<<
>>

14-8. Случай, требующий координации политики

В параграфе 14-4 мы убедились, как макроэкономическая политика, проводимая в одной стране, может повлиять на другие страны. Эффекты взаи- мозависимости стран особенно важны, когда политические меры предпри-нимаются большими странами или районами, такими, как США, Япония, Германия или Европейский союз. Когда страны экономически зависимы друг от друга, каждая из них может координировать свою политику. Это выгодно, так как независимое принятие решений может привести к нежелательным экономическим результатам.

Заинтересованность в улучшении ситуации в мировой экономике привела в 80-е годы к призывам расширить сотрудничество в проведении макроэкономической политики. В Европе уровень сотрудничества сейчас очень высок, особенно в сфере денежной политики. В чем заключается подобное сотрудничество независимых в экономическом отношении стран?

Теория игр предлагает специальный инструментарий для изучения случая сотрудничества. Аргументы в пользу применения в этом случае теории игр удобнее привести на примереп. Пусть две страны, США и Япония, имеют плавающие обменные курсы. Предположим, обе страны хотят уменьшить уровень инфляции (что было на самом деле в начале 80-х годов). Правительства обеих стран должны договориться об ограничительных мерах в денежной сфере, которые они собираются предпринять. В случае закрытой экономики власти, принимая решение о том, насколько жесткой должна быть денежная политика, скорее всего, окажутся перед выбором между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде (вопрос, который обсуждался в гл. 15).

В открытой экономике существует другой аспект проблемы. Каждая из стран знает, что при проведении более жесткой, чем в соседней стране, денежной политики обменный курс упадет и вызовет снижение уровней цен на импортные товары и инфляции. Таким образом, каждая страна будет стремиться, чтобы ее денежная политика привела к удорожанию национальной валюты. Однако падение обменного курса в одной стране означает увеличение обменного курса в другой. Обе страны не могут одновременно добиться удорожания своей национальной валюты относительно иностранной; более того, обе страны не могут не пострадать, если они попытаются это сделать!

Если правительственные органы двух стран действуют несогласованно, без координации своих действий, тогда каждый будет пытаться достаточно ужесточить монетарную политику, чтобы изменить курс иностранной валюты в целях снижения инфляции. Чистым же эффектом будет то, что курс валют останется без изменений, но обе страны испытают спад из-за жесткости ограничительной монетарной политики.

Эта проблема может быть проиллюстрирована числовым примером. Пусть перед каждой страной стоит выбор между политикой "сильных денег" (жесткой денежной политикой) и политикой "слабых денег" (мягкой денежной политикой). Начальный уровень инфляции в каждой стране составляет 6% при уровне безработицы 5%. Если обе страны будут проводить политику "сильных денег", то в каждой из них будет наблюдаться экономический спад при увеличении безработицы до 10% и сокращении инфляции до 2%. Если обе страны будут проводить политику "слабых денег", спада не произойдет. Безработица останется на уровне 5%, но и уровень инфляции по-прежнему будет равен 6%. Если одна из стран осуществляет политику "сильных денег", а другая — политику "слабых денег", то в результате снижения уровня инфляции в первой стране валюта подорожает, в то время как во второй стране произойдет резкое обесценение валюты и

«Слабые деньги» «Сильные деньги»

СТРАНА 2 «Слабые SL1 = 11 SL,= 14 деньги» SL2 = 11 SL2 = 6 СТРАНА 1 «Сильные SL,= 6 SL,= 12 деньги» SL2 = 14 SL2 = 12 1.

Рис.

14-10

Координация политики и "платежная матрица"

увеличение инфляции. Для простоты предположим, что в первой стране инфляция будет нулевой, а безработица составит 6%, во второй стране инфляция будет равна 10%, безработица — 4%.

Допустим далее, что правительственные органы в обеих странах используют функцию "потерь", которая показывает, во что обходятся обществу различные комбинации инфляции и безработицы. Пусть в качестве этой функции применяется индекс нищеты Оукена, равный сумме уровней инфляции и безработицы12. При наших предположениях социальные потери (SL) в случае, когда обе страны осуществляют жесткую денежную политику, равны 12 для каждой из стран (10 + 2), в случае, когда обе страны осуществляют мягкую денежную политику, равны 11 (5 + 6). Социальные потери страны, осуществляющей мягкую денежную политику, если другая страна придерживается жесткой денежной политики, составляют 14 (4 + 10), а социальные потери при жесткой денежной политике, если в другой стране проводится политика "слабых денег", равны 6 (6 + 0). Эти величины показаны в "платежной матрице" на рис. 14-10.

А теперь рассмотрим стратегию взаимодействия двух центральных банков. Предположим вначале, что центральные банки имеют возможность наблюдать действия друг друга, но не могут непосредственно согласовывать свою политику. С точки зрения каждой отдельной страны всегда лучше проводить жесткую денежную политику вне зависимости от того, что делает другая страна, так как эта стратегия минимизирует социальные потери при заданных действиях другой страны. Если центральный банк соседней страны проводит жесткую денежную политику, тогда для рассмат-риваемой страны потери при жесткой денежной политике равны 12, а при мягкой — 14. Аналогично, если центральный банк соседней страны про- водит мягкую денежную политику, то потери нашей страны при жесткой денежной политике равны 6, при мягкой — 11. В любом случае стоит придерживаться жесткой денежной политики.

Таким образом, обе страны вынуждены осуществлять жесткую денежную политику, и обе несут потери, равные 12. Этот исход известен как равновесие по Нэшу, где каждый "игрок" минимизирует свои потери, принимая действия второго игрока как заданные.

Проблема, однако, заключается в том, что этот исход не является эффективным, так как обе страны могут улучшить свое положение, выбирая другие политические меры. В частности, если бы обе страны просто смягчили свою денежную политику, их потери были бы меньше 11. Но при отсутствии координации политики или соответствующих правил игры, которые заставили бы каждую страну проводить эффективную политику, обе они вынуждены проводить излишне жесткую денежную политику.

Тем не менее существует лучшая альтернатива. Во-первых, лидеры двух стран могут встретиться и договориться о смягчении денежной политики. Во-вторых, страны могут выработать правила, которые позволят уменьшить количество проблем, возникающих в связи с отсутствием координации в их действиях. Предположим, например, что две страны с фиксированными обменными курсами связаны соглашением об общей денежной политике. Тогда обеим странам будет проще прийти к выбору мягкой денежной политики, так как каждая страна будет уверена, что ее валюта не обесценится относительно валюты партнера. Равновесие, которое установится при сотрудничестве, будет эффективным.

Нет ничего удивительного в неэффективности равновесия в случае, когда страны, зависящие друг от друга, не координируют свою экономическую политику.

Во многих случаях все страны могут улучшить свое положение, совместно выбирая политические меры, хотя величину выгоды от этого не так легко оценить . Но достичь координации не так просто. Необходимо не только выделить сферы, в которых будут получены выгоды, но и преодолеть трудности политического характера. Тем не менее эмпи-рические исследования подтверждают тот факт, что координация экономической политики выгодна для обеих стран, хотя вопрос о величине потенциальных выгод остается спорным.

В середине 80-х годов координация макроэкономической политики промышленно развитых стран стала более тесной. В феврале 1985 г. американский доллар достиг рекордно высокого уровня — он обменивался на 260 иен или на 3,3 марки. В связи с этим центральные банки основных промышленных стран осуществили совместную интервенцию на международном валютном рынке, с тем чтобы снизить стоимость доллара. Министры финансов пяти ведущих государств (Большой пятерки) встретились в сентябре 1985 г. в Нью-Йорке в отеле "Плаза" . В так называемом Пла- зненском соглашении устанавливалось, что курс доллара является завышенным и центральные банки будут координировать свою политику, чтобы снизить его. После существенного снижения стоимости доллара в течение следующих полутора лет министры финансов снова встретились в феврале 1987 г. в Лувре и пришли к соглашению, что доллар упал на достаточную величину и что обменные курсы теперь установлены правильно.

Что касается реальной степени координации политики, то были выдвинуты различные предложения по ее усилению. Против системы плавающих обменных курсов, связывающей США, Европу и Японию, выступил Рональд МакКиннон из Стэнфордского университета. Он призывал вернуться к системе фиксированных обменных курсов (возможно, в более узких границах), основанной на тесном сотрудничестве в области денежной политики . Джон Вильяме из Института международной экономики выступил за расширение зон действия фиксированных обменных курсов, но опять-таки связанных международными соглашениями в области денежной политики . Ричард Купер из Гарвардского университета выдвинул в середине 80-х годов радикальное предложение по долгосрочной перестройке мировой денежной системы, направленной на создание единой валюты и единого центрального банка для всех развитых стран к началу 2010 г. Конечно, это было бы крайним шагом в координации денежной политики стран. В свете недавних разработок Европейского сообщества, которые будут обсуждаться в следующем параграфе, к концу 80-х годов идея введения единой валюты уже не выглядела столь радикальной.

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 14-8. Случай, требующий координации политики:

  1. 14-9. Координация политики внутри Европы
  2. Глава 13. Макроэкономическая политика в открытой экономике. Случай фиксированного обменного курса
  3. Глава 14. Макроэкономическая политика в открытой экономике: случай плавающего обменного курса
  4. 14-4. Макроэкономическая политика при высокой мобильности капитала: случай большой страны
  5. 1) Г л а в а 8 Управление и координация межбюджетных отношений
  6. Координация и анализ рассмотренных смет
  7. КООРДИНАЦИЯ РАБОТЫ АВТОМОБИЛЕСТРОИТЕЛЕЙ И ДИЛЕРОВ
  8. Глава 4. КООРДИНАЦИЯ ВЫБОРА В РАЗЛИЧНЫХ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СИСТЕМАХ
  9. Тема 4. КООРДИНАЦИЯ ВЫБОРА В РАЗЛИЧНЫХ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ СИСТЕМАХ
  10. ДОЛЖНОСТНАЯ ИНСТРУКЦИЯ главного программиста Аппарата по координации и совершенствованию банковской деятельности
  11. ДОЛЖНОСТНАЯ ИНСТРУКЦИЯ старшего экономиста Аппарата по координации и совершенствованию банковской деятельности
  12. ПОЛИТИКА ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ И ЦЕН (ПОЛИТИКА ДОХОДОВ
  13. 14-6. Смешанная политика(кредитная и фискальная политика
  14. 6. ТИПЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ: ДИСКРЕЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И НЕДИСКРИЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА