<<
>>

7.3. Модель инфляции

На денежном рынке процентная ставка характеризует упущенный доход, связанный с хранением денег в денежной форме. Ясно, что величина процентной ставки связана с темпом прироста инфляции.

Различают номинальную и реальную стоимость денег. За счет инфляции стоимость денег в исследуемом периоде относительно базисного периода времени изменяется. Это приводит к необходимости сравнивать цену денег в разные периоды времени. Делается это при помощи сложных процентных ставок наращения, которые называются номинальной процентной ставкой (брутто-ставкой) и реальной проирнт- ной ставкой.

При этом используются следующие основные положения.

Реальная стоимость для базисного периода С суммы в исследуемом периоде S, обесцененной за заданный период времени за счет инфляции, рассчитывается по формуле:

C = S/Ip,

где I p — индекс цен, показывающий, во сколько раз в среднем изменились цены на заданную группу товаров и услуг за заданный период.

Заданным периодом времени будем называть период от базового периода до исследуемого.

Индекс цен может быть рассчитан, например, по формуле Пааше:

т IT

iP = I Р1,41 , I Po,41 ,,

j=1 / j=1

где р1,, р0,- — цена j-го товара в исследуемом и базисном периодах

соответственно; q1 , — количество проданных товаров j в исследуемом

периоде; T - общее количество исследуемых товаров.

Темпом прироста инфляции называется относительный прирост цен за период:

H = Ip-1.

Индекс цен за несколько периодов n , следующих друг за другом, вычисляется по формуле:

Ip =nip,t = П (1+Ht),

t=1 t=1

где t — номер периода; Ipt — индекс цен в периоде под номером t; Ht — темп прироста инфляции в периоде под номером t.

Если ожидаемый темп инфляции величина постоянная в течение n периодов, то формула для индекса цен приобретает вид:

Ip = (1 + Ht)n.

Средние за период индекс цен I и темп инфляции H нахо-дятся по формулам:

Ip = п/Tp-, H = nfTp - 1 = Ip - 1,

где n — количество периодов (лет).

[> Пример 7.2. В первый год темп прироста инфляции равен 20%, а во второй — 10%.

Определить темп прироста инфляции за два года и среднегодовой темп прироста инфляции. Решение. Индекс цен за два года равен:

Ip =П (1 + Ht) = (1 + 0,2 )-(1 + 0,1 ) = 1,32.

t=1

Находим темп прироста инфляции за два года:

H = Ip -1 = 1,32 -1 = 0,32, или 32%.

Среднегодовой темп прироста инфляции находим по формуле: H = ПІР -1 = Л/Ї32-1 = 0,149, или 14,9%.
Пример 7.3. Найти сложную номинальную процентную ставку при значении реальной процентной ставки, равном 6% годовых, и следующих годовых темпах прироста инфляции за три года: H1 = 11%; H2 = 9%; H3 = 8%.

Решение. Находим средний темп прироста инфляции за три года:

tfTp = 3(1 + 0,11)(1 + 0,09)(1 + 0,08) = 1,3067. Определяем номинальную процентную ставку по формуле: r = (1 + a) nfjp -1 = (1 + 0,06) • 1,09326 -1 = 0,159, или 15,9% годовых.

Таким образом, инвестор получит реальную доходность 6% годовых, если номинальная доходность будет равна 15,9% годовых.

<< | >>
Источник: Б.Т. Кузнецов. Макроэкономика. 2011

Еще по теме 7.3. Модель инфляции:

  1. ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА И ИНФЛЯЦИЯ ИЗДЕРЖЕК
  2. 5.4. РАВНОВЕСИЕ И НЕРАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ БЛАГ: ПРОСТАЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ, МОДЕЛЬ «КРЕСТ КЕЙНСА»
  3. 4.3. ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ
  4. Глава 15. Инфляция и безработица
  5. ИНФЛЯЦИЯ (вздутие)
  6. 4.1. ТЕОРИИ ИНФЛЯЦИИ
  7. Глава 23. Обуздание высокой инфляции
  8. 11-3. Издержки инфляции
  9. Глава 11. Инфляция: фискальные и денежные аспекты
  10. Тема 42. ИНФЛЯЦИЯ И ЕЕ ВИДЫ
  11. 60.13. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
  12. ВОЗДЕЙСТВИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ПРОИЗВОДСТВО
  13. 4.2. ОТКРЫТАЯ ИНФЛЯЦИЯ, ЕЕ ВИДЫ, МЕХАНИЗМ
  14. КУРСОВАЯ РАБОТАна тему: «Инфляция в рыночной экономике
  15. Глава 2. Инвестор и инфляция.
  16. ИНФЛЯЦИЯ:ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ИЗМЕРЕНИЕ
  17. Возможно ли вооружение и без инфляции?
  18. 15-1. Инфляция и резкие изменения предложения
  19. Тема 23. ИНФЛЯЦИЯ И АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА