<<
>>

23-6. Стабилизация в Восточной Европе

Как показано в табл. 23-1, две страны в Восточной Европе — Польша и Югославия — испытали гиперинфляцию. Многие другие страны этого региона, включая Болгарию, Венгрию и Советский Союз, в начале 90-х годов также пережили значительную инфляцию.

Есть ли причины считать стабилизацию в Восточной Европе явлением другого порядка, требующим специальных мер? Ответ утвердителен. Условия этого региона достаточно специфичны для того, чтобы заслуживать особого анализа, хотя многие характеристики стандартной стабилизационной программы относятся и к этим странам.

Стабилизация в Восточной Европе имеет свои особенности, поскольку макроэкономическая нестабильность возникла в социалистической экономике (т.е. в экономике с преобладанием государственной соб-ственности), и стабилизацию здесь следует рассматривать как часть общего переходного процесса. Во всех странах Восточной Европы правительства объявили о своем намерении заменить режим однопартийного правления коммунистической партии, государственную собственность в промышленности, централизованное планирование системой многопартийной демократии, частной собственности и рыночного хозяйства западно-евро-пейского образца.

Стратегия фундаментальной экономической реформы включает три основных элемента: макроэкономическую стабилизацию, либерализацию экономики и приватизацию государственных предприятий .

Либерализация экономики — это широкое понятие, включающее шаги по открытию экономики для международной торговли, распространению конкуренции на внутренних рынках и созданию законодательной системы по защите прав частной собственности. Основное внимание здесь обращено на пер- вый из вопросов — макроэкономическую стабилизацию. Все остальные мы затронем в той мере, в какой они воздействуют на этот процесс. Оказывается, стабилизационные программы не могут анализироваться без учета других элементов реформы.

В основе высокой инфляции в Восточной Европе и Советском Союзе лежали большие бюджетные дефициты, приводящие к быстрому росту количества денег.

В этом нет отличия от других регионов. Однако сущест-вуют важные особенности социалистических экономик, которые необходимо было учитывать при разработке и реализации стабилизационных программ: 1) мягкое бюджетное ограничение на государственных предпри-ятиях; 2) слабая дисциплина заработной платы на государственных предприятиях; 3) большие субсидии домашним хозяйствам; 4) как правило, наличие "денежного навеса". Остановимся на каждом из этих пунктов.

Государственные предприятия в социалистической экономике традиционно пользовались мягким бюджетным ограничением, т.е. массой привилегий, таких, как дешевый кредит, прямые дотации и налоговые льготы. Этот особый режим ограждал их от реалий рыночной конкуренции. Поэтому директора государственных предприятий были склонны к чрезмерному расширению инвестиций и щедры на повышение заработной платы. Если инвестиции не давали отдачи или прибыли в связи с большим повышением заработной платы, последствия для директора были минимальными или равными нулю. Более того, директора государственных предприятий в период коммунистического правления знали, что государство готово поддерживать убыточные предприятия. Доказательством служит то, что, несмотря на громадные убытки, банкротства происходили крайне редко либо вообще не происходили. К примеру, в Польше только 11 государственных фирм разорились после принятия в 1983 г. закона о банкротстве.

Дисциплина заработной платы на государственных предприятиях традиционно была слабой, так как директора не очень заботились о прибыли. Более того, они зачастую выбирались самими рабочими и поэтому были готовы уступить их требованиям. По этим причинам директора не были заинтересованы в ограничении роста заработной платы, который всегда мог быть профинансирован за счет дешевого кредита центрального банка. Эта ситуация привела к росту заработной платы, который нередко в зна-чительной мере превышал рост производительности. Примерами тому служат Советский Союз в 1988—1991 гг. и Польша в 1987—1989 гг.

Наряду с этим коммунистические режимы часто предоставляли большие субсидии сектору домашних хозяйств, что приводило к большому бюджетному дефициту.

Так как коммунистические правительства были крайне непопулярны, они боялись перекладывать рост издержек на потребителей и вместо этого, пытаясь удержать потребительские цены на низком уровне, использовали бюджетные субсидии. Однако в результате возник гро-мадный бюджетный дефицит, который создал макроэкономические предпосылки для высокой инфляции. Например, в Польше дотации на продукты питания, сельскохозяйственные ресурсы и уголь составляли в 1989 г. примерно 8% ВНП.

