<<
>>

12.2. Программа «Project Expert» 7

В основании аналитической системы «Project Expert» компании ПРО- ИНВЕСТ-ИТ, базирующейся на методике оценки инвестиционных проектов UNIDO, лежит метод имитационного моделирования, основу которого составляет сценарный подход.

Имитационные модели позволяют проигрывать различные варианты развития предприятия, состояния внешнего экономического окружения. Они дают возможность проверить различные идеи, гипотезы и предположения относительно развития бизнеса, проанализировать последствия их реализации. Деятельность предприятия в модели воспроизводится посредством описания движения денежных потоков (поступлений и выплат, Cash-Flow) как событий, происходящих в различные периоды времени.

Последовательно моделируя в системе планируемую деятельность нового или действующего предприятия и изменения в экономической среде, можно вести инвестиционное проектирование и финансовое планирование, создавать бизнес-планы, удовлетворяющие международным требованиям, а также оценивать эффективность реализации проектов.

Система «Project Expert» дает возможность проанализировать альтернативные варианты развития проекта и выбрать оптимальный путь развития предприятия, определить потребность предприятия в денежных средствах, подобрать оптимальную схему финансирования и условия кредитования, оценить запас прочности бизнеса, эффективность вложений для всех участников проекта, выбрать варианты производства, закупок и сбыта, а также вести контроль за реализацией проектов.

Система позволяет также моделировать деятельность предприятий различных размеров — и небольшого частного предприятия, и холдинговой структуры. С ее помощью можно создавать проекты любой сложности — от расчета окупаемости нового оборудования до оценки эффективности диверсификации деятельности предприятия. «Project Expert» не требует ни глубокого знания математики, ни умения программировать — необходимо только хорошо знать описываемый бизнес.

Построив при помощи «Project Expert» финансовую модель собственного предприятия или инвестиционного проекта, можно:

детально описать и спроектировать его деятельность с учетом изменения параметров внешней среды (инфляция, налоги, курсы валют);

разработать план развития предприятия или реализации инвес-тиционного проекта;

разработать маркетинговый план, стратегию производства, обеспечивающую рациональное использование материальных, людских и финансовых ресурсов;

определить схему финансирования предприятия (эмиссия, кредиты, лизинг и др.);

проиграть различные сценарии развития предприятия, варьируя значения факторов, способных повлиять на финансовые результаты;

проанализировать влияние различных параметров (цена, затраты, сбыт, инфляция и т.

д.), оценить устойчивость проекта к их возможным одновременным изменениям (использовать неточные исходные данные), используя метод статистических исследований (Монте-Карло); І.7Т1ГГИ

«ты Свжис ja*WO

ттг-.т

' ' і V'

Is . V 5v , '

* >

... ьк

Е2Ш

л а

гаг

і* » • - - s

¦¦¦¦¦¦¦НВВЕШ

ІІ7Т d

,.. ............ -vr1".^ г. -=-¦:. V? Л? ¦с •t І ' 'г ^ № * sfc* ґ)

jr • і-иглм** j Ож^аи> a.

t^iHWMttiNt]^ ;*

й^кшгродз+влй характер-оак-яга аедийс і тлапc-'jhmcctvпрунлаьп»-wi ее «шдг-идої

***** ' -Vkt

/г 'Уїл? ч 'ft ?1 's ІІМ, лыиплшаторы JB Ітаиааргньїе 3 P/CF - P/BTCF P/EBITDA ІЗ І > ' - - іо Too

1 00 1 00 г

Г

РИС. 12.38. Использование ценовых мультипликаторов для определения прогнозной стоимости компании

«Project Expert» позволяет решить задачу управления свободными денежными средствами, генерируемыми проектом. Достаточно указать принципы дивидендной политики, и реальные суммы будут рассчитаны системой. Можно смоделировать и собственную схему процесса размещения средств на различных условиях на депозиты или в альтернативные проекты.

Представление финансовых результатов

Результаты моделирования деятельности предприятия отражаются в финансовых отчетах: отчет о прибылях и убытках, баланс, план денежных потоков Cash-Flow (см. рис. 12.39).

