<<
>>

14-9. Координация политики внутри Европы

В 1985 г. 12 стран, входящих в Европейское сообщество (ЕС) , предприняли смелый шаг, решив создать единый экономический рынок без внут-ренних барьеров (получивший название "Европа-1992").

Основные меры в этом направлении должны были завершиться к 1992 г. Эта идея захватила воображение европейцев и потенциальных иностранных инвесторов, вдохновленных перспективой формирования рынка на территории с населением 320 млн. человек (без внутренних барьеров). Для успешного осуществления этой цели потребуется чрезвычайно высокий уровень координации в области экономической политики стран — членов ЕС.

Проект состоит из двух частей: экономическая интеграция, или союз единого рынка, и денежная интеграция, или создание единой валюты. Этот процесс планируется осуществлять поэтапно. Первый этап, начав-шийся в июле 1990 г., заключается в создании единого рынка без внутренних барьеров, в участии всех стран в Европейской валютной системе фиксированных обменных курсов и более тесной координации экономической политики.

Следующим шагом будет образование денежного союза с целью создания единой валюты и единого Европейского центрального банка, хотя точная дата завершения этого этапа еще не установлена. Столь грандиозная реформа должна сильно повлиять на перспективы экономического роста в странах Европейского сообщества (более детально об этом речь пойдет в гл. 18).

Здесь же нас интересует прежде всего координация денежной политики. Большинство стран ЕС являются участниками Европейской валютной системы — организации, которая регулирует валютные паритеты между странами — членами ЕС. Она устанавливает фиксированный обменный курс для валют, которые могут колебаться относительно друг друга в пределах этого диапазона. Страны могут выбирать свой курс в пределах узкого диапазона (отклонение обменного курса от установленного значения не может превышать 2,5%) или в пределах более широкого диапазона (когда разрешаются отклонения от основного курса до 6%).

К концу 1990 г. 8 из 12 стран — членов ЕС придерживались первого варианта. Испания и Великобритания используют широкий диапазон колебаний соответственно с июня 1989 г. и с октября 1990 г., Греция и Португалия пока не являются членами Европейской валютной системы.

Опыт Европейской валютной системы по стабилизации обменных курсов был очень успешным. Различия в обменных курсах среди ее участников сократились в 4 раза по сравнению с периодом, предшествующим объединению. В результате уровни инфляции в странах — членах сообщества существенно сблизились по сравнению с 1979 г. Более важным является тот факт, что сближение сопровождалось снижением уровней инфляции. Это произошло потому, что центром Европейской валютной системы являлась Германия, а остальные страны должны были приспосабливаться к ее денежной политике1'. Таким образом, эта система способствовала распространению финансовой дисциплины Германии среди стран — членов ЕС.

Решение о движении к денежному союзу — либо в форме неизменно фиксированных паритетов валют, либо в форме единой европейской валюты — было принято в 1990 г. Было также принято решение о создании Европейского центрального банка. Создание единой валюты означает невозможность для стран-союзниц .проводить собственную независимую денежную и валютную политику. Поэтому идея полной денежной интеграции остается проблематичной, механизм и порядок ее осуществления по- прежнему служат предметом жарких споров в Европе.

Вопрос, выгодно ли для ЕС иметь единую валюту, равнозначен вопросу о том, является ли ЕС оптимальным валютным регионом. Три десятилетия назад Роберт Манделл впервые исследовал этот вопрос и предложил критерий для определения оптимальной географической территории, которая должна иметь единую валюту . Следуя Манделлу, предположим, что существуют два региона — Восток и Запад и что внезапно спрос на западные товары вырос, а на восточные - упал. Это должно привести к буму на Западе и спаду на Востоке.

Можно ли избежать этих колебаний? Если у двух регионов будут разные обменные курсы, удешевление восточной валюты (удорожание западной) стабилизирует спрос.

