<<
>>

5.1. Жилищная ипотека как фактор экономического роста

Ипотека (гр. hypotheke - залог, заклад) - залог недвижимого имущества (жилой недвижимости, земельных участков, зданий, сооружений, и др.).

Инвестиции в жилищное строительство делятся на три категории: портфельные (приобретение ипотечных ценных бумаг, выкуп закладных, вложения в жилищные сертификаты), реальные (финансирование жилищного строительства, ипотечное жилищное кредитование, приобретение готового жилья) и социальные (предоставление субсидий малоимущим слоям населения, покупка жилья для работников, льготное кредитование за счет средств предприятий и бюджетов всех уровней).

При рассмотрении жилищной ипотеки как фактора экономического роста показателен пример США.

Основой программы жилищного строительства, начатой в середине 30-х годов прошлого века, стало развитие ипотечного кредитования как связующего звена финансового рынка и рынка недвижимости. Созданная в 1938 году Правительством США федеральная национальная ипотечная ассоциация «Фэнни Мэй» (Federal National Mortgage Association) взяла на себя осуществление всех непредставленных в то время на рынке функций: организатора жилищного строительства и ипотечного кредитования, гаранта по возврату выданных ссуд, рефинансирующего оператора, посредника, арбитра, страховщика.

Со временем эти функции перешли к частным структурам, однако и сегодня ассоциация «Фэнни Мэй» является основой процесса обеспечения американцев доступным и качественным жильем: по состоянию на конец 1999 года ассоциация «Фэнни Мэй» и ее представительства имели закладных на

сумму 2 535,4 млрд.

долл. США или 41% всего объема данного рынка.

141

Мировой ипотечный опыт позволяет выделить две схемы функционирования жилищной ипотеки: двухуровневую и одноуровневую. Схема работы ассоциации «Фэнни Мэй» является наиболее ярким примером двухуровневой системы финансирования жилищной ипотеки (рис.

5.1).

I уровень

II уровень

Средства от продажи закладных Средства от продажи облигаций

Рис. 5.1. Двухуровневая схема работы ассоциации «Фэнни Мэй»

Кредит + собственные средства Кредит

Как видно из рис.5.1, двухуровневая система финансирования задействует оператора-посредника в виде ипотечной ассоциации (такая система финансирования жилищной ипотеки развита в США, Канаде, Дании, Швеции, Великобритании). Одноуровневая система предполагает наличие прямых отношений между кредитором и внешним инвестором, приобретающим ценные бумаги, обеспечением по которым является недвижимость. Одноуровневая система функционирует в Германии, Франции, Израиле, ряде стран Центральной Европы. Одноуровневая модель свидетельствует о высокой правовой культуре в стране, где она функционирует, а также об эффективном

Рис. 5.2. Схема одноуровневой системы финансирования жилищного

фондовом рынке, что позволяет исключить промежуточное звено в виде ипотечной ассоциации (рис. 5.2).

Кредит +собственные средства Кредит Займы и кредиты

строительства

Жилищная ипотека является инвестиционным мультипликатором, воздействующим на значительную часть экономики, так как инвестиции в одну сферу порождают инвестиции в смежные сферы. Кроме того, жилищная ипотека взаимосвязана с целым рядом отраслей, что приводит к повышению совокупного общественного спроса, а также вовлекает в финансовый оборот сбережения населения.

Еще один важный аспект развития жилищной ипотеки заключается в обеспечении стабильности экономического развития страны. Построение долгосрочных экономических и финансовых отношений, связанных с авансированием будущих доходов, служит одним из способов защиты от возможных потрясений на финансовом или фондовом рынках. Инвестирование в жилую недвижимость - инструмент надежных финансовых вложений и для частных, и для корпоративных инвесторов.

Жилая недвижимость

В ГК РФ дается такое определение недвижимости: к недвижимости относятся «земельные участки, участки недр, обособленные объекты и все, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без

несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания, сооружения».

Данное определение позволяет определить основные свойства недвижимости:

полезность - объекты недвижимости призваны удовлетворять различные потребности;

долговечность - объекты недвижимости предполагают длительные сроки использования;

стационарность - перемещение объектов недвижимости невозможно без нанесения им ущерба.

На основе определения недвижимости, данного в ГК РФ, сформулируем определение жилой недвижимости.

Жилая недвижимость - это индивидуальные и многоквартирные жилые дома и квартиры, находящиеся в собственности гражданина или юридического лица, либо находящиеся в государственной или муниципальной собственности, предназначенные для постоянного проживания.

Данное определение позволяет идентифицировать жилую недвижимость по следующим признакам:

индивидуальные, многоквартирные жилые дома и квартиры - происходит конкретизация объектов жилой недвижимости;

указание собственника жилой недвижимости - важно для определения назначения, классификации, возможности управления, осуществления сделок с жилой недвижимостью;

постоянное проживание - разграничение индивидуальных и многоквартирных жилых домов, предназначенных для оказания гостиничных услуг, для домов, баз отдыха, дач от недвижимости, предназначенной для постоянного проживания граждан.

<< | >>
Источник: Н.А.Кричевский. СТРАХОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. 2005

Еще по теме 5.1. Жилищная ипотека как фактор экономического роста:

  1. 2.4. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ. ТИПЫ И ФАКТОРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
  2. 53. Важнейшие факторы экономического роста предприятия
  3. ГЛАВА 7. Внешние факторы экономического роста
  4. ГЛАВА 5. СТРАХОВАНИЕ ЖИЛИЩНОЙ ИПОТЕКИ
  5. Субъекты жилищной ипотеки
  6. Организационно-правовые основы жилищной ипотеки
  7. Идея модели комбинированного страхования жилищной ипотеки
  8. 5.3. Модель комбинированного страхования жилищной ипотеки
  9. Образование как фактор экономического развития
  10. Елена Васильевна Латынова. Жилищные права: как отстоять жилищные права в суде, часто задаваемые вопросы, 2002
  11. Вопрос 40. Экономический рост, его типы, темпы и модели. Факторы экономического роста Вопрос 41. Совокупный спрос и его кривая Вопрос 42. Совокупное предложение и его график. Равновесие совокупного спроса и совокупного предложени
  12. ОЦЕНКА ФАКТОРОВ РОСТА
  13. ФАКТОРЫ РОСТА ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА
  14. Глава 6ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА, ФАКТОРЫ И РЕЗЕРВЫ ЕЕ РОСТА