Глава 11. Монетаризм идет ко дну
... огромный и растущий американский дефицит за рубежом... наводнил мировую валютную систему, удвоив мировые резервы с конца 1969 года по конец 1972 года; то есть увеличив их за этот короткий отрезок в три года на столько же, на сколько за все предыдущие столетия, отмеченные в летописи.
Роберт Триффин, 1978—79
Введение
Часть четвертая посвящена рекомендациям по преодолению текущего мирового экономического кризиса.
Но сначала, в данной главе, будет объяснено, почему среди них не упомянут монетаристский принцип увеличения денежного предложения.Закручивание гаек денежного предложения - это эффективная мера борьбы с инфляцией. А вот их развинчивание - не спасение от дефляции, которая возникает от лопнувшего кредитного пузыря. Ведь сверхрост денежного предложения и есть первопричина появления экономических пузырей. Считать иначе - все равно что считать, будто увеличение доз спиртного - это средство лечения от алкоголизма. Увеличение доз приведет в итоге к смерти. Та же история и с безграничным увеличением денежного предложения: оно приведет к смерти задействованной валютной системы.
При всей своей малопривлекательности похмелье хорошо тем, что в этот период организм очищается от искусственных токсинов, которыесверхстимулировали нервную систему во время запоя. Та же история со спадом: в этот период экономика восстанавливает равновесие после длительного сверхстимулирования вследствие денежного сверхстимулирования через кредитный
рост.
Подъемы с периодами необычайной инфляции стоимости активов — это случаи экономического пьянства, при котором спиртным служит кредит. И ошибается тот, кто думает, будто увеличение денежного предложения в Японии спасло бы ее от длительного продолжающегося спада. Ошибается также и тот, кто думает, будто денежное наращивание в 1930-е годы предотвратило бы Великую депрессию.
Эти люди не понимают (либо просто не хотят признать) одного: необычайные подъемы перед спадами — это неестественные и недолговечные экономические явления; они возникли из-за сверхкредитов и сами породили последующие кризисы.Между тем понять это крайне важно. Ведь в ближайшие годы, по мере дефляции в США Великого пузыря активов конца тысячелетия, дефляционное давление там усилится — как и необходимость в большем денежном стимулировании. И тогда, увы, наверняка, в ход будет пущено средство энергичного денежного стимулирования. Процентные ставки упадут почти до нуля (как и в Японии), и будут приложены усилия навязать рост денежного предложения. Однако эти попытки обречены на неудачу. Денежному предложению не вырасти тогда, когда обширные подразделения экономики не в состоянии выплатить кредиты, которые они взяли в период действия пузыря.
Неудача этих попыток станет концом монетаризма, согласно которому любую
экономическую трудность можно преодолеть простым регулированием денежного предложения
"вверх/вниз" - в зависимости от обстоятельств. Монетаризму уготована смерть утопленника. Эта экономическая идеология пойдет ко дну, накрытая в море кризиса волнами сверхликвидности, и утонет, захлебнувшись кредитами.
Еще по теме Глава 11. Монетаризм идет ко дну:
- УПРАВЛЯЕМЫЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС УЖЕ ИДЕТ
- СОВРЕМЕННЫЙ МОНЕТАРИЗМ
- МЕТАФИЗИКА (от греч. ta meta ta physica — то, что идет после физики
- 8-5. Доктрина монетаризма
- Часть третья. Мировой спад и конец монетаризма
- Иррациональный монетаризм
- 1.4. Государство в неоклассической и неолиберальной системах. Идеи монетаризма
- 4. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА В ЭКСТРЕМАЛЬНЫХ СИТУАЦИЯХ. ФИСКАЛЬНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ В ТЕОРИИ МОНЕТАРИЗМА
- ГЛАВА 12. Оказание влияния в переговорах и продажах (продвинутая глава)
- Глава 8. Глава государства в зарубежных странах.
- ГЛАВА 4
- Глава 1
- Глава 2