<<
>>

49. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РФ

Первый этап(1990 г. – 1-е полугодие 1991 г.): мода на биржи, взрывное создание бирж.

В это время были учреждены более 700 товарных бирж, через которые немедленно началась реализация продукции по свободным аукционным ценам.

Биржи создавались коммерсантами, городскими властями, министерствами, на базе сети Госснаба и т. д. В оболочке бирж формировалась будущая сеть оптовых торговых компаний.

При этом за отсутствием товара, ощутимой выгоды, знаний были созданы всего две фондовые биржи (в Москве), которые смогли приступить к работе только во второй половине 1991 г.

По поводу срочных рынков были произнесены лишь первые слова.

Второй этап(2-е полугодие 1991 г. – осень 1992 г.): начало вытеснения реального товара и становление биржевого фондового оборота.

Третий этап(1993–1994 гг.): создание первой современной биржевой системы. Открытие срочных рынков.

В рамках политики выживания, принятой большинством товарных бирж, на смену реальному товару пришел фондовый оборот:

– ваучеры (с осени 1992 г.); кредиты и денежные ресурсы – на них в 1993 г. приходилось примерно 70 % финансового оборота российских бирж; брокерские места; ценные бумаги на предъявителя;

– суррогаты ценных бумаг (например, билеты МММ, жилищные опционы, «бриллиантовые» и «золотые» контракты – срочные товарные контракты, выпускаемые эмитентом на массовой основе и заключаемые не в целях спекуляции или хеджирования, а для привлечения денежных средств в оборот эмитента);

– позднее – векселя, обслуживающие товарный оборот; депозитные сертификаты. Кроме того, биржи брались за обслуживание приватизационных сделок (проведение в своем регионе чековых аукционов по акциям приватизируемых предприятий). Продолжалось увеличение количества фондовых биржевых площадок – до 63 к концу 1994 г. Закончилось формирование системы региональных валютных бирж по формуле «1+7» (ММВБ + 7 региональных бирж).

Четвертый этап(1 995-1 997 гг.): укрупнение и специализация. Создание современных торговых, депозитарных и расчетных систем.

Диверсификация биржевых продуктовС самого начала было ясно, что несколько сотен или даже десятков товарных и фондовых бирж в одной стране – род анекдота. К концу 1996 г. количество товарных бирж сократилось более чем на 60 %, большинство оставшихся бирж с трудом поддерживают незначительную торговую активность. К концу 1997 г. смогли собрать необходимые минимальные капиталы и получили лицензию только 7 фондовых бирж (т. е. их число сократилось на 90 % в сравнении с 1996 г.).

В 1995–1997 гг. были введены в действие технические комплексы и сети удаленных терминалов бирж, способные поддерживать крупные, регионально распределенные ликвидные рынки (в том числе в национальном масштабе).

В 1995 г. была введена Российская торговая система (межрегиональный компьютерный рынок). Хотя РТС не имеет статуса фондовой биржи, но по существу и по замыслу ее создателей она является не чем иным, как компьютерной биржей. «Биржевой характер» подобных торговых систем давно признается за рубежом, и не случайно родственника РТС – американский компьютерный рынок NASDAQ – почти всегда приводят в составе фондовых бирж США (как вторую по значимости (после Нью-Йоркской) фондовую биржу).

<< | >>
Источник: Андрей Викторович Приходько. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. 2003

Еще по теме 49. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РФ:

  1. ?.?. ????????, ?93 ?.?. ??????. ????? ?????? ?????, 2006
  2. 29. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. 26. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (ЗАПАДНАЯ МОДЕЛЬ)
  4. 51.2. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. Тема 21. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. 4. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ЕГО ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА
  7. 38. «УЛИЧНЫЙ» РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ХАРАКТЕРИСТИКА ЕГО ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. Глава 16. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ФОНДОВАЯ БИРЖА
  9. 52. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: МЕСТО В ОБЩЕЙ СТРУКТУРЕ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ, ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ВИДЫ
  10. Вопрос 51. Денежная масса и ее измерение: общее и различия в монетаристском и кейнсианском подходах Вопрос 52. Кредит: сущность, функции и формы Вопрос 53. Кредитно-банковская система, ее структура и функции Вопрос 54. Ценные бумаги: сущность, виды, цикл жизни. Рынок ценных бумаг
  11. 43. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. 51.1. СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. 23.1. Понятие и субъекты рынка ценных бумаг
  14. 3.3. ЗАЛОГ ПРАВ И ЦЕННЫХ БУМАГ
  15. Шпаргалка по рынку ценных бумаг
  16. Осуществление эмиссии ценных бумаг
  17. 23.2. Понятие и виды ценных бумаг
  18. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