<<
>>

7-3. Государственный бюджет и счет текущих операций

Наконец, в наш анализ счета текущих операций можно ввести государственный сектор. В предыдущей главе счет текущих операций определялся как разница между общим уровнем сбережений и инвестиций в экономике (СА = S — Г).

Теперь же совокупные сбережения определяются как сумма государственных сбережений (SG) и частных сбережений (SP). Инвестиции также подразделяются на государственные и частные. Отсюда:

= + ?«)-(/''+ /«)- • (sp-ip) + (sg-lg) =

-(s P-I?)-DEF. (7.5)

Таким образом, сальдо текущих операций равно сальдо частного сектора (SP — ІР) минус бюджетный дефицит.

Отметим, что (7.5) указывает на связь между величиной дефицита государственного бюджета и сальдо текущих операций. Если положитель- ное сальдо в частном секторе остается постоянным, то увеличение бюджетного дефицита вызывает ухудшение сальдо текущих операций. В этих случаях Международный валютный фонд обычно рекомендует сокращение дефицита в государственном секторе как наилучшее средство преодоления дефицита счета текущих операций.

Конечно, соотношение (7.5) следует рассматривать лишь как тождество, а не теоретическое обоснование счета текущих операций. Мы не можем предположить, например, что положительное сальдо в частном секторе не зависит от изменений бюджетного дефицита. Тем не менее, как будет показано далее, изменения бюджетного дефицита в основном действительно оказывают большое влияние на сальдо текущих операций.

Статистические данные ряда развитых стран в период 1978—1986 гг. наглядно отражают это влияние. Таблица 7-4 показывает изменения в финансовом балансе государства (приблизительная оценка бюджетного дефицита или его положительного сальдо) и изменения сальдо текущих операций, выраженные в процентах к совокупному выпуску между 1978—1979 и 1985—1986 гг. Отрицательные числа отражают ухудшение фискального бюджета или сальдо текущих операций.

В США ухудшения в фискальном бюджете отражают ухудшение сальдо текущих операций, такой же эффект наблюдается во Франции и Италии. В Японии и Германии ситуация прямо противоположная: улучшение в государственных финансах идет параллельно с положительным изменением сальдо текущих операций. Единственным исключением из правила является Канада, где финансовый баланс ухудшается, в то время как сальдо текущих операций улучшается. Изменения сальдо текущих операций и в финансовом балансе других стран не

Таблица 7-4

Изменения в объединенных государственных финансовых балансах и сальдо счетов текущих операций развитых промышленных стран,

1978-1986 гг.*

Изменение государственного Изменение сальдо Страны финансового баланса счета текущих операций Соединенные Штаты -3,65 -2,75 Япония 4,15 3,65 Германия 1,32 3,05 Франция -1,60 -0,97 Великобритания 0,95 0,30 Италия -1,90 -2,00 Канада -3,70 0,85 * Изменение государственного финансового баланса показывает изменение доли общего государственного финансового баланса, выраженной в процентах к ВНП или ВВП. Изменение рассчитывается как среднее из его долей за 1985—1986 гг. минус среднее значение за 1978—1979 гг. Таким же образом рассчитывается и изменение сальдо счета текущих операций.

Источник: J. Sachs, "Global Adjustments to a Shrinking U.S. Trade Deficit". Brookings Papers on Economic Activity, 1988 (Washington D.C.: Brookings Institution).

совпадают в точности, так как баланс сбережений и инвестиций в частном секторе не остается неизменным в течение всего периода.

Соотношение (7.5) позволяет нам включить государственный сектор в формулы, выведенные ранее. Однако прежде чем это сделать, необходимо расширить определение частных сбережений (SP). SP равно разнице между доходом частного сектора и его потреблением. Частный доход , который обычно называют располагаемым доходом, состоит из выпуска и доходов от процентов минус налоги:

Yd-Q + гВр{ -Т . (7.6)

Частный сектор получает проценты от ценных бумаг BP, которые состоят из суммы находящихся в частном владении государственных облигаций и иностранных активов К.

Таким образом, мы можем записать, что BP = = Dg + В*, где знак (*), как обычно, обозначает зарубежные показатели.

Частные сбережения состоят из располагаемого дохода минус по-требление:

Sp-Yd-C-(Q + rB?x-T)-C. (7.7)

Используя соотношения (7.7) и (7.3), можно записать общие национальные сбережения как

s~sp+sg~

=¦[((? + ГВ'Л - Т)-с]+[(г -rflf,) - = Y -{С + G). (7.8)

Отметим, что здесь мы использовали тот факт, что Вр_х - Dg_l = В*_{ и Y=Q+ гВ'_{.

Введя в модель государственные и частные сбережения, мы пришли к определению совокупных национальных сбережений как ВНП (Y) минус государственное и частное потребление (С + G). Теперь можно описать сальдо счета текущих операций следующим образом:

СА = S - I = Y— (С + G + I). (7.9)

Выражение (7.9) еще раз говорит о том, что сальдо счета текущих операций представляет собой разницу между доходом и поглощением, но теперь последнее уже включает государственные потребление и инвестиции. Поскольку сальдо текущих операций есть не что иное, как торговый баланс (ТВ) плюс чистые платежи из-за границы (rB 1,) за период Y = Q + + гВ*_{, то можно также утверждать, что

ТВ = Q - (С + I + G). (7.10)

Таким образом, мы снова пришли к выражению для сальдо текущих операций, выведенному в гл. 6. Однако на этот раз оно включает расходы и доходы государственного сектора.

Используя графический аппарат гл. 6, мы можем также проанализировать роль правительства. На рис. 7-1 S? — это график сбережений частного сектора. Чтобы получить общие сбережения, государственные сбережения суммируются с частными. На графике государственные сбережения представлены горизонтальной штриховой линией между S (общими сбережениями) и графиком SР. Отметим, что S и SP параллельны согласно упрощающему предположению о том, что правительственные сбережения экзо- генны и независимы от ставки процента (поэтому изменение ставки процента не оказывает влияния на расстояние между графиками 5и SP). Аналогично мы можем получить и график общих инвестиций суммированием спроса на частные инвестиции и данного уровня государственных инвестиций. На рис. 7-1 изображен график /, который включает как частные, так и государственные инвестиции. Этот рисунок позволит нам изучить влияние фискальной политики на сальдо текущих операций.

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 7-3. Государственный бюджет и счет текущих операций:

  1. Глава 6. Сбережения, инвестиции и счет текущих операций
  2. 6-2. Счет текущих операций и международная торговля
  3. 3. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
  4. 1. Банковский счет и проведение операций по нему
  5. 11.5. Учет операций по счету 51 «Расчетный счет»
  6. 6-3. Определение счета текущих операций
  7. 6-1. Формальный анализ сбережений, инвестиций и счета текущих операций
  8. Ч а с т ь 1 ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ:СОДЕРЖАНИЕ И РОЛЬ В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ФИНАНСОВ
  9. Г л а в а 2 Государственный бюджет в системе государственного регулирования
  10. 2.1. Капитальный и текущий ремонт государственного и муниципального жилищного фонда
  11. Приложение 1 к Методическим рекомендациям по определению величины накладных расходов и сметной прибыли в сметной документации на ремонтно-реставрационные работы, осуществляемые за счет средств бюджета Санкт-Петербург
  12. Г л а в а 3 Экономическая сущность государственного бюджета
  13. Тема 50. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ И НАЛОГИ