<<
>>

Инвестиционные риски

Инвестиции относятся к числу фундаментальных понятий рыночной экономики.

Инвестирование - вложение собственного или заемного капитала в различные виды активов с целью получения прибыли.

В Федеральном законе РФ от 25 февраля 1999 г.

№39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается такое определение инвестиций: «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

В современных экономических условиях инвестиции принято делить на портфельные и реальные.

Портфельные инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и фондовые активы промышленных или финансовых организаций.

Реальные инвестиции - вложения в создание, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Любой инвестиционный проект, являющийся формой реализации инвестиций, состоит из трех этапов.

Первый этап заключается в осуществлении маркетинговых исследований, проведении переговоров с потенциальными партнерами, разработке технико-экономического обоснования. На втором этапе осуществляется проектное финансирование, собственно инвестирование, вложение средств в виде приобретения ценных бумаг или строительства нового производственного объекта. Третий этап - начало возврата вложенных средств и получение дохода. Все этапы разработки и реализации инвестиционного проекта сопровождают различные инвестиционные риски.

Инвестиционные риски - возможность потери вложений, неполучения и недополучения прибыли при реализации инвестиционных проектов.

Материально измеряемая неопределенность результата инвестиций состоит в возможности, как получения, так и неполучения или недополучения прибыли, а также в уменьшении и даже потере капитала, вложенного в данный проект, вследствие реализации различного рода рисков.

Таким образом, в группу инвестиционных рисков входят риски, классифицированные выше и как чистые, и как спекулятивные, и как внешние, и как внутренние.

Группа рисков, возникающих в процессе разработки и реализации инвестиционного проекта, обширна и включает множество рисков, характерных для каждого этапа инвестиционного проекта. На рис.2.3 представлена классификация инвестиционных рисков, разработанная с позиции внешних и внутренних факторов возникновения. Рис. 2.3. Классификация инвестиционных рисков

Во внешнюю группу инвестиционных рисков входят риски, появление которых не зависит от действий участников инвестиционного проекта. В экономической литературе данные риски обозначают еще как риски макроуровня. Основная задача государства при регулировании инвестиционной деятельности состоит в снижении степени влияния данных рисков. Регулирующие функции государства должны быть направлены на увеличение устойчивости социально-экономической системы в стране и обеспечение оптимального режима функционирования хозяйствующих субъектов. К основным рискам, снижение влияния которых зависит от действий органов власти, относятся, прежде всего, политические, социальные риски и риски государственного регулирования. Последние риски находятся в сферах регулирования экспортно-импортных операций, ценообразования и налогообложения, землепользования, производственных и проектных нормативов, охраны окружающей среды. Частично к этим рискам относятся также риски, связанные с функционированием отдельных отраслей народного хозяйства, однако действие регулирующей функции государства в данной сфере достаточно условно, так как на степень влияния отраслевых рисков воздействует множество других макроэкономических факторов.

К рискам покупательной способности денег относятся валютные и инфляционные риски, риски наступления банковского или фондового кризиса. Риски противоправных действий приобретают все большее значение, так как современная мировая экономика в последнее время сталкивается с угрозой терроризма, а в российской экономике наблюдается тенденция внесудебного решения хозяйственных споров.

К рискам противоправных действий следует отнести и риски мошенничества, то есть создания заведомо преступных схем и организаций для мошеннического привлечения средств инвесторов с использованием пробелов в административном и уголовном законодательстве.

Внутренние инвестиционные риски, риски микроуровня, индивидуальны для каждого конкретного предприятия, участвующего в реализации инвестиционного проекта. Отличие внутренних рисков от внешних рисков состоит в том, что рисками микроуровня в большей степени поддаются управлению, обеспечивая тем самым более предсказуемые условия для экономической деятельности.

Управленческие риски занимают в подсистеме внутренних инвестиционных рисков одно из ведущих мест. Возникновению и реализации управленческих рисков способствуют неудовлетворительное состояние планирования и контроля на предприятии, игнорирование современных средств и методов управления, низкая квалификация руководителей и специалистов, а также несовершенство системы организационно-управленческой документации.

Маркетинговые риски возникают вследствие невыполнения основных маркетинговых действий: изучения потребителя, анализа сегмента рынка предприятия, форм и направлений сбыта, объема товарооборота. Изучение конкурентов, рекламная политика, приемы эффективного продвижения товара также влияют на реализацию маркетинговых рисков.

Возникновению конкурентных рисков способствуют неэффективное управление качеством и себестоимостью, неразвитый аутсорсинг, несоблюдение стандартов и нормативов, отсутствие стратегии конкурентоспособности.

Недостаточный производственный потенциал предприятия может привести к возникновению производственных рисков.

Имущественные риски связаны с повреждением или утратой активов предприятия или физического лица.

Риски неплатежеспособности материализуются через неэффективное функционирование финансового механизма, упущения при разработке финансовой политики, несовершенство управления финансами.

Источниками возникновения правовых рисков могут стать лицензии и патенты или отсутствие таковых, невыполнение контрактов, судебные процессы.

В реальных инвестициях степень риска меняется с появлением новых инвестиционных направлений и ростом количества предложений потенциальных объектов для инвестирования. В портфельных инвестициях современный инвестор имеет широкий выбор инвестиционных инструментов с разной степенью риска начиная с государственных ценных бумаг, и заканчивая высокорисковыми вложениями спекулятивного характера.

<< | >>
Источник: Н.А.Кричевский. СТРАХОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. 2005

Еще по теме Инвестиционные риски:

  1. 2.1. Инвестиционные риски - сущность и классификации
  2. 4.2. Риски и ущербы участников земельного рынка. Риски и их классификация.
  3. 74. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОТНОШЕНИЙ
  4. Риски и ущербы залогодателя
  5. Риски и ущербы оценщика
  6. Риски и ущербы продавца жилья
  7. 5.4. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ j
  8. ?????? JI.H.. ????? ? ?????????, 2002
  9. Риски и ущербы покупателя жилья (заемщика
  10. ГЛАВА 3. ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ И ФИНАНСОВЫЙ РИСКИ, СПОСОБЫ ИХ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ.
  11. Риски инвестирования
  12. 51 . Финансовые риски
  13. Риски и ущербы инвесторов
  14. 3.6. Риски портфельных инвестиций
  15. Риски и ущербы правообладателей