Финансовые отчеты, демонстрирующие результаты деятельности компании, формируются в «Project Expert» автоматически в результате выполнения расчетов. Процесс генерации бухгалтерских процедур и формирования отчетных финансовых документов осуществляется в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета. Ориентация на международные стандарты бухгалтерского уче- ІНШІ

оваш ли ,v.» 3.19 Л jg^ittd »l Г d й

ІСяй^ чисто»

г?

19

152 79 61 037

335 21980

'шіі

Пврнов даипданости -;17

И 52.79 185 567 509 16.11 і 219.80

Pifraafteilwcttt». чнмйґиций jR

ЧИЄЬЙ ГРМбеЦВННьЛДОЖ»'

ЫвЖПИМЙСтееМИГО

ГСвИЬвд, M«WMI>gF3Si- tt>

0,53 2.34 75.70

0,20 3.57 36,38

0.35 2,75 54,42:

Йм» шщ «ітиAflsj, до

ИГ

Рис.

12.40. Оценка эффективности инвестиций и финансовые показатели

Модуль «Детализация результатов» предоставляет возможность детализировать результаты расчета проекта. Всего можно использовать до 30 стандартных таблиц, отображающих состояние и результаты проекта (см. рис. 12.41).

Если это окажется недостаточным или появится необходимость в отчетах другого формата, их можно создать в разделе «Таблицы пользователя».

На рис. 12.41 приведена таблица детализации, характеризующая все налоговые выплаты, на основании которых можно посчитать бюджетную эффективность проекта.

Оформление и просмотр выходных данных, подготовленных программой, выполняются в разделе «Результаты». Эти материалы вместе с пояснительным текстом входят в бизнес-план, формирование которого обеспечивает «Project Expert».

Аналитические возможности «Project Expert»

После того как система сформирует таблицы, содержащие ожидаемые финансовые результаты деятельности предприятия, представленЩ П|>1>М ШОДСГПО пии>1 Piojotl Fxprrt '

98 997 608.99! 287540858.07: 402 851 344.82 ! 517 203097.85

48 177361.99; 2t6 127 863.38! 304 681064.82! 374836164-27

101 170800.00! 173235 970.00; 169297 530.00; 196869400.00

4575450.94! 10888900.05! 10 790 447.89! 9630738.91

82155494.15; 161 157115,27; 195632 938.77! 229188899.76

34 231 455.89! 67148 798.03 : 81 513724.49: 95495374.90

3633»1П.95 306 Ш 504.81 iW 787 №78 » Ш,22Э 675.88

jjpcsKt geeaersp Едою 2* и®

H^flgpwtwjytgCTBff Налег ^дадо*

итого

Рис. 12.41. Детализация результатов

ные в виде прогнозных отчетов: отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств — автоматически производится расчет планируемых финансовых показателей и показателей эффективности инвестиций. Для оценки и корректировки проекта все эти финансовые данные подвергаются анализу. «Project Expert» позволяет проводить анализ показателей эффективности инвестиций, анализ чувствительности, статистический анализ, анализ безубыточности.

Также в системе можно создать собственные аналитические таблицы и применять к ним необходимые методы анализа.

Помимо оценки эффективности вложения в проект в целом в «Project Expert» успешно решается так называемая «задача инвестора» (см. рис. 12.42), где определяется, удовлетворяют ли финансовые результаты участия в проекте требованиям всех заинтересованных в нем сторон — владельцев предприятия, инвесторов, кредиторов и госструктур. Расчеты производятся на основе анализа рассчитанных системой основных финансовых показателей и показателей эффективности инвестиций. y'fjjjrip NPV ' PI-?

