<<
>>

1.2. Валютная позиция банка

Валютный арбитраж связан с открытием спекулятивной валютной позиции. Валютная позиция банка определяется соотношением его требований и обязательств в соответствующих ва- лютах.

В случае их равенства валютная позиция будет закрытой, при несовпадении — открытой. Банк России определяет открытую валютную позицию как разницу сумм требований и обязательств уполномоченного банка в отдельных иностранных валютах, создающую риск потерь (убытков) при неблагоприятных изменениях обменных курсов валют . Если к моменту закрытия позиции (покупки ранее проданной или продажи ранее купленной валюты) курс валют изменится, банк может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или заплатить больший эквивалент ранее купленной валюты.

Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой называется позиция, при которой обязательства в валюте количественно превышают требования. Она обозначается знаком «—». Длинная позиция возникает в том случае, когда требования в иностранной валюте превышают обязательства.

Длинная позиция обозначается знаком «+».

Короткая позиция закрывается путем покупки ранее проданной валюты, следовательно, она связана с риском повышения курса валюты. Закрытие позиции при снижении курса, напротив, приведет к получению курсовой прибыли. Соответственно короткую позицию следует открывать, если ожидается понижение курса валюты.

В случае прогнозирования роста валютного курса открывается длинная валютная позиция. Она закрывается путем продажи ранее купленной валюты, поэтому при длинной позиции возникает риск убытка от понижения курса, в то время как при повышении курса банк получит прибыль.

Например, пусть на начало рабочего дня банк имеет по всем валютам закрытые позиции. После проведения четырех операций по покупке фунтов стерлингов за доллары, долларов — за немецкие марки и за швейцарские франки, немецких марок — за фунты стерлингов позиции банка по разным валютам будут выглядеть следующим образом (см.

табл. 1):

Таблица 1

Позиции банка по разным валютам Номер операции Операции Позиции куплено курс продано Длинная короткая 1. 1000 GBP 1,55 1550 USD + 1000 GBP - 1550 USD 2. 900 USD 1,50 1350 DEM + 1000 GBP - 650 (1550 900) USD;

1350 DEM 3. 2000 USD 1,35 2700 CHF + 1000 GBP; + 1350(^2000 - - 650) USD - 1350 DEM;

2700 CHF 4. 3600 DEM 2,40 1500 GBP +2250 (+3600 - - 1350) DEM; + 1350 USD - 2700 CHF;

500(+1000 1500) GBP

Банки следят за сменой валютных позиции по каждой валюте, оценивают содержащийся в них валютный риск путем определения возможного результата в случае немедленного закрытия всех открытых позиций по текущим валютным курсам.

Для того чтобы определить возможный результат закрытия позиций, следует пересчитать все суммы длинных и коротких позиций в какую-либо одну валюту (чаще всего в национальную или доллары) по текущим рыночным курсам.

Результат пересчета валютных позиций в доллары в вышеприведенном примере будет следующим (см. табл. 2):

Таблица 2

Позиции банка после пересчета валютных позиций, в долл. США Длинная позиция Курс Короткая позиция Курс Результат в валюте в пересчете на доллары в валюте в пересчете на доллары + 1350 USD + 1350 USD - 2700 CHF - 2000 USD (2700 : 1,35) 1,35 +2250 DEM + 1500 USD (2250 : 1,50) 1,50 - 500 GBP - 800 USD (500 х 1,60) 1,60 Всего +2850 USD Всего - 2800 USD +50 USD -(+2850- 2800)

В нашем примере результатом закрытия всех валютных по-зиций по действующим курсам, т. е. в результате продажи дол- ларов и немецких марок за швейцарские франки и фунты стер-лингов, будет получение банком курсовой прибыли в сумме 50 USD. Эта операция называется реализацией прибыли (profit taking), ее проводят обычно в периоды изменений курсов.

Для ограничения валютного риска центральные банки уста-навливают лимиты открытых валютных позиций для коммерче-ских банков. Согласно Инструкции Банка России от 22 мая 1996 г. № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроля за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации» валютная позиция банков должна определяться с учетом срочных операций в иностранной валюте, причем она возникает на дату заключения сделки.

На конец ка-ждого операционного дня совокупная величина длинных (или коротких) позиций по каждой отдельной валюте не должна пре-вышать 10% от собственных средств (капитала) банка . По каж-дой валюте стран Европейского союза (в том числе евро) откры-тая валютная позиция также не должна превышать 10% собст-венных средств (капитала) банка. Превышения установленных лимитов открытых валютных позиций должны до конца текущего операционного дня быть ликвидированы путем проведения балансирующих сделок.

В соответствии с этой Инструкцией определение суммарной величины открытой валютной позиции банка происходит следующим образом. Сначала валютные позиции уполномоченного банка по каждой иностранной валюте переводятся в рублевый эквивалент по действующим на отчетную дату официальным курсам Банка России. Затем суммируются отдельно все короткие и все длинные позиции по иностранным валютам. Открытая валютная позиция по российским рублям определяется расчетным путем как балансирующая статья. Таким образом, суммарная величина всех длинных и коротких валютных позиций приводится к балансу, который включает рублевые эквиваленты позиций по иностранным валютам и полученную расчетным путем открытую валютную позицию по рублям.

