<<
>>

Методы и инструменты этапа воздействия на риск

В предыдущих разделах отмечалось, что этап воздействия на риск является важнейшим этапом всей системы управления рисками. К числу методов воздействия были отнесены следующие: отказ от риска, снижение риска, аутсорсинг или передача риска, принятие риска.

Поскольку данный этап характеризуется значительным отвлечением ресурсов, выстраивается на основе проведения выявления и оценки риска и по результатам воздействия проводится корректировка системы управления, необходимо рассмотреть каждый метод воздействия отдельно, обратив особое внимание на страхование как существенный инструмент управления рисками.

Метод отказа от риска заключается в уклонении от опасности как структурной характеристики соответствующих рисков. Суть метода состоит в ликвидации причин возникновения крупных убытков и создании таких производственно-хозяйственных условий, при которых возможность возникновения соответствующих убытков минимальна. Метод применяется в тех ситуациях, когда вероятность реализации рисков значительна, а исключение рисковых ситуаций представляется наиболее разумной альтернативой.

Определяющую роль при выборе данного метода играет также превышение порогового значения вероятности реализации риска или возникновения ущерба даже после использования других методов управления. В управлении рисками портфельных инвестиций метод отказа от риска применяется для достижения оптимального значения рисковых показателей за счет исключения рисков, значения которых в любом случае превышают приемлемый уровень.

Инструментами метода отказа от риска могут служить прекращение производства определенной продукции, отказ от ведения деятельности в той сфере предпринимательства, где такие риски выявляются, выведение денежных средств из активов, рисковые показатели которых превышают предельно допустимый уровень.

Последний инструмент особенно актуален при управлении рисками портфельных инвестиций, так как увеличение показателей риска по отдельному виду ценных бумаг неизбежно влечет за собой увеличение совокупного риска всего инвестиционного портфеля.

Метод снижения риска подразделяется на несколько составляющих: снижение частоты возникновения ущерба или уменьшение размера убытков, диверсификация риска.

Снижение частоты возникновения ущерба или уменьшения размера убытков заключается в проведении предупредительных мероприятий, направленных на снижение вероятности наступления неблагоприятного события. Применение целесообразно в тех случаях, когда вероятность реализации риска велика, но не неотвратима, а размер возможного ущерба невелик.

Проведение предупредительных мероприятий уменьшает частоту возникновения ущерба. Однако целесообразность оправдана до тех пор, пока стоимость проведения предупредительных мероприятий меньше величины достигнутого положительного результата. При управлении рисками, как реальных, так и портфельных инвестиций проведение предупредительных мероприятий позволяет снизить величину рискового капитала, так как убытки того же размера будут возникать с меньшей частотой или в меньших размерах.

Диверсификация риска заключается в создании такой ситуации, при которой отдельный случай реализации риска не приводит к серии новых, а рисковая величина всего капитала возрастает незначительно. Эффект достигается за счет изменения количественной характеристики носителей риска, которым может быть нанесен ущерб. Практическое использование инструмента диверсификации осуществляется в двух направлениях.

Первое направление, отделение рисков, предполагает разделение источников возникновения ущербов или объектов, которым может быть нанесен ущерб. При управлении рисками реальных инвестиций отделение рисков может выражаться в пространственном разделении производственных площадок с тем, чтобы реализация риска на одной площадке (обрушение, пожар) не повлияла на производственный процесс на другой.

При управлении рисками портфельных инвестиций отделение рисков выражается во вложениях в различные отрасли производства. Второе направление, дублирование объектов, подверженных риску, заключается в создании дублирующих друг друга объектов (производственных площадок, складов, дополнительных экземпляров документов).

Применение инструмента диверсификации риска выглядит наиболее оптимальным в качестве дополнения к другим методам.

Метод передачи или аутсорсинга риска заключается в передаче ответственности за наступление риска или за возмещение потенциального ущерба сторонним организациям. Характерными инструментами метода передачи риска являются страхование, договор с банковским учреждением, которое берет на себя ответственность за снижение вероятности наступления тех ли иных финансовых рисков, заключение соглашения с инвестиционной компанией с определением обязательств по получению определенного дохода на вложенные средства, договор с охранной структурой, несущей материальную ответственность за возникновение тех или иных ущербов.

Метод принятия риска заключается в согласии с возможностью реализации риска. Например, при анализе какого-либо риска выясняется, что вероятность наступления неблагоприятного события и потенциальный ущерб невелики, и принимать меры по снижению вероятности наступления, диверсификации или передаче экономически невыгодно, так как затраты на проведение указанных мероприятий могут превысить величину потенциального ущерба. В практической деятельности существуют инструменты принятия риска, позволяющие нивелировать потенциальные неблагоприятные последствия. В экономической литературе набор этих инструментов называется финансированием риска. Однако было бы логичнее считать эти инструменты инструментами покрытия убытков, а к финансированию риска отнести финансовые ресурсы, привлекаемые для осуществления мероприятий по управлению рисками.

К числу инструментов принятия риска можно отнести:

резервы;

займы;

финансовую поддержку государственных или муниципальных органов;

самострахование через нестраховые пулы.

При управлении инвестиционными рисками, кроме перечисленного выше инструментария, существует ряд других методов и инструментов, использование которых необходимо, однако их нельзя отнести к какому-либо определенному методу управления, они служат дополнением к перечисленным выше методам. К их числу относятся правовой, организационный и финансовый методы управления инвестиционными рисками.

К правовому методу управления инвестиционными рисками можно отнести следующие инструменты.

Долгосрочные контракты.

