ???????????? ??????????. ????????, ???? ??????? ?? ?????? ?????? ??? ?? ????? ??? ?? ????? ?? ???????????? ?????.

??????????? (?????????????) ???? ??????????? ? ??????, ???? ?????? ???????? ?????????? ?????? ?????????? ?????.

???????????? ???? ??????????? ? ??????, ???? ??? ?????? ????? ????????? ??????? ? ?????????? ?????? ? ?????? ??????? ???????.

? ??????????? ?? ??????? ??????? ??????? ? ?????? ? ???????? ?????? ????? ????? ???????? ????????? ???? ??????:

?????????? ????????? ???? ??????????????? ?????? ?????? ? ???????? ?????? ????? ? ????????????? ?????;

? ???? ??????? ??? ????????? ????????????? ?????? ?????? ?????? ????? ? ???? ?? ???????? ?????????;

???? ????????? ?????? ???????? ??????????????? ???????? ?????? ????? ? ???? ?? ?????? ???????????;

??????? (?????????) ???? ????????????, ??? ?????? ????? ??????? ???????? ???????????? ????????, ? ??????? ?????? ????? ?? ???????????? ?? ???????? ?? ??????? ???????;

???? ?????????? ??????????? ??? ???????? ?????? ????? ?? ??????????? ???????? ? ????????.

?????? ?????? (?????????????? ? ????????????) ????? ????? ??-?????????? ???? ?????????? ????????? ????, ? ????? ????? ??????? ??? ?????????, ????????? ?????? ????????, ???????, ? ???? ??????????.

??? ?????, ????? ????? ??????????, ????? ???? ??????????????. ??????? ???????? ????? ????????? ????? ??????? ??? ????????? ? ????????? ?????? ????????.

?? ????????? ???????? ????? ??? ????????????? ????? ? ??????? ?????? ??????????? ????? ? ?????????? ????? ? ??????????? ??????? ?????? ??????????? ?????.

????? ???????? ????? ??????? ?? ????? ????????? ???????? ?????????, ??????? ???????? ? ????? ???????.

????? ??????? ???????????? ??????? ?????????? ????????? ????????? ? ???????? ?? ??? ???????????. ??? ???? ????? ??????? ???????????? ? ???????? (???????????) ??????.

??? ?????? ?????????? ? ?????? ? ?????????, ?????????? ?????????? ?????????, ? ????? ????? ? ?????????? ????????, ???????????? ?????. ????? ??????? ?? ??????? ????????: ???????, ??????????, ????????????, ????????????. ??????? ??????? ? ?????????? ??????????? ? ?????? ???????. ?????? ??????? ???????? ??????????: ? ???? ?????? ?????, ??????? ???? ??????/???????; ???? ??????; ?????????? ?????? ?????; ???? ????? ?????? ??????. ?????? ?????????? ???????? ?????????? ? ????????? ? ????????? ?????, ???????? ????????? ????????? ????? ???????.

?????? ?? ?????????? ?????? ???????????? ?? ?????-?????.

??????? ?? ???????? ????? ?? ?????????? ??????, ????? ??????? ??????? ???? ? ?????, ??????????? ??????? ?? ?????????? ??????, ?????????? ????? ??????? ? ?????? ?? ?????????? ??????.

????? ??????? ? ?????? ??????? ??????? ? ??????? ? ?????????????? ??????????, ??? ?????????? ? ??????????????? ??????? ????- ??. ???????????? ???? ?????? ??????, ?????? ???????, ??? ????????, ???????? ?? ?????? ?????, ????? ?????? (?? ????? ???????, ?? ????? ?????), ?????????????? ???? ???????? ?????? ????? (?? ??? ???????, ?? ??? ?????, ?? ??? ???????????) ? ??.

????? ????????? ?????????? ?? ?????????? ?????? ????? ??????? ? ?????? ??????? ?????? (??????? ????? ??????) ? ????????? ?????? ?? ????????? ????? ?????? ?????.

????? ???????? ?????? ?? ??????????????? (?????????? ??????- ??????, ?????? ????????????, ??????????????? ??????).

????????????? ?????? ??????????? ? ??????? ??????????? ??????.

