<<
>>

26.5. АНАЛИЗ ОБЩЕЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Кроме данных бухгалтерского баланса анализируют общие сведения о предприятиях, выставляемых на чековые аукционы. Информацию эту публикуется в бюллетене Фонда имущества. Она включает данные о названии объекта, его местонахождении, специализации, земельном участке, уставном капитале, среднесписочной численности занятых, отношении чистой прибыли к уставному капиталу и к численности занятых, наличие незавершенного строительства, величине основных средств, доле основных средств в уставном фонде.

Само название предприятия, его торговая марка, если предприятие известно, являются «неосязаемым активом», повышающим рыночную цену акций.

Громкое имя облегчает установление новых связей, обеспечивает (в известных пределах) устойчивое положение и способствует повышению курса акций, даже если за этим и не стоит высокая эффективность работы. Хорошая репутация, конечно, повышает ликвидность акций, возможность получения наличных денег путем их продажи.

Местонахождение и земельный участок также очень важны, поскольку хорошо расположенный участок сам по себе представляет немалую ценность.

Предприятие, владеющее большим земельным участком и недвижимостью, может сдавать свободные площади в аренду. В условиях инфляции и экономического кризиса земля, постройки непроизводственного назначения являются наиболее выгодными объектами капиталовложения, стабилизируют финансовое положение предприятия, служат залогом для получения кредитов.

Немаловажное значение имеет и основной вид деятельности предприятия. Так, продукция фирмы, производящей деревянные стройматералы, очевидно, будет пользоваться достаточно устойчивым спросом, а значит, это предприятие привлекательно в глазах инвесторов.

Что касается уставного капитала, не следует обращать внимание на его абсолютное значение: оно рассчитано с использованием «допотопных» цен.

Более того, предприятия всячески стремятся занизить эту цифру. И все же не стоит совсем сбрасывать со счетов данный показатель: в психологическом плане большой уставный капитал так же привлекает, как и. громкое имя.

Имеет смысл обратить внимание на то, какая доля уставного капитала приходится на одного работника. Чем выше этот показатель, тем лучше. Грубо говоря, собственных «едоков» на нем поменьше и можно надеяться на какие-нибудь дивиденды.

Заслуживает внимания и рентабельность акционерного капитала (отношение чистой прибыли к уставному капиталу), которая характеризует компетентность управляющего персонала и позволяет держателям обычных акций судить о том, какова прибыль, приходящаяся на принадлежащий им акционерный капитал. На этот показатель кроме размера чистой прибыли и ак-ционерного капитала влияют объем продаж и стоимость активов предприятия.

Следует иметь в виду, что, как правило, не всю чистую прибыль распределяют между акционерами. Большинство компаний расширяют свою деятельность, поэтому обычно часть чистой прибыли (или даже вся она) остается в компании и добавляется к нераспределенной прибыли.

У довольно большого числа предприятий, выставляемых на чековые аукционы, есть на балансе незавершенное строительство. Поэтому следует обратить внимание на перечень объектов незавершенного строительства. Расчеты специалистов показывают, что дешевле всего достроить здания для предприятий торговли и общественного питания, а также сельскохозяйственные сооружения. Срок завершения строительства оценивают в 1-1,5 года. Еще меньше времени (менее года) уходит на завершение строительства объектов легкой и пищевой промышленности, зато средств требуется больше. Дороже всего обходится завершение объектов в отраслях тямселой индустрии.

Основные средства предприятия определяют его производственную мощ-ность, техническую оснащенность, а стало быть, и уровень рентабельности. Рассчитав долю основных средств в уставном фонда, инвестор может узнать, что получит при самом плохом раскладе — банкротстве и продаже с молотка.

Чем выше этот показатель, тем лучше.

Наряду с анализом общеэкономических показателей, рассмотренных выше, необходимо провести маркетинговые исследования, методика которых будет подробно изложена в разделе 11.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

Что такое портфельные инвестиции? В чем их отличие от прямых владений?

Какие элементы включает фундаментальный анализ рынка ценных бумаг?

Назовите макроэкономические факторы, исследуемые при анализе конъюнктуры фондового рынка,

Каково инвестиционное качество ценных бумаг компаний: а) устойчивых отраслей; б) циклических; в) растущих?

Раскройте сущность методов ОИПС и СИЦ.

Как вы понимаете термин «работающий капитал»?

Каким образом рассчитывают коэффициенты: а) абсолютной ликвидности; б) покрытия баланса; в) общей платежеспособности?

Перечислите коэффициенты, характеризующие финансовую стабильность компании.

Как отражается на курсе акций: а) вид деятельности эмитента; б) размер уставного капитала; в) наличие на балансе незавершенного строительства? КЛЮЧЕВЫЕ ТЕРМИНЫ Портфельные инвестиции Устойчивые, циклические

и растущие отрасли Метод ОИПС Коэффициент абсолютной

ликвидности Коэффициент покрытия баланса

Текущая ликвидность Коэффициент абсолютной экономии Соотношение любимых и иммобилизованных средств Соотношение дебиторской

и кредиторской задолженности Коэффициент финансового покрытия имущества

Фундаментальный анализ Метод СИЦ

«Работающий» капитал Коэффициент промежуточного

покрытия Коэффициент общей

платежеспособности Перспективная ликвидность Коэффициент долга на акцию Коэффициент маневренности

Оборачиваемость дебиторской задолженности

<< | >>
Источник: Муравьев А. И., Игнатьев .А. М., Крутик А. Б.. Предпринимательство: Учебник. 2001

Еще по теме 26.5. АНАЛИЗ ОБЩЕЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

  1. М. А. Бахрушина. Управленческий анализ : учеб. пособие для студентов, обучающихся по спец. «Бухгалтерский учет, анализ и аудит, 2010
  2. 6. Анализ спроса. Оценка затрат или анализ процентных и непроцентных расходов
  3. ОБЪЕКТЫ, МЕТОДЫ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО АНАЛИЗА, ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. Глава 18. СИНТЕЗ ДЕНЕЖНОГО АНАЛИЗА И АНАЛИЗА ДОХОДА
  5. Анализ ассортимента. VEN-анализ
  6. 5.5. Взаимоувязка показателей отчетности
  7. ТРАНЗАКТНЫЙ АНАЛИЗ, ТРАНСАКТНЫЙ АНАЛИЗ
  8. 74. ПОКАЗАТЕЛИ СБЫТА ПРОДУКЦИИ
  9. 7.2 Показатели уровня комбинирования в промышленности
  10. 1.2. Задачи и система показателей
  11. 38. ПОКАЗАТЕЛИ ПОСТАВОК
  12. Нефинансовые показатели функционирования
  13. 31.4. ПОКАЗАТЕЛИ КРЕДИТНОГО РИСКА
  14. 44. Основные показатели план производства
  15. 3.9 Способы использования аналитических показателей