<<
>>

14-7. Эмпирические данные

В этом параграфе мы исследуем количественное воздействие различных типов макроэкономической политики, используя большие модели, которые были проанализированы в гл. 12. В частности, мы рассмотрим результаты, полученные для модели открытой экономики Ральфом Брианом, Джоном Хелливеллом и Питером Хупером из Федеральной резервной системы США9.

При моделировании различных видов экономической политики они использовали многие известные большие эконометрические модели (LSEMS), в том числе и приведенные во вставке 12-1. Поскольку полученные ими результаты были итогом усреднения по всем моделям, общая картина лишена специфических черт отдельных моделей.

Рассмотрим вначале случай сокращения государственных расходов. Исходя из нашей теоретической модели, следует ожидать сокращения выпуска, обесценения доллара и падения выпуска за рубежом (вспомним, что в основной модели фискальная политика характеризуется положительным эффектом передачи — действует в одинаковом направлении в стране и за рубежом).

Торговый баланс США улучшается, так как доллар дешевеет и уменьшается поглощение. Посмотрим, подтверждаются ли эти результаты большой эконометрической моделью.

Согласно данным Бриана, Хелливелла и Хупера, ежегодное сокращение государственных расходов на 1% ВНП в течение шести лет за первый год уменьшает ВНП чуть больше чем на 1%]0. Во второй год выпуск увеличивается, но не достигает своего первоначального уровня. Обменный курс в течение первого года повышается на 2%. Сокращение выпуска и обесценение доллара улучшают платежный баланс в США. Согласно оценкам, сокращение государственных расходов на 20 млн. долл. улучшает платежный баланс примерно на 20 млн. за первый год и на 32 млн. за третий год.

Эффекты отдачи срабатывают в основном путем их влияния на торговые потоки.

Как и ожидалось, мировой объем ВНП упал, хотя и не так сильно, как ВНП США. К третьему году проведения в США мер фискального характера выпуск в остальных странах Организации экономического сотрудничества и развития снизился на 0,4%. Влияние на Японию оказа- лось еще более значительным, что, очевидно, отражает большую зависимость японского экспорта от рынка США.

Теперь рассмотрим ситуацию, когда денежное предложение ежегодно увеличивается на 1% в течение шести лет. Согласно теоретической модели денежная экспансия должна увеличить выпуск, сократить ставку процента и вызвать обесценение доллара. В соответствии с имитационной моделью увеличение предложения денег действительно сильно уменьшает ставку процента, но только в первый год; в последующие годы она возвращается к прежнему значению. Выпуск в первый год увеличивается на 0,25%, во второй год он продолжает расти, а потом падает до первоначального уровня. Обменный курс обесценивается вначале на 1,5%, затем падает до уровня, превышающего изначальный на 1%.

Что происходит с балансом текущих операций? Здесь имеют место два противоположных эффекта: падение процентной ставки вызывает увеличение поглощения, что должно ухудшить баланс, в то время как обесце-нение валюты должно его улучшить. Фактически чистый эффект влияния роста предложения денег на баланс текущих операций пренебрежимо мал. Что касается эффекта передачи, то выпуск за рубежом имеет тенденцию к уменьшению, хотя этот эффект и невелик. Таким образом, большие имитационные модели подтверждают теоретическое положение о том, что де-нежная экспансия в условиях плавающего обменного курса характеризуется отрицательным эффектом передачи.

В заключение обратимся к самому интересному случаю: смешанной политике в США, направленной на рост сальдо баланса текущих операций при стабилизации выпуска. Рассмотрим ежегодное сокращение государственных расходов на 0,5% ВНП в течение четырех лет, в результате чего к концу четвертого года G уменьшится на 2%. Предположим, что предложение денег в первые три года увеличивается соответственно на 2, 3 и 4% и в последующие шесть лет постепенно снижается до уровня, превышающего начальный на 2%.

В результате такой смешанной политики баланс текущих операций улучшается (почти на 0,5% ВНП в третьем году), доллар обесценивается, выпуск незначительно снижается (на 0,2% за первый год и на 0,5% за второй).

Если бы сокращение государственных расходов не сопровождалось денежной экспансией, баланс текущих операций остался бы неизменным, но снижение выпуска было бы гораздо значительнее (около 0,7% ВНП за первый год). Таким образом, использование экспансионистской денежной политики для нейтрализации жесткой фискальной политики помогает стабилизировать выпуск.

Повторяем: количественные результы модели Манделла—Флеминга подтверждаются более сложными эконометрическими моделями. Без сомнения, в отличие от модели LSEMs с помощью нашей простой модели не могут быть объяснены некоторые сложные явления реального мира. В рамках основной теоретической модели не могут полностью учитываться влияния изменений в политике, лаги, внешние эффекты экономической деятельности во многих странах и регионах. Тем не менее расчеты на основе простой модели Манделла—Флеминга дают удовлетворительные количественные результаты.

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 14-7. Эмпирические данные:

  1. 4-10. Сбережения бизнеса и домашних хозяйств: теория и эмпирические данные
  2. 55. ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ДАННЫЕ
  3. ДАННЫЕ - ИНФОРМАЦИЯ - ЗНАІІИЯ
  4. СОПОСТАВИМЫЕ ДАННЫЕ В ФИНАНСОВОЙ (БУХГАЛТЕРСКОЙ) ОТЧЕТНОСТИ
  5. ЭМПИРИЧЕСКОЕ И ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ
  6. ЭМПИРИЧЕСКОЕ и ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ
  7. 8-4. Эмпирический анализ спроса на деньги
  8. ЭМПИРИЧЕСКОЕ и ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ - понятия
  9. 12-6. Анализ эмпирических данных
  10. Чувственное, эмпирическое и теоретическое познание
  11. 5-5. Эмпирический анализ инвестиционных расходов
  12. 5. Методы познания (общелогические, эмпирические и теоретические)
  13. 28. Эмпирический и теоретический уровень научного познания.Их основные формы и методы.
  14. 14.3. Социальная сущность удовлетворенности трудом, ее структура и эмпирические индикаторы
  15. 1.5. Защита информации. Государственная тайна.Конфиденциальная документированная информация.Персональные данные
  16. 14.2. Основные факторы и эмпирические индикаторы, характеризующие отношение к труду, их типология
  17. 1.7. Информация о гражданах (персональные данные). Конфиденциальная информация
  18. ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ОБЪЕКТ
  19. ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ОБЪЕКТ
  20. МОДЕЛЬ (лат. modulus - мера, образец