<<
>>

6-2. Счет текущих операций и международная торговля

До сих пор мы рассматривали счет текущих операций, не упоминая о меж-дународной торговле. Это может показаться удивительным, поскольку его часть связана с торговлей, экспортом и импортом.

На самом деле между балансом инвестиций и сбережений и балансом экспорта и импорта существует тесная связь, которая дает нам возможность понять сущность несбалансированности текущих операций.

Когда в стране объем поглощения продукции превышает объем производства (А > Q), страна потребляет больше ресурсов, чем обеспечивается внутренним производством. Страна может вести себя таким образом, только импортируя товары из остальных стран мира. Точнее, страна должна импортировать больше, чем экспортирует, чтобы в итоге получать реаль-ные ресурсы из-за границы. По этой причине пассивное сальдо баланса текущих операций обычно связано с превышением импорта над экспортом, а активное сальдо — с превышением экспорта над импортом. Проа-нализируем теперь эту зависимость более подробно.

При заданном уровне совокупного внутреннего поглощения А совокупные расходы распределяются между поглощением на базе внутренних товаров (Ad) и поглощением на базе импорта (/Л/) :

А = Ad + IM. (6.11)

В то же время все товары, произведенные внутри страны, должны быть либо распроданы внутри нее (в количестве А Л, либо экспортированы (X).

Тогда:

Q=Ad+X. (6.12)

Торговый баланс страны определяется как разность между стоимостью экспорта и импорта (ТВ = X — IM). Однако поскольку объем экспорта равен совокупному объему производства за вычетом той его части, которая потребляется внутри страны (X = Q — Ad), то:

ТВ = X - IM = Q - Ad - IM = Q - А. (6.13)

Теперь, когда мы знаем, что торговый баланс равен объему выпуска за вычетом поглощения, а сальдо счета текущих операций — это доходы за вычетом поглощения, разность между торговым балансом и сальдо текущих операций даст нам величину чистых платежей за факторы производства, поступающие из-за границы (NF).

В нашей модели NF представляют собой просто выплату процентов на зарубежные чистые активы, равные rff_xn. Поскольку СА = У - А, можно переписать это выражение в виде: СА = Q + rff_x - А. Используя формулу (6.13), получаем:

СА = ТВ + гЕС_х. (6.14)

При обычных обстоятельствах величина гВГ_х мала относительно торгового баланса, и тогда сальдо счета текущих операций и торговый баланс примерно одинаковы. Пассивное сальдо часто свидетельствует не только о превышении инвестиций над сбережениями или поглощения над доходами, но также о превышении импорта над экспортом. Однако если доходы от зарубежных чистых активов сравнительно высоки, то может сложиться ситуация, когда при пассивном сальдо счета текущих операций будет наблюдаться активное сальдо торгового баланса, и наоборот. Во вставке 6-1 мы анализируем счета текущих операций нескольких стран и показываем, каким образом общие балансы зависят от торговли, процентных выплат и других статей. Итак, существуют четыре различных способа описания сальдо счета текущих операций: 1) как изменение чистых активов за рубежом (СА = = В* — #*_,); 2) как разность между общенациональными сбережениями и инвестициями (СА = S — /); 3) как разность между доходом и поглощением (СА = У — А); 4) как торговый баланс плюс чистые платежи за факторы производства из-за границы (СА = X — IM + NF).

В недавнем прошлом некоторые экономисты считали, что разные варианты определения отражают разные теории счета текущих операций, в том числе многопериодную теорию, делающую акцент на сбережения и инвестиции; теорию эластичности, выделяющую факторы, от которых зависят экспорт и импорт; теорию поглощения, подчеркивающую роль параметров поглощения в сравнении с доходом, и т.п. Однако споры между представителями различных течений экономической мысли оказались бесплодными. Все теории в равной степени правомерны и связаны между собой простыми тождествами. Не существует отдельной "многопериодной" теории или "торговой теории" применительно к счету текущих операций.

Каждый из подходов при надлежащей его трактовке является частью более общей концепции.

Вставка 6-1

Что скрывает сводная статистика по счетам текущих операций?

