<<
>>

ДЛИННЫМ ХЕДЖ

Длинный хедж фьючерсами на отдельные акции позволяет устанавливать покупную цену базового актива уже сейчас, на текущий момент, даже при том, что вы не станете фактически покупать акции в течение нескольких дней или недель.

Предположим, что вы полагаете, что в период ожидания рынок оживится, и хотите удачно купить акции сейчас.

Рассмотрим эту ситуацию на примере тех же BMY:

Пример

Длинный хедж фьючерсами на отдельные акции Наличный рынок Фьючерсы

Акции BMY 25.50 1 июля Покупка 10 фьючерсов

Сент. BMY по 25.70

Акции BMY 25 августа Продажа 10 фьючерсов

27.80 Сент. BMY по 28.00

Упущенная выгода = (2.30) Прибыль = (2.30)

Чистая прибыль/убытки = 0

В период ожидания базовый актив вырос, как, собственно, вы и предполагали, но прибыль в длинной фьючерсной позиции возмещает ваши потери упущенных возможностей в базовом активе. Вы можете теперь купить акции по фактической цене $25.50 — при которой вы инициировали длинный хедж.

Что бы произошло, если бы акции BMY понизились, в то время как длинный хедж продолжал бы действовать? Давайте посмотрим:

Пример

Длинный хедж фьючерсами на отдельные акции Наличный рынок Фьючерсы

Акции BMY 25.50 1 июля Покупка 10 фьючерсов

Сент. BMY по 25.70

Акции BMY 25 августа Продажа 10 фьючерсов

22.80 Сент. BMY по 22.80

Прибыль = (2.70) Убытки = (2.70)

Чистая прибыль/убытки = 0

25 августа вы бы все еще могли купить акции BMY по $25.50, т. е. по цене, которую вы первоначально стремились зафиксировать в своем длинном хедже. Внезапная прибыль от неожиданного снижения акций BMY в период ожидания уравновешивается потерями в длинной фьючерсной позиции.

Эти два примера демонстрируют правило, которое относится ко всем хеджам:

Фьючерсная позиция, открытая для хеджирования от неблагоприятного движения наличных цен, будет в целом аннулировать любое благоприятное движение в этой цене.

<< | >>
Источник: Лофтон Тодд. Биржевые секреты: фьючерсы. 2008

Еще по теме ДЛИННЫМ ХЕДЖ:

  1. КОРОТКИЙ ХЕДЖ
  2. Короткий хедж
  3. КОРОТКИЙ ХЕДЖ
  4. ДЛИННЫЙ ХЕДЖ
  5. Длинный хедж
  6. ХЕДЖЕР
  7. Маржа при хеджировании
  8. Стоимость конвергенции
  9. Кросс-хеджи
  10. Пропорциональные хеджи
  11. Ценовые соотношения
  12. Динамическое хеджирование
  13. Хеджирование
  14. И СНОВА О ХЕДЖИРОВАНИИ
  15. ПРИНЦИП РЕАЛЬНОСТИ (лат. principium - основа, начало и лат. realis вещественный)
  16. ПРИНЦИП РЕАЛЬНОСТИ
  17. Другие причины несовершенства хеджа
  18. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОНАМИ
  19. Выбор месяца поставки
  20. Никаких компромиссов при осуществлении!