В то же время если труд и капитал могут свободно перемещаться между районами, необходимость в приспособлении обменных курсов отпадает. Ресурсы будут перемещаться из охвачен-ного депрессией Востока на Запад, где наблюдается бум. Мобильность ресурсов заменит собой изменения в обменных курсах. Манделл утверждал, что Восток и Запад должны иметь различные валюты, если отсутствует свободное передвижение производственных факторов между регионами, и единую валюту, если мобильность факторов высока, так как, чем выше мобильность факторов, тем меньше необходимость в изменениях обмен-ных курсов, оказывающих стабилизирующее влияние в случае изменения спроса. Интересно, что богатый материал для изучения денежной интеграции дают Соединенные Штаты, так как 49 штатов образуют полный денежный союз. Недавние исследования показали, что главной причиной, по которой экономика США слабо реагирует на шоки в отдельных штатах, является высокая мобильность капитала .

Создание в 1992 г. единого рынка со свободным перемещением факторов производства через границы входящих в него стран должно было означать выполнение предпосылок Манделла об оптимальном валютном регионе. Однако для сравнения выгод и потерь от денежного объединения Европы необходимо учесть множество других факторов . Плюсом является исчезновение трансакционных издержек, оцениваемых как минимум в 0,5% ВНП сообщества. Другое преимущество создания Европейского денежного союза — сведение на нет неопределенности, связанной с изменениями обменных курсов; это должно положительно сказаться на объеме инвестиций, в том числе иностранных. Еще одним аргументом в защиту единой денежной системы является то, что достичь стабильности цен может скорее полностью независимый Европейский центральный банк, чем отдельные центральные банки разных стран, менее защищенные от давления правительств, особенно сильного в период предвыборных кампаний.

Негативным последствием объединения будет в первую очередь потеря возможности для стран-участниц проводить независимую валютную или денежную политику. Страны уже не смогут девальвировать свои валюты или увеличивать предложение денег (при плавающем обменном курсе), чтобы влиять на выпуск и безработицу. Конечно, возможность обеспечивать рост выпуска за счет денежной политики зависит от наличия положительного наклона кривой совокупного предложения. Если эта кривая вертикальна, то потеря независимости в денежной политике не скажется на эффективности стабилизационных мер. Еще одним результатом объединения явится потеря возможности проведения независимой инфляционной политики для финансирования бюджетного дефицита.

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 14-9. Координация политики внутри Европы:

  1. 14-8. Случай, требующий координации политики
  2. ТОРГОВЛЯ ВНУТРИ дня
  3. Продвижение внутри фирмы
  4. 1) Г л а в а 8 Управление и координация межбюджетных отношений
  5. Координация и анализ рассмотренных смет
  6. КООРДИНАЦИЯ РАБОТЫ АВТОМОБИЛЕСТРОИТЕЛЕЙ И ДИЛЕРОВ
  7. Глава 4. КООРДИНАЦИЯ ВЫБОРА В РАЗЛИЧНЫХ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СИСТЕМАХ
  8. Тема 4. КООРДИНАЦИЯ ВЫБОРА В РАЗЛИЧНЫХ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СИСТЕМАХ
  9. 44. СОВЕТ ЕВРОПЫ
  10. Против Европы, управляемой бюрократически
  11. ДОЛЖНОСТНАЯ ИНСТРУКЦИЯ главного программиста Аппарата по координации и совершенствованию банковской деятельности
  12. ДОЛЖНОСТНАЯ ИНСТРУКЦИЯ старшего экономиста Аппарата по координации и совершенствованию банковской деятельности
  13. 18.1. Развитие интеграционных процессов в Европе
  14. 23-6. Стабилизация в Восточной Европе
  15. Является ли Европа островом разъединения?
  16. 45. ОРГАНИЗАЦИЯ ПО БЕЗОПАСНОСТИ И СОТРУДНИЧЕСТВУ В ЕВРОПЕ
  17. Укрепление феодализма в странах Западнои Европы (XI—XII вв.)
  18. 19.1. Зона свободной торговли в Центральной Европе
  19. ПОЧЕМУ В ЕВРОПЕ ТАКОЙ ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ
  20. Общество, церковь, образованность Западной Европы Х111