??????? ????? ????????? ? ?????? ? ?????? ?????????, ???????? ????? ???????????? ?????? ? ???????? ?????? ?????. ?? ???? ????? ?? ???????? ?????????? ?? ?????????? ?????? ? ????????? ?????????? ??????.

? ??????????? ?? ??????? ???????? ????????? ????? ? ?????? ???????? ????? ????? ???????? ?? ????????? ???????? (??????? ??????- ??????, ??????? ???????? ?????????????, ??????? ????????, ??????? ????-????, ???????? ????, ??????? ?????????????).

????????? ????? ???????????? ??? ?????????? ?????. ?? ??????? ???? ?????????? ????? ????? ???????????? ???????????? ??????? ?????? ????? ?? ????? ??? ?? 50%.

?? ??????? ????????? ????? ???????? ????????? ? ????????? ???- ????? ?????????? ?????. ??? ??? ?????????? ???????? ????? ?? ????? ???????? ???????? ???????? ? ?????? ??????.

????????? ????? ???????????? ?????? ???????? ? ????? ???????? ?? ?????? ?? ?????? ??????? ? ??????, ?????? ?????????? ???????????? ? ????????? ??????.

????? ????? ???????? ?????? ????? ???????????? ???????? ?? ?????????????? ? ??????????? ???????????? ?? ??????? ? ???????????? ?????? ?????.

? ??????? ?????? ??????:

?????????? ?????????? ? ?????? ????? ????? ?????? ????? (??????? ????????? ????????? ?? ???????? ?????? ?????);

? ?????? ??????????? ?????????? (???????????? ??????? ?????? ? ???????) ?????? ????????? ?????????? ? ????????????? ???????.

?????????? ????, ?????????? ? ???-????? ?????????? ?????, ?????? ???? ?????? ?? ???????: ???? ??????????? ?????? ??????? ??? ??? ??????????

???? ??????????? ??????? ?????? ??????????? ????? ?? ????? ???-??????????? (????) ? ????? ??????????????? (???). ?? ????? ??????? ??????????? ?????????? ? ??????? ?????????: ????? ?????????????? ?????? ????????????? ???? (?????) ???????????????. ??????? ?? ?????? ?????????????? ? ????? ?????? ????????? ???????? ?? ?????? ??-?????????????.

??? ?????? ?????????????? ?????????? ?????? ? ????????? (?????????? ?????????? ?? ??????), ? ??? ?????? ??????????????? ? ?????????? (?????????? ?????????? ?? ???????), ?.?.

????? ?????????????? - ???????? ?????, ????? ??????????????? ? ?????????.

????? ?????????????? ?????? ?????:

???? ??????? ?????? ?????? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????? ???????? ????????? ???????? ??????;

???? ??????????? ???????? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????? ???????? ????????? ???????? ???????? ? ???????????? ???? ??????????. ??????????????, ??? ????? ????? ???? ??????????? ???? ????????, ????????? ???????? ?????? ?? ????? ???????? ???????;

???? ??????? ??? ????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????? ???????? ????????? ???????? ???????? ? ???? ??????????, ???????????? ????????? ??????. ??????????????, ??? ??????????? ???? ???????? ??????????? ? ??????? ???? ??????????????, ????? ? ????? ???????? ??????? ??????? ? ????;

???? ???????? long? ? ??????????????? ?? ?????? ?????-?????? ??????????, ??????? ?????? ?????, ????????? ???????? ? ??????, ????????? ? ???????????? ????? ??? ????? ?? ????????? ?????????? ????????????? ?? ???????;

???? ???????? short? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????? ?????? ??? ????? ?????? ????? (?????????? ?????? ??????????). ???? ???????? short? ? ??????????????? ?? ?????? ?????-????? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????? ????? ? ????? ??? ???????? ???????;

???? ?????????? ??????????, ??????? ????????? ?????????? ???????? ?????? ????? ?????? ???????? ?????? ??? ???? ????? ?? ??????????? ???????? ? ????????. ???? ??????????? ??????? ???????, ??? ???????? ????? ?????? ?????? ??????. ?? ????????????????? ?? ?????? ??????.