WR Эффективность тодденмч нинестицяй

^^ш^шшшшшшшкщ

3 ' 1 Забыть |

ООО \ —

-D cs ш';ш ^ mv m\ Q W& ШШ «8! Ш If j %

Проект

Ом)№»»*

йпардцш»

EE

Финансированы*

^часЕНЖя » СїЖ*5ЄІУЮ«**# і. *$Ж«КВПрцб«Ч>НОСТм(В? '

С CijM j [J ^^ , Гх1

npv-s? р\.->

'ЧИ -і w і^е-» 'Ть

инвестший;

pa? У Jll^^ST1»'*

¦-*¦"*•¦¦¦¦ я в ' игу» { it ^^ м

іЛЛ 9U7 І ^^ЛТ

шшш

ш

ИиМСТмцибниьй Финансирование

wr ічл-s » ^«f _ iJeonpeaeeefin»» дачные Ёвайльтай* | 1 і'.*!» '№1' 1 .КА' К. (Л ?рвдиев Нв^п^чпкл^м^сп. t Д(«аі>^ЧіЕ)ОЄвММЬій Лериоа елулйемесы, мес >48 0.36 2 420 271 923.91 0.23 Чистьй пйаеймННЫй даней 238 0,40 ЙНУІ*І0ННЯЙ ДОДОЮ 250,35 0.36 >48 0.18 2.63 002 впдосі » іяв норма рвитв&имтаеги 0.00 0.17

Рга&кгагы

Устойчивость проекте'

JWxaeffHpoeftK»^ период мед

гь I

ТГ Рис. 12.44. Результаты анализа проекта методом Монте-Карло

вале от -10% до 10%, были выбраны инфляция, инвестиционные за-траты, общие издержки, затраты на персонал, а также проценты по кредитам; цены на продукцию, на материалы и комплектующие — в интервале от -20% до 20%. Проведено 500 расчЬтов — определены средние значения показателей эффективности инвестиций и их стан-дартное отклонение.

Анализ безубыточности

В программе «Project Expert» автоматически решается задача определения точки безубыточности (рис.

12.45) для каждого вида продукции в любом расчетном периоде и рассчитывается объем продаж, покрывающий все издержки на его производство и реализацию.

При проведении в «Project Expert» анализа безубыточности используется метод, основанный на вкладе на покрытие. Помимо количественного и стоимостного значений точки безубыточности в системе определяется запас финансовой прочности и оценивается влияние выбранной структуры издержек на прибыль — рассчитывается операционный рычаг. Это позволяет определять предел безопасности и уроІ раФик - Точка безубыточности f "Славянское Premium (бан. 0.5 л)"....

ц „ , ^ [л -ci кi :

р|. 7 ^^ • Точка безибыгочносгм t "Сяаеянское Ргетцт [бан. 0.

-5 я)". 1кв. 2004г.}

Рис. 12.45. Определение точки безубыточности

вень предпринимательского риска как на каждый период, так и на ряд периодов в числовом и в графическом виде.

Создаваемые системой сводные таблицы позволяют проводить на определенную дату анализ безубыточности для группы продуктов (рис. 12.46), определять средневзвешенные значения коэффициента вклада на покрытие, анализировать значения операционного рычага и запас финансовой прочности как по каждому продукту, так и по компании в целом. Подобный анализ потребуется и для прогноза изменения прибыли при изменении объема продаж, и для введения корректировок в планы производства продукции.

Оценка стоимости бизнеса

Если пользователь занимается оценкой эффективности инвестиций в проект, а также если требуется рассчитать стоимость активов предприятия, например при его ликвидации, «Project Expert» удобно использовать для оценки стоимости бизнеса. Пользователь системы может использовать метод дисконтирования денежных потоков для оценки стоимости бизнеса на момент начала проекта или для прогно- |-Ы'х| 2 oi 2003 ;гЙ' ЯМ* fteWMWW&JoWfS»!', ffifli4 » 59 640 469 10 254 326881 56 81,00 ¦с CjtaeiWCKmHflfowmzan С Ь - . ; 60 372 425 79 ^ч:"». ч 84,92 С лами» « fateveam {г *» Я W|> И -vet* V 86 778 044.31 98 085807.65 110 930 682.17: 125 531 264 я&ркгтгеввые мзоеркт 61 379 592 32 69 377 624.93 78463165.43: 88 790 406 К Эя» Id't v ' » 23112 591.31 26187 460.62 29 85С 435.90: 34 254 489 дфпдеатфвйэдо&сгевииагв персонала 19 406 497.16 28 407 224.36 33 786 757.11; 38 771 565.*" и

УГ

¦ -IglXI

Рис.

