5.4. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ j
Предпринимательская деятельность является рисковой. Один из видов і предпринимательских рисков — финансовый. j
Финансовые риски могут быть квалифицированы в зависимости от] объекта управления следующим образом. |
• Внутренние риски, связанные с управлением: я
активами; 1
пассивами. 1 » Внешние риски, связанные с изменением: *
налогооблагаемой базы и ставок налогов;
процентных ставок и др.
При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств, а также сомнительной дебиторской задол- женности, отвлекающей из оборота значительные ресурсы.
Эти риски проявляются в снижении текущей ликвидности.При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с реальными, так и портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме начисленной суммы амортизации при условии сохранения самоокупаемости производства и реализации продукции.
Риски инвестирования выражаются в сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансирования, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности.Риски, связанные с управлением пассивами, обусловлены структурой капитала. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем выше устойчивость предприятия. Доля заемного капитала определяется скоростью оборачиваемости оборотных средств и ставкой банковского процента.
Получение дополнительного дохода за счет использования заемного капитала в том случае, ког^а платность заемного капитала Ііиже, чем сумма полученной прибыли, дает эффект финансового рычага, который равен разнице между уровнем рентабельности и ставкой банковского процента, умноженной на соотношение заемного и собственного капитала и умноженной на корректирующий коэффициент, отражающий величину налога на прибыль:
_ (Рентабельность - Процент за кредит) х Сумма кредита фр Собственный капитал х
Риски возрастают прямо пропорционально росту кредиторской задолженности в части расчетов с контрагентами в сроки, выходящие за рамки обусловленного срока платежа. Просроченная кредиторская задолженность нарушает финансовую устойчивость, так как при недоста-точности средств на расчетном счете применяется определенная очередность платежей, установленная Гражданским кодексом Российской Федерации.
Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас финансовой прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве не оказали разрушительного воздействия на финансовое состояние предприятия.
В целях минимизации рисков необходимы:
диверсификация производственной и финансовой деятельности;
расширение клиентской базы;
увеличение состава поставщиков;
мониторинг состояния товарных и финансовых рынков;
оценка уровня и влияния внутриотраслевой конкуренции.
Особая роль отводится хеджированию (страхованию) рисков.
Для анализа финансовых рисков используют систему показателей оценки ликвидности, платежеспособности, устойчивости, рентабельности, оборачиваемости и др.
Еще по теме 5.4. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ j:
- 51 . Финансовые риски
- ГЛАВА 3. ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ И ФИНАНСОВЫЙ РИСКИ, СПОСОБЫ ИХ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ.
- 3.4. Финансовые риски: разновидности и способы расчета
- 4.2. Риски и ущербы участников земельного рынка. Риски и их классификация.
- Риски и ущербы оценщика
- Риски и ущербы продавца жилья
- Инвестиционные риски
- ?????? JI.H.. ????? ? ?????????, 2002
- Риски и ущербы залогодателя
- Риски инвестирования
- Риски и ущербы покупателя жилья (заемщика