????? ??????????????? ?????? ?????:

???? ????????? ?????? ??????????, ??????? ?????? ????? ???????? ??? ?????????? ?????. ??????????? ??????? ?????????? ??????????, ??????? ??????????? ?????? ????? ? ??????? ????????;

???? ????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????? ?????? ????????? ? ??????????? ????? ??? ????????? ??????, ???? ????? ????????? ?????? ?? ???????? (?????????? ?????? - ????????-?????- ?????);

???? ??? ??????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????? ?? ????????? ? ??????????? ???? (?????????? ?????? ? ?????????);

???? ??? ????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????? ?? ???????? ? ??????????? ????;

???? ?? ????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????????? ? ???? ????? ?????? ???????? ???;

???? ???????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????????? ?? ??-?????????????. ??????????? ??????? ????????????????;

???? ??????????????? ??????????, ??????? ?????? ?????, ????????? ?????????? ????????, ????????? ?? ???????????? ????????????? ????????;

???? ?????-????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????? ?????? ?????? ? ???????? ??? ???????????????? ?????????? ????? (?????????? ?????? ?????????);

???? ?????-?????? ??????????, ??????? ?????? ????? ???? ?????? ?????? ???????? ??? ???????????????? ?????????? ?????;

???? ?????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ????????; ???? ?????? ??????????, ??????? ?????? ????? ? ?????????? ?????? ???????? ? ????? ????? ??? ???????????. ?????? ?????:

???? ???????????? ???????????? ??? ???????? ?????????? ? ???????? ? ????????????????? ??????????? ?????. ??????????? ??????? ?????-???????;

???? ????????? ??????????, ??????? ?????????????? ????? ???????? ?? ???????? ? ????? ? ???????? ????-?????????? ??? ???????;

???? ???????? ??????????, ??????? ?????? ????? ??????? ? ????????????? ??????, ?????????? ?????-????????;

???? ????????? ??????????, ??????? ?????? ????? ?????????? ? ???????? ?????-???????, ???????????? ?????-???????.

????? ?????????????? ????? ???????????? ???? ???????????? ? ??-?????????? ? ????????? ????????? ????????????????? ??????????? ????? ?????? ????? ? ??????????????? ??????? ? ????????????? ????? ????????? ???????? ? ??????? ????????, ????????????? ???? ?? 27 ?????? 1997 ?. ? 40.

???? ???????? ?? ????????????, ?????????? ? ??????? ??????? ?????? ????? ???????????? ?? ???? ???????? ???? ?? ?????? ??????.

??? ??????????? ?????????????? ????? ?? ????? 06 ????????????? ?????????? ????????? ? ????? 38 ?????????????? ?????????? ????????? ?????????????? ?????????? ???? ?????? ?????, ????????????? ??? ??????????? ???? ??? ?????????? ???????? (? ????? ????????? ??????????????? ??????) ? ??? ??????????? (? ????? ????????? ?????? ?? ?? ??????????).

?????? ??????, ????????????? ? ????? ????????? ??????????????? ??????, ??????????? ? ????? ? ????? ?? ?????? ????? 06 ????????????? ?????????? ????????? ? ??????????????? ?? ??????? ????? ???????? ???????.

?????? ??????, ????????????? ? ????? ????????? ?????? ?? ?? ??????????, ??????????? ? ????? ? ????? ??????????? ?????? ?? ???????????? ?? ?????? ????? 58 ?????????????? ?????????? ????????? ? ??????????????? ?? ??????? ????? ???????? ???????. ??? ???? ????????? ?????? ????? ?? ????? 58, ?????????? ? ??????????? ??????, ???????? ????????? ? ?????. ???????? ???????????? ?? ?????, ?????????????? ?? ?? ?? ???? ?????????? ???????? ? ?????????? ??????? ????????, ? ????? ?? ???? ??????????? ????????????? ??????????.

???????????????? ?????????? ??????????? ??????????? ?????????? ???????? ? ?????? ??????, ????????? ??????? ????????? ???????????. ?????????? ?????????? ????? ?????????? (??????????) ?????????? ????????? ?????? ????? ? ??????????????? ?? ?????? 80 ???????? ? ???????, ??????? ???????? ? ?????? ?? ?????????? ?????????? ?????????.