Экономики Восточной Европы часто страдали от "денежного навеса", т.е. от избыточной покупательной способности, накопленной в результате эмиссии денег (использованной для финансирования прежних бюджетных дефицитов) в прошлом, в сочетании с системой контролируемых цен. Как следствие инфляция, которая естественным образом была бы порождена денежной эмиссией, сдерживалась контролем над ценами. В итоге — дефициты и подавленная инфляция вместо открытой. Но при либерализации цен инфляционное давление "отпускается на волю", и уровень цен резко возрастает. Этот фактор явно усложняет начало реализации стабилизационной программы.

Большинство экономистов считают, что методика макроэкономической стабилизации включает следующие шаги: жесткие бюджетные ограничения для государственных предприятий; установление в экономике реалистичной ценовой структуры, отчасти основанной на свободной торговле и конвертируемости валюты; отмену или, по меньшей мере, значительное снижение бюджетных дотаций для установления контроля над дефицитом бюджета; контроль над заработной платой рабочих государственных предприятий в качестве замены рыночной дисциплины заработной платы; устранение "денежного навеса", обычно путем отпуска контролируемых цен и доведения их до равновесного рыночного уровня .

Установление жестких бюджетных ограничений для государственных предприятий сводится к введению жестких лимитов их кредитования и прекращению дотаций из государственного бюджета. По сути, государственные предприятия должны стать в финансовом отношении независимыми от бюджета и центрального банка.

При этом прибыль превратится в ключевой критерий оценки результатов деятельности предприятия. Хотя приватизация предприятий государственного сектора и не может быть осуществлена за короткий промежуток времени, без сомнений, она является ключевым способом распространения жесткого бюджетного ограничения в среднесрочном периоде .

Еще одним особьуи свойством стабилизации в Восточной Европе является необходимость либерализации цен, которые поддерживались на фиксированном уровне, одновременно с попыткой общей макроэкономической стабилизации. Это означает, что стабилизационные программы, как правило, начинаются с мгновенного взрыва инфляции по мере освобождения контролируемых цен. Чтобы избежать дестабилизирующего влияния спекуляции и неопределенности, лучше провести либерализацию цен быстро, а не за несколько месяцев, как это пытались сделать в 1991 г. в Советском Союзе. Почти все попытки постепенной либерализации цен приводили к еще большей дестабилизации. Так как либерализация цен направлена на установление в экономике реалистичной ценовой структуры и поскольку мировые цены являются лучшими ориентирами для внутренних цен, отказ от контроля над ценами следует сочетать с действиями по обеспечению свободной торговли с остальным миром. Таким образом, либерализация цен должна сочетаться с продвижением к конвертируемости валюты и существенному снижению искусственных торговых барьеров, таких, как квоты, тарифы и лицензии .

После проведения либерализации цен во избежание раскручивания спирали "цены — заработная плата" должна быть усилена дисциплина заработной платы. Жесткое бюджетное ограничение для государственных предприятий и повышение заинтересованности в получении прибыли способствуют поддержанию дисциплины заработной платы, но обычно прямой контроль над заработной платой также необходим, поскольку дирек- тора не могут противостоять требованиям повышения заработной платы со стороны рабочих. К примеру, в Польше была введена так называемая система "налогов на избыточную заработную плату", в соответствии с которой предприятия должны были уплачивать запретительные налоги на заработную плату, превышавшую централизованно установленные нормы.

Хотя такая система и далека от идеальной системы заработной платы, возможно, она является адекватной временной мерой до тех пор, пока государственные предприятия не приватизированы.

Сокращение государственных дотаций как составная часть усилий по снижению бюджетного дефицита должно быть значительным. Например, во время стабилизации в Польше сокращение субсидий составило приблизительно 8% ВВП. Сокращение расходов на дотации может и не привести к такому же уменьшению бюджетного дефицита, потому что существует сильное давление в пользу увеличения других статей государственных расходов. Сокращение дотаций должно сочетаться с усилиями по целевой поддержке наиболее нуждающихся, тех, кто больше всего пострадал от со-кращения дотаций. Расходы на социальные программы, включая страхование по безработице, при масштабной перестройке экономики обычно растут.

Страны Восточной Европы продемонстрировали, что можно очень быстро стабилизировать и либерализовать централизованную плановую социалистическую экономику. Но они все еще не достигли успеха в прива-тизации находящегося в государственной собственности сектора экономики. До тех пор, пока это не удастся, страны будут стоять перед риском всплеска макроэкономической нестабильности в будущем. Даже при лучших намерениях правительств давление в пользу повышения заработной платы на государственных предприятиях и политическое давление, ведущее к смягчению бюджетных ограничений для государственных предприятий, вероятно, могут быть сняты только передачей прав на владение предприятиями частному сектору.

