<<
>>

6. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Государственные ценные бумаги (ГЦБ)– это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Государственный долг– это общая сумма задолженности государства по непогашенным займам и невыплаченным процентам по ним.

С учетом сферы размещения займов госдолг подразделяется на внутренний и внешний.

Госдолг РФ имеет следующие формы:

– кредиты, полученные Правительством РФ;

– госзаймы, т. е. эмиссии ценных бумаг от имени Правительства РФ;

– другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ.

Правительство определяет условия выпуска и размещения государственных долговых обязательств. Обслуживание госдолга производится ЦБ и его учреждениями. Оно заключается в операциях по размещению долговых обязательств, их погашении и выплате доходов в виде процентов по ним. Покрытие внутреннего долга происходит за счет госбюджета, в расходах бюджета необходимые для этого средства даются отдельной строкой.

Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач (ГЦБ как инструмент денежно-кредитного регулирования):

– финансирования дефицита госбюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска денег в обращение;

– финансирования целевых госпрограмм в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т. п.;

– регулирования экономической активности: денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост и т. п.

Государственные ценные бумаги имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и, соответственно, минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами, часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Основными инвесторамив зависимости от вида выпускаемых ценных бумаг являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды.

ГЦБ размещаются в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях) разнообразными методами: аукционными торгами, открытой продажей всем желающим по установленным ценам, закрытым распространением среди определенного круга инвесторов и др.

ГЦБ по срочности различаются:

– от 5 до 30 лет (называются долгосрочными казначейскими билетами или бонами);

– от 1 до 5 лет (среднесрочные казначейские билеты или ноты);

– от 1 месяца до 1 года (краткосрочные казначейские векселя).

Основные виды российских ГЦБ:

– государственные краткосрочные облигации (ГКО);

– казначейские обязательства (КО).

Владельцы КО вправе производить с ними следующие операции: погашать кредиторскую задолженность, оплачивать без ограничений товары и услуги, продавать их физическим и юридическим лицам – резидентам, совершать залоговые операции;

– облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

– облигации федерального займа с переменным купонным процентом (ОФЗ);

– государственный сберегательный займ (ГСЗ).

<< | >>
Источник: Андрей Викторович Приходько. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. 2003

Еще по теме 6. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ:

  1. 20.3 Государственные ценные бумаги как инструменты формирования государственного долга
  2. 25. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  3. Глава 7. ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  4. Долевые ценные бумаги и их учет
  5. 1.10. Предприятия и предпринимательская деятельность. Ценные бумаги
  6. Глава 16. Конвертируемые ценные бумаги и варранты
  7. Н.М. Зеленкова. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги, 2005
  8. 14.4. Типичные нарушения при осуществлении аудита инвестиционных операций в ценные бумаги
  9. ДЕНЬГИ И ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ОБЪЕКТЫ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВЫХ ОТНОШЕНИИ
  10. Вопрос 51. Денежная масса и ее измерение: общее и различия в монетаристском и кейнсианском подходах Вопрос 52. Кредит: сущность, функции и формы Вопрос 53. Кредитно-банковская система, ее структура и функции Вопрос 54. Ценные бумаги: сущность, виды, цикл жизни. Рынок ценных бумаг