??????? ?? ?????????? ?????? ?????, ????????????? ??? ???????????, ?????????? ?? ??????? ????? 46 ??????????? ?????????, ?????, ?????? ? ??????????????? ?? ??????? ????? ????????.

??????? ?? ?????????? ? ??????? ??????? ?????? ?????, ????????????? ? ????? ????????? ??????????????? ??????, ?????????? ?? ??????? ????? 48 ??????????? ?????? ???????? ? ??????????????? ? ??????? ?????? ????? ????????.

??????? ???????????????? ??????????, ????????? ? ???????????? ???????????? ???? (????? ?? ??????????? ????????? ???????, ???????-???????? ??????? ?? ???????????, ?????????????? ???? ?? ?????? ???-????????? ????????, ????????? ???????????? ??????? ??? ?? ???????) ?????????? ? ?????? ?????????????? ???????. ????????? ??????? ?????????? ?? ?????? ????? 04 ??????????????? ???????.

???????, ????????? ? ????????????? ???????????????? ??????????, ?????????? ?? ????? 26 ?????????????????? ????????. ? ??? ????? ??????? ???????????? ? ?????????????? ???????????, ????????????? ??? ??????? ? ??????? ?????? ?????, ????????????? ? ????? ????????? ?????? ?? ??????????. ???????, ???????? ?? ????? 26, ?????????? ??????????? ? ????? ????? 46 ??????????? ?????????, ?????, ??????.

???????, ????????? ? ????????????? ?????? ?????, ????????????? ? ????? ????????? ??????????????? ??????, ? ??? ????? ??????? ?? ?????? ????? ???????????, ???????????? ? ??., ?????????? ?? ?????? ????? 80 ???????? ? ??????? ? ??????????????? ?? ??????? ????? ???????? ???????.

??????? ?? ??????? ???????????? ? ?????????????? ?????????? ??? ?????????? ? ?????? ??????? ?????? ?????, ????????????? ? ????? ????????? ??????????????? ??????, ?????????? ?? ?????? ????? 48 ??????????? ?????? ????????.

??? ???????????? ????????? ?? ?????????, ?????????? ????? ????????, ???????????? ? ??????? ??? ????????? ???????, ? ?????? ??? ????????? ? ????????????? ?????, ???????????? ????????? ??????: ?? ?????? ?????? 06 ????????????? ?????????? ????????? ??? 58 ?????????????? ?????????? ?????????, ??????? ??????????? (?? ????? ???????? ????????? ?????????, ??????????? ?? ???????? ??????????? ????????, ??????), ??????? ????????? ?????????? ? ??????? ????????????? ?? ????????????? ????????? (???????)? (?? ????? ??????????? ???????? (??????), ?????????????? ? ????????? ?? ?????? ???????????? ?????????) ? ??????????????? ?????? ????? ???????? ??????? ??? ????????.

????????? ????????? (??? ??????? ?? ?????? ????????? ??????????? ????????) ?????????? ?? ?????? ?????? ????? ???????? ??????? ??? ???????? ? ??????? ?????? 06 ????????????? ?????????? ????????? ??? 58 ?????????????? ?????????? ?????????, ??????? ????????? ?????????? ? ??????? ????????????? ?? ????????????? ??????????.

? ?????? ?????????? (?????????) ????????? ????? ????????? (???????), ??????????? ? ??????? ?????????? ?????????, ?????????? ?? ??????? ????? 06 ????????????? ?????????? ?????????, ??????? ????????? ?????????? ? ??????? ????????????? ?? ????????????? ?????????? ? ??????????????? ?? ??????? ??????????.

??????? ????? ?????????? ? ?????????? ????????? ?? ??????? ?????????? ??????? ????????? ???????? ???????? ?? ?????? 06 ? 58 ?? ???? 80 ???????? ? ??????? ? ???? ?????????? ?????????.