Межстрановые сопоставления динамики счетов текущих операций, подобные приведенным в табл. 6-3, часто не выходят за рамки отношения сальдо текущих операций к ВВП. Хотя такие сводные данные содержат существенную информацию, они многое скрывают. Обусловлено ли пассивное сальдо высокими инвестициями или низким уровнем сбережений? Объясняется ли пассивное сальдо дефицитом торгового баланса или высокими процентными выплатами по внешнему долгу? Ответы, как видно из табл. 6-4, существенно различаются по странам. (Вопросы бухгалтерского учета применительно к платежному балансу подробно рассмотрены в приложении к данной главе.)

Рассмотрим сальдо счетов текущих операций ряда стран в 1989 г. Отметим, что в США пассивное сальдо текущих операций почти полностью обусловлено дефицитом торгового баланса, в то время как остальные статьи почти уравновешивают друг друга. Для Японии значительное активное сальдо торгового баланса в основном обусловливает активное сальдо ее счета текущих операций. Помимо этого для Японии характерно значительное отрицательное сальдо по балансу услуг, поскольку большинство японцев любят зарубежные путешествия. Разумеется, ситуация со временем меняется. США обычно имели значительное положительное сальдо баланса услуг благодаря притоку в страну высоких при-былей и процентных выплат по зарубежным кредитам. Однако, как следует из данных табл. 6-1, постоянное отрицательное сальдо счета текущих операций ухудшило нетто-позицию США по зарубежным активам, и в результате упал чистый доход от капитала. Япония стабильно накапливала в этот период зарубежные чистые активы и потому представляет собой противоположный пример.

Для крупных должников, таких, как Бразилия, счет текущих операций характеризуется сравнительно небольшим активным сальдо в размере 4,1 млрд. долл., хотя активное сальдо торгового баланса весьма значительно — 19,1 млрд.

долл. Такое большое расхождение обусловлено огромными процентными выплатами по внешнему долгу. Именно по этой причине в 1988 г. Бразилия имела пассивное сальдо счета текущих операций, несмотря на значительное положительное сальдо торгового баланса. Среди платежей за услуги наиболее важным источником поступления иностранной валюты в балансе текущих операций для таких стран, как Турция и в меньшей степени Филиппины, оказываются де-нежные переводы на родину от людей, работающих за границей. Отметим, что в то же самое время эти денежные переводы обусловливают значительный отток средств из США и Японии, поскольку иностранные рабочие, привлеченные высокой заработной платой в США, пересылают заработанные деньги своим семьям на родину. В других странах, таких, как Испания и Таиланд, основным источником иностранной валюты является туризм. В 1989 г. чистая прибыль от туризма в Испании превысила 13 млрд. долл., что равнялось примерно 30% экспорта страны.

Последнюю группу составляют страны, в которых больше всего иностранной валюты поступает через односторонние трансферты, т.е. в виде помощи от других стран. Согласно данным табл. 6-5 в Китае, Индии, Индонезии, Бангладеш, Египте и Израиле большая часть долларовых поступлений приходится на государственные программы оказания помощи в развитии. Однако если ранжировать страны-реципиенты по доле иностранной помощи в процентах от ВВП, то первые 11 мест принадлежат странам Африки.

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 6-2. Счет текущих операций и международная торговля:

  1. 7-3. Государственный бюджет и счет текущих операций
  2. Глава 6. Сбережения, инвестиции и счет текущих операций
  3. ГЛАВА 2. ЭТАПЫ УНИФИКАЦИИ ТОВАРНЫХ НОМЕНКЛАТУР ДЛЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВЛИ. 2.1. ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯКЛАССИФИКАЦИОННЫХ СИСТЕМ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВЛЕ
  4. 3. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
  5. 1. Банковский счет и проведение операций по нему
  6. 11.5. Учет операций по счету 51 «Расчетный счет»
  7. 6-3. Определение счета текущих операций
  8. Товарная структура международной торговли. Ускоренный рост торговли готовыми изделиями, комплектующими и полуфабрикатами. Роль транснациональных корпораций
  9. 6-1. Формальный анализ сбережений, инвестиций и счета текущих операций
  10. Глава 1.МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ И МЕЖДУНАРОДНЫЕ МОРСКИЕ ПЕРЕВОЗКИ ГРУЗОВ