Контракты на поставку и реализацию, а также контракты с фиксированной ценой в первую очередь на проведение строительно-монтажных работ и на поставку машин и оборудования.

Договорное распределение рисков между участниками проекта. Применение этого инструмента подразумевает заключение договоров, соглашений или контрактов, в соответствующих статьях которых закрепляется распределение рисков.

Поручительства. По договору поручительства поручитель обязуется отвечать по определенным обязательствам другого лица в настоящем или будущем. В качестве поручителя может выступать как компания, имеющая тот же профиль деятельности, что и исполнитель обязательств, так и компания- учредитель исполнителя.

К организационному методу управления инвестиционными рисками относятся такие инструменты.

Анализ бизнес-плана инвестиционного проекта. Анализ позволяет минимизировать риски на этапе выявления и оценки рисков. Кроме выявления и оценки рисков проведение анализа бизнес-плана позволяет определить инвестиционную состоятельность заемщика, оценить возможность своевременного погашения инвестиционного кредита в результате успешной реализации проекта.

Выявление потенциально несостоятельных участников инвестиционного проекта. Основная задача проведения данных мероприятий - отбор потенциальных участников проекта, проводимый на основе оценки их финансовой, профессиональной, инвестиционной состоятельности.

Планирование и проведение предупредительных мероприятий. Проведение комплекса организационных, технических, кадровых, обучающих и иных мероприятий, направленных на снижение инвестиционных рисков, минимизацию возможных ущербов.

4. Определение оптимальной структуры инвестиционного портфеля. Определение оптимальной структуры производится с целью снижения структурных, отраслевых, страновых и других рисков. Проводятся в тех случаях, когда готовятся, реализуются или финансируются сразу несколько инвестиционных проектов.

Наиболее многочисленной группой инструментов снижения инвестиционных рисков является группа инструментов, относящихся к финансовому методу управления инвестиционными рисками.

Основными инструментами являются такие.

Финансовые гарантии. Финансовые гарантии служат обеспечением возвратности инвестиций. Гарантии могут быть выданы в пользу заказчика проекта, в пользу поставщика или подрядчика как средство обеспечения платежа за продукцию и услуги, так и в пользу кредитора в виде обязательств по погашению возникающих задолженностей, либо покрытия дополнительных расходов.

Залог. В качестве залога могут выступать активы проекта, как в натуральной, так и в денежной форме. В качестве активов могут быть задействованы строительная техника, имущество, возникающее в процессе реализации инвестиционного проекта, оборудование, при использовании которого производится реализация.

Банковские инструменты. К основным банковским инструментам, наиболее часто применяемым в процессе реализации инвестиционного проекта, относятся аккредитивы, банковские векселя или векселя, авалированные банком, инвестиционные счета (счета, открытые специально для реализации инвестиционного проекта), форфейтинг.

Хеджирование. При управлении инвестиционными рисками хеджирование осуществляется через заключение соглашений, дающих право участнику инвестиционного проекта отказаться от выполнения своих обязательств в связи с ухудшением определенных в соглашении условий или выбрать иной вариант действий в рамках основного инвестиционного контракта. Хеджирование позволяет максимально снизить риск потерь вследствие неблагоприятного изменения валютных курсов или процентных ставок. При управлении рисками портфельных инвестиций хеджирование применяется как инструмент дополнительного получения дохода через заключение фьючерсных или опционных сделок, например, при повышении стоимости государственных ценных бумаг или акций предприятий.

График платежей. Данный инструмент защищает интересы, как заказчика, так и поставщика (подрядчика). Служит для обеспечения финансовой устойчивости, планирования инвестиционных платежей, в качестве средства обеспечения своевременного исполнения работ или поставок.

Неустойка. Неустойка используется для защиты интересов сторон, участвующих в подготовке, реализации и финансировании проекта. Экономический смысл неустойки состоит в уплате денежной суммы, определенной законом или заключенным договором в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств с целью покрытия потерь пострадавшей стороны.

Резервное кредитование. Резервное кредитование предполагает предоставление инвестором дополнительного финансирования для покрытия возникающих дополнительных затрат. Условия резервного кредитования (сумма, процентная ставка, срок и другие) оговариваются при заключении основного инвестиционного контракта.

<< | >>
Источник: Н.А.Кричевский. СТРАХОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. 2005

Еще по теме Методы и инструменты этапа воздействия на риск:

  1. 2.3. Методы и инструменты управления рисками
  2. 3.3. Методы и инструменты управления финансовым риском
  3. 7.2 Методы, инструменты и рычаги регулирования межбюджетных отношений
  4. 19.3 Сбалансированность бюджета. Дефицита и профицит бюджета: методы и инструменты их урегулирования
  5. Тема 6 Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов
  6. Тема 1. ПОНЯТИЕ СБЫТА КАК ЭТАПА ТОВАРОДВИЖЕНИЯ
  7. Тема 1. ПОНЯТИЕ СБЫТА КАК ЭТАПА ТОВАРОДВИЖЕНИЯ
  8. Особенности этапа «Пара»
  9. Три этапа работы памяти
  10. Кризисы этого этапа отношений
  11. 8.2. ФИНАНСОВЫЕ ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНОГО ЭТАПА ПРИВАТИЗАЦИИ
  12. 82. ФИНАНСОВЫЙ РИСК
  13. 9.1 Понятие риск-менеджмента
  14. Аудиторский риск
  15. 39.2. ОРГАНИЗАЦИЯ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ
  16. 40. Риск в деятельности предприятия
  17. Риск