23-7. Резюме

В течение этого века инфляция в ряде стран достигла необычайно высоких темпов. Мы определяем инфляцию как очень высокую при годовом темпе 100% или выше и гиперинфляцию как инфляцию на уровне 50% в месяц (что эквивалентно 13 000% в год). Можно назвать только 15 случаев гиперинфляции, и все они произошли в этом веке.

Существует несколько коренных предпосылок запуска механизма гиперинфляции. Во-первых, эти явления возникали только при режимах де- кретивных денег.

Во-вторых, многие гиперинфляции происходили после войны, гражданской войны или революции как следствие нагрузки на бюджет. В 80-х годах ключевую роль играли внешние шоки и внешняя задолженность государств.

Общей чертой всех гиперинфляции является колоссальный рост предложения денег, который обычно порождается необходимостью финансирования громадных бюджетных дефицитов. Более того, если высокая инфляция началась, состояние бюджета может стать нестабильным: она вызывает резкое падение налоговых поступлений, что, в свою очередь, увеличивает бюджетный дефицит и приводит к еще более высокой инфляции. Исходя из исторического опыта представляется, что устойчивый бюджетный дефицит в 10—12% ВНП, финансируемый эмиссионными средствами, ведет к гиперинфляции.

Обуздание высокой инфляции требует сочетания особых мероприятий в сферах обменного курса, государственного бюджета, предложения денег, а в отдельных случаях прямых мер воздействия на заработную плату и цены. Успешной стабилизации также способствует общественное доверие к предлагаемому пакету мероприятий. Гиперинфляции прекращаются, как правило, буквально за день, хотя даже по окончании гиперинфляции необходимы экономические реформы, направленные на поддержание низких темпов инфляции, и они могут проводиться в течение нескольких месяцев или лет.

В ходе гиперинфляции инфляционная инерция практически исчезает по мере того, как экономика все больше долларизуется. Таким образом, паритет покупательной способности, как правило, выдерживается достаточно хорошо. Следовательно, стабилизация обменного курса — ключ к обузданию инфляции, так как обменный курс связывает цены в долларовом выражении и цены, выраженные в национальной валюте. Но никакой обменный курс не может быть стабилизирован, пока лежащий в его основе бюджетный дефицит и потребность в сеньораже не взяты под контроль. Некоторые меры, применяемые для сокращения бюджетного дефицита (прекращение дотаций, девальвация валюты, повышение цен в государственном секторе), в краткосрочном периоде с большой вероятностью приводят к всплеску корректирующей инфляции. Таким образом, темп инфляции иногда может подскочить в начале стабилизационной программы перед прекращением инфляции.

В ходе гиперинфляции валютные резервы обычно достигают весьма низкого уровня. Таким образом, для правительства в начале стабилизационной программы в высшей степени желательно получение займа для поддержки платежного баланса или облегчения выплат по долгу. Такие действия помогают центральному банку поддерживать обменный курс, а также укреплять доверие населения к стабилизационной программе.

Гетеродоксальные стабилизационные программы — это программы, опирающиеся на прямое вмешательство в процесс установления цен и заработной платы в дополнение к традиционным кредитно-денежным и фискальным мерам. Они основываются на идее, согласно которой инфляция обладает значительной инерционной составляющей, являющейся результатом долгосрочных трудовых контрактов, индексации заработной платы по прошлому уровню и других механизмов. При этих условиях одни ортодоксальные меры, по мнению их сторонников, могут привести к глубокому спаду, которого можно избежать при использовании и других мер. Гетеродоксальные программы обладают рядом недостатков, например контроль над ценами и заработной платой может быть излишним и сложным для осуществления, он может сделать слишком жесткой систему относительных цен, а отказ от такого контроля может оказаться затруднительным. Эмпирические данные относительно этих программ разноречивы. Однако ясно то, что лишь один контроль над ценами и заработной платой недостаточен для обуздания инфляции.

Стабилизация в Восточной Европе в начале 90-х годов имеет специфику, поскольку является частью общих усилий по переходу к экономике капиталистического образца от централизованной плановой социалистической экономики. В двух странах этого региона — Польше и Югославии — гиперинфляция началась в 1989 г. В основе этих гиперинфляции и высокой инфляции в Восточной Европе, так же как и в других регионах, лежат большие бюджетные дефициты. Однако экономике стран Восточной Европы свойственны и важные особые черты, которые должны учитываться при разработке стабилизационных программ: 1) мягкое бюджетное ограничение для государственных предприятий; 2) недостаточный уровень дисциплины заработной платы на государственных предприятиях; 3) существование громадных дотаций сектору домашних хозяйств; 4) наличие "денежного навеса ".