Рассмотрим это на примере. Исходные данные:

а) собственные средства банка — 500 млн руб.;

б) требования и обязательства по каждой валюте составили: Иностранная валюта Требования в иностранной валюте Обязательства в иностранной валюте Позиция по каждой валюте Доллар США 6 ООО ООО 4 600 000 + 1 400 000 Английский фунт стерлингов 22 ООО 1 000 +21 000 Немецкая марка 100 ООО 10 000 +90 000 Швейцарский франк 5 ООО 30 000 -25 000 Французский франк 7 500 230 000 -222 500 Казахский тенге 200 1 200 -1 000

в) курсы Банка России: Иностранная валюта Курсы Банка России Доллар США 26,71 Английский фунт стерлингов 43,04 Немецкая марка 13,81 Швейцарский франк 16,90 Французский франк 41,18 Казахский тенге 19,32

Рублевые эквиваленты ОВП (открытых валютных позиций) по каждой иностранной валюте, суммарная величина открытой валютной позиции и открытой валютной позиции по рублям составят: Иностранная валюта Длинная валютная позиция Короткая валютная позиция Доллар США +37 394 000 Английский фунт стерлигігов +903 840 Немецкая марка + 1 242 900 Швейцарский франк - 422 500 Французский франк - 9 162 550 Казахский тенге - 19 320 Итого: +39 540 740 - 9 604 370 Позиция в российских рублях (балансирующая статья) - 29 936 370 Суммарная величина ОВП +39 540 740 - 39 540 740

Степень использования установленного лимита суммарной величины ОВП определяется исходя из соотношения рублевого эквивалента суммарной величины ОВП к сумме капитала банка: (39.540.740: 500.000.000) = 7,9%.

Степень использования лимитов ОВП по отдельным валютам составит: Валюта Отношение рублевого эквивалента ОВП к капиталу банка, в % Доллар США 7,5 [(37.394.000 : 500.000.000) х 100] Английский фунт стеолингов 0,18 [(903.840 : 500.000.000) х 100] Немецкая марка 0,25 [(1.242.900 : 500.000.000) х 100] Швейцарский франк 0,08 [(422.500 : 500.000.000) х 100] Французский франк 1,83 [(9.162.550 : 500.000.000) х 100] Казахский тенге 0,004 [(19.320 : 500.000.000) х 100] Российский рубль 5,99 [(29.936.370 : 500.000.000) х 100]

1.3.

Валютные сделки спот

К существенным условиям любой операции (сделки) относятся дата ее заключения и дата исполнения (дата валютирования). Дата заключения сделки (дата сделки) — это дата достижения сторонами сделки соглашения по всем ее существенным условиям. Дата валютирования для конверсионных операций — это оговорен-ная сторонами дата поставки средств на счета контрагента по сделке. Для депозитных операций датой валютирования является дата поступления средств на счет заемщика, т. е. дата начала депозита. Дата окончания (погашения) депозита (maturity date) — это дата возврата банком средств, помещенных в депозит. Датами валютирования и датами окончания являются только рабочие дни.

В зависимости от даты валютирования конверсионные операции делятся на две группы: кассовые (наличные), или текущие, и срочные. В мировой практике к операциям первой группы относятся сделки, исполнение которых осуществляется на второй рабочий день после их заключения — сделки спот, или «на споте». Например, если сделка cnot заключена в понедельник, то днем ее исполнения будет среда, а если сделку заключили в четверг, то датой валютирования будет понедельник (суббота и воскресение — нерабочие дни). В переводе с английского «spot» означает наличный, имеющийся в наличии. Когда-то расчет по сделкам спот осуществлялся с помощью наличных денег.

На современном этапе подавляющее большинство сделок спот (как и вообще всех валютных операций) осуществляется безналичным путем, но термины «наличная», «кассовая», «спот» по- прежнему используются для обозначения текущих валютных сделок. Рынок текущих конверсионных операций называют спот-рынком (spot market).

Банк России определяет кассовую (наличную) сделку несколько иначе, чем принято в мировой практике, — как сделку, исполнение которой осуществляется не позднее второго рабочего дня после ее заключения. Соответственно к таким сделкам относятся на только сделки спот, но и сделки расчетами (датой валютирования) «сегодня» (today, или сделки «на тоде») и расчетами «завтра» (tomorrow, или сделки «на томе»). Дата валютирования сделок «на тоде» совпадает с днем заключения сделки, а сделок «на томе» наступает на следующий за днем заключения сделки рабочий день.

<< | >>
Источник: Н.М. Зеленкова. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. 2005

Еще по теме 1.2. Валютная позиция банка:

  1. 6. Лимит открытой позиции банка по операциям с драгоценными металлами
  2. 4. Лимит открытой валютной позиции
  3. 4. Оценка инвестиционных инструментов коммерческого банка с позиций портфельного инвестирования
  4. 79. Правовое положение Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  5. ПОЗИЦИЯ, ПОЗИЦИИ ВОСПРИЯТИЯ
  6. Глава 27. Правовые основы валютного регулирования и валютного контроля
  7. 7.3. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В СОВРЕМЕННОЙ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЕ СТРАНЫ. ФУНКЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА
  8. 51. Валютное регулирование. Валюта и валютные ценности
  9. ОГРАНИЧЕНИЕ ПОЗИЦИЙ
  10. С ПОЗИЦИИ ВЗРОСЛОГО
  11. Согласование позиции судна
  12. ДЛИННЫЕ И КОРОТКИЕ ПОЗИЦИИ
  13. 10. Стратегия и позиция
  14. Встаньте на позиции клиента