<<
>>

ДРУГИЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ

Вообще успешные фьючерсные спекулянты придерживаются еще и некоторых других принципов:

Диверсификация. Если у вас большие активы на фьючерсных рынках, разумно будет не размещать их в один-два товара.

В отличие от фондового рынка, движение цен на большинство реальных товаров происходит независимо. Цены на драгоценные металлы могут взлететь вверх, на зерно — двигаться по боковому тренду , а на нефтепродукты — находиться в тенденции к понижению — и все это одновременно. Профессиональные инвестиционные менеджеры, которые управляют крупными торговыми счетами, будут иметь позиции в 10 и более различных фьючерсных рынках, чтобы использовать в своих интересах тот факт, что потери в одной позиции могут быть возмещены прибылью в другой.

Составляйте план. Когда вы занимаете фьючерсную позицию, то изучите, куда она может вас привести. Решите, какой уровень потерь будет для вас приемлемым и какую прибыль вы ожидаете извлечь. Сравните эти два варианта. Оправдает ли эта прибыль вполне вероятные убытки? Некоторые торговцы фьючерсами составляют письменный план, перечисляя все факторы, которые относятся к конкретной сделке.

Фьючерсные позиции, открытые в порыве эмоций, имеют низкую вероятность успеха.

12*

179

Даже опытные торговцы могут попасть в ловушку, если действуют непредусмотрительно. Один профессиональный трейдер Чикагской товарной биржи рассказал нам реальный случай из его работы. Он провел весьма успешный день в «яме» соевого масла, где потратил большую часть времени. По пути в свой офис ему

пришлось проходить мимо другой «ямы», где в это время проводились торги серебром; здесь все еще кипела жизнь, поскольку эта «яма» закрывалась позже. Маклер остановился, чтобы переброситься парой слов с коллегой. Вскоре он погрузился в процесс купли- продажи, и за какие-нибудь несколько минут торговли на незнакомом рынке он лишился большей части того, что заработал в тот день.

г , Совет разумного инвестора Л/ ^

Если потеря денежных средств, которые вы используете для совершения торговых сделок, оказала существенное влияние на ваш образ жизни, эти деньги не следует вкладывать на фьючерсных рынках.

Старайтесь сохранять спокойствие.

Довольно легко сохранять на фьючерсном рынке объективный и невозмутимый подход — до тех пор, пока вы как трейдер не откроете позицию. Ситуация в корне меняется, когда на кону появляется некоторая сумма денег. Причем не чьих-нибудь, а ваших кровных. К потерям, записанным на бумаге, можно отнестись философски. А вот убытки на вашем банковском счете представляют куда более болезненное ощущение: вы не сможете полноценно провести отпуск, съездив на отдых в одну из жарких стран, не купите столь желанный автомобиль, на который долго собирали, либо отложите на следующий год ремонт в квартире. Экономисты и психологи утверждают, что большинство стремятся избежать потерь, нежели ищут пути извлечения дополнительной прибыли. Спекулятивная фьючерсная позиция — это уникальный генератор стрессов. При этом неважно, в каком положении вы находитесь. Если у вас прибыль, вы озабочены ее возможной потерей; если у вас потери, вы озабочены тем, что придется их принять. Возникающий в результате психологический прессинг может привести вас к сокращению прибыли и наращиванию убытков, что является полной противоположностью той успешной стратегии, которую мы обсуждали раньше.

Одним из преимуществ технического анализа, о котором мы, кстати, особо не упоминали, является то, что он обеспечивает трейдеру платформу для выработки решений. Он обеспечивает логическое обоснование для установки ценовых параметров. Он дает трейдеру возможность адекватно измерять силу или слабость рынка, предоставляя материальные основания для тех или иных шагов при входе на рынок и выходе с него, т. е. помогает сохранять объективный подход.

Никогда не усугубляйте проигрышную позицию. Тот факт, что некая стратегия именуется «усреднением на понижении»*, вовсе не добавляет ей никакого доверия.

Прибыльные позиции могут наращиваться, но при этом следует соблюдать осторожность, чтобы в итоге не выстроить слишком «тяжелую» структуру, которая рухнет при первом же небольшом спаде. В качестве примера предположим, что вы купили один фьючерсный контракт на июньские казначей- ские облигации по $96.10.

Июньские облигации вскоре поднялись в цене до $97.05. Удовлетворенные прибылью (пока — нереализованной), вы купили еще два контракта. Рост продолжился, и вы на радостях купили еще четыре контракта — уже при цене $98.15. По такой цене июньские облигации торгуются на данный момент.

А вот краткое обобщение ваших сделок:

Пример Общее кол-во Средняя Покупка Контрактов цена Куплено 1 при цене 96.10 1 96.10 Куплено 2 при цене 97.05 3 96.28 Куплено 4 при цене 98.12 7 98.00

Поскольку вы покупали большее количество контрактов по все более высокой цене, средняя стоимость всех контрактов резко увеличилась. Средняя стоимость теперь всего на 12 тиков ниже текущей цены; любой откат более чем на 12/32 увлекает позицию в область потерь. Возможно, вы правильно вышли на рынок, но затем ликвидировали собственную прибыль в результате выбора неправильной торговой стратегии.

Более благоразумный способ наращивать выгодную фьючерсную позицию состоит в том, чтобы делать каждое последовательное добавление таким же или меньшим по размеру, чем первоначальная позиция. Тогда средняя стоимость будет расти медленнее, и вы никогда не окажетесь в ситуации, когда небольшое снижение съест всю операционную прибыль.

<< | >>
Источник: Лофтон Тодд. Биржевые секреты: фьючерсы. 2008

Еще по теме ДРУГИЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ:

  1. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ДЛЯ СПЕКУЛЯНТОВ
  2. ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  3. 18.3. МЕХАНИЗМ И ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ
  4. 85. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
  5. 1. Принципы управления активами банка
  6. 20. Экологическое управление: сущность, функции, методы и принципы
  7. Принципы государственного управления природопользованием и охраной окружающей среды
  8. 13.4. Принципы совершенствования управления человеческими ресурсами предприятий
  9. 2. Принципы управления единым портфелем активов и пассивов банка
  10. Глава 5 Перспективная потребность в основном капитале