При разработке стабилизационных программ в этом регионе необходимо уделять должное внимание этим особенностям. Тем не менее необходимо признать, что программы краткосрочной макроэкономической стабилизации вряд ли принесут успех, если они не сочетаются с программами приватизации государственного сектора экономики, так как только фирмы, находящиеся в частном владении, могут эффективно реагировать на рыночные факторы в среднесрочном периоде.

Ключевые понятия ———

мягкое бюджетное ограничение инфляционная инерция индексация по прошлому уровню денежная реформа конфискационная реформа заем в поддержку платежного

баланса ремонетизация ортодоксальные программы гетеродоксальные программы корректирующая инфляция подавленная инфляция политика доходов жесткое бюджетное ограничение "денежный навес"

очень высокая инфляция гиперинфляция порча денежной единицы металлический стандарт декретивные деньги сбор сеньоража ожидаемая инфляция инфляционный налог стабилизация цен долларизация паритет покупательной

способности стабилизация обменного курса контроль за ценами и заработной платой

Задачи и вопросы ¦¦¦нм»

"Гиперинфляции после первой мировой войны и в 80-х годах имели общее происхождение от внешних шоков". Прокомментируйте это высказывание.

Увеличивается или снижается реальный доход государства от эмиссии денег при ускорении темпов роста денежной массы?

"В 1923 г. в Германии обесценение налоговых поступлений достигло точки, при которой сбор налогов обходился дороже, нежели приносимые ими средства, так что бюджетный дефицит и темп инфляции были бы ниже, если бы государство отказалось от обычного механизма налогообложения и опиралось бы исключительно на инфляцию" (D.H. Aldcroft, From Versailles to Wall Street 1919—1929, 1981). Прокомментируйте это высказы-вание.

В чем различие между сеньоражем и инфляционным налогом? При каких условиях эти два понятия эквивалентны?

Как вы можете объяснить тот факт, что за успешными стабилизационными программами всегда следует период очень высокого темпа роста де-нежной массы? Какие выводы, исходя из этого, можно сделать для проведения кредитно-денежной политики в ходе стабилизационной программы?

Некоторые аналитики пришли к заключению, что гиперинфляция в Германии после первой мировой войны, хотя и сопряженная с большими издержками в то время, принесла стране существенную выгоду в долгосрочном аспекте. Согласны ли вы с этим? Объясните.

В ходе гиперинфляции правительства могут получить большие поступления от сеньоража, чем это возможно в стабильном состоянии за достаточно длительные периоды. Правильно ли это? Почему?

Проанализируйте условия, при которых гетеродоксальные стабилизационные программы для обуздания гиперинфляции могут быть эффективнее ортодоксальных.

"Так как гиперинфляции везде вызываются в основном значительным фискальным дефицитом, не требуется проведения особой стабилизационной политики в экономиках Восточной Европы". Прокомментируйте это высказывание.

Некоторые экономисты утверждают, что панацеей от "денежного навеса" является конфискационная денежная реформа. Проанализируйте доводы "за" и "против" этой политики. Существует ли другой способ устранения "денежного навеса

<< | >>
Источник: Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б.. MACROECONOMICS IN THE GLOBAL ECONOMY, Макроэкономика. Глобальный подход. 1996

Еще по теме 23-6. Стабилизация в Восточной Европе:

  1. Юго-Восточная Азия
  2. АССОЦИАЦИЯ ГОСУДАРСТВ ЮГО-ВОСТОЧНОЙ АЗИИ (АСЕАН
  3. 3.4. Противоречия финансовой стабилизации и экономического роста
  4. 15-2. Динамика цен и проблемы стабилизации
  5. 15-5. Использование обменного курса для стабилизации цен
  6. 1. Право окружающей среды стран – членов СНГ и других государств Центральной и Восточной Ев-ропы
  7. 10.3. ОБОСТРЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ НА ПЕРВЫХ ЭТАПАХ ПЕРЕХОДА К РЫНКУ И МЕРЫ ЕЕ СТАБИЛИЗАЦИИ
  8. 44. СОВЕТ ЕВРОПЫ
  9. Против Европы, управляемой бюрократически
  10. 14-9. Координация политики внутри Европы
  11. 45. ОРГАНИЗАЦИЯ ПО БЕЗОПАСНОСТИ И СОТРУДНИЧЕСТВУ В ЕВРОПЕ
  12. Является ли Европа островом разъединения?