<<
>>

ДЛИННЫЙ ХЕДЖ

Можно также использовать и длинное хеджирование фьючерсами. Чтобы лучше уяснить себе это, вспомните определение, данное Холбруком Уоркингом: фьючерсная сделка, которая заменяет последующую наличную сделку.

инвесірра ::

Длинный хедж осуществляется тем, кто обещает поставить 1

наличный товар позднее и озабочен тем, что наличные цены \

за этот период могут повыситься.

I

Представьте, что вы — экспортер кукурузы. Вы продали Китаю 1 млн. бушелей зерна с поставкой через 3 месяца от нынешнего дня. Согласованная цена — это сегодняшняя наличная цена в Чикаго, то есть $2.85 за бушель. Вы могли купить наличное зерно сегодня, продержать его на своих складах 3 месяца, а затем поставить его покупателю. Но у вас нет складских помещений и транспорта. Вместо этого вы покупаете фьючерсы на кукурузу:

Пример

Длинный хедж фьючерсами на кукурузу Наличный рынок

Наличная кукуруза по $2.85/ Сейчас бушель

Фьючерсный рынок

Купил кукурузу по $2.96/ бушель Купил кукурузу по $3.10/ 3 месяца спустя Продал фьючерсы по $3.21/ бушель

$0.25/ бушель

бушель Убытки упущенных возможностей $0.25/

Прибыль

бушель

Чистая прибыль или убытки = О Вы заплатили $3.10 за бушель наличного рынка кукурузы для поставки в Китай. Однако ваша прибыль в размере $0.25 от длинной фьючерсной позиции снизила вашу фактическую цену лишь до $2.85 за бушель, на что вы и рассчитывали.

В приведенных примерах не учитываются брокерские комисси-онные и прочие расходы, например, затраты на хранение и страховку.

Такие расходы намеренно не включены в эти примеры ради упрощенного и более доступного понимания сути длинного хеджа. Возможно, вы также обратили внимание на то, что все описанные нами хеджи работали превосходно, что на практике случается нечасто. Более подробно эти важные финансовые сделки мы рассмотрим в последующих главах.

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

«Бизнес хеджевых операций: эффективное управление риска-ми/The Businness of Hedging: Sound Risk Management Without the Rocket-Science, John Stevens. Wiley, New York, 2000.

<< | >>
Источник: Лофтон Тодд. Биржевые секреты: фьючерсы. 2008

Еще по теме ДЛИННЫЙ ХЕДЖ:

  1. Длинный хедж
  2. ДЛИННЫМ ХЕДЖ
  3. КОРОТКИЙ ХЕДЖ
  4. Короткий хедж
  5. КОРОТКИЙ ХЕДЖ
  6. ХЕДЖЕР
  7. Динамическое хеджирование
  8. Хеджирование
  9. Маржа при хеджировании
  10. Составление и выверка списков клиентов
  11. И СНОВА О ХЕДЖИРОВАНИИ
  12. Стоимость конвергенции
  13. Кросс-хеджи
  14. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОНАМИ
  15. Пропорциональные хеджи
  16. Ценовые соотношения
  17. Другие причины несовершенства хеджа
  18. ОБЪЕМ ТОРГОВЛИ И ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС