<<
>>

Общий обзор

Общий обзор

В 2008-2009 годах мировая экономика переживала период беспрецедентной финансовой нестабильности, который сопровождался самым тяжелым за много десятилетий глобальным экономическим спадом и обвалом показателей торговли.

Ни одна страна не осталась не затронутой этим экономическим штормом. МВФ играл одну из ведущих ролей в содействии государствам-членам в решении насущных задач, связанных с преодолением кризиса, и создании новой, более прочной глобальной финансовой системы. Для решения этих задач Фонд сосредоточил свои усилия на: ^предоставлении рекомендаций по экономической политике и своевременной финансовой поддержки, отвечающей потребностям государств-членов, 2) анализе причин возникших проблем с целью укрепления финансовой системы для защиты ее от возникновения новых кризисов в будущем и 3) составлении воедино структурных элементов новой международной финансовой архитектуры. В то же время кризис побудил Фонд ускорить осуществление некоторых компонентов его программы работы и перераспределить ресурсы в следующие области: решение приоритетных задач в области надзора, реформирование кредитной системы Фонда, поддержка стран с низкими доходами, активизация деятельности Фонда в области развития потенциала стран, реформа корпоративного управления Фонда и увеличение объема его ресурсов.
Работа по модернизации МВФ, начавшаяся в 2008 финансовом году с мер по реструктуризации Фонда, продолжалась в 2009 финансовом году1. В числе других направлений деятельности были укрепление внутренней подотчетности и прозрачности, перестройка кадровой работы в организации, обеспечение сохранности финансов Фонда и другие операции, а также перевод организации на более прочную финансовую основу. ОТ ПОТРЯСЕНИЙ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ К ГЛОБАЛЬНОЙ РЕЦЕССИИ

Семена глобального кризиса были посеяны в годы высоких темпов экономического роста и низких процентных ставок, которые породили чрезмерный оптимизм и принятие риска и привели к сбоям в целом ряде областей: рыночной дисциплине, финансовом регулировании, макроэкономической политике и глобальном надзоре.

В этот период глобальная финансовая система стремительно росла, создавая новые инструменты, которые, как казалось, обеспечивают более высокую прибыль при меньшем риске. Этому способствовало общее предпочтение «облегченного варианта» регулирования, исходившее из допущения, что дисциплина финансового рынка позволит искоренить опрометчивое поведение, и что финансовые инновации будут способствовать распределению риска, а не его концентрации.

Оба эти допущения оказались ошибочными или по крайней мере необоснованными. Это привело к неприемлемому накоплению внешних дисбалансов, значительно завышенным ценам активов в странах с развитой экономикой и странах с формирующимся рынком, особенно на рынках жилья, резкому росту цен на биржевые товары и неимоверному повышению уровней левериджа и риска в основных финансовых системах, как в официальной банковской системе, так и вне ее.

Понимание текущего кризиса

Принципиально важно понять причины текущего финансового кризиса, чтобы восстановить стабильность и избежать столь же крупного кризиса в будущем путем создания надежной глобальной финансовой системы. Хотя разбор уроков кризиса, вероятно, будет продолжаться много лет, первоначальный анализ, проведенный МВФ, указывает на то, что глобальная архитектура не обеспечила достаточных предупреждений накануне кризиса, особенно в области надзора за ситуацией в системно значимых странах с развитой экономикой, и что на нескольких уровнях были допущены провалы регулирования:

чрезмерные уровни левериджа и принятия риска, обусловленные продолжительным периодом низких реальных процентных ставок и высокихтемпов роста;

недостатки подходов в области внутреннего и международного финансового регулирования;

разрозненные структуры регулирования;

недостаточное раскрытие информации о рисках;

• слабые места в системах урегулирования кризисов и решения проблем банков.

В целом, органы финансового регулирования оказались неподготовленными к выявлению концентрации рисков иущербных стимулов, вызвавших бум финансовых инноваций.

Ни рыночная дисциплина, ни регулирование не смогли сдержать нараставшие в течение рада лет риски, обусловленные быстрым процессом инноваций и возросшим леверццжем.

В области макроэкономической политики директивные органы не учли в в достаточной степени нарастающие макроэкономические дисбалансы, которые способствовали усилению системных рисков в финансовой системе и на рынках жилья. Не было налажено действенное сотрудничество в вопросах политики на международном уровне, что усугубляло риски, связанные с неспособностью выявлять усиливающиеся факторы уязвимости и трансграничные связи. Цен-тральные банки уделяли основное внимание инфляции, а не рискам, связанным с высокими ценами активов и возросшим левериджем. В свою очередь, органы финансового надзора были озабочены про-блемами официального банковского сектора, а не рисками, накапли-вающимися в теневой финансовой системе.

Как следствие, в 2009 финансовом году финансовый кризис распространялся шире и быстрее, чем ожидалось, что привело к беспрецедентному сокращению мирового производства и торговли. Последствия сокращения кредита и резкого снижения цен активов стремительно передавались через банковские системы на все секторы и страны в глобальной экономике и усугублялись падением потребительской и предпринимательской уверенности.

Приоритеты макроэкономической политики в реагировании на кризис

В течение всего 2009 финансового года Фонд направлял свои ресурсы на удовлетворение неотложных потребностей государств-членов в финансировании и рекомендациях по экономической политике. Многие страны оказались в трудных финансовых или экономических условиях в результате резкого повышения цен на продовольствие и топливо в 2007-2008 годах, которое затронуло многие страны со средними и низкими доходами в начале финансового года, или позднее из-за ущерба, причиненного распространяющейся финансовой нестабильностью. В период, когда финансовый кризис сказался на реальной экономике (торговле, объеме производства и занятости) и распространился во все уголки мира, Фонд сформулировал следующие насущные приоритеты экономической политики как на национальном, так и на международном уровнях.

Оздоровление балансов финансового сектора — решительные меры по рекапитализации банков и очистке их балансов — как необходимое условие для обеспечения работы кредитных рынков и возобновления развития глобальной экономики.

Пока это не будет сделано, попытки восстановить уровни спроса, скорее всего, будут обречены на неудачу.

Признание важности поддержки денежно-кредитной политики в зависимости от оценки внутренних условий.

Предоставление бюджетных стимулов в глобальном масштабе в 2009 и 2010 годах. Фонд рекомендовал странам, как развитым, так и развивающимся, обладающим соответствующими бюджетными возможностями, использовать их для стимулирования спроса. Кризис наглядно показал важность бюджетного потенциала, позволяющего принимать антициклические меры налогово-бюджетной политики во время экономического спада. Страны в основном предоставляли необходимые бюджетные стимулы в 2009 году, и такую поддержку необходимо продолжать в 2010 году.

Значительное увеличение официального международного финансирования, в частности с целью облегчить положение стран с формирующимся рынком и стран с низкими доходами. В апреле 2009 года лидеры стран Группы двадцати договорились утроить регулярный кредитный потенциал МВФ до 750 млрд долл. США, как минимум удвоить его льготные ресурсы для стран с низкими доходами и увеличить глобальную ликвидность на 250 млрд долл. США за счет общего распределения Специальных прав заимствования (СДР)2. Эти меры были также одобрены Международным валютно- финансовым комитетом (МВФК), консультативным органом Фонда по вопросам политики. Эти обязательства способствовали укреплению уверенности, и теперь их необходимо дополнить исполнительными мерами на национальном уровне.

ПОМОЩЬ КОНКРЕТНЫМ СТРАНАМ

В первые месяцы 2009 финансового года резкое повышение цен на продовольствие и топливо создавало серьезные проблемы для некоторых стран с низкими и средними доходами. В целях преодоления этих проблем Фонд увеличил объем финансирования в рамках Механизма финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) для ряда стран с низкими доходами, облегчил доступ к Механизму финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ), внес в некоторые программы изменения, допускающие дополнительные бюджетные расходы, и провел открытый семинар, посвященный последствиям повышения цен на биржевые товары для экономики стран с низкими доходами и стран с формирующимся рынком. Позднее в 2008 году Исполнительный совет рассмотрел транснациональные вторичные эффекты и другие последствия бюджетных субсидий, введенных в связи с ростом цен на биржевые товары.

По мере того как финансовый кризис стал принимать мировые масштабы, МВФ в середине года увеличил помощь государствам- членам, предоставляя им ускоренную финансовую поддержку, в том числе с использованием своего механизма экстренного финансирования (см. вставку 3.1). Исполнительный совет в течение года утвердил использование ресурсов Фонда на сумму 65,8 млрд СДР для 15 стран в рамках своих традиционных нельготных кредитных механизмов и недавно созданной гибкой кредитной линии (ГКЛ) (см. таблицу 3.2). Совет также продолжал утверждать новые договоренности по ПРГФ и ЕСФ (см. таблицу 3.3). По состоянию на 30 апреля 2009 года поддержку по договоренностям Фонда в рамках этих механизмов получили экономические программы 28 государств- членов с общей суммой обязательств 1,8 млрд СДР, по сравнению с 25 государствами-членами и1,1 млрд СДР на конец 2008 финансового года.

Сбор урожая табака в Малави.

УСИЛЕНИЕ РОЛИ МВФ

В 2008 году Директор-распорядитель продолжил осуществление ко-ренных преобразований, призванных скорректировать стратегические цели Фонда и обеспечить более динамичное реагирование Фонда на происходящий кризис. Еще один важнейший шаг был сделан в ноябре 2008 года и вновь в апреле 2009 года, когда лидеры стран Группы двадцати провели встречи с целью способствовать расширению экономического сотрудничества и организовать меры на многосто-ронней основе по преодолению кризиса. Следует особо отметить, что Группа двадцати сформулировала и обязалась претворять в жизнь приоритетные меры макроэкономической политики, которых требует мировое сообщество. Эти меры соответствовали рекомендациям по экономической политике, которые поддерживает МВФ. Группа двад-цати «подчеркнула важную роль МВФ в реагировании на кризис» и отметила, что МВФ и многосторонние банки развития «должны рас-полагать достаточными ресурсами, чтобы выполнять свои функции по преодолению кризиса».

К марту 2009 года Исполнительный совет утвердил ряд важных изменений, которые значительно улучшают содержание принимаемых Фондом мер, повышают их своевременность и эффективность и дают ему возможность решительно реагировать на нужды всех государств- членов. В связи с этим МВФ оказался в центре дискуссий об экономической политике и преодолении кризиса. Это также привело к принятию решений об увеличении ресурсов Фонда, чтобы обеспечить ему средства для оказания необходимой финансовой помощи странам, серьезно пострадавшим от кризиса.

Реформа кредитных механизмов Фонда

В этих условиях Исполнительный совет продолжил работу по модернизации кредитных инструментов Фонда, чтобы привести их в более полное соответствие с меняющимися потребностями государств- членов. Эти шаги включали изменения в рекомендациях по экономической политике, предъявляемыхусповияхи параметрах финансирования. В марте 2009 года Совет утвердил значительную реформу системы кредитования Фонда, которая стала итогом многочисленных обсуждений Совета и большой работы, проделанной персоналом с начала 2008 года, по анализу и определению реформ, которые в наибольшей степени способствовали бы выполнению основных функций Фонда. В числе утвержденных реформ были модернизация предъявляемых условий в программах МВФ для всех заемщиков, введение новой Гибкой кредитной линии для государств-членов сочень прочными экономическими детерминантами и обоснованной политикой, повыше-ние гибкости традиционной договоренности «стэнд-бай» и льготных кредитных механизмов Фонда, удвоение стандартных лимитов доступа к нельготным и льготным ресурсам, упрощение структуры стоимости и сроков погашения кредитов и отмена некоторых редко используемых механизмов. В 2009 финансовом году Исполнительный совет утвердил первую договоренность, на превентивной основе, в рамках новой ГКЛ Фонда для Мексики (31,5 млрд СДР), а в начале 2010 финансового года были утверждены обязательства о предоставлении кредитов Польше (13,7 млрд СДР) и Колумбии (7 млрд СДР) по ГКЛ на превен- тивнойоснове.

Эти реформы предусматривают совершенствование кредитных инструментов, включая превентивное кредитование, и модернизацию системы предъявляемых условий, с тем чтобы условия использования ресурсов Фонда учитывали действенность проводимой политики и состояние экономических детерминант государств-членов. Это стимулировало бы обращение государств-членов к Фонду на раннем этапе, что позволит снизить вероятность кризисов или уменьшить итоговый ущерб от кризисов. В сочетании с существенным увеличением ресурсов Фонда эти реформы служат прочной основой для целенаправленной работы Фонда по содействию государствам-членам в реодолении текущего кризиса, а также будущих кризисов.

Люди в поисках работы на бирже труда в Наньчане, провинция Цзянси, Китай.

Правильным выбор базовых параметров глобальной экономической и финансовой системы

Фонд также занимался выяснением источников, масштабов и последствий кризиса и укреплением взаимодействия с другими международными финансовыми организациями, в частности с Советом по финансовой стабильности (СФС)3. В начале 2009 года Исполнительный совет МВФ обсудил анализ первых уроков кризиса, проведенный персоналом по просьбе МВФК. Исполнительные директора подчеркнули предварительный характер этого обсуждения, а также особую обязанность Фонда, исходя из его мандата, анализировать происхо-дящий кризис и работать в тесном контакте с другими учреждениями, как национальными, так и международными, с целью содействия восстановлению глобальной финансовой стабильности и темпов экономического роста.

Ввиду различия мнений об относительной значимости выявленных недостатков (см. выше) как причинных факторов кризиса, Совет счел необходимым принять коррективные меры по широкому фронту и на многих уровнях, что означает напряженную программу работы для разработчиков политики и необходимость скоординированных действий. Отчасти по итогам этого анализа МВФ определил четыре важнейшие области для предотвращения кризисов в будущем: совершенствование регулирования, надзора, механизмов финансирования и между-народного сотрудничества. МВФ должен играть ключевые, хотя и различные, роли в этих областях, и в 2009 финансовом году он при-ступил к работе с целью решения этих задач или содействия их ре-шению, в зависимости от конкретного случая.

• Совершенствование финансового регулирования и надзора, где первоочередной задачей является расширение периметра регули-рования с охватом всех видов деятельности, создающих риски в масштабе экономики и трансграничные риски. Хотя Фонд не играет ведущей роли в этом вопросе, он может отслеживать реализацию согласованных целей в ходе проводимого надзора. Необходимо распространить периметр, или охват, регулирования, на все виды деятельности, представляющие риск для внутренней экономики и внешних рынков. Требуется укрепить рыночную дисциплину. В настоящее время осуществляются инициативы, призванные уменьшить конфликты интересов между агентствами кредитного рейтинга и улучшить надлежащую проверку со стороны инвесторов. Наконец, центральным банкам следует пересмотреть свои основы для предоставления системной ликвидности. Следует также укрепить инфраструктуру основных финансовых рынков.

Механизмы финансирования, адаптирующиеся к эволюции потребностей государств-членов и меняющимся рынкам. МВФ должен продолжать адаптировать свою систему финансирования, чтобы она больше соответствовала обстоятельствам стран и поощряла раннее обращение стран к Фонду.

Усовершенствованный надзор на двусторонней основе, который ориентируется на системные риски, принимает во внимание международные вторичные эффекты и направлен на улучшение интеграции работы в областях макроэкономики и финансового сектора.

Укрепление международного сотрудничества и надзора на многосторонней основе. Для МВФ реформа управления будет одним из важнейших компонентов преобразований, призванных повысить заинтересованность стран с формирующимся рынком и стран с низкими доходами в работе организации и способствовать укреплению глобального сотрудничества в вопросах политики. Предоставление членам МВФ возможности высказывать свое мнение на полностью репрезен-тативной основе укрепит легитимность Фонда и доверие к нему, что позволит ему более эффективно выполнять свои обязанности.

РЕШЕНИЕ ПРИОРИТЕТНЫХ ЗАДАЧ В ОБЛАСТИ НАДЗОРА

Надзор (этим термином МВФ обозначает проводимые им наблюдение за международной финансовой системой и мониторинг экономической и финансовой политики государств-членов) является одной из пер-востепенных сфер ответственности Фонда. С учетом обеспокоенности, вызванной глобальным кризисом, в 2009 финансовом году Исполнительный совет активизировал меры по обеспечению адек-ватности и эффективности надзорной деятельности МВФ. В рамках проводимого Фондом один раз в три года анализа надзора, который завершился в октябре 2008 года, Совет впервые выпустил заявление о приоритетах надзора, в котором были изложены четыре экономических и четыре операционных приоритета надзора Фонда на период до 2011 года включительно. В своем обсуждении по завершении анализа исполнительные директора в целом сошлись во мнении относительно четырех приоритетных областей надзора Фонда на следующие несколько лет: оценки риска, макрофинансовых связей, многостороннего подхода и оценок внешней стабильности и обменного курса. В продолжение работы по реализации установленных приоритетов Совет провел семинар для рассмотрения проблем интег-рации вопросов финансового сектора в программу надзора, и Фонд приступил к реализации своих планов более тесного взаимодействия с другими организациями, включая схему раннего предупреждения, осуществляемую совместно с Советом по финансовой стабильности. Поскольку глобальный кризис продемонстрировал необходимость усилить текущие инициативы по повышению прозрачности данных, МВФ создал межучрежденческую группу, способствующую выработке на основе сотрудничества глобальной оценки потребностей в экономических и финансовых данных в свете текущего кризиса, и выполняет функцию председателя этой группы. В качестве своего первого шага группа создала веб-сайт «Основные глобальные показатели», предоставляющий доступ к данным по финансовому сектору, сектору органов государственного управления, внешнему сектору и реальному сектору стран Группы двадцати. Наконец, в течение года Фонд продолжал свою деятельность в области надзора на двусторонней, многосторонней и региональной основе, включая меры по повышению эффективности проводимых Фондом консультаций в соответствии со Статьей IV.

МОДЕРНИЗАЦИЯ ФОНДА

Хотя в программе работы в этом году, несомненно, преобладали меры по содействию государствам-членам в преодолении последствий кризиса и мобилизации усилий для восстановления стабильности глобальной финансовой системы, МВФ не забывал о необходимости продолжать меры по модернизации своей деятельности, которые активизировались в 2008 финансовом году. Реформа управления МВФ, одна из основных задач в 2008 финансовом году, продолжала занимать видное место в программе работы в 2009 финансовом году. Государства-члены Фонда приступили к проведению реформы квот и прав голоса, которая была утверждена Советом управляющих в конце 2008 финансового года. Исполнительный совет сформировал рабочую группу, целью которой является направлять и координировать ответные меры Фонда по докладу Независимого отдела оценки, посвященному управлению в Фонде, и руководство Фонда назначило специальный комитет видных деятелей для подготовки рекомендаций относительно реформы управления в Фонде. В начале апреля 2009 года МВФК призвал ускорить проведение пересмотра квот МВФ с целью укрепления прав голоса стран с формирующимся рынком и развивающихся стран в Фонде. Персонал Фонда разработал комплексный план по вовлечению гражданского общества и других заинтересованных сторон в процесс реформ.

Задача более целенаправленной работы МВФ со странами с низкими доходами (СНД) и усиления внимания к этим странам, весьма актуальная в последние годы, стала особенно настоятельной в 2009 финансовом году, в результате сначала резкого повышения цен на продовольствие и топливо в первой половине 2008 года, которое представляло особый риск для развивающихся стран, и затем вторичных эффектов глобальной нестабильности на финансовых рынках, которые возникли в странах с развитой экономикой, но впоследствии распространились на остальной мир, включая страны с низкими доходами («третья волна» кризиса), когда они еще только успели оправиться от снижения цен на продовольствие и топливо. В течение года Совет проанализировал работу Фонда в странах с низкими доходами, сформулировал заявление о целях работы в таких странах и обсудил предлагаемые реформы льготных кредитных инструментов МВФ, чтобы обеспечить более полное соответствие этих инструментов меняющимся потребностям стран с низкими доходами по мере развития кризиса.

Уже несколько лет ведется работа с целью повысить адресность деятельности МВФ в области развития потенциала — подготовки кадров и технической помощи, которую он оказывает государствам- членам в целях расширения их технических и других возможностей— и обеспечить наибольшую отдачу от нее при максимально эффективном использовании ресурсов Фонда. Совет рассмотрел как программу Фонда по подготовке кадров, так и его деятельность по оказанию технической помощи в течение года. Он поддержал децентрализацию подготовки кадров за счет более широкого использования региональных центров подготовки кадров и технической помощи как экономически эффективный и необходимый шаг для повышения гибкости и одобрил существенные реформы порядка предоставления технической помощи, которые были начаты в рамках работы по пе-реориентации Фонда в 2008 финансовом году. Он также утвердил новые правила, по которым с государств-членов будет взиматься плата по прогрессивной шкале за использование услуг Фонда а области развития потенциала. Кроме того, Фонд принял новые меры по привлечению финансирования в поддержку своей деятельности в целях развития потенциала и объявил о планах открытия новых региональных центров технической помощи в Африке, Центральной Азии и Центральной Америке.

ФИНАНСЫ, ОРГАНИЗАЦИЯ И ПОДОТЧЕТНОСТЬ

В результате существенных реформ, начатых в 2008 финансовом году в рамках мер по реструктуризации МВФ, в 2009 финансовом году Фонд стал более компактной организацией, ориентированной на новые задачи. В области финансирования Фонда одобрение Исполнительным советом новой модели дохода Фонда, утвержденной Советом управляющих в начале финансового года, заложило основу для диверсификации источников дохода МВФ, главным образом путем расширения полномочий Фонда по осуществлению инвестиций. В 2009 финансовом году продолжалась также работа по внедрению пересмотренной основы доходов и расходов МВФ, которая была изменена в 2008 финансовом году с целью перевода Фонда на более прочную и устойчивую финансовую основу. Большая, чем ожидалось, экономия средств, в основном за счет факторов, связанных с переориентацией, проведенной в 2008 финансовом году, способствовала существенно более низкому уровню расходов в 2009 финансовом году по сравнению с административным бюджетом, и Исполнительный совет санкционировал перенос неизрасходованных средств на 2010 финансовый год.

В кадровой работе в 2009 финансовом году Фонд испытывал дополнительные трудности вследствие возросшей нагрузки на персонал, обусловленной глобальным кризисом, одновременно с сокращением его численности в результате реструктуризации, начатой в 2008 финансовом году. Мораторий на наем новых сотрудников, действовавший в начале 2009 финансового года, сменился активизацией работы по набору персонала во второй половине финансового года, поскольку ввиду большего, чем планировалось, числа сотрудников, уволившихся в процессе реструктуризации, в бюджете высвободились средства для найма сотрудников на постоянной основе, даже в пределах новой, более низкой, кадровой численности. Это также, отчасти из-за глобального кризиса, дало возможность обновить квалификационную структуру кадров в соответствии с меняющимися требованиями к персоналу Фонда. Меры по найму на работу также способствовали повышению кадрового разнообразия в Фонде, которое улучшилось в 2009 финансовом году, особенно в области соотношения полов и доли сотрудников из недостаточно представленных регионов. В постоянном стремлении поддерживать достаточно гибкую основу для проведения кадровой политики с учетом меняющихся потребностей своей деятельности, Фонд продолжал осуществлять проект управления человеческим капиталом, направленный на рационализацию кадровых процессов и упрощение правил, и к концу финансового года внедрил более систематический подход к управлению процессом смены руководящего состава и развития лидерских способностей.

Опираясь на результаты работы, начатой в предыдущие годы, МВФ в 2009 финансовом году продолжал тенденцию к большей подотчет-ности, открытости и прозрачности в работе организации. По итогам проведенного Независимым отделом оценки (НОО) анализа управ-ления в Фонде, который выявил недостатки в этой области, Исполни-тельный совет ввел механизм подотчетности руководства Фонда, и в настоящее время ведется работа по определению критериев ре-ализации, надлежащих процедур и методов увязки оценок со стиму-лами. Конфиденциальная «горячая линия добросовестности», открытая в июне 2008 года, дает сотрудникам и другим лицам возможность сообщать, с указанием или без указания своего имени, о возможных нарушениях сотрудниками служебной этики, по которым Отдел этики затем проводит расследования. С согласия Совета охват горячей линии был вскоре распространен (хотя и с иным механизмом рассмотрения сообщений) на Директора-распорядителя и исполни-тельных директоров. Независимый отдел оценки продолжал выполнять свои функции по проведению независимых и объективных оценок политики и деятельности МВФ. В течение года Совета обсуждал подготовленную НОО оценку управления МВФ и план действий руко-водства Фонда по итогам проведенной НОО оценки структурных предъявляемых условий в рограммах, поддерживаемых МВФ. Кроме того, в конце 2009 финансового года НОО выпустил оценку участия Фонда в решении проблем международной торговой политики. В рамках продолжающейся работы по совершенствованию оценки рисков и управления рисками Совет был проинформирован о рисках переход-ного периода, связанных с сокращением кадров и реструктуризацией Фонда; он также рассмотрел доклад консультативного комитета по вопросам управления риском. Наконец, в докладе 2009 года о прове-дении политики Фонда в области прозрачности было отмечено улуч-шение ряда показателей институциональной прозрачности, включая долю публикуемыхдокументов в ряде категорий.

<< | >>
Источник: МЕЖДУНАРОДНЫЙВАЛЮТНЫЙ ФОНД. ПРЕОДОЛЕНИЕ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА Содержани. 2009

Еще по теме Общий обзор:

  1. 11.1. Обзор
  2. 3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ОБЗОРА ДЕНЕЖНОЙ СФЕРЫ
  3. Обзор печатных СМИ
  4. Обзор учетного цикла
  5. Обзор основных способов вознаграждения
  6. ДОВОДЫ В ПОЛЬЗУПРОТЕКЦИОНИЗМА: КРИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
  7. 16.6. Обзор эффективности конкурентных рынков
  8. 35. Плюралистическая демократия: обзор концепций
  9. Обзор крупнейших эмитентов акций
  10. 16.6. Обзор эффективности конкурентных рынков
  11. 9-1. Предложение денег и центральный банк: обзор
  12. Общий план аудита
  13. ГЛАВА 2. Исторический обзор развития методологии объектно-ориентированного анализа и проектирования сложных систем
  14. Государственный общий экологический контроль
  15. РАЗРАБОТАЙТЕ ОБЩИЙ ПЛАН
  16. ОБЗОР ИЗМЕНЕНИЙ, ВНЕСЕННЫХ В НК РФ В ЧАСТИ НАЛОГА НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ
  17. 93. ОБЩИЙ ПОРЯДОК РАБОТЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ
  18. КОММУНИЗМ (лат. communis - общий