12.50. Анализ эффективности инвестирования в группу проектов шявшшшшсшшяшшшшшяяшяшяяя

Проект ?«авк*ер -Сервис- &ФМК.&

Q В;й здуй® ЙІІВбІІЛШЯЧів'ЧІІ'аі

ВИ

щоФфонєфсмииє шшшщ

. 3065 rat j

2064 г

1 217 954 •4S7105

gg

Э54 595 45 1 554 084 1 26 7

5." 340 226,40 f 373 962.61 •1 033 7І7 863.00І -4 663 76*1.311 4 663781.31

ч 1 ttoftywatiirt w ярйдд* і

і" "е.,

j > и «фмияектумо»)

Ндог-к |

{ЗдегчРМДОАиАеиМр , j

>383 400.50! -903 525101.52 • -1 515 328 275.08- -2271 564 892.45 89важ«ал*шс*и»і«««пер»*ва ) -30352513ї.52|-t5t532$2?5,{>$ -2271564 832,45 'ЗЭООШЗТШ

ЭСэомрао ст финансовой деятельности j Рис. 12.51. Контроль за ходом реализации проекта в «Project Expert» Формирование бизнес-плана

Модуль «Текстовое описание» помогает создать подробный текст бизнес-плана, подключая и создавая библиотеки, используя развитую систему подсказок и комментариев. Динамическое обновление отчетов, переданных в MS Word, исключает рутинную работу по переформатированию отчета заново после изменения параметров проекта. Созданный в MS Word отчет сохраняет все параметры форматирования при обновлении результатов. В случае изменения данных в файле проекта достаточно нажать одну кнопку, чтобы новые данные появились в отчете.

При подготовке отчетов все созданные в системе графики и диаграммы можно после передачи в Word редактировать как объекты MS Graph.

Итоговые таблицы приложений «What-if анализ» и «Integrator» также могут быть переданы в MS Word, в том числе добавлены к созданному отчету.

Мониторинг текущих изменений и корректировка плана «Project Expert» позволяет контролировать ход выполнения проекта путем актуализации данных. В систему можно ввести актуальные

данные о фактических поступлениях и выплатах и просмотреть актуализированный отчет о движении денежных средств. При работе с системой контролируется соответствие планируемого и фактического объема продаж, планируемых и фактических затрат, сумм прибыли, налоговых отчислений и т. д. В результате сравнения исходных и реальных данных автоматически формируется таблица рассогласования движения денежных средств — и пользователь может внести необходимые коррективы. 1.

<< | >>
Источник: Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций. 2004

Еще по теме 12.2. Программа «Project Expert» 7:

  1. Результативность и эффективность использования бюджетных программ.15 Роль и значение бюджетных программ в развитии бюджетного процесса в Казахстане.Г л а в а 7 Межбюджетные отношения в системе государственных финансов
  2. 45. Разработка производственной / программы предприятия. Этапы разработки производственной программы
  3. Отличие проекта от программы
  4. Программа аудита
  5. 3.5. Связь с бухгалтерскими программами
  6. Ипотечные программы
  7. ПРОГРАММА
  8. Часть III. Программы расходов
  9. 13.11. Информационные технологии и применение компьютерных программ
  10. Партнерские программы
  11. 3.3. Планирование эксплуатационной программы
  12. 23-5. Гетеродоксальные стабилизационные программы
  13. 1. ПРЕДПОСЫЛКИ И ЦЕЛИ РАЗРАБОТКИ ПРОГРАММЫ
  14. Как разобраться в телевизионных программах
  15. 2. ПРЕДМЕТ И ОХВАТ ПРОГРАММЫ
  16. 4. ОСНОВНЫЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ ПРОГРАММЫ
  17. Программа семинара