?????????? ????????? ?? ?????????? ?????????? ? ????????????? ????? ??????? ?? ?????? ????? 76 ???????? ? ?????????? ?????????? ? ????????????, ??????? ????????? (??????) ?? ??????????? ? ??????? ????? 80 ???????? ? ???????.

????????????? ????????????? ? ???????? ?????? ????? ???????????? ? ???????????? ? ??????? ????????? ??????????? ????? ?? ??????? ??????: ?? ??????? ?????????????, ?? ????????????? ?????? ?? ??????? ??????? (????), ?? ????????????? ????????? ?? ??????? ??????? (????).

? ??????? ????????? ???? ???????????? ???? ????? ??????.

????? ?????????????? ????? ???????????? ??????????? ????? ? ? ??????????? ????????? ????????????? ?????? ?? ????????????? ?????.

????? ?????????????? ????? ????????? ? ?????????? ??????? ? ????????? ?????????? ??????. ??? ??????? ??????????? ???????? ?????????? ? ????????? ????? ??????????? ?????????? ? ??????????? ????????? ? ????????? ?????????? ? ??????? ???????? ???????.

???????? ? ???????????????? ?????? ?????????? ? ?????? ?? ?????? ? ????????? ??????????? ??????? ? ?????????? ???????? ? ??????????? ?????????????. ??????, ??????? ?????????? ?????? ?????, ? ??- ?????? ????????. ????? ???? ??? ?????? ?????? ?????? ?????? ? ???????? ???????? ? ?????????? ?????????? ?????, ????????? ?????????? ??????????? ??????????.

??? ?????????? ?????????? ?? ???????????? ????? ??? ????? ??-????????? ?? ???? ?????????? ?????, ?.?. ???????????? ?????????.

??????? ?????? ??????????:

??????????? ?????? ????????, ??????? ??????????? ?????????? ?????? ?????????? ??????????? ?????;

???????????? ?????? ????????, ??????? ?????????? ????????, ???????????????? ???????;

?????????? ?????????? ???????????? ? ??????? ????? ????????????? ??????????, ?? ?????????? ? ????? ? ????????????? ???????????? ????? ??? ??????.

????? ?? ?????? ? ????????? ??????????? ???????????? ???????? ??????????, ?????????? ?????? ?? ????????? ??? ??????????? ??????????. ????? ???????? ???????? ?????????? ?????? ???????? ?? ??????????? (proxy). ?Proxy? ???????????? ????? ????????? ????????? ? ????????????, ? ??????? ??????? ???????, ???????????? ?? ???????? ??? ?????? ???????? ??????????, ?.?. ???????, ????????? ??????? ????? ???????????. ??????? ??????????? ?????? ?? ????????, ?????????? ?????? ?? ?????? ? ????????? ??????????? ???????????? ??, ???????????? ??????, ? ????? ????????? ?? ???????? ? ???????? ???????????? ?????????.

????????????? ???????? ???-????? ?????????? ????? ???? ?????????? ?????????? ???????????? ???????? ? ??????? ? ???, ??? ???? ???????? ? ??????? ???????? ? ?????? ??????????? ????? ?? ? ?????? ???? ???????? ??????? ???????????? ?????????? ? ???????? ?????????????? ???????.

????????? ??????? ???-????? ?????????? ????? ???????? ????????????? ????? ?????? ????? ? ???????? ???????, ??? ?????????? ????????? ??? ??? ??????????? ???????????.

<< | >>
Источник: В.А. Галанова, Р93 А.И. Басова. Рынок ценных бумаг. 2006

Еще по теме 16.3. ?????????? ???? ?????? ????? ? ?????????? ????:

  1. § 3. Субъекты финансового права
  2. § 4. Защита прав субъектов финансового права
  3. § 5. Гарантии защиты и восстановления нарушенных прав субъектов финансового права
  4. § 5. Финансовое право и финансовая политика государства
  5. Глава 4. Финансово-правовые нормы и финансовые правоотношения
  6. § 1. Общая характеристика и виды финансово-правовых норм
  7. § 2. Финансовые правоотношения: понятие, особенности и классификация
  8. § 3. Система финансового права
  9. § 4. Источники финансового права
  10. § 2. Принципы финансового права