<<
>>

ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ

Торговля фьючерсными контрактами на фондовые индексы началась в феврале 1982 г. на Канзасской бирже . В основе этого инновационного фьючерсного контракта лежал составной индекс «Вэлью Лайн» , невзвешенное среднее рыночных цен приблизи-тельно 1700 видов акций.

Вскоре за этим открылась торговля фьючерсными контрактами по фондовому индексу S&P 500, по составному индексу Нью-Йоркской фондовой биржи и Основному рыночному индексу .

Из-за фактической невозможности поставки одной акции каждого вида из нескольких сотен активов, расчет по фьючерсным контрактам на основе фондовых индексов производится только за наличный расчет.

По мнению экономистов, прежде чем можно будет отследить поведение этих новых фьючерсов, большая часть времени уйдет на учет дисконта по лежащим в их основе наличным индексам. Акции приносят дивиденды, а фьючерсы на фондовые индексы — нет. Прибыль по фондовым сделкам может быть отсрочена на неопределенный срок; прибыль от фьючерсов должна фиксироваться ежегодно 31 декабря, с выплатой подоходного налога с любой нереализованной прибыли.

На самом деле цены фьючерсных контрактов бывают как выше, так и ниже цен соответствующих наличных индексов. Ключевую роль в этом играют не налоги или дивиденды, а ожидания трейдеров.

Когда трейдеры играют на повышение на фондовом рынке, они скупают фьючерсы на фондовые индексы, а фьючерсы перемещаются с премией к наличному индексу. Когда трейдеры ожидают более низкие цены на акции, они в упреждение продают фьючерсы на фондовые индексы, смещая фьючерсы с дисконтом по отношению к наличному индексу.

Со временем в биржевую практику вводятся новые успешные фьючерсы на фондовые индексы, а их старшие «собратья» впадают «в немилость». В настоящее время наиболее активным фьючерсом на фондовые индексы в мире является E-mini S&P 500. Другие активные фьючерсы на американские фондовые индексы включают S&P 500, Nikkei 225 , NASDAQ 100 , и S&P MidCap.

Каждый индекс представляет усредненную стоимость включенных в него активов и изменяется всякий раз, когда изменяется цена любого из активов. Индексы различаются как по составу, так и по методу расчета. Детальное описание каждого индекса приводится в Главе 17.

<< | >>
Источник: Лофтон Тодд. Биржевые секреты: фьючерсы. 2008

Еще по теме ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ:

  1. Применение фьючерсов на фондовые индексы
  2. 53.4. ИНДЕКС НЬЮ-ЙОРКСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  3. 53.5. ИНДЕКСЫ АМЕРИКАНСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  4. 53.6. ИНДЕКСЫ ВНЕБИРЖЕВОГО ОБОРОТА (ИНДЕКСЫ НАСДАК)
  5. Глава 3. Развивающийся фондовый рынок России и критерии устойчивости национального фондового рынка в условиях глобализации
  6. 10.1. Экономическая сущность основных фондов гостиницы, классификация. Особенности основных фондов ресторанного хозяйства
  7. ИНДЕКС ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ, ИНДЕКС РАЗВИТИЯ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА
  8. 53.8. ИНДЕКС «УИЛШИР-5000»
  9. 53.7. СОСТАВНОЙ ИНДЕКС «УЭЛЬЮ Л АЙН»
  10. 53.2. ИНДЕКСЫ ДОУ-ДЖОНСА
  11. 53.3. ИНДЕКСЫ «СТЭНДАРД ЭНД ПУРЗ»
  12. 53.1. НАЗНАЧЕНИЕ БИРЖЕВЫХ ИНДЕКСОВ
  13. ИНДЕКСЫ
  14. Тема 40. ИНДЕКСЫ ЦЕН
  15. 3.6. Индексы СТОИМОСТИ жизни
  16. 3.6. Индексы стоимости жизни
  17. Индекс журнала Lloyd's Ship Manager и другие
  18. Три важнейших индекса цен
  19. Общий индекс цен промышленных товаров