5.3. ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ТИПЫ, ВИДЫ, ФУНКЦИИ, ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ИХ ДИНАМИКУ, РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

Инвестиции являются важнейшей и наиболее изменчивой частью ВНП, на долю которой приходится около 20 % совокупных расходов развитых стран. Это меньше, чем доля потребительских расходов, но именно изменения этого компонента вызывают основные макроэкономические сдвиги.

Инвестиции (I) – это долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью получения прибыли.

Экономиче-ское содержание инвестиций выражается в использовании сбережений на создание, расширение и техническое перевооружение основного ка-питала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

- строи-тельство новых производственных зданий и сооружений;

- закупки нового оборудования, техники и технологии;

- дополнительные закупки сырья и материалов;

- строительство бесплатного жилья и объектов социального назначения, вложения в науку, образование.

Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:

- производственные инвестиции (в основной капитал);

- инвестиции в товарно-материальные запасы;

- инвестиции в человеческий капитал.

По целевому назначению инвестиции подразделяют на валовые и чистые.

Валовые инвестиции обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени (года).

Валовые инвестиции включают затраты на замещение старого оборудования (амортизационные ресурсы) и прирост инвестиций на расширение производства (чистые инвестиции).

Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования.

Источником инвестиций являются сбережения.

Основные факторы, определяющие динамику инвестиций:

1) ожидаемая норма чистой прибыли, рен-табельности (R) предполагаемых капиталовложений; при низком значении этого показателя инвестиции не будут осуществляться;

2) реальная ставка процента (r); альтернативные возможности капиталовложения в реальное производство или в банк предполагают сравнение доходности от их размещения: если норма процента (r) выше ожидаемой нормы прибыли (R), то инвестиции не будут осуществляться, и наоборот.

Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями показана на рис. 5.2:

- на оси ординат – значения ставки процента (r);

- на оси абсцисс – значения сбережений и инвестиций;

- кривая I – линия инвестиций;

- кривая S – линия сбережений;

- в точке Е – положение равновесия между сбережениями и инвестициями при ставке процента rE.

r

S

r1

rE E

I I

r2

I, S

Ie = Se

Рис. 5.2. Взаимосвязь нормы процента (r), инвестиций (I)

и сбережений (S)

Уровень процента rE обеспечивает равенство инвестиций и сбережений в масштабе всей экономики, уровни r1 и r2 – отклонение от этого состояния.

Таким образом:

- инвестиции есть функция процентной ставки I = f (r);

- сбережения есть функция дохода (по Дж. Кейнсу) S = f (Y), хотя тоже зависят от процентной ставки.

Другие факторы, определяющие динамику инвестиций:

уровень налогообложения;

изменения в технологии производства;

экономические ожидания;

наличный основной капитал;

динамика совокупного дохода.

В зависимости от основных факторов, определяющих динамику инвестиций, последние подразде-ляют на автономные и индуцированные (стимулированные).

Автономные инвестиции – это затраты на образование нового капи-тала, не зависящие от изменения национального дохода.

I = Ia • (Ia > 0, Ia = const),

где I – реальные инве-стиции; Ia – данный уровень инвестиций.

Размеры этих инвести-ций влияют на рост или падение национального дохода. Их причины экзогенны: неравномерность распространения технического прогресса, прирост населения и т.п.

С ростом совокупного дохода автоном-ные инвестиции дополняются индуцированными (или стимулирован-ными).

Индуцированные инвестиции – это инвестиции, кото-рые вызываются ростом совокупного спроса или дохода. Так как инве-стиции финансируются из прибыли, а последняя растет с ростом сово-купного дохода Y, то и инвестиции увеличиваются с ростом Y.

Положительная зависимость инвестиций от дохода представлена в виде функции общих инвестиций:

I = Ia + MPI • Y, причем 0 < МРI < 1,

где Ia – автономные инвестиции; MPI – предельная склонность к инвестированию; Y – совокупный доход.

Предель-ная склонность к инвестированию – доля прироста расходов на инвести-ции в каждой дополнительной единице дохода, вызвавшей этот при-рост.

Графически функции автономных и индуцированных инвестиций изображены на рис. 5.3:

- на оси абсцисс – значения дохода;

- на оси ординат – значения инвестиций;

- прямая I, парал-лельная оси абсцисс, - линия автономных инвестиций;

- прямая I, расположенная наклонно относительно оси абсцисс под углом, тангенс которого равен предельной склонности к инвестированию, - линия функции общих инвестиций, отражающая динамику автономных и индуцированных инвестиций:

.

Наклон функции инвестиций отражает зависимость инвестиций от дохода.

I I = Ia + MPI ?Y

Ia ? I=Ia

Y

Рис. 5.3. Простые функции автономных и индуцированных инвестиций

Роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, развитие научно-технического прогресса, внедрение достижений науки и техники в различные сферы созидательной деятельности. Вследствие этого инвестиции являются базой для расширения производственных возможностей национального хозяйства, улучшения качества жизнедеятельности и экономического роста общества.

Вместе с тем неконтролируемый инвестици-онный процесс в условиях действия макроэкономических эффектов мультипликатора и акселератора может привести к макроэкономической нестабильности, о чем пойдет речь в параграфе 5.5.