<<
>>

8.1. Параметрический VaR

Вопрос 8.1.

Дайте определение показателю VaR.

Ответ.

VaR - это показатель риска, который говорит о том. какую максимальную сумму денег может потерять портфель инвестора н течение определенного периода времени с заданной доверительной вероятностью.

Вопрос 8.2.

Стоимость поріфеля инвестора составляет 10 млн.

руб.. VaR для одного дня равен 100 тыс. руб. с доверительной вероятностью 90%. Как можно интерпре- I ировать данную информацию?

Оі неї:

а) Вероят ность того, что в течение следующих 24 часов потери в стоимост и портфеля составят меньше 100 тыс. руб. равна 90?/о.

б) Вероятность тою, чю в течение следующих 24 часов потери в стоимости портфеля превысят 100 тыс. руб. равна 10%.

в) Инвестор вправе ожидать, что в среднем его потери в течение 90 дней из каждых 100 дней не превысят 100 тыс. руб., или что они окажутся больше 100 тыс. руб. в течение 10 дней из каждых 100 дней.

Вопрос 8.3.

Стоимость портфеля инвестора составляет 5 млн.

руб., VaR для одного дня с доверительной вероятностью 95% равен 60 тыс. руб. 13 течение какого количества дней из каждых 100 дней инвестор вправе ожидать, что его потери не превысят 60 т ыс. руб.

Ответ.

В течение 95 дней из каждых 100 дней.

Вопрос 8.4.

Стоимост ь порі феля инвестора составляет I млн. руб., VaR для одного дня с доверительной вероятностью 95% равен 20 тыс. руб. В течение какого количества дней из каждых 100 дней инвестор вправе ожидать, что его потери составят больше 20 тыс. руб.

Ответ.

В течение 5 дней из каждых 100 дней.

Вопрос 8.5. Стоимость портфеля инвестора составляет 20 млн. руб., VaR для десяти дней равен 5 млн. руб. с доверительной вероятностью 99%. Какова вероятность того, что потери инвестора в течение следующих десяти дней превысят 5 млн.

руб.?

Отпет:

Вероятность понести потери больше 5 мли. руб. равна 1%.

Вопрос 8.6.

Говорит ли выбор инвестором гото или иного уровня доверительной вероятности о его отношении к риску?

Ответ.

Пет. не говорит, так как VaR - это только определенная точка в распределении ожидаемых результатов доходности лортфеля.

Вопрос 8.7.

В чем отличие показателей абсолютного и относ тельного VaR?

Огвет.

Абсолютный VaR можно определить как максимальную сумму денег, которую может потерять портфель инвестора в течение определенною периода времени с заданной доверительной вероятностью. Относительный VcR отличается от абсолютного тем, что он рассчитывается относительно ожидаемой доходности портфеля. Его значение учитывает, что инвестор с заданной вероятност ью не только может потерять сумму равную абсолютному VoR, но и не получить сумму равную средней ожидаемой доходности пертфеля за рассматриваемый период. Если ожидаемая доходность портфеля равна нулю, то значения абсолютного и относит ельного VaR совпадают.

Задача 8.8.

Определить однодневный VaR с доверительной вероятностью 90% для пертфеля стоимостью 10 млн. руб., в который входят акции только одной компании. Стандартное отклонение доходности акции в расчете на день равно 1,5%.

Решение.

VaR портфеля для заданного уровня доверительной вероятности определяется по следующей формуле:

VAR, PrGpza , (8.1)

где VaR. - VaR портфеля:

Р. - стоимость портфеля;

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. ЗАДАЧИ С РЕШЕНИЯМИ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ, СРОЧНОМУ РЫНКУ И РИСК-МЕНЕДЖМЕНТУ. 2008

Еще по теме 8.1. Параметрический VaR:

  1. 30. Методы ценообразования
  2. 6.2 Метод направленных качественных корректировок
  3. 5.3 Сравнительный подход
  4. Каналы распространения
  5. 6.1 Метод прямого сравнения
  6. 6.4 Особенности использования методов сравнительного подхода
  7. Показатели качества проектной деятельности
  8. 14.МЕТОДЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ
  9. 1.6. Роль маркетингового исследования в статистике коммерческой деятельности
  10. 20-3. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг агентом, не склонным к риску
  11. 6. Метода банковского ценообразования
  12. 5.8. Моделирование и прогнозирование цен
  13. 4.2. Формат исходных текстов программных модулей
  14. 5.6. Доходный подход
  15. 11.3. Основные методы получения первичной социологической информации
  16. СОМ как улучшенный C+
  17. ГЛАВА 19. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